Följ oss
the_ad_group(12516);

Nyheter

Vilka dolda risker och kostnader finns med ETFer?

Publicerad

4 år sedan

den

Vilka dolda risker och kostnader finns med ETFer?

ETF-marknaden har ökat dramatiskt under det senaste decenniet i takt med att investerare har sökt en ökad diversifiering till låg kostnad. Börshandlade fonder erbjuder massor av uppåtsida, men de är de inte immuna mot dolda risker och kostnader. Investerare som strävar efter att maximera sin framgång på ETF-marknaden samtidigt som de håller riskerna under kontroll. De gör de enklast genom att bli bekanta med dolda risker och kostnader hos ETFer för att säkerställa en lång livslängd på marknaden.

ETFer anses ofta vara mycket mindre riskabla än andra tillgångsklasser eftersom de tillåter bred diversifiering av aktier och obligationer till en bråkdel av kostnaden. Det finns bokstavligen tusentals börshandlade fonder att välja mellan. Många av dessa är jämförbara med traditionella indexfonder. De kommer emellertid alla med dolda risker och kostnader.

Korrekt använda är börshandlade fonder ett bra verktyg för att bygga rikedom. Tyvärr går många investerare går in på ETF-marknaden med inställningen att de kan ställa om sin portfölj till autopilot utan att utvärdera riskerna och belöningarna på marknaden. Detta är aldrig ett recept på framgång, oavsett om du hanterar din portfölj aktivt eller passivt.

Arbeta med passiva investeringar men tänk aktivt

Warren Buffett, ofta känd som den största värdeinvesteraren genom tiderna, säger alltid att han är en fan av passiv investering, men att han förvaltar sin portfölj aktivt. Han har också sagt, ”Jag skulle vara en luffare på gatan med en tennkopp om marknaderna alltid var effektiva.”

För ETF-investerare betyder det att du måste vara medveten om dina risker och kostnader oavsett din underliggande portföljstrategi. Detta är särskilt viktigt i dagens miljö, där många investerare endast är beroende av börshandlade fonder för att driva sin portfölj. Denna strategi, som kallas ”ETF Wrapping”, kan låta många investerare utsättas för otillbörliga risker. I denna artikel beskriver vi vad dessa risker är och hur de skall hanteras.

Riskerna med att investera i ETFer

Handelsrisk

Handelsrisken avser den totala kostnaden för att äga en ETF-portfölj. ETF har beskrivits som skatteeffektiva, transparenta och billigare jämfört med andra tillgångsklasser. De innebär emellertid fortfarande kostnader i form av courtage, försäljningsavgifter, marknadskostnader och direkta handelskostnader, såsom bid-spread spread och management cost ratio.

ETFer kan också drabbas av överfulla handelsrisker, med tanke på det stora antalet marknadsaktörer som är involverade på denna marknad. Liksom andra tillgångar har ETFer också möjlighet till kostnader, skapnings- och inlösenavgifter och skatter på ränteintäkter och realisationsvinster. Dessa avgifter måste beaktas i totala handelskostnader så det finns inga överraskningar på vägen.

Marknadsrisk

Liksom andra tillgångsklasser står ETFer inför marknadsrisker. Eftersom de bara är ett verktyg för underliggande investeringar, kan börshandlade fonder inte undvika ödet på marknaden som de spårar. Medan ETF erbjuder många fördelar som kan hjälpa investerare att mildra riskerna, kommer ingenting att hindra dem från att gå ner om de underliggande tillgångarna faller.

Marknadsrisker är en av de största kostnaderna för handel och kan inte mildras direkt. Snarare bör investerare fördela kapitalet i sin portfölj på ett sätt som minskar exponeringen för en eller flera tillgångar eller risker.

Likviditetsrisk

Många investerare missförstår ofta hur likvid en börshandlad fond är. En ETF är alltid minst lika likvid som dess underliggande tillgångar, oavsett hur orderboken ser ut. Likviditeten återspeglas snarare i handelsvillkoren än i den genomsnittliga dagliga volymen för ETFen själv. Implicit likviditet är ett mått på vad som potentiellt kan handlas i ETFs baserat på dess underliggande tillgångar

Detta skiljer sig mycket från den genomsnittliga dagliga volymen, vilket ger en historisk redogörelse för hur ofta den börshandlade fonden handlas. Investerare som tidigare har åberopat den genomsnittliga dagliga volymen för att mäta likviditeten måste ompröva sin strategi för ETF-marknaden.

