Nyheter
Square och PayPal driver adoptationen av krypovalutor
Square och PayPal har nyligen positionerat sig som ledande när det gäller att säkra transaktioner med kryptovalutor – med den senare är särskilt högljudd om sitt engagemang. Dessa två företag bidrar till att driva adoptionen av kryptovalutor. Det är rätt sak att göra just nu: den digitala valutaförvaltaren CoinShares uppskattade att det totala investerarflödet till kryptovalutafonder och -produkter uppgick till 5,6 miljarder dollar senast i december 2020, en ökning med 6 gånger jämfört med 2019. I förhållande till 2019, då förvaltat kapital (AUM) lite under två miljarder dollar, AUM den 16 mars 2021 uppskattades till 55,8 miljarder dollar.
Men hur överensstämmer PayPal och Square med det globala intresset för kryptovalutor? Den här artikeln beskriver deras ståndpunkter och diskuterar livskraften i deras ambitioner.
Kryptovalutor
”Crypto” –entusiaster hävdar att statliga ingripande och lättnadsåtgärder (räddningspaket, stimulanspaket osv.) Ofta leder till den inneboende värdeförlusten för befintliga valutor (kallas ”fiats”), vilket innebär att förlust av köpkraft. Det bästa alternativet är alltså att investera i tätt definierade kryptovalutor. De mest kända kryptovalutorna är Bitcoin Core (BTC) och Ethereum (ETH).
Kärnan i varje populär kryptovaluta (eller nätverk) är den oföränderliga ”huvudboken” för blockchain-teknik. Nätverkstransaktioner som utförs under en viss tidsperiod registreras i en fil som kallas ett ”block” – i sig en del av huvudboken. Varje block innehåller också en referens till det block som föregick det. Säkerhetsnivån via nätverkets verifieringssystem gör manipulering av tidigare transaktionsdata från mycket svårt till praktiskt taget omöjligt.
Verifieringssystemet har användare som vanligtvis löser ett matematiskt problem under valideringen av legitimiteten för varje transaktionsblock. I början av 2020 uppskattades det att det i genomsnitt krävs 10 minuter för att en gruvarbetare ska tilldelas 12,5 (ny) BTC.
Obs! Det är dock inte nödvändigt för en investerare att ”bryta” för en kryptovaluta. De kan enkelt köpas med ”fiat” -valuta.
Gruvbrytningen är kärnan i det senaste vanliga medieuppropet över kryptos ”energispill”: ett stort antal användare som försöker snabbt lösa/gissa ett 64-siffrigt nummer skulle oundvikligen uppgå till betydande strömförbrukning. Varje gruvarbetares försök resulterar inte i att BTC tilldelas; för varje framgång finns det många, många misslyckade ”gissningar”.
Nu hävdar flera entusiaster att BTC och ETH är ojämförliga. Medan BTC skapades som ett transparent och tvångsfritt alternativ till nationella valutor, var ETH avsedd att vara en ledteknologiplattform för att underlätta oföränderliga programmatiska kontrakt och applikationer. Den underliggande valutan (Ether) används för att köpa beräkningskraft för att köra kod skriven för att utföra ”verkliga” avtal (så kallade smarta kontrakt) i huvudboken.
Den 1 augusti 2017 ”gafflade” Bitcoin (delades upp i separata nätverk genom konsensus) i BTC och Bitcoin Cash (BCH). BCH ökade blockstorleken till 32 MB med kapacitet att bearbeta upp till 60 transaktioner per sekund. För att ytterligare förbättra detta och i protest över BCH: s frekventa protokolländringar, gick Bitcoin Satoshis Vision (BSV) från BCH den 15 november 2018. BSV gjorde blockstorlekar skalbara till 2 GB tillsammans med en minimisk avgift till för att locka företag att använda BSV utan att att behöva vänta på verifieringsframgång – allt i linje med de angivna målen i vitboken från augusti 2008 som inspirerade Bitcoin-nätverket den 4 februari 2020.
För att hålla jämna steg med BSV:s störningar var Lightning Network – ett peer-to-peer-protokoll för överföring av valuta mellan användare (noder) utan inspelning till blockchain – tänkt som ett ”Layer 2” över BTC (”Layer 1”). Kritiker påpekar att denna ”sidokedja” effektivt äventyrar nätverkets transparens för att förbättra integrationen med kommersiella applikationer.
