Följ oss

Nyheter

Market Commentaries on the US election from Jupiter Asset Management

Publicerad

den

Market Commentaries on the US election from Jupiter Asset Management Charlie Thomas, manager of the Jupiter Global Ecology Growth SICAV:

Market Commentaries on the US election from Jupiter Asset Management

Charlie Thomas, manager of the Jupiter Global Ecology Growth SICAV:

Donald Trump’s rhetoric during his campaign will likely place pressure in the short term on renewable energy companies, but looking through the noise, he won’t need to remove clean energy subsidies as the existing policy will in fact already phase out subsidies by the end of his first term, in recognition that the pace of renewable technology progress means that they will largely no longer be required.

While it is still too early to predict the long-term consequences of the election, both in the White House and on Capitol Hill, we are mindful that despite a rancorous campaign, one of the few areas that the democrats and republicans found common ground is the pressing need for US infrastructure investment. This bodes relatively well for companies providing environmental solutions particularly in the water, smart energy and rail transport infrastructure.

Sebastian Radcliffe, manager of the Jupiter North American Equities SICAV fund:

The difficulty in assessing the impact of a Trump win is the scope of uncertainty as to what he would actually do. The short term impact is likely negative for equities as the greater uncertainty translates into a higher risk premium. However based on the broad thrust of his comments so far he is likely to initiate substantial fiscal stimulus that could materially accelerate the economy. While the market will fret over the uncertainty, the reality is that there is a material separation of powers where substantive legislative change requires approval of both houses of congress and there are sufficient moderate Republicans to join their Democrat Congressional colleagues in halting some of the more wild eyed initiatives that might come out of the new President.

Ariel Bezalel, manager of the Jupiter Dynamic Bond SICAV fund:

Donald Trump’s victory has raised the level of market uncertainty we can expect over the coming months and as such is likely to prove negative for risk assets (equities, credit spreads) in the short term. Conventionally, a risk off environment, in this case the end of the US election campaign resulting in a Trump victory, should benefit US Treasuries short term. However, medium term this is unlikely to be the case since Trump has been particularly vocal on the need to boost fiscal spending, saying he wants, at the very minimum, to double Hillary Clinton’s proposed $275bn infrastructure programme, a measure he said he would fund via debt issuance. A debt-funded infrastructure programme of this scale could help to stimulate the economy and be quite inflationary – an environment that would be negative for rates and fairly positive for equities. Therefore, longer term we expect the US yield curve to steepen.

We did not position our portfolio specifically to benefit from a Trump or a Clinton win. However, generally, it is our belief that monetary policy has reached its limits, whether it be in the US, Europé or Japan among others; future stimulus is very likely to be fiscal in nature. Trump is likely to deliver an expansionary policy to encourage economic growth. It would have been the same if Clinton had won. This shift in thinking about the nature of stimulus going forward was one of the key reasons why we reduced the duration of the portfolio significantly since July from 5.1 to 2.9 years today. We did this mainly by selling our medium and long dated US Treasuries and initiating a short position in the bund (around 10% of the portfolio) back when they were trading with negative yields.

Additionally we have:

  • Put in place some credit spread hedges (2.16% North American HY CDX and 2.95% European Crossover)
  • Trimmed the longer dated investment grade and high yield bonds we own. 50% of the portfolio has a maturity under 2 years.
  • Positions in gold mining convertibles (1.9% of the portfolio). These should help in a risk-off environment.

Jason Pidcock, manager of the Jupiter Asia Pacific Income SICAV fund:

In foreshadowing this Trump win, investors have been selling out of equities and keeping their powder dry. If this continues, and the fear of a recession under a Trump presidency spreads, we believe it is likely that the US Federal Reserve may well postpone its much-anticipated December rate increase.

Paradoxically, such a scenario might create an ideal environment in which the Jupiter Asia Pacific Income Fund could flourish; bond prices would be pushed up, yields would fall and investors seeking income would be practically forced to continue to search for yield in equities. Then again, what good is outperformance when you’re only able to do so on a relative basis against a turbulent market.

Asian stocks that derive a significant portion of their revenues from the US market may see short to medium term volatility, driven by market sentiment. Within our fund, these are mainly IT and electronics companies like Hon Hai, Delta and TSMC, that are based in Taiwan and play a big role in the Apple/iPhone supply chain.