Metodrisk

Alla ETFer är inte alla skapade lika, även de som spårar samma marknad eller sektor. Till exempel ger Direxion Daily Financial Bull 3x Shares ETF (FAS) tre gånger hävstångseffekt på Russell 1000 Financial Services Index. Denna börshandlade fond kommer emellertid inte att returnera 300 % av referensensavkastningen. US Oil Fund (USO A) är en oljefond, men spårar inte priset på råolja direkt.

Metodrisker är inte alltid lätta att se, vilket innebär att investerare måste läsa fondprospektetet för att förstå nyanserna i investeringsstrategin, inklusive innehav och viktningar.

Sammansättningsrisk

Sammansättningsrisk hänvisar till det faktum att indexen och de ETFer som spårar dem inte är utbytbara. Medan två ETF kan spåra samma index eller sektor, kan deras prestanda vara väldigt olika på grund av olika innehav i den underliggande korgen. Till exempel kan två börshandlade fonder spåra sjukvårdsindustrin, men förlita sig på en helt annan korg av aktier.

Exempel på detta är iShares US Medical Devices ETF (IHI) och Health Care Select Sector SPDR (XLV). Förutsatt att alla börshandlade fonder som spårar en viss bransch kommer att fungera, övervinner de viktigaste egenskaperna hos ETF-korgen själv, såsom uppställning av värdepapper som ingår och deras individuella viktningar.

Dessutom kan exotiska värdepapper som gör att en ETF rör sig från vaniljbeståndsobligationer och obligationer ETFer skapa oönskade exponeringar som leder till volatilitet. Detta är speciellt fallet med börshandlade fonder som ger innehavaren en hävstång.

Motpartsrisk

I allmänhet kommer motpartsrisker att spela i samband med värdepapperslån och syntetisk replikering. Vid värdepapperslån uppstår motpartsrisk när innehav lånas till en annan investerare under en kort period. Denna risk kan minimeras genom att skapa säkerhetskrav. När det gäller syntetiska replikations-ETFer som spårar index via swappar kan riskerna mildras genom att säkerställa fondens swapexponering. Detta leder till högre risk, men investerare kompenseras för detta genom att erbjudas lägre tracking error och lägre avgifter jämfört med deras fysiskt stödda kamrater.

Motpartsrisk uppstår när det handlar om börshandlade certifikat (ETN), som i huvudsak är osäkrade skuldbrev utgivna av en bank. Vid handel med ETNer kan investerare i princip förlora allt om banken får finansiella svårigheter. Även om detta ensam inte ska avskräcka investerare från att använda ETN, bör de vara bekanta med riskerna. Exempel på populära ETNer inkluderar iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) och VelocityShares Daily Inverse VIX Short Term ETN (XIV).

Tracking error

Detta kan översättas som spårningsfelsrisken. Denna uppstår när en börshandlad fond inte efterliknar eller följer indexet det spårar på grund av en kombination av förvaltningsavgifter, skattebehandling och utdelningstiming. ETFer som använder fysisk replikation uppvisar större spårningsfel jämfört med börshandlade fonder som använder syntetisk replikering. Investerare måste vara medvetna om denna skillnad vid val av börshandlad fond med fysisk replikering. En syntetisk ETF är utformad för att replikera avkastningen av ett valt index via finansiell teknik. Exempel på syntetiska ETF:er inkluderar UltraShort Gold ETF (GLL) och VelocityShares 3x Inverse Gold ETF (DGLD).

Skatterisk

ETFer anses allmänt vara skatteeffektiva, men detta gäller inte för alla. Det är viktigt för investerare att läsa på en fonds skattebehandling, särskilt om den är utsatt för råvaru- och valutamarknader. Dessa börshandlade fonder beskattas vanligtvis annorlunda än andra.

Börshandlade fonder gör vanligtvis transaktioner i form av pengar för att undvika betalning av kapitalvinstfördelningar. Men aktivt förvaltade ETFer kanske inte gör allt som säljs in natura, vilket gör att investerare utsätts för kapitalvinstskatter. Detta gäller även internationella ETF, fonder som använder derivat, råvarufonder och valuta-ETFer.

Avslutningsrisk

Varje år stänger i genomsnitt 100 börshandlade fonder av olika anledningar. När detta uppstår, avvecklar förvaltarna fonden och betalar ut pengarna till sina andelsägare. Kapitalet kommer att belastas med kapitalvinster, transaktionskostnader och i vissa fall juridiska kostnader, vilket i slutändan drar ner beloppet till investeraren. Avslutningsrisk är en del av att vara en aktiv marknadsaktör. Investerare bör sälja en ETF så snart emittenten meddelar att den kommer att stängas.

