Ökningen av antalet aktörer som erbjuder så kallad robotförvaltning är en av de mest genomgripande förändringarna som framväxten av Fintech har fört med sig. Det väcker också en legitim oro om att algoritmer snart kommer att ersätta traditionella finansiella rådgivare. Det sker när både investerare och finansiella institutioner letar efter fler kostnadsbesparande fördelar. Vilken påverkan har robotförvaltning på investeringar?

Som vi har sett i många andra sektorer så tar robotarna arbeten, det vill säga automatiseringen ökar i alla branscher. Detta beror på att Det beror på att kostnadsbesparingar i samband med automatisering leder till ökad lönsamhet,¨. Det i sin tur skapar fler arbetstillfällen för företag som investerar i ny teknik. Det betyder att företag som erbjuder robotförvaltning ökar i popularitet då investerare söker bättre prestanda. Av den anledningen, har robotförvaltning en djupgående inverkan på den framtida förvaltningen.

Tillhandahåller investeringslösningar

En robotförvaltare är ett automatiserat onlineverktyg som tillhandahåller investeringslösningar, kapitalförvaltningstjänster och portföljhantering till investerare och institutionella investerare. Mer sofistikerade robotförvaltare är också kapabel att exekvera avslut och minimera skatterna. Ett exempel på en Europeisk robotförvaltare som tar fullt ansvar för portföljerna, inklusive exekvering, och som dessutom är tillgänglig för svenska kunder är ETFmatic.

Robotförvaltning och algoritmbaserade programvaror erbjuds av ledande mäklarhus och online-plattformar som specialiserat sig på detaljhandel. Två av de mest erkända robotförvaltarna är Wealthfront och Betterment, som tillsammans har miljarder dollar i förvaltat kapital. Som investerarna har utan tvekan märkt, erbjuder robotförvaltning fördelar och nackdelar jämfört med traditionella kapitalförvaltare.

Robotförvaltare jämfört med traditionella kapitalförvaltare

Investerare på jakt efter lägre avgifter och enkelhet finner i allmänhet att algoritmbaserade program är något mycket attraktivt. Tillväxten och ökat införande av gör-det-själv investeringar har också ökat efterfrågan på robotförvaltare. De har helt enkelt bidragit till demokratisera investeringsmarknaden och göra den tillgänglig för allmänheten, något som till exempel framväxten av nätmäklare är ett mycket tydligt exempel på. Automatiserade program tillåter investerare att öka sin exponering mot de finansiella marknaderna inom en rad olika tillgångsklasser.

Förutom att erbjuda kostnadsbesparingar och en större tillgång, kan robotförvaltare även ge bättre prestanda än traditionella kapitalförvaltare. Detta eftersom de utnyttjar en mer kraftfull teknik för att leverera investeringstjänster. Detta innebär att det går att ta hänsyn till en myriad av realtidsvariabler som en traditionell kapitalförvaltare kanske inte kunna hitta.

Ingen garanti för framgång

Emellertid finns det nackdelar med robotförvaltare. Trots att förvaltningen är automatiserad, erbjuder det ingen garanti för framgång. Urvalet är vanligtvis mycket mer begränsade i jämförelse med mer konventionella investeringsprogram. Dessutom kommer robotförvaltare aldrig att kunna ge råd om personliga ekonomiska frågor som är unika för en enskild investerares specifika situation. Eftersom robotförvaltningen fortfarande befinner sig i ett tidigt skede i sin utveckling är inte heller alla program tillförlitliga eller effektiva. Frasen ”du får vad du betalar för” gäller verkligen denna snabbt växande marknad.

Som jämförelse vinner traditionella förvaltare där deras robotmotsvarigheter förlorar i form av personlig finansiell rådgivning och ett större urval av investeringsstrategier. Även om de är dyrare än datorbaserade algoritmer får kapitalförvaltare ofta betalat baserat på resultat. Det innebär att deras eget ekonomiska resultat är helt eller delvis knutet till framgången för sina kunders portföljutveckling.

Utöver att traditionella förvaltare debiterar sina kunder högre kostnader så finns det andra nackdelar. Till exempel brukar de bästa av de traditionella förvaltare erbjuda en lägre grad av flexibitet och hårdare krav när det gäller nya kunder. De allra bästa förvaltarna brukar ha en ganska hög miniminivå på det kapital som deras kunder måste lämna till förvaltning.