LiteCoin (LTC) utformades för att skapa paritet mellan nybörjaren och den djupa fickgruvan genom en mindre beräkningsintensiv ”hashing” -algoritm än i BTC. Som ett resultat har LTC stannat kvar på topp 6-kryptovalutalistan sedan lanseringen 2011.
Sammantaget, medan krypto har en komplicerad historia, hävdar vissa experter att detta är mindre troligt en bubbla och mer sannolikt en form av saker som kommer inom områdena datorer och global valuta. Prisutvecklingen för de viktigaste valutorna i spel det senaste året är följande:
Square
Square (NYSE: SQ) är en specialist inom finansiella tjänster som ägs av Twitter-koncernchefen Jack Dorsey, vilket gör det möjligt för handlare att acceptera kortbetalningar via både hårdvara och försäljningsprogramvara utöver analyser om betalningar. Under det senaste året har företaget haft en stenig men trendig uppåtgående trend.
Dess mobila betaltjänst Cash App har varit dess flaggskeppsprodukt. Men på senare tid, medan Square rapporterade att kontanttransaktioner hos sina amerikanska handlare i procent av de totala transaktionerna fallit från mer än 50% 2015 till cirka 30% idag, var huvuddelen av företagets intäkter det senaste året – cirka 56% – kom från Bitcoin-transaktioner. Under det senaste året var intäkterna från bitcoin 1,8 miljarder dollar – en jättestor 10X ökning jämfört med 2019:s intäkter i denna kategori.
Cash App tar ut två avgifter – en serviceavgift och en extra avgift bestämd av prisvolatilitet – för varje bitcoin-transaktion. Liksom många andra börser är detta baserat på en glidande skala beroende på transaktionens storlek.
Den 21 januari 2020 presenterade Squares kryptod dedikerade utvecklingsteam, namnet Square Crypto, sin första produkt: ett utvecklingssats för integrering av Lightning Network. Square Crypto hävdade också nyligen att BTC kan bearbeta över 10 000 gånger så många transaktioner som de är idag med samma totala energiförbrukning. Dave Mullen-Muhr – Partner på Unbounded Capital, den första venture / hedgefonden som investerar i BSV-ekosystemet – hävdar att detta är omöjligt. med tanke på BTC:s begränsningar för transaktioner är det till och med osannolikt att det även är 10 gånger högre transaktioner för samma energiförbrukning.
Detta kan bara betyda en rekommendation för att använda Lightning Network. Eftersom varje nav i Lightning-nätverket kräver separat infrastruktur för att följa strikt registerföring som licensierade penningssändarföretag (enligt amerikansk lag) är dess energikonsumtion sannolikt inte mindre än för befintlig infrastruktur. För att bearbeta så mycket kapacitet vid ”lager 1” med minskad energiförbrukning fortsätter Mullen-Muhr, det enda lönsamma alternativet för Bitcoin-gafflade nätverk skulle vara BSV.
PayPal
PayPal (PYPL) hade blivit en verklig synonym för onlinebetalning sedan börsintroduktionen 2002. År 2015 delade dess tidigare moderbolag eBay ut aktien som nu handlas under sin egen ticker ”PYPL”, varefter den har gått in i Fortune 500.
I slutet av 2014 aktiverade PayPal online-leverantörer att acceptera Bitcoin via partnerskap med Coinbase, BitPay och GoCoin. Den 21 oktober 2020 gick PayPal offentligt in på kryptomarknaden med sin nya digitala tillgångstjänst som gör det möjligt för användare att köpa och sälja utvalda kryptovalutor direkt via plattformen. Även om den för närvarande är begränsad till USA förväntas denna tjänst utvidgas till Storbritannien någon gång 2021. Avgörande är att det finns tre huvudfunktioner:
• Endast BTC, BCH, ETH och LTC är berättigade.
• Kryptovalutor kan inte tas bort från plattformen eller skickas till andra plånböcker
• Kryptovalutor lagras på plattformen kan inte användas för att betala säljare eller köpa varor.
När det gäller trender visar PYPL praktiskt taget exakt samma trend under det senaste året som SQ:
Mizuho Securities-analytiker Don Dolev förutspår dock att PayPal förväntar sig att betalningsjättens totala intäkter kommer att stiga med 20% på grund av enbart kryptotillgångstransaktioner. Lisa Ellis, analytiker på Moffett Nathanson, förutspår också att PayPals kryptoverksamhet kommer att bidra med upp till 600 miljoner dollar i intäkter 2021.
