The Italian referendum yesterday signified a worrying trend for the rest of Europe in confirming the rise of populist parties in the EU, and particularly important given that 70% of Europe have elections in 2017. Equity markets are being complacent on Italy & Europe.
It is not clear what will happen in Italybut we feel the markets are being complacent, as in the longer term it could threaten Italy’s EU membership. It may also be difficult to form a coalition with consequent repercussions for bank recapitalisations. 7 out of the top 10 banks in Italy have non-performing loans (NPLs) as a percentage of total loans above 14%, having not fallen much in recent years, in stark comparison to the rest of Europe where NPLs have fallen to 4.7%, and the US where they are only 1%. This comes at a time when these banks need to raise US$20 billion in the coming months to help cover these losses and turning to households to participate in bank recapitalisations is likely to further stoke populism.
Looking at polling data in many European countries highlights that populist parties are either leading or gaining in the polls. The agendas of these populist parties have focused on a break from the incumbent political establishment. With the parties tending to over-promise, developing simple policies with mass appeal, irrespective of their ability to be delivered. There do seem to be some key drivers of today’s rise in populism, primarily high inequality, generated by stagnant economic and wage growth alongside increasing cultural diversity. Although inequality in Italy is much higher than Austria which may go some way to explain why the Austrian elections didn’t result in a far right government.
As inequality and cultural diversity issues cannot be reversed overnight and so many large countries in Europe have elections, we believe uncertainty is likely to remain elevated in the coming year, favouring safer, lower volatility assets. Whilst rising populism doesn’t always end up with the political incumbent losing, some populist policies are typically implemented to assuage the disenfranchised, which are likely to have an inflationary impact. The tail risks are high.
James Butterfill, Head of Research & Investment Strategy at ETF Securities
James Butterfill joined ETF Securities as Head of Research & Investment Strategy in 2015. James is responsible for leading the strategic direction of the global research team, ensuring that clients receive up-to-date, expert insight into global macroeconomic and asset class specific developments.
James has a wealth of experience in strategy, economics and asset allocation gained at HSBC and most recently in his role as Multi- Asset Fund Manager and Global Equity Strategist at Coutts. James holds a Bachelor of Engineering from the University of Exeter and an MSc in Geophysics from Keele University.
Vanguard Global Government Bond UCITSETF investerar i en portfölj av ränteobligationer denominerade i lokala valutor i utvecklade länder. Obligationerna ska ha en löptid på minst ett år och ha en investment-grade rating. Denna ETF är tillgänglig för investerare i utdelande och ackumulerande andelsklasser med valutasäkring mot euro.
YieldMax Big Tech Option Income UCITSETF förvaltas aktivt och syftar till att generera kapitaltillväxt genom exponering mot en portfölj av globala företag inom tekniksektorn, samt relaterade intäkter från utdelningar och optionspremier. Detta är YieldMax första ETF i samarbete med HANetf.
Namn
Emittent
Kortnamn
ISIN
Avgift
Utdelnings- policy
Vanguard Global Government Bond UCITSETF EUR Hedged Accumulating
Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF & ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 392 ETFer, 198 ETCer och 255 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på mer än €21 miljarder är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.
UBS ETF (IE) Nasdaq-100 ESG Enhanced UCITSETF (USD) A-acc (BCFM ETF) med ISIN IE000PWGE381, försöker spåra Nasdaq 100® Sustainable ESG Select-index. Nasdaq 100® Sustainable ESG Select-index spårar ett urval av icke-finansiella aktier noterade på NASDAQ-börsen (som huvudsakligen består av aktier från tekniksektorn). Aktierna som ingår är filtrerade och viktade enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning). Det överordnade indexet är Nasdaq 100®.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,20 % p.a. UBS ETF (IE) Nasdaq-100 ESG Enhanced UCITSETF (USD) A-acc är den enda ETF som följer Nasdaq 100® Sustainable ESG Select-index. ETF:n replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Denna ETF lanserades den 11 mars 2025 och har sin hemvist i Irland.
Översikt
Investeringsmålet är att replikera pris- och avkastningsutvecklingen för Nasdaq-100 Sustainable ESG Select Notionell Index efter avgifter (denna delfonds ”Index”).
Börspriset kan skilja sig från substansvärdet.
