Det kan vara väldigt lätt att fastna i hype av hur stora börshandlade fonder (ETF) är. Ändå kommer de fortfarande med många av samma risker som aktier och fonder, plus några unika risker för ETF: er. Här är en titt på ”finstilta” för börshandlade fonder.
ETF: er anses vara lågriskinvesteringar eftersom de är billiga och har en korg med aktier eller andra värdepapper, vilket ökar diversifieringen. Ändå kan unika risker uppstå genom att inneha ETF, inklusive särskilda överväganden som betalas till beskattning beroende på vilken typ av börshandlad fond. För aktiva handlare av ETF: er kan ytterligare marknadsrisk och specifik risk, såsom likviditeten i en ETF eller dess komponenter, uppstå.
Om ETF använder derivat för att uppnå sitt mål kommer kapitalvinster att fördelas. Du kan inte byta in natura för dessa typer av instrument, så de måste köpas och säljas på den vanliga marknaden. Fonder som vanligtvis använder derivat är hävstångsfonder och inversa fonder.
Avhämtningen är att ETF-investerare måste vara uppmärksamma på vad ETF investerar i, var dessa investeringar finns och hur den faktiska fonden är uppbyggd. Om du är osäker på skattekonsekvenserna, kontakta din skatterådgivare.
Handelsrisker
En av de mest fördelaktiga aspekterna av att investera i en ETF är att du kan köpa den som en aktie. Men detta skapar också många risker som kan skada din investeringsavkastning. Först kan det ändra din inställning från investerare till aktiv trader. När du börjar försöka tima marknaden eller välja nästa heta sektor är det lätt att fastna i regelbunden handel. Regelbunden handel tillför kostnad till din portfölj, vilket eliminerar en av fördelarna med ETF, låga avgifter.
Dessutom är det svårt att göra framgångsrik regelbunden handel för att försöka tima marknaden. Även betalda fondförvaltare kämpar för att göra detta varje år, och de flesta slår ändå inte sina jämförelseindex. Även om du kan tjäna pengar skulle du vara längre fram för att hålla fast vid en index-ETF och inte handla med dem.
Slutligen, genom att lägga till de överflödiga handelsnegativen, utsätts du för mer likviditetsrisk. Inte alla ETF: er har en stor tillgångsbas eller hög handelsvolym. Om du befinner dig i en fond som har en stor bud-ask-spread och låg volym kan du stöta på problem med att stänga din position. Den ineffektiviteten i prissättningen kan kosta dig ännu mer pengar och till och med leda till större förluster om du inte kan komma ut ur fonden i rätt tid.
Portföljrisker
ETF används ofta för att diversifiera passiva portföljstrategier, men så är inte alltid fallet. Det finns många typer av risker som kommer med en portfölj, allt från marknadsrisk till politisk risk till affärsrisk. Med den breda tillgången på special-ETF: er är det enkelt att öka din risk inom alla områden och därmed öka den totala risken i din portfölj.
Varje gång du lägger till en landsfond lägger du till politisk risk och likviditetsrisk. Om du köper en hävstångsfond förstärker du hur mycket du kommer att förlora om investeringen går ner. Du kan också snabbt förstöra din tillgångsallokering med varje ytterligare affär som du gör, vilket ökar din totala marknadsrisk.
Genom att kunna handla in och ut med ETF: er med många nischerbjudanden kan det vara lätt att glömma att ta sig tid att se till att du inte gör alltför riskfylld. Att ta reda på detta skulle hända när marknaden sjunker och det finns inte mycket du kan göra för att ordna det då.
Spårningsfel
Även om den genomsnittliga investeraren sällan anser att spårningsfel eller tracking error kan ha en oväntad väsentlig effekt på en investerares avkastning. Det är viktigt att undersöka denna aspekt av en börshandlad fond innan du investerar.
Målet med en ETF-indexfond är att spåra ett specifikt marknadsindex, ofta kallat fondens målindex. Skillnaden mellan indexfondens och målindexets avkastning är känd som en fonds spårningsfel.
För det mesta är en indexfonds spårningsfel liten, kanske bara några tiondelar av en procent. En rad olika faktorer kan emellertid ibland konspirera för att öppna ett gap på flera procentenheter mellan indexfonden och dess målindex. För att undvika en sådan ovälkommen överraskning bör indexinvesterare förstå hur dessa luckor kan utvecklas.