Den 8 mars meddelade PayPal att bolaget förvärvar israelbaserade Curv, en ledande leverantör av molnbaserad infrastruktur för digital tillgångssäkerhet. Förvärvet förväntas slutföras under första halvåret 2021, tillsammans med integrationen av digitala tillgångstjänster i dess dotterbolag för mobilbetalningsapp, Venmo.
Sammanfattningsvis
Den 10 februari meddelade Mastercard att de kommer att börja stödja utvalda kryptovalutor direkt i deras nätverk. Den 29 mars meddelade Visa att det kommer att tillåta användning av kryptovalutan USD Coin (USDC) för att avveckla transaktioner över Ethereum blockchain i sitt betalningsnätverk. USDC är ett ”stablecoin” vars värde är kopplat direkt till den amerikanska dollarn.
Från och med 2020 hade Square 30 miljoner aktiva användare varje månad, varav 7,5 miljoner använder Cash App dagligen. Venmo, i jämförelse, hade 50 miljoner användare i USA och dess moder PayPal hade 89% publik nå i landet.
Med tanke på storleken och räckvidden för både Mastercard och Visa förutom PayPal / Venmo är Square sannolikt uppe för en mycket hård kamp för kontroll över kryptoinvesterares tillgångar. Till skillnad från de andra tre har Square dock två betydande fördelar:
• First Mover advantage;
• Början på ett ekosystem för applikationer som involverar BTC i viss kapacitet.
Det är kanske inte förvånande att Visa, grundat 1956, fortsätter att ha den traditionella uppfattningen att en ”fiat” är den bästa värdet. Men att erkänna kryptos effektivitet som en tillgångstillgång – via dess underliggande blockchain – är definitivt en vinst för kryptoutrymmet. Det är troligt att Mastercard – grundat 1966 – skulle göra detsamma.
Den sanna striden om dominans på den vanliga marknaden skulle då falla mellan PayPal och Square. I detta avseende kommer Square och PayPal sannolikt att matchas jämnt när PayPal integrerar kryptobaserade anläggningar i Venmo – en app som starkt gynnas av en stor del av Millennials.
Precis som Robinhood var dock smärtsamt beroende av en inkomstkälla, så är Square det också. I områden utanför krypto står PayPal över Square i ren räckvidd och generering av intäkter.
Vad som driver volymen i kryptotransaktioner nästa skulle sannolikt vara säkerhet, val av kryptotillgångar och ytterligare mervärdestjänster som kan tas med. I denna aspekt, kära läsare, är din gissning om den troliga vinnaren lika bra som min.
När det gäller att uttrycka övertygelser om dessa företags förmögenhet erbjuder Leverage Shares 3X ETP i Square (3SQ) och PayPal (3PYP), en 2X ETP i Visa (VIS2) samt shorts i Square (SQS) och PayPal (PYPS). Investerare bör granska Leverage Shares fullständiga lista med produktutbud för att avgöra vilken typ av faktorspel som bäst skulle tjäna deras portföljer och prenumerera på bolagets e-postlista för att hålla sig uppdaterad om den nya utvecklingen inom utbudet av produkter och tjänster Leverage Shares har att erbjuda.
Ytterligare information finns på leverageshares.com.
Handla Leverage Shares produkter
Leverage Shares produkter kan handlas genom till exempel IG, men även på Londonbörsen för den som har ett konto hos en mäklare som erbjuder handel på denna marknad, till exempel DEGIRO. Vidare handlas Leverage Shares Single Stock ETPs på Euronext Amsterdam och Euronext Paris.
• Bitcoin continues to consolidate above 60k USD as the market is gradually entering dull seasonality from June onwards
• Our in-house “Cryptoasset Sentiment Indicator” continues to hover around neutral levels in sentiment
• Unprofitable BTC miners are coming under pressure following the Halving judging by the recent decline in network hash rate
Chart of the Week
Performance
Last week, cryptoassets underperformed traditional financial assets like equities or Gold as Bitcoin continued to consolidate above 60k USD.
It appears as if the market is currently lacking new positive catalysts after the US and Hong Kong spot ETF approvals and the Bitcoin Halving. Moreover, we are gradually entering dull seasonality from June onwards as the summer months have historically shown below-average returns for Bitcoin in the past.
Moreover, increasing US recession risks towards the summer as outlined in our latest monthly report could provide a temporary headwind for Bitcoin and cryptoassets as our own analyses still imply that Bitcoin’s performance continues to be dominated by global growth expectations.
