Följ oss

Nyheter

Vad är ett likaviktat index?

Publicerad

den

Ett likaviktat index kan överträffa det marknadsviktade indexet på en tjurmarknad, säger analytiker. Frågan är då, vad är ett likaviktat index?

Ett likaviktat index kan överträffa det marknadsviktade indexet på en tjurmarknad, säger analytiker. Frågan är då, vad är ett likaviktat index?

Jämförelse av viktade indexfonder

Investerare som satsar på sannolikheter tenderar att investera i passivt förvaltade indexfonder och ökar sin förmögenhet tålmodigt tillsammans med de expanderande amerikanska och globala ekonomierna.

En passivt förvaltad fond är när investeringar inte väljs av en portföljförvaltare och väljs automatiskt för att matcha ett index eller en del av marknaden.

Fram till för 15 år sedan var marknadsviktade indexfonder det enda sättet att investera med detta passiva tillvägagångssätt.

En marknadsviktade indexfond investerar i samma aktier som finns i ett oövervakat index, till exempel S&P 500, och äger en andel relaterad till börsvärdet eller antalet aktier multiplicerat med dess pris. Så de största aktierna ägs i större andel än mindre och medelstora företag.

Indexfonderna S&P 500 Equal Weight (ticker: INDEX) ökade indexfondsindustrin med detta nya sätt att investera i januari 2003. Ett likaviktat index fördelningar av varje aktie i portföljen lika. Så Apple (AAPL) och mindre Stericycle (SRCL) ägs i samma andel i ett likaviktat index.

Indexfonder med likavikt stöder små företag

Medan båda tillvägagångssätten ger investerare en diversifiering, ”kommer ett marknadsvägt tillvägagångssätt att ge en annan avkastning än ett likviktat tillvägagångssätt eftersom de underliggande innehaven hålls i olika proportioner”, säger Kirsty Peev, portföljförvaltare på Halpern Financial i norra Virginia.

Marknadsviktade indexfonder gynnar outperformande och större aktier, medan indexfonder med lika vikt ger medelstora och mindre företag större exponering.

Peev säger: ”Prestationsresultat åt sidan, vi tror inte att någon av metoderna i sig är bättre eller sämre – de fungerar bara annorlunda.”

Båda typerna av fonder har sina fördelar och nackdelar, säger experter.

Shawn Johnson, före detta ordförande för investeringskommittén på State Street Global Advisors, en av de största indexförvaltarna i världen, erkänner att marknadsvärdet i indexen gynnar större företag. Anledningen till detta tillvägagångssätt, säger han, är att marknadsvärdet fungerar som en proxy för likviditet, vilket gör det lättare att handla större företags aktier än mindre företags aktier.

Likviditetsproblemet är mindre viktigt idag, eftersom de flesta aktier i endera indextypen är likvida, säger han.

”Likavikt tar helt enkelt bort big-cap bias”, säger Johnson, som nu är grundare av Guidon Global, ett Boston-baserat värdepappersföretag. ”Detta resulterar i allmänhet i en lägre vägd genomsnittlig marknadsvärde.”

Även om det finns perioder då varje stil överträffar, föredrar analytiker vanligtvis mindre, snabbare växande företag än de större, gynnade i ett marknadsviktat index.

En nackdel med marknadsviktade portföljer är att på grund av den överdrivna koncentrationen i de största företagen är den här typen av indexfonder mer riskfyllda, säger Vijay Vaidyanathan, VD på Optimal Asset Management i Kalifornien. ”En fördel med indexfonder med lika vikt är att lika vikt är ett enkelt och snabbt sätt att få en bättre diversifiering av belönad risk och minska på obetalda risker”, säger Vaidyanathan.

När de investerar i aktier förväntar sig investerare en högre avkastning för riskfyllda tillgångar, säger Vaidyanathan. Med mer av investerarnas pengar fördelade på färre aktier är marknadsviktade indexfonder i sig mer riskfyllda.

Marknadsviktade indexfonder kan ha nackdelar

Marknadsvägda indexfonder är överviktade i företag som för närvarande överträffar marknaden och är mer koncentrerade till färre sektorer, säger investerarexperter. Detta tillvägagångssätt är bra när de stora företagen går bra. Men på lång sikt finns det betydande nackdelar med marknadsviktade indexfonder.

De finansiella marknaderna är cykliska när företagen går in och ut ur förmånen, säger Steven Jon Kaplan, VD för New York-baserade True Contrarian Investments. Eftersom det cap-vägda indexet köper fler large caps, lutar det mot trendigare företag och investerar mindre i de mindre populära företagen, säger han. På lång sikt kommer detta att göra att den underpresterar jämfört med en fond med samma aktier i lika storvikt. Det beror på att övervärderade företag någon gång kommer att återgå till sitt verkliga värde.

Investerare kan jämställa en indexfond med en marknadsvikt med strategin för momentuminvesteringar. Detta tillvägagångssätt investerar i aktier med ökande tillväxt och leder till att marknadskapitalvägda indexets 10 bästa innehav utgör över 20 procent av fondens värde. Det här är fantastiskt när vinnarna fortsätter att växa, men inte så mycket när de kraschar. Tänk på dot-com-bubblan i slutet av 1990-talet när de tekniska älsklingarna blev övervärderade och sedan föll tillbaka.

