Varför aktiva investerare tittar på passiva ETFer Allt fler och fler desillusionerade fondinvesterare tittar närmare på ETFer och allt fler av dessa placerare väljer börshandlade fonder istället för att köpa lågpresterande aktiefonder med höga avgifter. Många amerikanska fondinvesterare med skattepliktiga konton upptäcker att deras aktiva fonder realiserade betydande realisationsvinster som måste betalat skatt på, vilket gör att marknaden för börshandlade fonder får sig ett ännu större uppsving.
Enligt CapGainsValet bedömer cirka 450 amerikanska aktiefonder att deras kapitalvinster som skall distribueras till aktieägarna uppgår till minst 10 procent av fondens substansvärde. Över 50 amerikanska aktiefonder att deras kapitalvinster som skall distribueras till aktieägarna uppgår till minst 20 procent av fondens substansvärde. Minst 12 amerikanska aktiefonder att deras kapitalvinster som skall distribueras till aktieägarna uppgår till minst 30 procent av fondens substansvärde. Samtliga siffror avser den 15 december 2014.
För att lägga ytterligare sten på bördan måste många investerare betala kapitalvinster hos de mest aktiva av de förvaltade fonderna, som samtidigt har utvecklats sämre än sina jämförelseindex och passiva fonder, till exempel börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av ett index, en region eller ett enskilt lands aktiemarknad. Enligt uppgifter från Lippner klarade minst 85 aktiva aktiefonder med fokus på så kallade Large Caps inte av att matcha sina jämförelseindex.
Följen har blivit att allt fler investerare vänder sig till passiva fonder, till exempel indexbaserade ETFer. Under 2014 såg Vanguards fonder inflöden om 215,5 miljarder USD, varav 75,3 miljarder USD allokerades till de börshandlade fonder som Vanguard förvaltar. ETF-industrin i sin helhet nådde ett nytt rekord i december då mer än 2 triljoner USD i förvaltat kapital hade ackumulerats till börshandlade fonder. Indexering är här för att stanna,
I USA måste en fond som säljer ett innehav med vinst låta denna utdelas till sina aktieägare, även om denna sedan återinvesteras i fonden. Ett vanligt sätt är att låta fonden göra en utdelning som direkt återinvesteras i fonden. Samma förfarande förekom till för några år sedan också på den svenska marknaden. För en börshandlad fond, domicil i USA är reglerna emellertid annorlunda. En ETF kan begränsa sina kapitalvinster genom så kallade naturaswappar, där värdepapper växlas mot andelar i den börshandlade fonden, eller tvärtom, något som inte utlöser någon beskattning.
Dessutom börjar allt fler investerare inse att de högre avgifterna hos aktivt förvaltade fonder tynger den totala avkastningen. Enligt Investment Company Institute var de genomsnittliga avgifter på aktivt förvaltade aktiefonder 89 punkter under 2013, jämfört med 12 punkter för indexaktiefonder. Den genomsnittlige investeraren kan således klara sig bättre med en passiv indexbaserade ETF. Indexfonder är en bra långsiktig strategi för folk som inte nödvändigtvis har en kompetens i att välja kursvinnare själva, vilket är de flesta av oss. Vi skall emellertid inte glömma bort att det finns aktiva kapitalförvaltare som har viktiga insikter, disciplin och förmåga att kapitalisera på detta till glädje för sina kunder. De utgör emellertid inte normen.
Sedan i tisdags är en ny börshandlad fond utgiven av Ossiam handlas på Xetra och Börse Frankfurt. Ossiam Shiller Barclays CAPE US Sector Value UCITS ETF (EUPC) i andelsklassen USD ger investerare tillgång till USAs sektorrotationsstrategi. Detta syftar till att identifiera undervärderade branscher baserat på Shillers pris-till-förtjänst-förhållande (CAPE-kvot).
CAPE-kvoten är en konjunkturjusterad pris-till-vinst-kvot och är lika med aktiekursen dividerat med den inflationsjusterade genomsnittliga vinsten under de senaste tio åren.
Detta värderingsmått används för att identifiera undervärderade företag och utvidgas här till aktiesektorer. En månatlig rotation väljer ut de fem mest undervärderade sektorerna baserat på den relativa CAPE-kvoten. Sektorn med minst fart är dessutom utesluten. De återstående fyra sektorerna viktas lika.
Namn
ISIN
Avgifter
Utdelningspolicy
Referensindex
Ossiam Shiller Barclays CAPE US Sector Value TR – UCITSETF 1C (USD)
LU1079841513
0,65 %
Ackumulerande
Shiller Barclays CAPE US Sector Net TR Index
Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 154 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 14 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.
ARK Artificial Intelligence & Robotics UCITSETF USD Accumulating (AAKI ETF) med ISIN IE0003A512E4, är en aktivt förvaltad ETF.
Denna ETF investerar i företag från hela världen som förväntas dra nytta av den ökade adoptionen och användningen av robotik och artificiell intelligens. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,75 % per år. ARK Artificial Intelligence & Robotics UCITSETF USD Accumulating är den enda ETF som följer ARK Artificial Intelligence & Robotics index. Denna ETF replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Denna ETF lanserades den 12 april 2024 och har sin hemvist i Irland.
Fondsammanfattning
ARK Artificial Intelligence & Robotics UCITSETF strävar efter att investera i företag som är involverade i artificiell intelligens, autonom teknologi och robotik. Det är företag som förväntas fokusera på och dra nytta av utvecklingen av nya produkter eller tjänster, tekniska förbättringar och framsteg inom vetenskaplig forskning relaterad till bland annat disruptiv innovation inom artificiell intelligens, automation och tillverkning, transport, energi och material.
Investeringscase
Lanseringen av ChatGPT i december 2022 fängslade en global publik och nådde snabbt 100 miljoner användare inom två månader. Denna prestation överskred tillväxttakten för plattformar som TikTok, som tog ett år, och YouTube och Facebook, som båda tog över fyra år, för att nå samma milstolpe. En sådan snabb tillväxt understryker AI:s växande roll i våra dagliga liv, och antyder djupgående sektorsomfattande omvandlingar. Eftersom kostnaderna för AI-utbildning sjunker med 75 % årligen – vilket överstiger den takt som förutspås av Moores lag – står vi vid randen av en teknisk överkomlighet och tillgänglighetsrevolution.
Denna kostnadsminskning banar väg för autonoma humanoida robotar, och lovar en framtid där dessa maskiner överskrider industriell användning för att bli vardagliga partners och hjälpare. I takt med dessa framsteg framträder autonoma fordon som de ultimata mobila enheterna, som lovar att ta oss in i en tid av oöverträffad rörlighet och frihet. Denna utveckling inom AI och robotik står som ett bevis på mänsklig kreativitet och en signal om den transformativa samhälleliga och ekonomiska potentialen vid horisonten. Välkommen till en ny gryning.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Sedan i onsdags har två nya börshandlade fonder utgivna av iShares kunnat handlas på Xetra och Börse Frankfurt. Dessa börshandlade fonder ger tillgång till italienska statsobligationer med fast löptid.
De två iShares iBonds dec 2026 och iShares iBondsdec 2028 Term € Italy Govt Bond UCITS ETFer ger investerare tillgång till en portfölj av eurodenominerade italienska statsobligationer som förfaller under samma kalenderår som ETFernas förfallodatum. Förfallodagen är satt till slutet av 2026 eller 2028. Vid löptidens slut likvideras den börshandlade fonden och portföljvärdet betalas ut till andelsägarna.
Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 156 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 14 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.