Följ oss

Nyheter

Geopolitical Conflict on the Rise, while Ethereum Receives its Biggest Boost

Publicerad

den

Ethereum Receives its Biggest Boost Expanding Geopolitical Conflict Throws Crypto in Turmoil, Hong Kong ETFs Revive Hope Ethereum’s Most Anticipated Application of the Year is Live

• Expanding Geopolitical Conflict Throws Crypto in Turmoil, Hong Kong ETFs Revive Hope

• Ethereum’s Most Anticipated Application of the Year is Live

Expanding Geopolitical Conflict Throws Crypto in Turmoil, Hong Kong ETFs Revive Hope

The latest Consumer Price Index (CPI) report released last Wednesday revealed a hotter-than-expected inflation rate of 3.5%, exceeding forecasts of 3.4%. This marks the fourth consecutive month where inflation has surpassed expectations, dimming hopes of rate cuts in the near future, resulting in a sustained high interest environment. This is further evidenced by interest rate futures currently pricing in just two rate cuts for the entirety of 2024, a significant shift from four months ago, when markets were predicting a more hawkish approach. Further, the conflict between Iran and Israel escalated more this weekend, as Iran launched a drone strike towards Israel, who are said to be potentially preparing for ‘retaliation’. This rise in geopolitical tensions coincided with a decline in the crypto market as Bitcoin (BTC) and Ethereum (ETH) prices fell by 8.22% and 11.29% respectively.

That said, it’s worth remembering that Bitcoin is viewed as a flight to safety during geopolitical conflicts. For instance, BTC grew by almost 17% during Russia’s invasion of Ukraine. This was driven by the fact that the average Russian citizen was able to withdraw their capital out of banks promptly before the imposed sanctions. Similarly, Ukrainians leveraged Bitcoin’s decentralized nature to navigate the overall shutdown of their financial system, while leveraging it to resume raising donations, showcasing its value as a decentralized and globally accessible asset immune to disruptions.

However, Bitcoin’s response to Iran’s recent escalation may have been adverse. This is given the gravity and the complexity of the geopolitical situation and its potential to entangle several other actors into the conflict, potentially affecting a broader swath of the world, including global trade and economic stability. Nevertheless, Bitcoin’s properties uniquely position it to serve a dual function as both a risk-on and risk-off asset. This duality could explain why its behavior diverged from that of gold in recent days, facing a drawdown last week versus benefiting from Russia’s conflict in 2022, as shown below in Figure 1.

Figure 1: BTC vs Gold Performance in 2022 vs 2024 – On a Weekly Timeframe

Source: TradingView

Finally, while the industry showed signs of a tentative recovery following last week’s economic challenges, evidenced by BTC soaring to nearly $67K on Monday, it’s crucial to maintain vigilance and closely monitor Israel’s response as it could have additional repercussions on the global market. Bitcoin faces a pivotal week with the highly anticipated Bitcoin Halving event scheduled in just four days, which will cut the issuance of new BTC in half, further tightening its already limited supply. This scarcity narrative is often seen as a bullish signal, which potentially bolsters Bitcoin’s position as a store of value and a hedge against inflation, as investors seek refuge in the current environment.

Adding to the positive sentiment, the Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) recently granted conditional approval for the launch of the first spot Bitcoin and Ethereum ETFs. The investment vehicle could unlock up to $25B in demand from Chinese investors via the Southbound Stock Connect program, according to Matrixport. The approval could also expand BTC’s market penetration into the wealth management sector in Hong Kong valued at $1.15T. The combined effect of the halving and the ETF approvals could provide a much-needed boost to the industry’s current momentum. A trend which is evident in Figure 2 below, indicating that flows into BTC have remained positive since the beginning of the year.

Figure 2 – *BTC Monthly Balance Change vs BTC Monthly Issuance vs ETF Cumulative Flows

Source: Glassnode

*Monthly Balance Change includes different cohort of investors that hold >1, >10, >100, >1K BTC

Ethereum’s Most Anticipated Application of the Year is Live

EigenLayer, a protocol that allows ETH users to “re-stake” their existing staked ETH to validate the security of external networks known as Actively Validated Services (AVS), has finally deployed on mainnet. EigenLayer has been long anticipated as it enables capital efficiency by allowing users to earn additional yield on top of their ETH staking yield. Further, it allows younger protocols to borrow the security assurances of Ethereum. This is crucial, as it circumvents the need for non-established protocols to develop their own security measures from scratch. This translates to a more cost-efficient approach while simultaneously bolstering their decentralization, as newer projects can anchor their security to Ethereum’s.