Däremot är index med lika vikt värdebaserade. Ett värdebaserat investeringssätt gynnar undervärderade aktier med potential att stiga i pris och återgå till verkligt värde. När aktier i Företag A växer och blir mer högt värderade kommer en del att säljas och distribueras till det lägre prissatta Företag B för att bibehålla alla företags lika vikt i indexen. Detta kommer att leda till mer försäljning och potentiella skattekonsekvenser, men prestandadata gynnar modellen med lika vikt.

Forskning stöder också den långsiktiga outperformationen av index över börsvärde. När man jämför SPDR S&P 500 ETF (SPY), en börsindexfond, med Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) under de senaste 15 åren vinner fonden med lika vikt. Trots en högre kostnadskvot var den kumulativa avkastningen från december 2003 till oktober 2018 för RSP 145,98 procent jämfört med 91,05 procent för SPY.

Långsiktiga studier av marknadsvärdevägda jämfört med lika viktade index visar liknande outperformance av indexen med lika vikt.

Slutsatsen i debatten om jämställdhet mot marknadsvikt är att det finns för- och nackdelar med varje tillvägagångssätt. Med större diversifiering och ett böjt värde överträffar indexet med lika vikt över lång sikt. Från 20 oktober till 22 november, en period strax före överflödig börsvolatilitet, förlorade SPY 4 procent medan RSP förlorade bara 0,9 procent. Men det högre förvaltningskostnadsförhållandet för fonder med lika vikt kan äta upp avkastning. För investerare som vill övervikta de bäst presterande företagen är den marknadsvägda indexfonden en bättre satsning.

Slutligen, på en tjurmarknad, när de största företagen överpresterar de mindre företagen, kan investerare förvänta sig att ett marknadsviktat sindex kommer att gå bättre.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Att tajma marknaden är en förlorande strategi

Publicerad

den

När marknaderna blir volatila kan det verka lockande att tajma marknaden. Men att försöka det har visat sig omöjligt och kan bli ett kostsamt misstag.

När marknaderna blir volatila kan det verka lockande att tajma marknaden. Men att försöka det har visat sig omöjligt och kan bli ett kostsamt misstag.

Att titta på det långsiktiga mönstret för tjur- och björnmarknader kan vara frestande för vissa investerare. Varför inte försöka tajma marknaden och undvika dessa nedgångar? Skulle det inte vara bättre än att åka ut? Tyvärr är det inte så lätt.

Marknadscykler – Hypotetisk tillväxt på 10 000 USD investerad i S&P 500 Index (1951-2022)

Tidigare resultat garanterar inte framtida resultat. Index är ohanterat och inte tillgängliga för direktinvesteringar. Endast i illustrativt syfte. Datakällor: Morningstar och Hartford Funds, 2/23. www.hartfordfunds.com

Att undvika nedgångar på marknaden kan också innebära att man går miste om uppgångar. 78 % av aktiemarknadens bästa dagar inträffar under en nedgång eller under de första två månaderna av en återhämtande marknad. Om du missade marknadens 10 bästa dagar under de senaste 30 åren, skulle din avkastning ha halverats. Och att missa de enda bästa 30 dagarna skulle ha minskat din avkastning med 83 %.

Bra dagar händer på dåliga marknader

Att missa marknadens bästa dagar har varit dyrt

Tidigare resultat garanterar inte framtida resultat. Index är ohanterat och inte tillgängliga för direktinvesteringar. Endast i illustrativt syfte. Datakällor: Ned Davis Research, Morningstar och Hartford Funds, 22/2. www.hartfordfunds.com

Fortsätt läsa

Nyheter

OLJJ ETP ger tre gånger den omvända utvecklingen för europeiska bankaktier

Publicerad

den

WisdomTree EURO STOXX Banks 3x Daily Short (OLJJ ETP) är en fullständigt säkerställd, UCITS-godkänd börshandlad produkt (ETP) utformad för att ge investerare en hävstångsexponering mot EURO STOXX-bankerna. Denna ETP följer EURO STOXX Banks Daily Short 3 EUR Bruttoavkastningsindex (SX7EGT3S), vilket ger en totalavkastning som består av -3 gånger den dagliga utvecklingen av EURO STOXX Banks EUR Bruttoavkastningsindex, justerat för att återspegla avgifter såväl som kostnader och intäkter som är inneboende i att korta aktier.

WisdomTree EURO STOXX Banks 3x Daily Short (OLJJ ETP) är en fullständigt säkerställd, UCITS-godkänd börshandlad produkt (ETP) utformad för att ge investerare en hävstångsexponering mot EURO STOXX-bankerna. Denna ETP följer EURO STOXX Banks Daily Short 3 EUR Bruttoavkastningsindex (SX7EGT3S), vilket ger en totalavkastning som består av -3 gånger den dagliga utvecklingen av EURO STOXX Banks EUR Bruttoavkastningsindex, justerat för att återspegla avgifter såväl som kostnader och intäkter som är inneboende i att korta aktier.