Hype Risk

Hype risker handlar ofta om flockmentalitetet, där investerare jagar nästa stora sak, eftersom andra marknadsaktörer gör detsamma. Medan överflöd kan förväntas på en tjurmarknad bör investerarna vara försiktiga med att jaga den så kallade ”nästa stora grej”. Det innebär att du håller fast vid din investeringsstrategi och studerar varje ETFs metodik och dokumentation.

Investeringar i ETF kan vara mycket mer lönsamma genom att ha reda på dessa dolda risker och kostnader. Genom att förstå marknaden och dess subtila nyanser kommer investerarna att vara bättre beredda att komma in i denna snabbväxande marknad.

Liknande ämnen:
Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Stablecoins: The real powerhouse of crypto

Publicerad

7 timmar sedan

den

19 april, 2025

Av

Stablecoins are digital currencies tied to assets like the U.S. dollar, offering the price stability needed for payments. They maintain their peg by being backed 1:1 by their underlying fiat currency, with issuers holding equivalent amounts in cash and cash equivalents, making stablecoins a digital representation of those reserves. Their market has doubled to over $235 billion, with daily usage nearly doubling in two years.

Stablecoins are digital currencies tied to assets like the U.S. dollar, offering the price stability needed for payments. They maintain their peg by being backed 1:1 by their underlying fiat currency, with issuers holding equivalent amounts in cash and cash equivalents, making stablecoins a digital representation of those reserves. Their market has doubled to over $235 billion, with daily usage nearly doubling in two years.

Why are stablecoins making headlines now?

Due to their clear product-market fit and growing mainstream adoption, stablecoins have become a top priority for regulation, with both industry leaders and policymakers calling for swift action.

On April 4, the Securities and Exchange Commission’s Division of Corporation Finance finally clarified that stablecoins are not securities if backed one-for-one by USD or similar assets and used for payments or value storage. These “Covered Stablecoins” are not marketed as investments, lack profit incentives, and include protections like reserves, making securities law registration unnecessary for issuance or redemption.

The GENIUS Act, introduced in February and advanced by the U.S. Senate Banking Committee in March, marks a major step toward creating a clear legal framework for stablecoin issuance and oversight. This clarity is driving momentum as Fidelity is set to launch its own stablecoin, and Bank of America is preparing to follow it once legislation is finalized.

Globally, the European Union’s Markets in Crypto Assets (MiCA) framework has already come into effect, reinforcing a broader shift toward formal integration of stablecoins into traditional finance. These developments reflect a growing consensus that stablecoins are emerging as essential infrastructure for global payments, treasury management, and digital asset adoption.

What are the benefits of stablecoins?

Stablecoins are digital currencies designed for fast, low-cost, and stable transactions. Since their launch in 2014, they’ve become a go-to tool for online payments, especially cross-border transfers. As they’re pegged to stable assets like the U.S. dollar or euro, they avoid the wild price swings seen in other cryptocurrencies.

They’re accessible to anyone with internet, making them especially valuable in regions with high inflation or limited banking access, like Argentina or Turkey.

With some built on public blockchains, stablecoins offer transparency, letting users track transfers and supply in real time. For institutions, they also simplify treasury management by acting as efficient digital cash that can be deployed instantly.

Who are the major players in the stablecoin race?

Tether (USDT) and Circle (USDC), the two largest stablecoin issuers, collectively hold over $204 billion in U.S. Treasuries, making them the 14th largest holders globally. Their combined treasury holdings surpass those of entire nations, including Norway and Brazil.

USDT leads with $144 billion in circulation; USDC, backed by Coinbase and known for compliance, has become a trusted digital dollar across global finance.

Why stablecoins matter: A revenue engine for blockchains

Stablecoins generate steady revenue for blockchains like Ethereum and Solana by driving transaction fees with each transfer. With trillions in annual volume, they help sustain network activity beyond speculation.

On Ethereum, for example, USDT and USDC transactions are major contributors to daily gas fees. Year to date, Tether ranks #3 and USDC ranks #5 in terms of total gas consumed. Tether and Circle also dominate daily transaction activity on Ethereum, averaging approximately 12 million and 6 million transactions per day, respectively, making them the top two entities on the network by daily transaction count.

Meanwhile, on Solana, stablecoin activity has surged, helping sustain validator rewards and strengthen protocol economics. In addition to the mainstream utility, stablecoins represent reliable, protocol-level cash flow, making them crypto’s killer use case.

Research Newsletter

Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com

Disclaimer

The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.