Our base case is that the market continues to consolidate until macro risks have cleared/materialized and the positive performance effects from the Halving start to kick in around August 2024 as outlined in our special report about the Halving.
In the meantime, unprofitable BTC miners could come under pressure and there seems to be first evidence of that happening judging by the recent decline in network hash rate (Chart-of-the-Week). More specifically, the 7-day moving average of
Bitcoin’s hash rate has already declined by around -8% since the Halving took place on the 20 th of April.
In addition, last week also saw the 4th negative difficulty adjustment this year as it took BTC miners on average longer than 10 minutes to find the correct hash for a block. This is additional evidence that the network hash rate has been reduced.
In fact, the average BTC miner’s revenue has declined significantly as both the block subsidy and transaction fees have declined significantly since the Halving. Daily aggregate miner revenues have dropped to around ~28 mn USD, down from ~72 mn USD at the time of the Halving. That being said, there is no sign of significant distribution of bitcoins by BTC miners yet based on aggregate BTC miner balances.
There have been no significant transfers from miner wallets to exchange wallets either more recently.
Increasing selling pressure by BTC miners could be a headwind in the short term.
Furthermore, selling pressure could also materialize via fund outflows from crypto ETPs as traditional investors could distribute some of their crypto holdings for liquidity reasons in case of increasing US recession risks mentioned above.
This is something that we will continue to monitor over the coming weeks.
On a positive note, overall exchange inflows that are usually a good barometer for overall selling pressure have abated more recently and neither short- nor long-term holders are currently distributing coins in a significant way. Besides, global crypto ETPs still saw net inflows overall over the past week despite ongoing GBTC outflows in the US.
In general, among the top 10 crypto assets, Toncoin, BNB, and Solana were the relative outperformers.
However, overall altcoin outperformance vis-à-vis Bitcoin remained relatively low, with only around 40% of our tracked altcoins managing to outperform Bitcoin on a weekly basis.
Sentiment
Our in-house “Cryptoasset Sentiment Index” continues to hover around neutral levels in sentiment. The more recent correction has only led to a slight decrease in sentiment so far.
At the moment, 5 out of 15 indicators are above their short-term trend.
Last week, there were significant reversals to the downside in global crypto ETP fund flows and the Crypto Fear & Greed Index.
That being said, the Crypto Fear & Greed Index still signals ”Greed” again as of this morning.
Performance dispersion among cryptoassets has continued to remain low.
Altcoin outperformance vis-à-vis Bitcoin was still subdued, with around 40% of our tracked altcoins that have outperformed Bitcoin on a weekly basis. At the same time, Ethereum continued to underperform Bitcoin last week.
In general, increasing (decreasing) altcoin outperformance tends to be a sign of increasing (decreasing) risk appetite within cryptoasset markets.
Meanwhile, sentiment in traditional financial markets remains relatively elevated, judging by our own measure of Cross Asset Risk Appetite (CARA).
Fund Flows
Last week, we saw a slight reversal in global crypto ETPs with around +25.7 mn USD in net inflows, up from around -372.4 mn USD the week prior based on Bloomberg data.
Global Bitcoin ETPs saw net inflows of +92.5 mn USD of which +117.0 mn (net) were related to US spot Bitcoin ETFs alone. Hong Kong spot Bitcoin ETFs already experienced net outflows of around -40.9 mn USD last week according to data provided by Bloomberg.
The ETC Group Physical Bitcoin ETP (BTCE) also saw net outflows equivalent to -33.4 mn USD while the ETC Group Core Bitcoin ETP (BTC1) saw minor net inflows of +0.7 mn USD last week.
The Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) continued to experience net outflows of approximately -171.1 mn USD last week while other major US spot Bitcoin ETFs were able to attract new capital, e.g. iShares’ IBIT with net inflows of around +48.2 mn USD.
In contrast to Bitcoin ETPs, Global Ethereum ETPs saw a decline in ETP flows last week, with net outflows of around -63.5 mn USD. This was mostly due to significant outflows from Hong Kong spot Ethereum ETFs that saw -46.5 mn USD in net outflows last week, according to data provided by Bloomberg.
In general, there seems to be an emerging pattern in crypto ETP fund flows that while global Bitcoin ETP flows continue to be dominated by US spot Bitcoin ETF flows, global Ethereum ETP fund flows are increasingly dominated by Hong Kong spot Ethereum ETF flows.
