Följ oss

Nyheter

Vad är ett likaviktat index?

Publicerad

den

Ett likaviktat index kan överträffa det marknadsviktade indexet på en tjurmarknad, säger analytiker. Frågan är då, vad är ett likaviktat index?

Ett likaviktat index kan överträffa det marknadsviktade indexet på en tjurmarknad, säger analytiker. Frågan är då, vad är ett likaviktat index?

Jämförelse av viktade indexfonder

Investerare som satsar på sannolikheter tenderar att investera i passivt förvaltade indexfonder och ökar sin förmögenhet tålmodigt tillsammans med de expanderande amerikanska och globala ekonomierna.

En passivt förvaltad fond är när investeringar inte väljs av en portföljförvaltare och väljs automatiskt för att matcha ett index eller en del av marknaden.

Fram till för 15 år sedan var marknadsviktade indexfonder det enda sättet att investera med detta passiva tillvägagångssätt.

En marknadsviktade indexfond investerar i samma aktier som finns i ett oövervakat index, till exempel S&P 500, och äger en andel relaterad till börsvärdet eller antalet aktier multiplicerat med dess pris. Så de största aktierna ägs i större andel än mindre och medelstora företag.

Indexfonderna S&P 500 Equal Weight (ticker: INDEX) ökade indexfondsindustrin med detta nya sätt att investera i januari 2003. Ett likaviktat index fördelningar av varje aktie i portföljen lika. Så Apple (AAPL) och mindre Stericycle (SRCL) ägs i samma andel i ett likaviktat index.

Indexfonder med likavikt stöder små företag

Medan båda tillvägagångssätten ger investerare en diversifiering, ”kommer ett marknadsvägt tillvägagångssätt att ge en annan avkastning än ett likviktat tillvägagångssätt eftersom de underliggande innehaven hålls i olika proportioner”, säger Kirsty Peev, portföljförvaltare på Halpern Financial i norra Virginia.

Marknadsviktade indexfonder gynnar outperformande och större aktier, medan indexfonder med lika vikt ger medelstora och mindre företag större exponering.

Peev säger: ”Prestationsresultat åt sidan, vi tror inte att någon av metoderna i sig är bättre eller sämre – de fungerar bara annorlunda.”

Båda typerna av fonder har sina fördelar och nackdelar, säger experter.

Shawn Johnson, före detta ordförande för investeringskommittén på State Street Global Advisors, en av de största indexförvaltarna i världen, erkänner att marknadsvärdet i indexen gynnar större företag. Anledningen till detta tillvägagångssätt, säger han, är att marknadsvärdet fungerar som en proxy för likviditet, vilket gör det lättare att handla större företags aktier än mindre företags aktier.

Likviditetsproblemet är mindre viktigt idag, eftersom de flesta aktier i endera indextypen är likvida, säger han.

”Likavikt tar helt enkelt bort big-cap bias”, säger Johnson, som nu är grundare av Guidon Global, ett Boston-baserat värdepappersföretag. ”Detta resulterar i allmänhet i en lägre vägd genomsnittlig marknadsvärde.”

Även om det finns perioder då varje stil överträffar, föredrar analytiker vanligtvis mindre, snabbare växande företag än de större, gynnade i ett marknadsviktat index.

En nackdel med marknadsviktade portföljer är att på grund av den överdrivna koncentrationen i de största företagen är den här typen av indexfonder mer riskfyllda, säger Vijay Vaidyanathan, VD på Optimal Asset Management i Kalifornien. ”En fördel med indexfonder med lika vikt är att lika vikt är ett enkelt och snabbt sätt att få en bättre diversifiering av belönad risk och minska på obetalda risker”, säger Vaidyanathan.

När de investerar i aktier förväntar sig investerare en högre avkastning för riskfyllda tillgångar, säger Vaidyanathan. Med mer av investerarnas pengar fördelade på färre aktier är marknadsviktade indexfonder i sig mer riskfyllda.

Marknadsviktade indexfonder kan ha nackdelar

Marknadsvägda indexfonder är överviktade i företag som för närvarande överträffar marknaden och är mer koncentrerade till färre sektorer, säger investerarexperter. Detta tillvägagångssätt är bra när de stora företagen går bra. Men på lång sikt finns det betydande nackdelar med marknadsviktade indexfonder.

De finansiella marknaderna är cykliska när företagen går in och ut ur förmånen, säger Steven Jon Kaplan, VD för New York-baserade True Contrarian Investments. Eftersom det cap-vägda indexet köper fler large caps, lutar det mot trendigare företag och investerar mindre i de mindre populära företagen, säger han. På lång sikt kommer detta att göra att den underpresterar jämfört med en fond med samma aktier i lika storvikt. Det beror på att övervärderade företag någon gång kommer att återgå till sitt verkliga värde.