Till exempel, om EURO STOXX Banks EUR Bruttoavkastningsindex stiger med 1 % under en dag, kommer ETP att falla med 3 %, exklusive avgifter. Men om EURO STOXX Banks EUR Bruttoavkastningsindex faller med 1 % under en dag, kommer ETP att stiga med 3 %, exklusive avgifter.

EURO STOXX Banker Daily Short 3 EUR Bruttoavkastningsindex

EURO STOXX Banks Daily Short 3 EUR bruttoavkastningsindex syftar till att replikera den omvända dagliga utvecklingen av EURO STOXX Banks bruttoavkastningsindex multiplicerat dagligen med tre och justerat för att återspegla vissa inneboende kostnader för att upprätthålla de hävstångspositioner som krävs för att uppnå detta mål.

EURO STOXX Banks Net Return Index representerar de största företagen som tillhör banksektorn i följande länder i euroområdet: Österrike, Belgien, Finland, Frankrike, Tyskland, Irland, Italien, Luxemburg, Nederländerna, Portugal och Spanien.

Handla OLJJ ETP

WisdomTree EURO STOXX Banks 3x Daily Short (OLJJ ETP) är en europeisk börshandlad produkt. Denna ETP handlas på flera olika börser, till exempel Borsa Italiana, Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange. Av den anledningen förekommer olika kortnamn på samma börshandlade produkt.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamnISIN
LSEGBx3BASXS2637076568
Borsa ItalianaEUR3BASXS2637076568
XetraEUROLJJXS2637076568

Fortsätt läsa

Nyheter

Exciting New Crypto Investment Opportunities from 21Shares

Publicerad

den

We're thrilled to announce the launch of three groundbreaking Exchange-Traded Products (ETPs). Introducing the 21Shares Immutable ETP, 21Shares Injective Staking ETP and 21Shares Sui Staking ETP. These innovative products expand our comprehensive suite of crypto ETPs, offering unique opportunities to diversify your exposure into the Digital Assets space.

We’re thrilled to announce the launch of three groundbreaking Exchange-Traded Products (ETPs). Introducing the 21Shares Immutable ETP, 21Shares Injective Staking ETP and 21Shares Sui Staking ETP. These innovative products expand our comprehensive suite of crypto ETPs, offering unique opportunities to diversify your exposure into the Digital Assets space.

Check out the factsheets on our newest ETP offerings below.

Name21Shares Immutable ETP
TickerAIMX
ISINCH1360612142
CCYUSD (Euronext Amsterdam) EUR (Euronext Paris)
Fee2,5%

Name21Shares Injective Staking ETP
TickerAINJ
ISINCH1360612134
CCYUSD (Euronext Amsterdam) EUR (Euronext Paris)
Fee2,5%
Name21Shares Sui Staking ETP
TickerASIU
ISINCH1360612159
CCYUSD (Euronext Amsterdam) EUR (Euronext Paris)
Fee2,5%

Why 21Shares ETPs?

• Staking involves locking specific cryptoassets to support the operation and security of a blockchain network, earning rewards in the process. By integrating staking rewards into the 21Shares ETPs, investors enjoy an additional income stream without having to keep their assets locked, enhancing overall returns while maintaining exposure to the respective underlying assets. This makes the 21Shares ETPs an even more attractive option for investors seeking to maximize their investment potential.

• Unprecedented Innovation: Our new ETPs represent a significant advancement in crypto investing. We continue to push the boundaries of what’s possible, providing you with cutting-edge products that leverage the latest in blockchain technology.

• Tactical Crypto Positioning: Our ETPs empower you to strategically position yourself in the rapidly evolving crypto market. Whether you aim to gain exposure to emerging blockchain protocols or diversify your portfolio with innovative assets, our products provide the necessary tools.

• Diverse Exposure: Targeted exposure to three dynamic blockchain projects:

Immutable is a Layer 2 scaling solution for Ethereum, enhancing your experience with fast, low-cost transactions. Partnered with big names like Ubisoft, Immutable offers access to over 200 blockchain-based games and NFTs, all without compromising speed or affordability. Over 100 games are currently being built on the platform, positioning Immutable as a leader in the crypto gaming industry.

Injective Protocol is a Layer 1 blockchain within the Cosmos ecosystem, specifically optimized for DeFi applications. It enables seamless cross-chain interactions with major networks like Ethereum and Solana, providing access to a unique range of financial products. With Injective, you can effortlessly trade major assets like tokenized derivatives, all while enjoying a streamlined and efficient trading experience.

Sui Network is a Layer 1 blockchain designed for high-speed, low-latency transactions, supporting a thriving ecosystem of decentralized applications (dApps). It leverages parallel processing to maintain low costs and high efficiency, while offering gas-less transactions where applications sponsor transaction fees on behalf of users. It also utilizes Meta’s programming language (MOVE) used to develop its abandoned stablecoin project (DIEM) which significantly reduces smart-contract risk. This makes Sui an ideal platform for innovative projects looking to deploy and scale seamlessly, ensuring smooth and cost-effective operations.

Fortsätt läsa

Populära