Följ oss

Nyheter

Japan pumpar likviditet in på börsen

Publicerad

den

Japan pumpar likviditet in på börsen

Japan pumpar likviditet in på börsen Den japanska regeringen pumpar in en massiv likviditet på börserna genom sin pågående kvantitativa lättnadspolitik. Som ett resultat av detta kollapsar den japanska yenen och aktiemarknaden i Japan skjuter i höjden. Den nuvarande politiken kan komma att hålla igång till långt in på 2015, eventuellt ännu längre men investerare bör vara försiktiga och noga se över de risker och möjliga utfall som detta för med sig eftersom Japan redan har två förlorade decennium i ryggen. Frågan är om historien kommer att upprepa sig denna gång när Japan pumpar likviditet in på börsen.

Det går aldrig att pricka en botten

En av de första saker som varje investerare behöver lära sig/få höra/läser/förstå är att du inte kan tajma marknaden perfekt. Det finns två stycken börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av den japanska aktiemarknaden som vi följer, dels WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (NYSEARCA: DJX), dels iShares MSCI Japan ETF (NYSEARCA: EWJ). Dessa två ETFer följer båda utvecklingen av den japanska aktiemarknaden, men de är i övrigt väldigt olika, så pass olika som två börshandlade fonder som replikerar samma aktiemarknad kan vara. Nedan förklarar vi skillnaderna mellan dessa två börshandlade fonder.

Två extremt starka börsår i Japan

Under de senaste två åren har Nikkei 225 (^N225 or NI225) stigit med 87 procent, från cirka 9 000 till dagens nivå på cirka 17 000, mätt i japanska yen (JPY). WisdomTree med sin DJX har emellertid utvecklats bättre än både Nikkei 225 och EWJ under hela denna perioden.

När vi tittar på olika japanska relaterade investeringsinstrument kan vi konstatera att under de senaste två åren har alla investeringar som inneburit en lång exponering mot den japanska aktiemarknaden stigit kraftigt, men de som har kombinerats med en hedge mot den japanska yenen har utvecklats bättre än de icke-hedgade.

Det är här som vi ser den stora skillnaden mellan DXJ och EWJ, DXJ är nämligen kombinerad med en valutahedge, något som EWJ inte är. EWJ har traditionellt sett varit det huvudsakliga instrumentet för de placerare som velat ha en lång exponering mot den japanska aktiemarknaden, men det har på senare tid kommit att dyka upp en rad alternativ, utöver WisdomTrees DXJ så har Lyxor lanserat ett alternativ som replikerar utvecklingen på Nikkei 400. Under många år steg den japanska yenen konstant, och det saknades incitament att valutasäkra valutan. Uppgången var så kraftigt att de som valde att investera i Japan fick en värdeökning baserat på valutan, även om Tokyobörsen backade. Detta pågick till i mitten av november 2012

Diagrammet ovanför visar utvecklingen för Guggenheim Currency Shares Japanese (NYSEARCA: FXY). Diagrammet visar en inverterad bild av utvecklingen av den japanska yenen under denna tid, och det visar att yenen fallit kraftigt.

Hur kommer den japanska aktiemarknaden att utvecklas i framtiden?

Tittar vi på de senaste veckornas nyheter avseende Japan kan vi sammanfatta den nuvarande utvecklingen med att det är en potentiellt riskabel situation vi ser framför oss. Den 31 oktober chockade Bank of Japan aktiemarknaderna med ännu mer lättnader, något som fick Nikkei 225 att nå den högsta nivån på sju år. Dagen efter sade Marc Faber att de japanska lättnaderna är att betrakta som en Ponzi scam eftersom Bank of Japan köper alla de statliga obligationer från det japanska finansministeriet.

Den 5 november sade Haruhiko Kuroda att BOJ hade för avsikt att nå inflationsmålet om två procent snarast möjligt, samt att det inte finns någon gräns för vad Bank of Japan skall göra för att nå detta. Den exempellösa expansiv penningpolitik i Japan kan verka hjälp idag men det har ingen substans för det långa loppet. Ett land som försöker skapa inflation – till varje pris – kan hamna i ett scenario av typen ”Operationen lyckades, men patienten dog”. Genom att flytta kapital från den japanska statskassan till Bank of Japan skapas inga nya värden, utan det leder till att blåsa upp priset på tillgångar utan att värdena följer med. Det leder också till en svagare valuta och en illikvid obligationsmarknad. Samtidigt sväller balansräkningen för Bank of Japan och den japanska statsskulden.