By opting to earn additional yield, users subject themselves to heightened smart contract risks, as they become exposed to the vulnerabilities of both Ethereum and the additional protocol relying on its security. Further, a large portion of ETH could end up being “re-staked” in EigenLayer instead of just validating the security of Ethereum, creating a problem of misalignment. In simpler terms, some validators might focus on maximizing their profits by pursuing strategies that prioritize short-term gains over the long-term security of the network. Moreover, the growing enthusiasm for the protocol suggests that a significant portion of the crypto economy might rely on Ethereum’s security assurances. Currently, 14% of all staked ETH is being allocated towards Eigen’s re-staking strategy. The continuation of this trend could lead to centralization, posing a risk as Ethereum might inadvertently become a single point of failure over a longer time horizon.

Wide-spread slashing is another concern. In essence, if a substantial amount of ETH is restaked in a single protocol, then a slashing event due to malicious or unintended behavior could significantly impact honest ETH stakers. Thus, Eigen proposed a slashing committee, comprising esteemed ETH developers and trusted community members, empowered to veto such occurrences and safeguard Ethereum’s integrity.

The final risk concerns a new breed of tokens known as Liquid Restaking Tokens (LRTs), which operate atop EigenLayer. LRTs, akin to Liquid Staking Tokens (LSTs) issued by the established Lido protocol in 2021, aim to unlock similar capital efficiency by allowing users to use their re-staked ETH as collateral for lending and borrowing. Given that restaked ETH in Eigen can’t be used across DeFi platforms, users have turned to LRT protocols like Ether.fi and Renzo to seek higher levels of capital flexibility, with their restaked assets. For context, LRTs grew exponentially by a factor of 28 throughout Q1, increasing from nearly 100K units to the current figure of 2.8M, as can be seen below in Figure 3, showing its soaring demand.

Figure 3 – Growth of Liquid Restaking Tokens (LRTs) on EigenLayer

Source: @yulia_is_here on Dune

While LRTs can offer amplified gains through leveraged lending, they can also exacerbate losses, potentially increasing systemic risk in market downturns. Since some LRT protocols can’t offer withdrawal yet, users may be forced to swap their LRT token into ETH on thinly traded secondary markets and intensify their drawdowns.

All in all, the impact of Eigenlayer is not to be understated, as the excitement surrounding the new primitive has propelled it to become the second largest protocol on Ethereum by Total Value Locked (TVL), boasting an impressive $12.6B. This already eclipses the TVL of established players like Solana by fourfold, highlighting the immense potential and adoption that EigenLayer is witnessing despite its brief existence. Further, the excitement building up to its launch since they unveiled their roadmap in March has propelled the Ethereum validator entry queue to its highest level since September. The queue now necessitates a minimum waiting period of ~12 days before new validators can join the network, as seen below in Figure 4. Nevertheless, keep an eye out as we prepare to release a more in-depth exploration of EigenLayer risks over the coming weeks.

Figure 4: Ethereum Validator Entry Queue in Days

Source: ValidatorQueue

Bookmarks

Have you read our latest report, The Bitcoin Halving and Beyond? Click here to get a digital copy.

This Week’s Calendar

Source: Forex Factory, 21Shares

Research Newsletter

Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com

Disclaimer

The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

En av världens största ETFer ordnar om sina innehav i Apple och Nvidia

Publicerad

den

För närvarande upptar Microsoft, det största företaget i världen, 22 % av indexet, medan Apple står för 21 % och Nvidia bara 6 %. De senaste veckorna har det skett stora rörelser på finansmarknaderna, vilket tvingar en av världens största ETFer att omorganisera sin portfölj.

För närvarande upptar Microsoft, det största företaget i världen, 22 % av indexet, medan Apple står för 21 % och Nvidia bara 6 %. De senaste veckorna har det skett stora rörelser på finansmarknaderna, vilket tvingar en av världens största ETFer att omorganisera sin portfölj.

Apples aktier steg med mer än 10% efter presentationen av sin plattform för artificiell intelligens. Detta ledde till att teknikföretaget blev, återigen, om än tillfälligt, det största företaget på planeten, med en värdering på 3,30 biljoner USD.

Nvidia har å sin sida stigit med 170 % hittills i år och nått 3,27 miljarder USD. Därmed kunde den placera sig på tredje plats bland de mest värdefulla företagen, till och med överträffa Alphabet och Amazon.

Som ett resultat är den börshandlade fonden Technology Select Sector SPDR Fund (XLK), som följer utvecklingen för de ledande teknikföretagen på den amerikanska marknaden, på väg att balansera om sin portfölj för att följa reglerna, vilket kan påverka aktiekurserna. Följ kursen här.

För närvarande upptar Microsoft, det största företaget i världen, 22 % av indexet, medan Apple står för 21 % och Nvidia bara 6 %. Men snart måste Apples och Nvidias positioner bytas ut.