Meanwhile, the ETC Group Physical Ethereum ETP (ZETH) saw neither in- nor outflows (+/- 0 mn USD). The ETC Group Ethereum Staking ETP (ET32) experienced some net outflows (-1.5 mn USD) last week.
Besides, Altcoin ETPs ex Ethereum experienced only minor net inflows of around +5.7 mn USD last week.
Besides, Thematic & basket crypto ETPs experienced some net outflows of -9.0 mn USD, based on our calculations. The ETC Group MSCI Digital Assets Select 20 ETP (DA20) did experience neither in- nor outflows last week (+/- 0 mn USD).
Besides, the beta of global crypto hedge funds to Bitcoin over the last 20 trading days continued to increase to around 1.06. This implies that global crypto hedge funds have significantly increased their market exposure and have currently a slightly more than neutral exposure to Bitcoin.
On-Chain Data
As the market has rebounded from oversold levels at the beginning of May, on-chain data for Bitcoin remain somewhat mixed.
As mentioned above, unprofitable BTC miners could come under pressure and there seems to be first evidence of that happening judging by the recent decline in network hash rate (Chart-of-the-Week).
More specifically, the 7-day moving average of Bitcoin’s hash rate has already declined by around -8% since the Halving took place on the 20th of April.
In this context, the decline in active addresses to year-to-date lows appears to be somewhat concerning. On a positive note, overall network activity based on a variety of metrics still implies that Bitcoin’s network activity is still near all-time highs as the transaction count remains relatively high. This is not related to high inscription demand but related to genuine transaction demand.
Coming to Bitcoin’s hash rate, last week also saw the 4th negative difficulty adjustment this year as it took BTC miners on average longer than 10 minutes to find the correct hash for a block. This is additional evidence that the network hash rate has been reduced.
In fact, the average BTC miner’s revenue has declined significantly as both the block subsidy and transaction fees have declined significantly since the Halving. Daily aggregate miner revenues have dropped to around ~28 mn USD, down from ~72 mn USD at the time of the Halving.
That being said, there is no sign of significant distribution of bitcoins by BTC miners yet based on aggregate BTC miner balances. There have been no significant transfers from miner wallets to exchange wallets either more recently.
Increasing selling pressure by BTC miners could be a headwind in the short term.
Meanwhile, the increase in accumulation activity observed last week has started to decelerate a bit but is still comparatively high. Furthermore, whales continue to take coins off exchange on a net basis.
However, intraday net buying minus selling volumes on spot Bitcoin exchanges remained negative over the past week largely due to the deceleration in US spot Bitcoin ETF net inflows since March.
A renewed improvement in net buying volumes on spot exchanges is highly dependent on a resumption of higher flows into US and global Bitcoin ETP flows.
Futures, Options & Perpetuals
Last week, both BTC futures and perpetual open interest saw a slight increase in BTC-terms which seems to be related to a net increase in short open interest. In other words, BTC futures traders have started building up more downside exposure over the past week.
Meanwhile, both BTC short and long futures liquidations remained relatively low last week. The Bitcoin futures basis continued to move sideways last week. At the time of writing, the Bitcoin futures annualized basis rate stands at around 8.7% p.a.
Perpetual funding rates also remained slightly positive throughout the week.
Bitcoin options’ open interest decreased slightly last week as BTC option traders seem to have reduced their exposure of puts relative to calls. Relative put-call volume ratios remained well behaved last week.
However, the 25-delta BTC 1-month option skew increased slightly implying an increased demand for puts relative to calls.
BTC option implied volatilities have decreased slightly compared to the prior week. Implied volatilities of 1-month ATM Bitcoin options are currently at around 51.9% p.a., down from 53.1% p.a. the week prior.
Bottom Line
• Bitcoin continues to consolidate above 60k USD as the market is gradually entering dull seasonality from June onwards
• Our in-house “Cryptoasset Sentiment Indicator” continues to hover around neutral levels in sentiment
• Unprofitable BTC miners are coming under pressure following the Halving judging by the recent decline in network hash rate
To read our Crypto Market Compass in full, please click the button below:
This is not investment advice. Capital at risk. Read the full disclaimer
© ETC Group 2019-2024 | All rights reserved
Under många år har svenska investerare inte kunnat få en riktigt bra exponering mot råvarumarknaden eftersom det saknats en bra råvarufond. Torbjörn Iwarsson, sannolikt norra Europas mest meriterade råvaruexpert; Tidigare råvaruchef Handelsbanken, SEB och förvaltare av Skandia Livs råvarumandat, och Centaur Fonder har nu för avsikt att ändra på detta.