Även de som hävdar att eftersom detta är inhemska skulder (utgivna i JPY), alltså ett intern nollsummespel, går det inte att bortse från det faktum att Japans utlandsskuld (i JPY termer) exploderat vid sidan av sin inhemska skuld som en följd av att den japanska yenen har försvagats så mycket på så kort tid.

Scenariot vi ser framför oss just nu är att den japanska yenen kommer att försvagas ytterligare i framtiden. Huruvida de japanska myndigheterna kommer att kunna skapa en inflation eller inte låter vi vara osagt, men oavsett om de luckas eller inte så är det sannolikt att detta kommer att leda till ytterligare en värdeminskning av den japanska yenen. Att skapa inflation innebär att den nuvarande penningpolitiken fortsätter, kanske till och med accelererar (som hände för en vecka sedan), och ekvationen här är tydlig: mer QE = svagare JPY.

Om BOJ väljer att inte skapa inflation innebär det att den nuvarande penningpolitiken misslyckats och inte kommer att återuppliva den japanska ekonomin. Ett misslyckande med att stimulera den egna ekonomin pekar också på en svagare valuta.

Dessa scenarion talar för att den som skall satsa på den japanska aktiemarknaden bör göra det med en valutahedge, endera direkt i den börshandlade fond eller genom att köpa ett separat instrument för detta.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Franklin Templeton lanserar ETF för korta amerikanska statsobligationer

Publicerad

den

Franklin Templeton tillkännager lanseringen av sin nya Franklin US Treasury 0-1 Year UCITS ETF. Denna indexbaserade ETF är utformad för att ge investerare exponering mot kortfristiga amerikanska statsobligationer, vilka representerar den största och mest etablerade marknaden för statsobligationer globalt och kombinerar konkurrenskraftig avkastning med en investeringsprofil med lägre risk. Detta erbjudande är ytterligare ett tillägg till Franklin Templeton ETF-sortimentet och bringar det totala antalet räntebärande ETFer upp till åtta.

Franklin Templeton tillkännager lanseringen av sin nya Franklin US Treasury 0-1 Year UCITS ETF. Denna indexbaserade ETF är utformad för att ge investerare exponering mot kortfristiga amerikanska statsobligationer, vilka representerar den största och mest etablerade marknaden för statsobligationer globalt och kombinerar konkurrenskraftig avkastning med en investeringsprofil med lägre risk. Detta erbjudande är ytterligare ett tillägg till Franklin Templeton ETF-sortimentet och bringar det totala antalet räntebärande ETFer upp till åtta.

Franklin US Treasury 0-1 Year UCITS ETF kommer att noteras på Deutsche Börse Xetra den 2 juli och Euronext Paris, Borsa Italiana och Cboe Europe i Nederländerna den 3 juli. Den kommer att registreras för distribution i Österrike, Danmark, Finland, Frankrike, Tyskland, Irland (hemvistland), Italien, Luxemburg, Nederländerna, Spanien och Sverige.

Den börshandlade fonden följer Bloomberg US Short Treasury Index som består av cirka 100 värdepapper och inkluderar amerikanska statsobligationer, obligationer och växlar med löptider mellan en månad och ett år. Det erbjuder en lösning med räntebärande medel som kan vara kärnan i investerares obligationsportföljer eller en satellitallokering för investerare som söker inkomst och relativt lägre risk jämfört med den bredare obligationsmarknaden.

Den nya ETFen kommer att förvaltas av Albert Chan, William W. Chong och Jesse Hurwitz, som är ledande portföljförvaltare på Franklin Templeton Fixed Income4 och som har mer än fyra decenniers kombinerad erfarenhet inom kapitalförvaltningsbranschen och dokumenterad meritlista inom hantering av ETF-strategier.

Caroline Baron, chef för EMEA ETF Distribution, kommenterade: ”Franklin US Treasury 0-1 Year UCITS ETF är utformad för att ge enkel och effektiv tillgång till den amerikanska statsobligationsmarknaden. Genom att fokusera på kortfristiga värdepapper strävar vi efter att leverera ett investeringsalternativ med lägre risk och attraktiv avkastningspotential.”

Matthew Harrison, chef för Americas (ex-USA), Europe & UK, tillade: ”Eftersom vi strävar efter att bredda investerarnas valmöjligheter med utökningen av vårt erbjudande, är denna nya indexerade ETF en utmärkt byggsten för både institutionella och privatkunder som vill dämpa sina portföljer under volatila marknader.”

Franklin Templetons globala ETF-plattform gör det möjligt för investerare att uppnå sina önskade resultat genom en rad indexerade och aktiva ETFer. Med stöd av styrkan och resurserna hos en av världens största kapitalförvaltare har den globala ETF-plattformen cirka 42 miljarder dollar i förvaltat kapital globalt per den 31 maj 2025.