Brist på prisupptäckt
En risk som vissa analytiker fruktar kan vara i horisonten är en situation där en stor majoritet av investeringarna vänder sig till passiva indexerade investeringar som använder börshandlade fonder. Om ett övervägande av investerare innehar ETF: er och inte handlar med de enskilda aktierna som sitter inne i dem, kan prisupptäckten för de enskilda värdepapper som utgör och index vara mindre effektiv. I värsta fall, om alla bara äger ETF: er, är det ingen som lämnar priset på komponentaktierna och därmed går marknaden sönder.
ETF har blivit så populära på grund av de många fördelarna de erbjuder. Investerare måste ändå komma ihåg att de inte är utan risker. Känn riskerna och planera dem så kan du dra full nytta av fördelarna med en ETF.
Nasdaq 100-indexet följer de 100 största aktierna noterade på Nasdaq-börsen. De utvalda företagen kommer huvudsakligen från sektorer som hårdvara och mjukvara, telekommunikation, detaljhandel och bioteknik – inklusive alla stora amerikanska teknikföretag. Däremot ingår inte företag från energi-, finans- och fastighetssektorerna i Nasdaq-100. Vilken är den bästa fond som följer Nasdaq-100?
I USA har den populära QQQ ETF, som spårar Nasdaq 100, varit tillgänglig sedan 1999. Den förvaltas av Invesco. Den europeiska motsvarigheten till denna ETF använder tickersymbolen eQQQ. Till skillnad från den amerikanska marknaden finns det dock flera ETF-leverantörer i Europa som spårar Nasdaq 100 – så det är värt att jämföra.
ETF-investerare kan dra nytta av värdeökningar och utdelningar från Nasdaq 100-beståndsdelarna. För närvarande spåras Nasdaq 100-indexet av tretton ETFer.
Förvaltningsarvode fond som följer Nasdaq-100
Nedan har vi listat förvaltningsarvoden för fond som följer Nasdaq-100. Samtliga dessa ETFer har en konkurrenskraftig prissättning, allt från AXA IM Nasdaq 100 UCITSETF USD Acc, som debiterar sina andelsägare 0,14 procent per år till iShares Nasdaq 100 UCITSETF (Acc) som tar ut 0,33 procent i arvode. I jämförelse kostar de flesta aktivt förvaltade fonder mycket mer avgifter per år.
Som alltid vill vi påminna att om det finns flera olika börshandlade fonder som täcker samma index eller segment är det förvaltningskostnaden som avgör. Antar vi att dessa Nasdaqfonder ger samma avkastning kommer den som har lägst avgift att utvecklas bäst, allt annat lika. Grundregeln är alltså, betala aldrig för mycket då detta kommer att äta upp din avkastning.
Nasdaq 100 ETFer i jämförelse
Förutom avkastning finns det ytterligare viktiga faktorer att tänka på när du väljer en Nasdaq 100 ETF. För att ge ett bra beslutsunderlag hittar du en lista över alla Nasdaq 100 ETFer med detaljer om vinstanvändning, fondens hemvist och replikeringsmetod.
Samtliga dessa ETFer är europeiska börshandlade fonder. Dessa fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
India’s vibrant economy and structural growth opportunities continue to be the envy of many emerging markets. But somewhat unique to this market are tax implications that investors should be aware of. Our Franklin Templeton Global ETF team examines these structural issues in Asia’s third-largest economy.
In merely a decade, India has taken a quantum leap from the world’s 11th largest economy to become its fifth largest. By many accounts, it is expected to remain one of the world’s fastest-growing major economies over the coming years. And even after a banner 2023 during which the country’s benchmark indexes surged and Indian Prime Minister Narendra Modi celebrated high-profile successes—from historic technological and space exploration achievements to rising global diplomatic clout—this election year has already marked more progress in supporting Modi’s pro-growth, pro-jobs efforts.
The world’s most populous nation has advanced ties with Western countries over free trade. In addition to agreements with Australia and the United Arab Emirates, it has worked to better integrate the “Global South’s” development needs and ambitions with that of the G20. Modi has touted innovative partnerships for a new multilateral rail and sea corridor to connect India with the Middle East and the European Union (EU)—seen as a counterweight to China’s vast Belt-and-Road infrastructure corridor.
India reached its latest notable trade pact, nearly 16 years in the making, in March with the European Free Trade Association—Iceland, Liechtenstein, Norway and Switzerland. The agreement lifts Indian tariffs to secure US$100 billion in foreign direct investment commitments from the non-EU markets to India across multiple sectors.
With India still an enviable investment powerhouse, it seems important to clarify a few aspects of this dynamic equity market.