At a country level, we believe the Philippines will continue to be a risk: whether President Duterte likes it or not, the country does have economic ties to the United States. It has one of the largest call centre operations in the world, and American companies are a huge employer in this field. If there is one small consolation for us, it is that Trump’s election means Duterte is arguably no longer the most controversial head of state in the world! Trump, we believe, is likely to spark any number of diplomatic rows as his presidency gets underway, but for the Philippines, we think a lot of the bad news has already been priced in. We remain overweight, but aren’t adding any more positions until we see how things pan out.

The information contained in this press release  should not be relied upon by private investors or any other persons to make financial decisions.

This communication, including any data and views in it, does not constitute an invitation to invest or investment advice in any way.

Market and exchange rate movements can cause the value of an investment to fall as well as rise, and you may get back less than originally invested.

The views expressed are those of the author at the time of writing, are not necessarily those of Jupiter as a whole and may be subject to change. This is particularly true during periods of rapidly changing market circumstances. Every effort is made to ensure the accuracy of any information provided, but no assurances or warranties are given.

Issued by Jupiter Asset Management Limited (JAM). JAM is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority and its registered address is The Zig Zag Building, 70 Victoria Street, London, SW1E 6SQ.

No part of this communication may be reproduced in any manner without the prior permission of JAM.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Aktiva ETFer från Invesco erbjuder tillgång till AAA Collateralised Loan Obligations denominerade i euro och amerikanska dollar

Publicerad

den

Sedan i torsdags har fyra nya aktiva börshandlade fonder som erbjuder tillgång till AAA Collateralised Loan Obligations denominerade i euro och amerikanska dollar utgivna av Invesco kunnat handlas på Xetra och Börse Frankfurt.

Sedan i torsdags har fyra nya aktiva börshandlade fonder som erbjuder tillgång till AAA Collateralised Loan Obligations denominerade i euro och amerikanska dollar utgivna av Invesco kunnat handlas på Xetra och Börse Frankfurt.

Invesco EUR AAA CLO UCITS ETF och Invesco USD AAA CLO UCITS ETF i ackumulerande respektive distribuerande andelsklasser förvaltas aktivt och investerar i euro- och US-dollar denominerade trancher av AAA-klassade (minst 80 procent) och AA-klassade (upp till 20 procent) CLO-obligationer.

Dessa är trancher av skuldpapper med rörlig ränta utgivna i euro eller US-dollar utgivna av låneobligationer (CLOs).

En CLO är en struktur som emitterar skuldförbindelser med fast eller rörlig ränta som är säkrad av en pool av lån och obligationer. Dessa inkluderar främst seniora säkerställda lån, brett syndikerade lån, obligationer med rörlig ränta, högavkastande obligationer och efterställda företagslån.

NamnKort-
namn
ISINAvgiftUtdelnings-
policy
Invesco EUR AAA CLO UCITS ETF – (Acc)CLOAIE000Y2JPPS40,35 %Ackumulerande
Invesco EUR AAA CLO UCITS ETF – (Dist)CLODIE000U7LIXH50,35 %Utdelande
Invesco USD AAA CLO UCITS ETF – (Acc)UCLAIE0008GO35B50,35 %Ackumulerande
Invesco USD AAA CLO UCITS ETF – (Dist)UCLUIE000PKN5N580,35 %Utdelande

Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 359 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 18 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.

Fortsätt läsa

Nyheter

Den första aktiva ETFen från Jupiter AM har börjat handlas på Xetra

Publicerad

den

Den första aktiva ETFen från Jupiter Asset Management i samarbete med HANetf har sedan i onsdags kunnat handlas på Xetra och Börse Frankfurt.

Den första aktiva ETFen från Jupiter Asset Management i samarbete med HANetf har sedan i onsdags kunnat handlas på Xetra och Börse Frankfurt.

Jupiter Global Government Bond Active UCITS ETF förvaltas aktivt och investerar minst 70 procent av sina tillgångar i en portfölj av obligationer emitterade eller garanterade av suveräna eller överstatliga emittenter såsom Europeiska investeringsbanken och Internationella banken för återuppbyggnad och utveckling. Fonden kan också i mindre utsträckning investera i andra skuldinstrument, såsom företagsobligationer, konvertibla obligationer och penningmarknadsinstrument.

Investeringsförvaltningsteamet använder en kombination av makroekonomisk top-down-analys och grundläggande bottom-up-analys för att välja värdepapper.