  Xetra TickerBorsa Italiana TickerEuronext Paris TickerCboe Europe (NL)
NamnISINEUREUREURUSD
Franklin US Treasury 0-1 Year UCITS ETF IE000E02WFD5SHORFLUSAFLUSATBILLx

Fortsätt läsa

Nyheter

AIQT ETF spårar företag från emerging markets som följer Parisavtalet

Publicerad

den

AXA IM MSCI Emerging Markets Equity PAB UCITS ETF USD Acc (AIQT ETF) med ISIN IE000GLIXPP3, försöker följa MSCI Emerging Markets Climate Paris Aligned-index. MSCI Emerging Markets Climate Paris Aligned-index spårar aktier från tillväxtmarknadsländer. Indexet syftar till att ge större vikt till företag som gynnas av omställningen till en ekonomi med lägre koldioxidutsläpp. Dessutom beaktas EU:s direktiv om klimatskydd. Moderindex är MSCI Emerging Markets.

AXA IM MSCI Emerging Markets Equity PAB UCITS ETF USD Acc (AIQT ETF) med ISIN IE000GLIXPP3, försöker följa MSCI Emerging Markets Climate Paris Aligned-index. MSCI Emerging Markets Climate Paris Aligned-index spårar aktier från tillväxtmarknadsländer. Indexet syftar till att ge större vikt till företag som gynnas av omställningen till en ekonomi med lägre koldioxidutsläpp. Dessutom beaktas EU:s direktiv om klimatskydd. Moderindex är MSCI Emerging Markets.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,24 % p.a. AXA IM MSCI Emerging Markets Equity PAB UCITS ETF USD Acc är den största ETF som följer MSCI Emerging Markets Climate Paris Aligned-index. ETFen replikerar resultatet för det underliggande indexet genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras

AXA IM MSCI Emerging Markets Equity PAB UCITS ETF USD Acc är en liten ETF med 28 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 15 juli 2024 och har sin hemvist i Irland

Fondens mål

Att försöka förse investerare med resultatet av MSCI Emerging Markets Climate Paris Aligned Index (indexet), minus fondens avgifter och utgifter, samtidigt som man strävar efter att minimera tracking error mellan fondens substansvärde och index.

Handla AIQT ETF

AXA IM MSCI Emerging Markets Equity PAB UCITS ETF USD Acc (AIQT ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och Borsa Italiana.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
Borsa ItalianaEURAIQU
XETRAUSDAIQU
XETRAEURAIQT
SIX Swiss ExchangeUSDAIQU

Fortsätt läsa

Nyheter

ETF- och ETP-noteringar den 30 juni 2025

Publicerad

den

iShares Global Corp Bond UCITS ETF EUR Hedged investerar globalt i räntebärande företagsobligationer emitterade i lokal valuta med en investment grade-rating. Den återstående löptiden måste vara minst ett år. Andelsklassen är valutasäkrad mot euron.

iShares Global Corp Bond UCITS ETF EUR Hedged investerar globalt i räntebärande företagsobligationer emitterade i lokal valuta med en investment grade-rating. Den återstående löptiden måste vara minst ett år. Andelsklassen är valutasäkrad mot euron.

iShares MSCI Japan SRI UCITS ETF EUR Hedged följer utvecklingen för stora och medelstora japanska företag som har en bättre ESG-rating än jämförbara företag inom samma sektor (bästa-i-klassen-metoden). Företag som bryter mot globala FN-principer eller verkar inom kontroversiella affärsområden kommer att exkluderas. Andelsklassen är valutasäkrad mot euron.

iShares $ Treasury Bond 10-20yr UCITS ETF EUR Hedged investerar i räntebärande statsobligationer denominerade i amerikanska dollar med löptider mellan 10 och 20 år och en investment grade-rating. Andelsklassen är valutasäkrad mot euron.

NamnISIN
Kortnamn
AvgiftUtdelnings-
policy
iShares Global Corp Bond UCITS ETF EUR Hedged (Acc)IE000PLCL3C9
CEMD (EUR)
0,25%Ackumulerande
iShares MSCI Japan SRI UCITS ETF EUR Hedged (Acc)IE000QWO5FT3
CEME (EUR)
0,25%Ackumulerande
iShares $ Treasury Bond 10-20yr UCITS ETF EUR Hedged (Acc)IE00043L4HU0
CEMC (EUR)
0.10%Ackumulerande

Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF- och ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 474 ETFer, 202 ETCer och 260 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 23 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

21Shares

Populära