Divergent flows in oil and precious metals – Weekly Flows Analysis
Highlights
Gold and silver ETPs continue to see inflows while profit-taking drives oil ETP outflows
Investors take profit on sugar and coffee as gains could be transitory
Investors look to the Fed meeting this week for clues on future rate hikes.
Gold demand rises with Fed procrastination and Brexit hedging. The Fed is unlikely to raise rates this week according to Fed Fund Futures. Gold reacted positively, gaining a further 4.2% last week as Janet Yellen’s speech virtually confirmed that position. Inflows into gold ETPs increased to US$71.5mn as investors to seek to protect themselves from rising inflation. Cumulative inflows into gold in the first 23 weeks of the year of over US$2bn, mark the strongest flows since inception. Recent polls have indicated that the “leave” camp is marginally outweighing the “remain” camp in the forthcoming UK referendum on EU membership. Demand for gold as a haven asset has risen in light of the potential disruption that the spectre of the UK leaving the EU would cause. Although betting odds provide a better indication of the the outcome (which indicates UK will remain) investors appear to be hedging against worst-case outcomes using gold.
Silver rides higher on gold’s coat-tails. Silver, often viewed as a leveraged play on gold, rose 6.7% last week and silver ETPs saw US$10.3mn of inflows. The gold-silver ratio still remains elevated at 74, considerably above the low of 30 reached in 2011, indicating that silver remains cheap relative to gold. A cyclical recovery driven by continued policy easing by the world’s major central banks will bode well for silver demand as more than 55% of silver’s consumption is from industrial applications. With silver being a by-product of mining for other metals, the deep capex cuts across the mining space is likely to drive another year of a supply deficit in silver.
Investors continue to take profit on oil.Brent rose over US$52/bbl mid last week. A further US$60.8mn was withdrawn from long oil ETPs, marking the ninth consecutive week of outflows, as investors took profit on their gains. Oil prices could face resistance close to US$55/bbl as drilled but uncompleted wells in the US come back on stream. Price weakness maybe temporary as tight oil wells deplete quickly and the spectre of a global supply deficit in Q3 appears realistic as unplanned outages are elevated and the shadow of capex cuts last year bite into supply.
Coffee and sugar rallies drive profit-taking. Unseasonal rain in Brazil has been cited as one of the reasons that coffee and sugar prices rose 8.9% and 9.2% last week. However, we are very early in the harvest and it is likely any field delays can be made up for. The rally in these agricultural commodities has been closely tied to the appreciation of the Brazilian Real, which strengthened to an 11-month high against the US dollar at the appointment of a new central bank head last week. Coffee outflows of US$9mn were the most since October 2014, while sugar outflows of US$2.3mn were last surpassed in January 2016.
Key events to watch this week. Neither the Bank of England, Bank of Japan or Fed are expected to raise rates this week, but investors will poised for cues for further rate moves based on the latter’s summary of economic projections and press conference.
Video Presentation
Nitesh Shah, Research Analyst at ETF Securities provides an analysis of last week’s performance, flow and trading activity in commodity exchange traded products and a look at the week ahead.
For more information contact
ETF Securities Research team ETF Securities (UK) Limited T +44 (0) 207 448 4336 E info@etfsecurities.com
Important Information
General
This communication has been provided by ETF Securities (UK) Limited (”ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority.
Sedan i tisdags är en ny börshandlad fond utgiven av Ossiam handlas på Xetra och Börse Frankfurt. Ossiam Shiller Barclays CAPE US Sector Value UCITS ETF (EUPC) i andelsklassen USD ger investerare tillgång till USAs sektorrotationsstrategi. Detta syftar till att identifiera undervärderade branscher baserat på Shillers pris-till-förtjänst-förhållande (CAPE-kvot).
CAPE-kvoten är en konjunkturjusterad pris-till-vinst-kvot och är lika med aktiekursen dividerat med den inflationsjusterade genomsnittliga vinsten under de senaste tio åren.
Detta värderingsmått används för att identifiera undervärderade företag och utvidgas här till aktiesektorer. En månatlig rotation väljer ut de fem mest undervärderade sektorerna baserat på den relativa CAPE-kvoten. Sektorn med minst fart är dessutom utesluten. De återstående fyra sektorerna viktas lika.
Namn
ISIN
Avgifter
Utdelningspolicy
Referensindex
Ossiam Shiller Barclays CAPE US Sector Value TR – UCITSETF 1C (USD)
LU1079841513
0,65 %
Ackumulerande
Shiller Barclays CAPE US Sector Net TR Index
Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 154 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 14 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.
ARK Artificial Intelligence & Robotics UCITSETF USD Accumulating (AAKI ETF) med ISIN IE0003A512E4, är en aktivt förvaltad ETF.
Denna ETF investerar i företag från hela världen som förväntas dra nytta av den ökade adoptionen och användningen av robotik och artificiell intelligens. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,75 % per år. ARK Artificial Intelligence & Robotics UCITSETF USD Accumulating är den enda ETF som följer ARK Artificial Intelligence & Robotics index. Denna ETF replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Denna ETF lanserades den 12 april 2024 och har sin hemvist i Irland.
Fondsammanfattning
ARK Artificial Intelligence & Robotics UCITSETF strävar efter att investera i företag som är involverade i artificiell intelligens, autonom teknologi och robotik. Det är företag som förväntas fokusera på och dra nytta av utvecklingen av nya produkter eller tjänster, tekniska förbättringar och framsteg inom vetenskaplig forskning relaterad till bland annat disruptiv innovation inom artificiell intelligens, automation och tillverkning, transport, energi och material.
Investeringscase
Lanseringen av ChatGPT i december 2022 fängslade en global publik och nådde snabbt 100 miljoner användare inom två månader. Denna prestation överskred tillväxttakten för plattformar som TikTok, som tog ett år, och YouTube och Facebook, som båda tog över fyra år, för att nå samma milstolpe. En sådan snabb tillväxt understryker AI:s växande roll i våra dagliga liv, och antyder djupgående sektorsomfattande omvandlingar. Eftersom kostnaderna för AI-utbildning sjunker med 75 % årligen – vilket överstiger den takt som förutspås av Moores lag – står vi vid randen av en teknisk överkomlighet och tillgänglighetsrevolution.
Denna kostnadsminskning banar väg för autonoma humanoida robotar, och lovar en framtid där dessa maskiner överskrider industriell användning för att bli vardagliga partners och hjälpare. I takt med dessa framsteg framträder autonoma fordon som de ultimata mobila enheterna, som lovar att ta oss in i en tid av oöverträffad rörlighet och frihet. Denna utveckling inom AI och robotik står som ett bevis på mänsklig kreativitet och en signal om den transformativa samhälleliga och ekonomiska potentialen vid horisonten. Välkommen till en ny gryning.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Sedan i onsdags har två nya börshandlade fonder utgivna av iShares kunnat handlas på Xetra och Börse Frankfurt. Dessa börshandlade fonder ger tillgång till italienska statsobligationer med fast löptid.
De två iShares iBonds dec 2026 och iShares iBondsdec 2028 Term € Italy Govt Bond UCITS ETFer ger investerare tillgång till en portfölj av eurodenominerade italienska statsobligationer som förfaller under samma kalenderår som ETFernas förfallodatum. Förfallodagen är satt till slutet av 2026 eller 2028. Vid löptidens slut likvideras den börshandlade fonden och portföljvärdet betalas ut till andelsägarna.
Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 156 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 14 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.