Fortsätt läsa

Nyheter

BE29 ETF är en portfölj företagsobligationer med förfall 2029

Publicerad

8 timmar sedan

den

19 april, 2025

Av

Invesco BulletShares 2029 EUR Corporate Bond UCITS ETF EUR Dis (BE29 ETF) med ISIN IE000ZC4C5Q1, försöker följa Bloomberg 2029 Maturity EUR Corporate Bond Screened-index. Bloomberg 2029 Maturity EUR Corporate Bond Screened Index spårar företagsobligationer denominerade i EUR. Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller under det angivna året (här: 2029) i indexet. Indexet består av ESG (environmental, social and governance) screenade företagsobligationer. Betyg: Investment Grade. Löptid: december 2029 (Denna ETF kommer att stängas efteråt).

Invesco BulletShares 2029 EUR Corporate Bond UCITS ETF EUR Dis (BE29 ETF) med ISIN IE000ZC4C5Q1, försöker följa Bloomberg 2029 Maturity EUR Corporate Bond Screened-index. Bloomberg 2029 Maturity EUR Corporate Bond Screened Index spårar företagsobligationer denominerade i EUR. Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller under det angivna året (här: 2029) i indexet. Indexet består av ESG (environmental, social and governance) screenade företagsobligationer. Betyg: Investment Grade. Löptid: december 2029 (Denna ETF kommer att stängas efteråt).

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,10 % p.a. Invesco BulletShares 2029 EUR Corporate Bond UCITS ETF EUR Dis är den billigaste ETF som följer Bloomberg 2029 Maturity EUR Corporate Bond Screened index. ETFen replikerar resultatet för det underliggande indexet genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Ränteintäkterna (kuponger) i ETFen delas ut till investerarna (kvartalsvis).

Invesco BulletShares 2029 EUR Corporate Bond UCITS ETF EUR Dis är en mycket liten ETF med 1 miljon euro tillgångar under förvaltning. Denna ETF lanserades den 18 juni 2024 och har sin hemvist i Irland.

Produktbeskrivning

Invesco BulletShares 2029 EUR Corporate Bond UCITS ETF Dist syftar till att tillhandahålla den totala avkastningen för Bloomberg 2029 Maturity EUR Corporate Bond Screened Index (”Referensindexet”), minus avgifternas inverkan. Fonden har en fast löptid och kommer att upphöra på Förfallodagen. Fonden delar ut intäkter på kvartalsbasis.

Referensindexet är utformat för att återspegla resultatet för EUR-denominerade, investeringsklassade, fast ränta, skattepliktiga skuldebrev emitterade av företagsemittenter. För att vara kvalificerade för inkludering måste företagsvärdepapper ha minst 300 miljoner euro i nominellt utestående belopp och en effektiv löptid på eller mellan 1 januari 2029 och 31 december 2029.

Värdepapper är uteslutna om emittenter: 1) är inblandade i kontroversiella vapen, handeldvapen, militära kontrakt, oljesand, termiskt kol eller tobak; 2) inte har en kontroversnivå enligt definitionen av Sustainalytics eller har en Sustainalytics-kontroversnivå högre än 4; 3) anses inte följa principerna i FN:s Global Compact; eller 4) kommer från tillväxtmarknader.

Portföljförvaltarna strävar efter att uppnå fondens mål genom att tillämpa en urvalsstrategi, som inkluderar användning av kvantitativ analys, för att välja en andel av värdepapperen från referensindexet som representerar hela indexets egenskaper, med hjälp av faktorer som index- vägd genomsnittlig varaktighet, industrisektorer, landvikter och kreditkvalitet. När en företagsobligation som innehas av fonden når förfallodag kommer kontanterna som fonden tar emot att användas för att investera i kortfristiga EUR-denominerade skulder.

ETFen förvaltas passivt.

En investering i denna fond är ett förvärv av andelar i en passivt förvaltad indexföljande fond snarare än i de underliggande tillgångarna som ägs av fonden.

”Förfallodag”: den andra onsdagen i december 2029 eller annat datum som bestäms av styrelseledamöterna och meddelas aktieägarna.

