Nyheter
Negativa räntor i ett kontantlöst samhälle
Negativa räntor i ett kontantlöst samhälle I veckan meddelade den svenska Riksbanken att den behåller den negativa styrräntan på minus 0,35 procent, samma nivå som den har legat på sedan i juli i år. Därmed ser det ut som Sverige blir ett av de första länderna att utsätta sin medborgare för ett på samma gång fascinerande och skrämmande experiment, negativa räntor i ett kontantlöst samhälle.
Ännu så länge har inte bankerna låtit sina kunder ta del av de negativa räntorna, men de utsätts för ett ökat tryck att göra detta när räntorna kvarstår på denna låga nivå. Detta är ett problem eftersom Sverige är ett av de första länderna i världen som håller på att bli ett helt kontantlöst samhälle där digitala pengar ersatt kontanter.
I Sverige ringer bankerna redan till polisen om Du använder för mycket kontanter eftersom det kan innebära att Du är endera en terrorist eller kriminell. Samtidigt ser vi hur de svenska bankerna tar bort kontantuttagsautomater från landsbygden, något som irriterar framförallt äldre kunder. Faktum är att det har gått så långt att den schweiziska banken Credit Suisse gått ut till sina kunder och sagt att de inte behöver växla till sig kontanter när de skall till Sverige. Banken säger ”Om du måste betala kontant, är någonting fel.”
Nedanstående diagram visar hur kontanterna har minskat i det svenska samhället.
Om bankerna kommer att ta ut negativa räntor av sina kunder, samtidigt som Sverige blir ett allt mer kontantlöst samhälle kan inte de svenska bankkunderna längre ta ut sina pengar i form av kontanter för att skydda dem mot den ”straffskatt” på sparande som de negativa räntorna innebär. Konsumenternas enda val i ett sådant scenario är att spendera sina pengar eller låta bankerna ta dem. I teorin innebär detta att Riksbanken vill tvinga människor att spendera pengarna istället för att spara dem och på detta sätt stimulera en ekonomisk tillväxt.
Istället för att gå allt djupare in i de negativa räntornas värld, ett drag som blir alltmer negativt desto mer negativa räntorna är, valde Riksbanken istället att genomföra ytterligare en runda av så kallade kvantitativa lättnader. I detta fall innebär det ett återköpsprogram av obligationer som för över mer pengar från Riksbanken i den svenska ekonomin.
Trycket att införa negativa räntor, något som är tänkt att föra ut kapital från banksystemets sparkonton och in i ekonomin i form av ekonomisk stimulans ökar emellertid. I till exempel Schweiz kostar de negativa styrräntorna bankerna uppemot en miljard dollar varje år. Dessa kostnader har ännu inte förts över till bankkunderna, i alla fall inte fullt ut. Frågan är emellertid hur pass mycket längre som bankerna kommer att ta denna kostnad innan de börjar addera avgifter och andra kostnader på bankkonton?
Allt fler centralbanker och investeringsbanksanalytiker ställer nu inte längre frågan om detta kan komma att inträffa utan när det kommer att ske. I tisdags sålde Italien ut ett tvåårigt obligationslån med en ränta på -0,23 procent, vilket innebär att investerarna måste betala för att låna ut sina pengar till Italien istället för att få en ränta på sitt kapital. Enda orsaken att köpa en sådan obligation är att Du tror att det kommer att bli ännu värre i framtiden.
För närvarande är det alltså två trender som konvergerar mot Sverige på samma gång.
1. Den svenska befolkningen använder allt mindre kontanter.
2. Sverige har negativa räntor.
Det betyder att många svenska inte längre har någon möjlighet att skydda (eller gömma) sina pengar. Det betyder också att Sverige kan komma att bli det första landet vars medborgare kan komma att behöva acceptera negativa räntor, vilket förmodligen kommer att ske i form av högre avgifter, alternativt tvingas spendera sina pengar för att undvika de negativa räntorna.