Råvaruexperten Torbjörn Iwarson intervjuas av Placeras Pär Ståhl och Karl Lans om den nystartade råvarufonden Centaur Commodity, vilka råvaror han tror mest på och vad som talar för att investerare bör ha exponering mot sektorn.
Tillsammans har Torbjörn Iwarsson och Centaur Fonder lanserat Centaur Commodity Fund, en aktivt förvaltad UCITS-fond med syftet att överträffa den totala avkastningen på den underliggande råvarumarknaden, enligt definitionen av Bloomberg Commodity Ex Energy Total Return Index. Fonden investerar främst på råvaruterminsmarknaden via kontantavräknade derivatinstrument.
Handla Centaur Commodity Fund
Centaur Commodity Fund går att handla genom de flesta fondplattformarna, men också genom de flesta internetmäklarna, till exempel Avanza och Nordnet.
Tillgångarna i i fonden består av räntebärande instrument med en genomsnittlig återstående löptid på mindre än två år och av hög kreditkvalitet, främst denominerade i amerikanska dollar och ibland även i euro. Fonden har därför en valutaexponering mot dessa växelkurser.
Fonden investerar däremot inte i råvarufutures på fossila bränslen, vilket betyder att den klassificeras enligt artikel 8 i SFDR (EU-förordning 2019/2088) om hållbarhetsrelaterade upplysningar inom finansiella tjänster.
Forskning visar att råvaror minskar risken och ökar avkastningen
Akademisk forskning har visat attraktiva portföljegenskaper genom att inkludera råvaror i långsiktiga tillgångsallokeringar för portföljer som redan innehåller allokeringar till aktier, obligationer och fastigheter. Fonden kan också användas för kortsiktig och medellångsiktig taktisk tillgångsallokering.
Varför investera i Råvaror?
Råvaror är en tillgångsklass som passar bra i en portfölj tillsammans med aktier och obligationer. Med råvaror i portföljen är det möjligt att erhålla högre avkastning till samma risk i ett långsiktigt sparande. Råvaruterminer stiger och faller i pris av andra orsaker än aktier och obligationer. Orsaken till ett högre pris på vete kan vara torka och det påverkar vare sig aktiekurser eller obligationsräntor.
Råvaror har haft ett ”krisalfa” i förhållande till aktier. När aktier går som sämst har råvaror tenderat att ge vinst. I vissa faser av konjunkturcykeln och exempelvis i perioder med stigande inflation (och räntor) tenderar råvaror att ha bättre avkastning än andra tillgångsslag. I en långsiktig portfölj har den optimala allokeringen till råvaruterminsmarknaden varit upp emot 20 procent.
Råvaruavkastningen jämförs ofta med avkastningen på aktier. Det finns inget antingen eller i den frågan. När råvarupriserna stiger, tenderar inflation att göra samma sak vilket gör att räntorna också stiger. Högre räntor, allt annat lika, betyder lägre P/E-tal för aktier och lägre kurs på obligationer. När aktier har hög avkastning finns mekanismer som gör att råvaror har sämre avkastning, men när aktier har sin allra sämsta avkastning tenderar råvaror att ge vinst.
Råvaror har därför något som kallas för ”krisalfa”. När aktier har sin allra sämsta avkastning tenderar råvaror att ge vinst. Råvaror har historiskt tenderat att gå bra när börsen gått dåligt.
Fonden
Centaur råvarufond är en svensk värdepappersfond, UCITS. Den placerar i den globala marknaden för råvaruterminer främst genom swappar på index, som i sin tur ger avkastning från marknaden för råvaruterminer. Fonden kan också placera i råvarurelaterade värdepapper och fonder som speglar avkastningen på råvaruterminer.
Eftersom swappar är derivatinstrument placeras fondens tillgångar i räntebärande värdepapper, som genererar en ränteavkastning. Avkastning från råvaruterminer och avkastning från räntebärande värdepapper utgör tillsammans totalavkastningen på fondens tillgångar.