Handla BE29 ETF

Invesco BulletShares 2029 EUR Corporate Bond UCITS ETF EUR Dis (BE29 ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och Borsa Italiana.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel  Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
Borsa ItalianaEURBE29
XETRAEURBE29

Största innehav

NamnCUSIPISINKupongränta %Vikt
AT&T Inc 2.35% 05/09/2900206RHH8XS19071207912.3502.22%
Holcim Finance Luxembourg SA 1.75% 29/08/29L4806FAH4XS16721514921.7502.14%
Unibail-Rodamco-Westfield SE 1.5% 29/05/29F95094ST0XS16195683031.5002.08%
Baxter International Inc 1.3% 15/05/29—XS19982155591.3002.08%
Euronext NV 1.125% 12/06/29N3113KAT5XS20099433791.1252.06%
Blackstone Property Partners Europ 1.75% 12/03/29L1051PAD9XS20516703001.7502.04%
Walmart Inc 4.875% 21/09/29U9311FAG3XS04531339504.8751.72%
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 4.375% 14/10/29E118054J9XS25452061664.3751.65%
Toyota Motor Credit Corp 4.05% 13/09/29U89233WV5XS25970930094.0501.63%
Nykredit Realkredit AS 4.625% 19/01/29K74493TG0DK00305124214.6251.62%

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

Guld-ETFer slår Bitcoin-ETFer kraftigt under första kvartalet 2025

Publicerad

9 timmar sedan

den

19 april, 2025

Av

Under hypervolatila marknader omvärderar investerare vanligtvis vad de äger. De ser också över vilka investeringar som är bäst lämpade för att navigera i svåra tider. Guld är alltid ett självklart val, och under den nuvarande turbulensen har det inte gjort dem besvikna. Faktum är att gammaldags guld-ETF, börshandlade fonder som investerar i guld slår till och med bitcoinfonder med en enorm marginal.

Under hypervolatila marknader omvärderar investerare vanligtvis vad de äger. De ser också över vilka investeringar som är bäst lämpade för att navigera i svåra tider. Guld är alltid ett självklart val, och under den nuvarande turbulensen har det inte gjort dem besvikna. Faktum är att gammaldags guld-ETF, börshandlade fonder som investerar i guld slår till och med bitcoinfonder med en enorm marginal.

Marknadsreferenser som SPDR S&P 500 ETF såg stora dippar från 1 januari till 15 april 2025 SPDR-fonden föll med 7,99 procent under den tiden medan iShares Bitcoin Trust ETF sjönk med 10 procent. Samtidigt steg SPDR Gold Shares-fonden, världens största ETF med fysiskt guld som backas upp, med nästan 23 procent. Fonden har tillgångar på över 98 miljarder dollar.

Medan S&P 500 belönade investerare rikligt under 2023 och 2024, ”sedan befrielsedagen, den 2 april i år, har spelplanerna för 2025 ändrats lite”, säger John Kinnane, chef för nyckelkunder på Sprott Asset Management.

Mitt i de krympande marknaderna har det skett en översvämning av ETFer som fysiskt stöds av guld och silver. I april ökade ETFer för ädelmetaller med 6,6 miljarder dollar i nya tillgångar och vann de största nettoinflödena för månaden i råvarukategorin.

Även ETFer för gruvaktier har klarat sig bra. VanEck Gold Miners ETF, till exempel, avkastade över 49 procent för året fram till den 15 april.

Det finns också specialiserade strategier. USCF Gold Strategy Plus Income Fund erbjuder en unik inkomsttwist på guld genom att sälja täckta köpoptioner för att generera intäkter. Den har en 30-dagars SEC-avkastning på 3,36 procent och har hittills i år ökat med 20,72 procent.

”En av guldets bestående egenskaper är att det faktiskt är en okorrelerad tillgång. Investerare av alla slag letar efter låg korrelation så att de i tider av volatilitet – som vi befinner oss i just nu – får en jämnare avkastning för sin totala portfölj”, säger Kinnane.

I februari lanserade Sprott Sprott Active Gold & Silver Miners ETF. Den inkluderar aktier i guld- och silvergruvor i en ETF-ticker med en aktivt förvaltad strategi.

Medan guldlänkade fonder har blomstrat har varken bitcoin eller resten av kryptovalutamarknaden gett investerarna något särskilt skydd.

Bitwise 10 Crypto Index Fund, ett mått på 10 olika kryptovalutor, inklusive bitcoin, sjönk med 21,28 procent från 1 januari till 15 april. Mindre kryptovalutor, särskilt meme-mynt och tokens, har presterat usla.

Guldets överprestationer har hjälpts av den kraftigt ökande efterfrågan från investerare, men också av köp från centralbanker. 2024 var tredje året i rad som de lade till mer än 1 005 ton till sina globala guldreserver.

”Respondenterna var tydliga med att centralbanksgemenskapen skulle fortsätta att öka sina allokeringar till guld inom kort”, stod det i en rapport om reserver från World Gold Council från 2024.

Fortsätt läsa

Populära