Inom finansindustrin pågår just nu en debatt om passiva fonder och aktivt förvaltade fonder. Vanguard har varit en av de mer högljudda aktörerna när det gäller att utvärdera aktiva förvaltare och konsekvenserna av aktiebaserade investeringsstrategier. Akademiska studier bekräftar Vanguards hypotes, att de flesta av förvaltarna som påstår sig bedriva aktiv förvaltning inte klarar av att leverera ett alfa. Det är sällan som aktiva förvaltare som helhet klarar av att ge sina investerare en överavkastning.
Varför har aktiva förvaltare så svårt att slå index?
Majoriteten av investerare försöker att tillföra värde genom att välja enskilda aktier. Investerare väljer ett företag eller tema mer än andra. Förvaltare tillbringar sin tid med att söka efter ineffektivitet i värderingen av enskilda företag för att å en avkastning som är bättre än index.
Problemet är att det på alla marknader är samma sak som gäller, ju fler individer som fokuserar på att hitta ineffektivitet, desto mindre ineffektivitet finns att utnyttja. Felprissättningarna hittas snabbare ju fler det är som letar efter dem. Det betyder att de stora förvaltarna måste ha en enorm budget för personal som letar efter de felprissatta aktierna. Många av de stora förvaltarna klarar ändå inte av att överträffa resultatet för passiv indexförvaltning efter det att de tagit ut sina avgifter.
Är den enda lösningen då en statisk fördelning av passiva, marknadsvägda placeringar? Nej – ineffektivitet kommer alltid att finnas. Därför bör planen vara att söka ineffektivitet och utnyttja den.
När alla investerare fiskar i samma damm finns det större möjligheter att hitta fisken i andra dammar, och fiska där det finns större möjligheter.
Akademisk forskning visar genomgående att de två största komponenterna till långsiktig avkastning är deltagandet och tillgångsallokering. Det är emellertid få av de stora investerarna som fokuserar på detta. Istället väljer de att lägga sin energi på att hitta nästa Google, Apple eller Procter & Gamble.
Denna fråga betonades i en CNBC panel den 20 oktober 2015 med ledare från tre framstående fondbolag. Alla främjade aktiv förvaltning, med fokus på aktieurval och hävdade att 2015 var det år då stockpicking skulle slå passiv förvaltning. När värden frågade om de någonsin gör tillgångsallokering eller marknadsdeltagande, VD för en sa att de lämnar beslutet till klienten. Dessa tre stora värdepappersföretag medgav att de lämnade de två viktigaste investeringsbesluten till klienten.
Even buying Bitcoin at its yearly peak since 2020 would still have doubled your investment, proving the power of long-term growth versus trying to time the market.
Why Solana matters: Exploring its use cases and growing adoption
Solana’s surge isn’t just market speculation; it’s driven by real-world adoption. From payments and DeFi to tokenization, the blockchain is seeing record engagement, reflected in its all-time high total value locked (TVL).
How Raydium and Jupiter are powering Solana DeFi
Raydium and Jupiter are the pillars of Solana’s DeFi ecosystem, delivering deep liquidity, seamless trading, and efficient execution that keep the network thriving. They make crypto markets faster, cheaper, and more accessible for everyone.
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITSETFUCITSETFAcc (WMMV ETF) med ISIN IE0001DKJVC2, försöker spåra MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target-index. MSCI World Minimum Volatility ESG Reduced Carbon Target-index spårar aktier från utvecklade länder över hela världen som är valda enligt låg volatilitet och ESG-kriterier (miljö, social och företagsstyrning). Indexet har som mål att minska utsläppen av växthusgaser och ett förbättrat ESG-poäng jämfört med jämförelseindex. Jämförelseindex är MSCI World-index.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,25 % p.a. Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITSETFUCITSETFAcc är den enda ETF som följer MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETF:n ackumuleras och återinvesteras.
Denna ETF lanserades den 30 oktober 2024 och har sin hemvist i Irland.
Investeringsmål
Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITSETFAcc försöker replikera, så nära som möjligt, oavsett om trenden är stigande eller fallande, resultatet för MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target Index (”Indexet”). Delfondens mål är att uppnå en tracking error-nivå för delfonden och dess index som normalt inte kommer att överstiga 1 %.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
· UBS Asset Management lanserar EUR och USD Treasury Yield Plus UCITS ETFer
· ETFerna syftar till att öka avkastningen samtidigt som riskegenskaperna hos deras referensindex bibehålls
· En egenutvecklad regelbaserad modell används för att bredda investeringsuniversumet för att förbättra tillgången till en större uppsättning möjligheter
UBS Asset Management (UBS AM) tillkännager idag lanseringen av två nya ETF:er som syftar till att leverera förbättrad avkastning, samtidigt som riskprofilen för deras underliggande statsobligationsindex bevaras. UBS EUR Treasury Yield Plus UCITSETF och UBS USD Treasury Yield Plus UCITSETF syftar till att överträffa sina respektive Bloomberg Treasury-index genom att rikta in sig på högre optionsjusterad spread (OAS), samtidigt som de bibehåller en strikt anpassning till duration, kreditkvalitet och landsexponering1.
Portföljkonstruktion
· Universumsdefinition: Varje ETF börjar med sitt respektive Bloomberg Treasury Index (EUR eller USD) och utökar uppsättningen möjligheter till att inkludera högkvalitativa statsobligationer, överstatliga obligationer och agentobligationer (SSA), vilka kan erbjuda en högre avkastning än statsobligationer. · Optimering: SSA-obligationerna väljs ut med hjälp av en egenutvecklad regelbaserad modell som maximerar OAS samtidigt som strikta begränsningar för rating, land, sektor, duration och kurvrisk följs.
· Dynamisk allokering: Portföljförvaltaren kan använda sitt eget omdöme för att ytterligare förbättra portföljens avkastning och/eller riskprofil.
André Mueller, chef för kundtäckning, UBS AM, sa: ”De snabbt ökande tillgångarna i förbättrade ränte-ETF:er signalerar en växande investerarefterfrågan på fonder som går utöver traditionella passiva riktmärken. UBS AM har långvarig expertis inom regelbaserade strategier, så jag är glad att vi för första gången kan erbjuda denna möjlighet till ett bredare spektrum av kunder genom det bekväma, transparenta och effektiva ETF-omslaget.”
Fonden är registrerad för försäljning i Österrike, Danmark, Finland, Frankrike, Tyskland, Irland, Italien, Liechtenstein, Luxemburg, Nederländerna, Norge, Spanien, Sverige, Schweiz och Storbritannien.