Investerare kan jämställa en indexfond med en marknadsvikt med strategin för momentuminvesteringar. Detta tillvägagångssätt investerar i aktier med ökande tillväxt och leder till att marknadskapitalvägda indexets 10 bästa innehav utgör över 20 procent av fondens värde. Det här är fantastiskt när vinnarna fortsätter att växa, men inte så mycket när de kraschar. Tänk på dot-com-bubblan i slutet av 1990-talet när de tekniska älsklingarna blev övervärderade och sedan föll tillbaka.

Däremot är index med lika vikt värdebaserade. Ett värdebaserat investeringssätt gynnar undervärderade aktier med potential att stiga i pris och återgå till verkligt värde. När aktier i Företag A växer och blir mer högt värderade kommer en del att säljas och distribueras till det lägre prissatta Företag B för att bibehålla alla företags lika vikt i indexen. Detta kommer att leda till mer försäljning och potentiella skattekonsekvenser, men prestandadata gynnar modellen med lika vikt.

Forskning stöder också den långsiktiga outperformationen av index över börsvärde. När man jämför SPDR S&P 500 ETF (SPY), en börsindexfond, med Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) under de senaste 15 åren vinner fonden med lika vikt. Trots en högre kostnadskvot var den kumulativa avkastningen från december 2003 till oktober 2018 för RSP 145,98 procent jämfört med 91,05 procent för SPY.

Långsiktiga studier av marknadsvärdevägda jämfört med lika viktade index visar liknande outperformance av indexen med lika vikt.

Slutsatsen i debatten om jämställdhet mot marknadsvikt är att det finns för- och nackdelar med varje tillvägagångssätt. Med större diversifiering och ett böjt värde överträffar indexet med lika vikt över lång sikt. Från 20 oktober till 22 november, en period strax före överflödig börsvolatilitet, förlorade SPY 4 procent medan RSP förlorade bara 0,9 procent. Men det högre förvaltningskostnadsförhållandet för fonder med lika vikt kan äta upp avkastning. För investerare som vill övervikta de bäst presterande företagen är den marknadsvägda indexfonden en bättre satsning.

Slutligen, på en tjurmarknad, när de största företagen överpresterar de mindre företagen, kan investerare förvänta sig att ett marknadsviktat sindex kommer att gå bättre.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

De största ETFerna efter börsvärde globalt 2023

Publicerad

den

Vilka är de största ETFerna i världen? Den 16 januari 2023 var State Streets SPDR S&P 500 ETF Trust den högst värderade börshandlade fonden (ETF) globalt, med ett börsvärde på över 365 miljarder US-dollar. Marknadsvärdet för en ETF beräknas genom att multiplicera antalet aktier som emitterats i fonden med aktiekursen.

Vilka är de största ETFerna i världen? Den 16 januari 2023 var State Streets SPDR S&P 500 ETF Trust den högst värderade börshandlade fonden (ETF) globalt, med ett börsvärde på över 365 miljarder US-dollar. Marknadsvärdet för en ETF beräknas genom att multiplicera antalet aktier som emitterats i fonden med aktiekursen.

Denna ETF är också den största ETFen av tillgångar under förvaltning – även om Vanguard Total Stock Market Index Fund, med över 1,2 biljoner amerikanska dollar, är totalt sett den största investeringsfonden av AUM.

Vanguard-fonden är dock annorlunda eftersom aktier i fonden säljs som en mängd olika produkter, av vilka några är strukturerade som ETFer (som den tredje största fonden som listas i denna statistik), medan andra är strukturerade som traditionella fonder.

Vad är ETFer?

ETFer liknar värdepappersfonder genom att de består av en pool av investerares fonder som förvaltas av en oberoende tredje part i syfte att göra en gemensam finansiell investering. ETFer skiljer sig dock genom hur aktier i fonden köps och säljs via en börs, snarare än direkt från fondförvaltaren. Detta ger fördelarna med generellt lägre priser (eftersom transaktionskostnaderna betalas av börsoperatören snarare än fondförvaltaren), och möjligheten till intradagshandel (eftersom aktier i en traditionell fond endast kan köpas och säljas efter stängning).

Den totala mängden tillgångar som förvaltas av ETFer globalt är en sjättedel av summan för aktiefonder, även om gapet i AUM mellan ETFer och fonder i USA är mycket lägre, där ration ligger på en på tre.

Vilka är de största ETF-leverantörerna?

Den största leverantören av ETFer globalt är Blackrock, världens största kapitalförvaltningsbolag. Från och med juli 2022 hade företaget mer än 2,1 biljoner amerikanska dollar av tillgångar under förvaltning i börshandlade fonder bara i USA, medan Blackrocks totala tillgångar under förvaltning för alla produkter nådde nästan tio biljoner dollar. Avrundar de tre bästa leverantörerna av ETFer är andra amerikanska kapitalförvaltare Vanguard och State Street.