Robotförvaltning verkar således i högsta grad attrahera avgiftsnegativa placerare som inte har tid eller kompetens för att hantera sina egna konton. Akademiska studier visar att DIY (do it yourself) placerare har en sämre utveckling på sina depåer än vad aktiemarknaden i sin helhet har, bland annat som en följd av att de ägnar sig åt over trading, panikförsäljningar och faller för flockmentaliteten. Dessa är de beteendefallgropar varje misslyckad investerare riskerar att drabbas av. Eftersom konceptet med DIY investeringar fortsätter att växa kommer robotförvaltningen sannolikt att attrahera ytterligare kunder.

Konsekvenser för kapitalförvaltningsindustrin

Algoritmbaserade investeringar kommer att ha direkta konsekvenser för den traditionella finansbranschen. Det är inte bara den traditionella rådgivarrollen som förändras, vi ser även hur tjänsten, distribution och marknadsföring är också genomgår en förändring. Traditionella rådgivare och finansiella förvaltningstjänster måste därför generera högre avkastning än någonsin tidigare för att locka nya investerare eller dramatiskt minska kostnaderna för att konkurrera med datorstyrda plattformar.

Mot denna bakgrund är det lätt att se fördelarna med robotförvaltning ur en investerares perspektiv. Lägre avgifter och förmågan att hantera en investeringsportfölj erbjuder en hög grad av flexibilitet och möjlighet. Däremot kan robotförvaltare inte göra allt, och detta inkluderar att hjälpa investerare hantera sina känslor. Det betyder att de investerare som väljer att investera med hjälp av robotförvaltning ha en gedigen förståelse för riskhantering och behavioral finance för att undvika känslomässiga misstag som ofta leder till misslyckande.

För finansiella rådgivare och kapitalförvaltare skapar robotrådgivare en större konkurrens. Det leder ofta till innovation i traditionella tjänstebranscher. I denna miljö, kan finansiella rådgivare dra nytta av att marknadsföra personliga tjänster som robothandelsplattformar helt enkelt inte kan duplicera.  Samtidigt måste de traditionella finansiella rådgivare och förvaltarna hitta sätt att minska kostnaderna och öka prestanda för att tilltala en bredare publik. Det beror bland annat på att investerare  lockas till algoritmbaserad handel med överkomliga förvaltningsavgifter.

Mottattack från traditionella förvaltare

Kapitalförvaltningsföretag såsom Schwab, Vanguard, WisdomTree och Fidelity har lanserat sina egna robotrådgivningsprogram. Det är ett tecken på att algoritmbaserade investeringar kommer att bli mer specialiserade med tiden. Charles Schwab lanserade sin roborådgivningsplattform Schwab Intelligent Portfolios 2014 och Vanguard kom med sin motsvarighet Personal Advisor Services under 2015. Dessa företag och andra som erbjuder sina kunder kapitalförvaltningstjänster arbetar med olika sätt för att ge sina kunder automatiserad rådgivning, men de syftar till att kapitalisera på den växande efterfrågan.

Detta bådar gott för finansindustrin, och kommer sannolikt att bana väg för en mer sofistikerad och konkurrensutsatt marknad under de närmaste fem åren som kapitalförvaltningsföretag introducerar både fristående och hybridtjänster. Det är framförallt hybridtjänsterna som är mest spännande. Genom att kombinera robotförvaltning med mänskliga rådgivare kan hybridmodeller gynnas av sänkta kostnader och personlig service. Denna modell kan användas för att övervinna många av de befintliga utmaningar som hindrar dagens datorgenererade investeringstjänster.

Robotrådgivare är relativt nya aktörer på marknaden för börshandlade fonder (ETF), men de har gjort ett omedelbart avtryck. Många algoritmbaserade program rekommenderar portföljer som består av låga indexfonder som investerar i ETFer, som erbjuder investerare bredare exponering mot marknaden.

Slutsats

Vi kan vara på väg mot ett stort genombrott när det gäller marknaden för robotförvaltning, och världens största kapitalförvaltare rusar in denna nya marknad dit de för med sig nya innovationer och service- och leveransmodeller. Denna utveckling kommer att medföra både fördelar och utmaningar för den bredare ETF marknaden.