Dogecoin’s performance and staying power across multiple market cycles suggest it is not “just another one of those memecoins”.
Over the past decade, DOGE has outperformed even Bitcoin, delivering over 133,000% in returns, nearly 1,000x BTC’s gains in the same period. Despite deep drawdowns during bear markets, Dogecoin has shown remarkable structural resilience.
Following each major rally, it has consistently formed higher lows, a pattern of long-term appreciation and compounding strength.
Historically, Dogecoin has closely mirrored Bitcoin’s movements, often peaking a few weeks after. While 2024 saw Bitcoin dominate headlines following landmark ETF approvals, DOGE still followed its trajectory, though it has yet to stage its typical delayed breakout.
As macro uncertainty continues to fade and momentum returns to the market, retail participation is likely to accelerate, setting up conditions in which Dogecoin has historically thrived.
At the same time, regulatory clarity around Dogecoin has improved. The SEC recently confirmed that most memecoins are not considered securities, comparing them to collectibles. Additionally, they clarified that proof-of-work rewards, like those earned from mining DOGE, also fall outside that scope. These developments further legitimize Dogecoin’s role in the ecosystem, potentially setting the stage for its next paw up, especially as it now holds a firm base around $0.17, nearly 3x its pre-rally level before reaching a new all-time high in the last cycle.
In addition to its long-term performance, Dogecoin stands out as an asset that behaves asymmetrically, offering investors a rare source of uncorrelated returns across both traditional and crypto portfolios. With an average correlation of just 15% to major assets, DOGE’s price action remains largely detached from broader macroeconomic trends, reinforcing its value as a true diversification tool.
Dogecoin demonstrates significant independence within the crypto market, with its correlation to Bitcoin at only 31% and to Ethereum at 37%. This divergence stems from unique capital flow dynamics, where higher-beta assets like DOGE tend to rally after blue-chip crypto assets reach major milestones.
While Bitcoin slowly evolves into a digital store of value and Ethereum powers decentralized infrastructure, Dogecoin remains largely a cultural asset, thriving on narrative momentum and crowd psychology, offering explosive upside when risk appetite surges.
For investors seeking an upside without mirroring the behavior of core holdings, Dogecoin offers a compelling case. Its ability to decouple from market trends while tapping into more speculative surges makes it a powerful, though unconventional, addition to a portfolio with wildcard potential.
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
Börshandlade produkter som ger exponering mot Sui
The Dogecoin case study: How to value memecoins
MWOA ETF köper aktier i industriföretag
XENIX ETF AWARDS Nordics 2025, Stockholm
JLOD ETF investerar i lokala obligationer från emerging markets
Bitcoin var den bäst presterande tillgången men…
Sju börshandlade fonder som investerar i försvarssektorn
Världens första europeiska försvars-ETF från ett europeiskt ETF-företag lanseras på Xetra och Euronext Paris
21Shares bildar exklusivt partnerskap med House of Doge för att lansera Dogecoin ETP i Europa
HANetfs Tom Bailey om framtiden för europeiska försvarsfonder
-
Nyheter1 dag sedanBitcoin var den bäst presterande tillgången men…
-
Nyheter4 veckor sedanSju börshandlade fonder som investerar i försvarssektorn
-
Nyheter4 veckor sedanVärldens första europeiska försvars-ETF från ett europeiskt ETF-företag lanseras på Xetra och Euronext Paris
-
Nyheter4 veckor sedan21Shares bildar exklusivt partnerskap med House of Doge för att lansera Dogecoin ETP i Europa
-
Nyheter3 veckor sedanHANetfs Tom Bailey om framtiden för europeiska försvarsfonder
-
Nyheter1 vecka sedanFastställd utdelning i MONTDIV april 2025
-
Nyheter4 veckor sedanInvestera i Polen med börshandlade fonder
-
Nyheter3 veckor sedanFranklin Templeton lanserar två nya kärn-UCITS-ETFer för europeiska investerare