Fortsätt läsa

Nyheter

XWEB ETF satsar på aktier från hela världen med låg volatilitet

Publicerad

den

Xtrackers MSCI World Minimum Volatility ESG UCITS ETF 1C (XWEB ETF) med ISIN-nummer IE0008YN0OY8, försöker spåra MSCI World Minimum Volatility Low Carbon SRI Screened Select-index. MSCI World Minimum Volatility Low Carbon SRI Screened Select-index spårar aktier från utvecklade länder över hela världen som är valda enligt låg volatilitet och ESG-kriterier (miljö, social och företagsstyrning). Moderindexet är MSCI World-indexet.

Xtrackers MSCI World Minimum Volatility ESG UCITS ETF 1C (XWEB ETF) med ISIN-nummer IE0008YN0OY8, försöker spåra MSCI World Minimum Volatility Low Carbon SRI Screened Select-index. MSCI World Minimum Volatility Low Carbon SRI Screened Select-index spårar aktier från utvecklade länder över hela världen som är valda enligt låg volatilitet och ESG-kriterier (miljö, social och företagsstyrning). Moderindexet är MSCI World-indexet.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,25 % p.a. Xtrackers MSCI World Minimum Volatility ESG UCITS ETF 1C är den enda ETF som följer MSCI World Minimum Volatility Low Carbon SRI Screened Select-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras i ETFen.

ETF lanserades den 5 juli 2023 och har sin hemvist i Irland.

Indexbeskrivning

MSCI World Minimum Volatility Index (TRN) syftar till att spegla resultatet på följande marknad:

Stora och medelstora företag från globala utvecklade marknader

Optimerad för att uppnå portföljen med den lägsta totala risken, med hjälp av en uppskattad säkerhetskovariansmatris för att producera ett index som har den lägsta absoluta volatiliteten för en given uppsättning begränsningar

Granskas på halvårsbasis

Handla XWEB ETF

Xtrackers MSCI World Minimum Volatility ESG UCITS ETF 1C (XWEB ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange. Av den anledningen förekommer olika kortnamn på samma börshandlade fond.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
London Stock ExchangeGBPXWBS
London Stock ExchangeUSDXWEB
XETRAEURXWEB

Största innehav

ISINNamnVikt %LandSektor
US17275R1023CISCO-T ORD1.60%USAInformationsteknologi
US94106L1098WASTE MANAGEMENT ORD1.47%USAIndustri
US7134481081PEPSICO U ORD1.46%USADagligvaror
US4781601046JOHNSON&JOHNSON ORD1.42%USAHealth Care
CH0012005267NOVARTIS ORD1.37%SwitzerlandHealth Care
US58933Y1055MERCK & CO INC ORD1.35%USAHealth Care
CH0012032048ROCHE ORD1.27%SwitzerlandHealth Care
US6200763075MOTOROLA SOLUTIONS ORD1.26%USAInformationsteknologi
US5801351017MCDONALD’S ORD1.20%USASällanköpsvaror
US3755581036GILEAD SCIENCES ORD1.20%USAHealth Care
US2091151041CONSOLIDATED EDISON ORD1.17%USAUtilities
US7607591002REPUBLIC SVCS ORD1.17%USAIndustri
US9311421039WALMART INC ORD1.13%USADagligvaror
DE0005557508DEUTSCHE TELEKOM AG ORD1.12%TysklandKommunikationstjänster
US8425871071SOUTHERN ORD1.10%USAUtilities

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

Varför Indien kan vara den perfekta tillväxtmarknaden

Publicerad

den

Idag har vi nöjet att lyssna på Kevin T. Carter, grundare och Chief Investment Officer för EMQQ Global. I det här avsnittet går Kevin igenom hur man investerar på tillväxtmarknader, varför han anser att Indien kan vara den perfekta tillväxtmarknaden, diskuterar sin investeringsfilosofi och belyser utmaningarna med traditionella index, inklusive MSCI Emerging Markets-index.

Idag har vi nöjet att lyssna på Kevin T. Carter, grundare och Chief Investment Officer för EMQQ Global. I det här avsnittet går Kevin igenom hur man investerar på tillväxtmarknader, varför han anser att Indien kan vara den perfekta tillväxtmarknaden, diskuterar sin investeringsfilosofi och belyser utmaningarna med traditionella index, inklusive MSCI Emerging Markets-index.

Vi utforskar också hans intåg på den kinesiska marknaden och de viktigaste aspekterna av den erfarenheten, och betonar konsumentsektorns avgörande roll på tillväxtmarknader och tjusningen hos konsumentorienterade internetföretag.

Vi flyttar fokus till Indiens digitala landskap under utveckling, och utforskar hur nyckelspelare som Reliance Industries, med sitt Jio-initiativ, bidrar till rikstäckande 4G- och 5G-anslutning och hur andra företag, inklusive Zomato och Info Edge, revolutionerar Indiens digitala landskap. Vi avslutar med att Kevin berättar varför han tror att Indiens ekonomiska tillväxt kan överträffa nuvarande förutsägelser. Njut av!

Handla INQQ ETF

HANetf INQQ India Internet & Ecommerce ESG-S UCITS ETF – Acc (INQQ) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Fortsätt läsa

Populära