Top-down-analys fokuserar på de makroekonomiska utsikterna och optimeringen av fondportföljen för att bestämma portföljens positionering i termer av duration och avkastningskurva, samt exponering för olika riskfaktorer såsom räntor, kreditspreadar och valutor.

Bottom-up-analysen fokuserar på den grundläggande analysen och värderingen av de enskilda emittenternas skuldinstrument.

NamnKort-
namn
ISINAvgiftUtdelnings-
policy
Jupiter Global Government Bond Active UCITS ETF (Acc)ZINSIE000GDU4WA80,30 %Ackumulerande

Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 353 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 18 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.

Fortsätt läsa

Nyheter

29IT ETF investerar i amerikanska statspapper som förfaller 2029

Publicerad

den

iShares iBonds Dec 2029 Term USD Treasury UCITS ETF USD (Dist) (29IT ETF) med ISIN IE00076HZIP3, strävar efter att spåra ICE 2029 Maturity US Treasury UCITS-index. ICE 2029 Maturity US Treasury UCITS-index följer amerikanska statsobligationer. Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller under det angivna året (här: 2029) i indexet. Betyg: Investment Grade. Löptid: december 2029 (Denna ETF kommer att stängas efteråt).

iShares iBonds Dec 2029 Term USD Treasury UCITS ETF USD (Dist) (29IT ETF) med ISIN IE00076HZIP3, strävar efter att spåra ICE 2029 Maturity US Treasury UCITS-index. ICE 2029 Maturity US Treasury UCITS-index följer amerikanska statsobligationer. Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller under det angivna året (här: 2029) i indexet. Betyg: Investment Grade. Löptid: december 2029 (Denna ETF kommer att stängas efteråt).

Den börshandlade fonden TER (total cost ratio) uppgår till 0,10 % p.a. iShares iBonds Dec 2029 Term USD Treasury UCITS ETF USD (Dist) är den enda ETF som följer ICE 2029 Maturity US Treasury UCITS-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Ränteintäkterna (kupongerna) i ETFen delas ut till investerarna (Årligen).

iShares iBonds Dec 2029 Term USD Treasury UCITS ETF USD (Dist) är en mycket liten ETF med tillgångar på 3 miljoner euro under förvaltning. ETFen lanserades den 22 april 2024 och har sin hemvist i Irland.

Varför 29IT?

Fonden är denominerad i US-dollar

Exponering mot amerikanska statsobligationer och obligationer som förfaller mellan 01/01/29 och 02/12/29, inklusive

Det är en investeringsperiod i fonden att andelsägare den 02/12/29 kommer att få sina aktier inlösta utan ytterligare meddelande eller aktieägargodkännande den 03/12/29

Investeringsmål

Fondens mål är att uppnå avkastning på din investering, genom en kombination av kapitaltillväxt och inkomst på fondens tillgångar, vilket återspeglar avkastningen från ICE 2029 Maturity US Treasury UCITS Index, fondens jämförelseindex

Handla 29IT ETF

iShares iBonds Dec 2029 Term USD Treasury UCITS ETF USD (Dist) (29IT ETF) är en börshandlad fond (ETF) som handlas på Euronext Amsterdam.

Euronext Amsterdam är en marknad som få svenska banker och nätmäklare erbjuder access till, men DEGIRO gör det.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
Euronext AmsterdamUSD29IT
SIX Swiss ExchangeUSD29IT

Största innehav

KortnamnNamnVikt (%)ISINDurationFörfallodagKupong-räntaValuta
TNOTETREASURY NOTE (OLD)7.57US91282CKP584.3030/Apr/20294.63USD
TNOTETREASURY NOTE (2OLD)7.12US91282CKG594.2731/Mar/20294.13USD
TNOTETREASURY NOTE6.85US91282CKD294.1728/Feb/20294.25USD
TNOTETREASURY NOTE6.70US91282CES614.5531/May/20292.75USD
TNOTETREASURY NOTE6.49US91282CJW294.1131/Jan/20294.00USD
TNOTETREASURY NOTE5.98US9128286B184.2815/Feb/20292.63USD
TNOTETREASURY NOTE5.55US91282CEM914.4530/Apr/20292.88USD
TNOTETREASURY NOTE5.05US91282CDW824.3231/Jan/20291.75USD
TNOTETREASURY NOTE5.02US91282CEV904.5130/Jun/20293.25USD
TNOTETREASURY NOTE4.80

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

Populära