Fonden förvaltas passivt.
Produkten som beskrivs häri överensstämmer med artikel 8 i förordning (EU) 2019/2088.
Fördelar
Kunder drar nytta av det investerarskydd som en fond erbjuder.
Ger tillgång till detta segment av marknaden med en enda transaktion.
Optimerad risk/avkastningsprofil tack vare en bred diversifiering över en rad länder och sektorer.
Fonden erbjuder en hög grad av transparens och kostnadseffektivitet och är lätt att handla.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
Mindre än två år efter lanseringen har VanEcks försvars-ETF, VanEck Defence UCITSETF (DFEN) från kapitalförvaltaren VanEck nått en fondvolym på 4 miljarder USD. Efter att ha nått 1 miljard USD i augusti 2024 har ETF nu fyrdubblat sin fondvolym på cirka sju månader.
”Globala spänningar och ökande geopolitisk osäkerhet under de senaste åren har lett till att länder har prioriterat sin egen försvarskapacitet mycket högre”, säger Martijn Rozemuller, vd för VanEck Europe. ”Till exempel har diskussionen bland medlemsländerna om att öka försvarsutgifterna utöver Natos 2-procentsmål tagit fart mitt i aktuella händelser.”
”Under de senaste två åren har europeiska NATO-medlemmar ökat sina utgifter för att modernisera sin militära kapacitet med 100 miljarder USD. Noterbart planerar Polen att spendera 4,7 procent av sin bruttonationalprodukt på försvar 2025 – en av de högsta siffrorna i hela Nato. I Tyskland beslutade förbundsdagen nyligen att reformera skuldbromsen för att kunna lägga till avsevärt mer pengar på Roel Defense Product Manager i Houwer Product Manager i framtiden. Försvarsutgifterna ökar också i andra regioner: ”I Asien har Kinas militärbudget ökat med 6 procent till 296 miljarder USD 2023, vilket i sin tur har fått Japan och Taiwan att följa efter. Mellanöstern noterade en ökning med 9 procent, ledd av Saudiarabien och Israel”, säger Houwer.
ETFens utveckling återspeglar det ökade intresset för försvarsaktier
Denna riktningsändring har lett till en betydande ökning av priset på försvarsaktier, vilket resultatet för VanEck Defence UCITSETF visar. Sedan lanseringen i mars 2023 har denna ETF ökat med 131 procent och uppnått en ökning med mer än 43 procent bara under det senaste året. Tidigare resultat är ingen indikation på framtida resultat.
”Även om rustning förblir ett känsligt ämne, inser många investerare alltmer potentialen av exponering för den växande säkerhets- och försvarssektorn”, säger Rozemuller. Samtidigt bör investerare tänka på att en ETF som fokuserar på en enskild sektor är förknippad med en ökad koncentrationsrisk.
Sedan lanseringen våren 2023 var VanEck Defence UCITSETF den första renodlade ETF tillgänglig i Europa för att erbjuda investerare tillgång till denna sektor. Fonden har som mål att investera i företag som genererar merparten av sin försäljning med följande produkter eller tjänster inom försvarssektorn: försvarsutrustning, flygteknik, kommunikationssystem och tjänster, satellitteknik, obemannade flygfordon, säkerhetsprogramvara, IT-hårdvara och tjänster, cybersäkerhetsprogramvara, utbildnings- och simuleringslösningar, digital kriminalteknik, spårningsenheter och applikationer för e-autentisering eller biometri. Icke desto mindre bör investerare alltid komma ihåg de risker som är förknippade med sådana investeringar, såsom sektoriella koncentrationsrisker, geopolitiska osäkerheter och förändringar i regelverket.
Fonden följer MarketVector™ Global Defence Industry Index och exkluderar uttryckligen företag som genererar försäljning från kontroversiella vapensystem eller som bevisligen har misslyckats med att följa etablerade standarder eller som misstänks göra det. Denna ETF faller under artikel 6 SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) när det gäller upplysningsskyldighet. Tänk på alla funktioner eller mål för fonden som anges i prospektet innan du fattar ett investeringsbeslut.
Handla DFEN
VanEck Defense UCITS ETF A (DFEN ETF)är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange. Av den anledningen förekommer olika kortnamn på samma börshandlade fond.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.