Fonden placerar däremot inte i aktier i bolag som producerar råvaror. Fonden är aktivt förvaltad och har målsättning att över tid åstadkomma en högre avkastning än fondens jämförelseindex. Med kontinuerlig analys av råvarumarknaden och råvaruterminsmarknaden sker detta bland annat genom att vikta upp terminskontrakt på råvaror inom eller utom jämförelseindexet och vikta ner råvaror inom jämförelseindexet. Det innebär att om indexet har en vikt på fem procent vete kan förvaltarna välja att öka exponeringen till tio procent om de tror att vetepriset skall stiga, och att helt minska det när de tror att vetepriset skall gå ned.
Fonden tar däremot aldrig en kort position i en råvara eftersom syftet är att tillhandahålla en investering i tillgångsklassen.
Högre avkastning än Bloombergs benchmarkindex
Centaur råvarufond har Bloombergs råvaruindex exklusive energiråvaror som jämförelseindex. Detta index har haft en högre avkastning det senaste decenniet än Bloombergs benchmarkindex som innehåller fossila energiråvaror. Jämförelseindexet viktas om en gång per år. Jämförelseindexets sammansättning per december 2023 ser ut som diagrammet nedan visar.
Den globala terminsmarknaden
Den globala råvarumarknaden är en försäkringsmarknad där producenter kan säkra försäljningspriset och på så sätt minska risken. I vissa råvaror finns konsumenter som söker motsvarande säkring av inköpspriset, men ofta fyller investerare gapet som bärare av risken. Därför finns en riskpremie, som inte finns i prisutvecklingen på underliggande råvaror.
Totalavkastning
Totalavkastningen på fonden kommer från terminsavkastningen på råvaror och ränteavkastningen på fondens räntebärande placeringar. Terminsavkastningen kan delas upp i spotprisavkastning och ”rullningsavkastning”, dvs den extra vinst eller förlust från rabatt eller premium på terminerna i förhållande till spotpriset. Spotprisavkastningen på råvaror har historiskt följt inflationstakten. Fonden placerar tillgångarna i räntemarknaden främst i dollar och euro enligt den vikt swapparna har på terminskontrakt noterade i dessa valutor. Motivet till detta är att i möjligaste mån följa prisutvecklingen på råvaror i svenska kronor.
Handla Centaur Commodity Fund
Centaur Commodity Fund går att handla genom de flesta fondplattformarna, men också genom de flesta internetmäklarna, till exempel Avanza och Nordnet.
Om Centaur Fondförvaltning
Centaur Fondförvaltning har huvudkontor i Stockholm och har förvaltat värdepappersfonder med tillstånd från Finansinspektionen sedan 2007. Centaurs värderingsgrund baseras på fundamental analys. Alla Centaurs fonder har hållbarhetsklass 8 eller högre.
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i värdepapper kan både minska och öka i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Du rekommenderas därför att bilda dig din egen uppfattning och inte enbart förlita dig på information häri. En fond med riskklass 6-7 kan både minska och öka kraftigt i värde, på grund av sin sammansättning och de förvaltningsmetoder som används.
Crypto Market Compass | 13. May 2024
Sveriges enda riktiga råvarufond har öppnat
IBCQ ETF investerar i företagsobligationer från hela världen och valutasäkras till Euro
Två nya ETFer från iShares ger tillgång till företagsobligationer i euro med fast löptid
Janus Henderson köper Tabula och etablerar sig på den europeiska ETF-marknaden
ETFmarknaden i Europa firar sitt 24-årsjubileum med tillgångar på två biljoner USD
Tillgång till obligationsmarknaden för företagsobligationer från utvecklade marknader
Vilken är den bästa fond som följer Nasdaq-100?
De mest populära börshandlade fonderna april 2024
Några av de bästa guldfonderna
-
Nyheter4 veckor sedanETFmarknaden i Europa firar sitt 24-årsjubileum med tillgångar på två biljoner USD
-
Nyheter4 veckor sedanTillgång till obligationsmarknaden för företagsobligationer från utvecklade marknader
-
Nyheter2 veckor sedanVilken är den bästa fond som följer Nasdaq-100?
-
Nyheter2 veckor sedanDe mest populära börshandlade fonderna april 2024
-
Nyheter1 vecka sedanNågra av de bästa guldfonderna
-
Nyheter5 dagar sedanEndast en tredjedel av brittiska privatinvesterare har hört talas om ansvarsfulla investeringar eller ESG
-
Nyheter22 timmar sedanSveriges enda riktiga råvarufond har öppnat
-
Nyheter3 veckor sedanU.S. Global Investors tar över HANetf Travel