Flytten skulle innebära en försäljning på cirka 11,4 miljarder dollar för Apple, en total som representerar en hel dag med genomsnittlig handel, och köp på 10 miljarder dollar för Nvidia, ungefär en fjärdedel av den dagliga volymen.

Även om siffrorna bleknar i jämförelse med de två jättarnas börsvärden, är sanningen att de fortsätter att antyda ett flöde av pengar som kan ha en inverkan på priserna på deras aktier. Hur som helst kan de icke-professionella investerarnas frenesi dämpa effekterna av denna omstrukturering.

Fortsätt läsa

Nyheter

D6RE ETF investerar i gröna företagsobligationer

Publicerad

den

Deka iBoxx MSCI ESG EUR Corporates Green Bond UCITS ETF (D6RE ETF) med ISIN DE000ETFL615 strävar efter att spåra iBoxx® MSCI ESG EUR Corporates Green Bond Select-index. iBoxx® MSCI ESG EUR Corporates Green Bond Select-index följer eurodenominerade gröna obligationer utgivna av europeiska företag. Tid till förfall: 1,5-10 år. Betyg: Investment Grade.

Deka iBoxx MSCI ESG EUR Corporates Green Bond UCITS ETF (D6RE ETF) med ISIN DE000ETFL615 strävar efter att spåra iBoxx® MSCI ESG EUR Corporates Green Bond Select-index. iBoxx® MSCI ESG EUR Corporates Green Bond Select-index följer eurodenominerade gröna obligationer utgivna av europeiska företag. Tid till förfall: 1,5-10 år. Betyg: Investment Grade.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,25 % p.a. Deka iBoxx MSCI ESG EUR Corporates Green Bond UCITS ETF är den enda ETF som följer iBoxx® MSCI ESG EUR Corporates Green Bond Select-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Ränteintäkterna (kuponger) i ETFen delas ut till investerarna (kvartalsvis).

Deka iBoxx MSCI ESG EUR Corporates Green Bond UCITS ETF är en liten ETF med tillgångar på 27 miljoner euro under förvaltning. ETF lanserades den 2 augusti 2023 och har sin hemvist i Tyskland.

Investeringsmål

Deka iBoxx MSCI ESG EUR Corporates Green Bond UCITS ETF är en UCITS IV-kompatibel värdepappersfond som replikerar resultatet av iBoxx MSCI ESG EUR Corporates Green Bond Select Index (prisindex). Hållbarhetskriterier beaktas vid sammansättningen av indexuniversum. Indexet består av företagsobligationer utgivna för att finansiera projekt som har en positiv inverkan på miljön.

Indexuniversum

Gröna obligationer som ingår i iBoxx EUR Green Bonds Select Index och klassificeras som sådana av Climate Bonds Initiative (CBI).

Inkluderar euro-denominerade obligationer från stora och medelstora företag baserade i euroområdet, Storbritannien, Norge, Sverige, Danmark och Schweiz

Lägsta obligationsrating på BBB-/Baa3 (Investment Grade Rating)

Handla D6RE ETF

Deka iBoxx MSCI ESG EUR Corporates Green Bond UCITS ETF (D6RE ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
XETRAEURD6RE

Fortsätt läsa

Nyheter

Spotlight Stock Market erbjuder handel med ETPer och godkänner första emittent samt två instrument

Publicerad

den

Spotlight Group AB meddelar att dotterbolaget Spotlight Stock Market från och med den 25 juni 2024 kommer att erbjuda handel med ETPer. Spotlight Stock Market har idag godkänt en emittent som utgivare av instrument samt två stycken olika ETPer för handel.

Spotlight Group AB meddelar att dotterbolaget Spotlight Stock Market från och med den 25 juni 2024 kommer att erbjuda handel med ETPer. Spotlight Stock Market har idag godkänt en emittent som utgivare av instrument samt två stycken olika ETPer för handel.

ETP (Exchange-Traded Products), eller börshandlade produkter, är ett samlingsnamn för olika typer av värdepapperiserade derivat som listas för handel på en marknadsplats. De första två instrumenten av denna typ som godkänts för handel är trackercertifikat på Core och HBAR (Hedera). Emittenten som ställer ut instrumenten är Valour Inc.

”Vår långsiktiga strategi är att utöka möjligheterna till handel på Spotlight Stock Market både när det gäller omfattningen av produkter som kan handlas och att underlätta för fler internationella aktörer att handla på marknadsplatsen. Under en lång tid har flera olika aktörer approcherat oss med önskan om att få notera ETPer på vår marknadsplats. När vi under föregående år handlade upp ny leverantör av handelsystem var också denna möjlighet en del av beslutet att byta från NGM till Nasdaq. Därför är vi glada över att nu ha godkänt vår första emittent och de två första instrumenten för handel”, säger Spotlight Groups koncernchef Peter Gönczi.

Fortsätt läsa

Populära