How exchange-traded funds (ETFs) treat India capital gains tax (CGT)
Foreign investors should be aware that CGT is an integral part of investing in Indian equities that cannot be circumvented. Investors in India funds are subject to CGT implications regardless of fund provider, and CGT is based and calculated on a fund as a whole, not an individual investor’s position.
The details: Foreign investors owning local Indian stocks are subject to taxation on capital gains at a short-term rate of 15% for positions held for less than one year and at a long-term rate of 10% for positions held over one year.
To accrue or not to accrue: Consistent with market practice for US-listed India ETF providers, Franklin Templeton accrues unrealized CGT in its daily net asset value (NAV). This can lead to differences in performance relative to the benchmark, which does not include CGT. As a result, rising markets will typically lead to fund underperformance against a benchmark, while weaker market environments will typically generate outperformance (provided the fund is in an unrealized capital gain position where the current market value of fund holdings is above their historical book cost). See chart below.
For UCITS-listed India funds, there is a divergence in methods utilized by fund providers in accruing and reporting CGT. Some do not accrue unrealized CGT in the NAV, but will charge CGT to investors directly at redemption, which we believe leaves investors with a level of opaqueness and uncertainty over their ultimate proceeds. This method also creates an elevated NAV compared to what investors will actually experience. While Franklin Templeton’s approach to CGT may at times lead to a higher tracking difference,1 we believe investors benefit from increased transparency and a more reflective experience.
The magnitude and impact of CGT for a specific fund is heavily dependent on several variables, such as the timing of purchases and sales, performance of the holdings and their volatility, and the size of flows in and out of the fund relative to its assets under management (AUM).
Understanding the impact: The CGT impact to fund performance is driven by the path of returns, timing of individual lots and price points. Very broadly speaking, in rising markets, an NAV-accruing fund will likely underperform its benchmark and vice versa.
Consideration of comparability: Because different providers handle CGT differently, the comparability of fund performance metrics may be affected. As investors, it’s prudent to consider how these nuances may influence investment decisions within the broader context of your financial strategy.
The bigger picture: While CGT considerations are important, they should be viewed within the broader spectrum of investment objectives and risk tolerance. Taking a long-term perspective and being mindful of other important characteristics of the investment vehicle of choice may aid in the decision-making process.
In summary, India remains an attractive investment destination with compelling growth prospects for its equity markets. Investors seeking India allocation through an ETF should be aware of the current tax regime and what varying methods of accounting methodologies really mean for fund valuation.
Xtrackers II Target Maturity Sept 2033 EUR Corporate Bond UCITS ETF 1D (XB33 ETF) med ISIN LU2673523564, försöker följa Bloomberg MSCI Euro Corporate September 2033 SRI-index. Bloomberg MSCI Euro Corporate September 2033 SRI-index följer företagsobligationer denominerade i EUR. Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller mellan oktober 2032 och september 2033 i indexet (ETF kommer att stängas i efterhand). Indexet består av ESG (environmental, social and governance) screenade företagsobligationer. Betyg: Investment Grade.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,12 procent p.a. Xtrackers II Target Maturity Sept 2033 EUR Corporate Bond UCITSETF 1D är den enda ETF som följer Bloomberg MSCI Euro Corporate September 2033 SRI-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Ränteintäkterna (kupongerna) i ETFen delas ut till investerarna (Minst årligen).
Denna ETF lanserades den 8 november 2023 och har sin hemvist i Luxemburg.
Bloomberg MSCI Euro Corporate SRI PAB Index syftar till att spegla resultatet på följande marknad:
Minsta utestående belopp på 300 miljoner euro per obligation
Endast obligationer utgivna av företag med en MSCI ESG-rating på BBB eller högre och en MSCI ESG Impact Monitor över 1 ingår
Indexet övervakar absoluta växthusgasutsläpp (“GHG”) genom att sätta en initial 50 % avkolning av absoluta växthusgasutsläpp i förhållande till moderuniversumet följt av en årlig 7 % avkolningsbana för absoluta växthusgasutsläpp.
Obligationer utgivna av företag som är involverade i alkohol, tobak, hasardspel, vuxenunderhållning, genetiskt modifierade organismer (GMO), kärnkraft, civila skjutvapen, militära vapen (inklusive minor, klusterbomber, kemiska vapen) är undantagna.
Handla XB33 ETF
Xtrackers II Target Maturity Sept 2033 EUR Corporate Bond UCITSETF 1D (XB33 ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på Deutsche Boerse Xetra.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.