Nyheter

Kontrollera att fonderna köper vad du tror

Publicerad

11 år sedan

den

15 november, 2014

Kontrollera att fonderna köper vad du tror. I våra arkiv har vi hittat en artikel av Stephan Agerman som grundade ETFSverige.se, och i dag arbetar på Deutsche Bank med bland annat den satsning på ETFer som den tyska banken gör under namnet db-x trackers. Vi publicerar artikeln Kontrollera att fonderna köper vad du tror. Artikeln publicerades ursprungligen i oktober 2011.

Börshandlade fonder köper ofta derivat i stället för de aktier som fonden ska följa. Med skakiga banker finns anledning att kolla vem som har ställt ut derivaten.

Den som köper en börshandlad fond som följer ett europeiskt aktieindex tänker förmodligen att hon eller han har köpt just europeiska aktier. Men det är inte så säkert. En klar majoritet av de ETF:er som handlas på Stockholmsbörsen investerar i derivat (swap), utställda av en bank som i sin tur åtar sig att på något sätt leverera samma avkastning som aktieindexet.

Vad händer om banken får problem?

Den risk som ska hanteras av de inblandade rör alltså inte bara hur aktierna går. Så vad får placeraren som köpt ETF:en om fondbolaget eller banken får problem?

I USA är den här typen av upplägg inte tillåtet för standard-ETF:er. Där följer fonderna i stället ett specifikt index genom att antingen köpa samtliga aktier med de vikter de har i indexet, eller genom ett representativt urval. Det kallas fysisk replikering.

Den varianten finns även i Europa. Men majoriteten här är syntetisk replikering via derivat, och används av alla typer av investerare, både institutionella och privata. Vissa intressegrupper och reglerare vill förbjuda denna typ även i Europa.

Det vore fel, eftersom upplägget har fördelar. Däremot behövs hårdare regler kring vad som får ingå i de säkerheter som ställs och hur instrumentet presenteras för framför allt privatinvesterare.

Fördelarna som brukar lyftas fram är skatteeffektivitet, samt mindre skillnad i avkastning gentemot det index som fonden avses följa (tracking error).

Säkerheten begränsar risken

Säkerheterna begränsar dessutom risken för placerarna. De flesta ETF:er följer samma europeiska regelverk (UCIT) som traditionella fonder. Varje fond får högst ha 10 procent av tillgångarna exponerade mot en enskild motpart. Resterande 90 procent av fondens värde måste garanteras genom någon form av säkerhet.

De flesta ETF-leverantörer som tillämpar syntetisk replikering med derivat har säkerheter som överstiger minimikraven. Ofta är mer än 100 procent av fondvärdet garanterat, genom en eller flera motparter. Det kan innebära att du får japanska eller amerikanska storbolag, eller amerikanska statsobligationer, som säkerhet för din investering i en Europa-ETF.

Om fondbolaget går omkull får du däremot inte japanska aktier i handen. ETF:er och ETF-bolag fungerar på precis samma sätt som vanliga fonder och fondbolag. Andelsägarnas tillgångar ska vara skilda från bolagets ekonomi och förvaras av ett förvaringsinstitut, en bank eller ett kreditinstitut. Går bolaget omkull ska alltså andelsägarna normalt inte drabbas.

Derivaten blir värdelösa

Får banken som ställt ut derivaten problem, så att derivaten blir värdelösa, säljs säkerheterna för fondens räkning och du får kontanter i stället för japanska aktier. Det är väldigt sällan som en stor internationell bank går i konkurs utan någon som helst förvarning. Exempelvis skulle Handelsbanken behöva gå i konkurs för att denna situation skulle uppkomma för Xacts ETF:er som handlas på Stockholmsbörsen.

Även Deutsche Banks db x-trackers och SEB:s SpotR, som också handlas på Stockholmsbörsen, är syntetiska ETF:er. Till skillnad från flertalet ETF:er från iShares och Vanguard, som fokuserar på fysisk replikering.

Det finns skillnader i risk mellan typerna. Jag rekommenderar att handla med båda. Men kolla upp vem som har ställt ut derivatinstrumenten när det gäller syntetiska ETF:er. Är det en stor och etablerad bank borde det i normalfallet inte vara någon fara för din investering. Men i dessa turbulenta tider kan dock extremerna testas.

Slutsatsen är som vanligt att läsa på och förstå det du köper. Det var just enkelheten som var en av huvudpoängerna med att ETF:er från början kom till. Jag hoppas att branschen inte skjuter sig själv i foten och förstör den fortsatta utvecklingen genom att göra instrumenten alltmer komplexa och svåra att förstå.

Stephan Agerman, analytiker ETFSverige.se

Stephan Agerman är passionerat intresserad av börshandlade fonder. Så pass att han 2009 startade informationssajten ETFSverige. se, vid sidan av sitt ordinarie jobb på en investmentbank i Stockholm.

Nästa

Fyra latinamerikanska ekonomier med goda förutsättningar

Missa inte

Indonesien och Thailand går mot strömmen

Fortsätt läsa

Annons

Klicka för att kommentera

Nyheter

UK looking to lift the retail ban on crypto ETPs

Publicerad

25 minuter sedan

den

16 juni, 2025

Redaktionen

The UK is shaking up crypto. This month, the Financial Conduct Authority (FCA) proposed lifting its ban on crypto exchange-traded notes for retail investors, a positive step in a global race to regulate digital assets and provide consumer protection.

Key metrics show Bitcoin’s rally isn’t over

Bitcoin is above $100K, and key indicators suggest a growing momentum and a potential for further upside. The Bitcoin Fear & Greed Index sits at 62, reflecting a sentiment that remains near neutral. This lack of extreme greed suggests that the rally may still have room to run in the near term.

Apple wants to enter Circle’s orbit. Why are stablecoins the tech world’s new darling?

Stablecoin issuer Circle made a blockbuster debut on the New York Stock Exchange earlier this month. Now, tech giants like Apple, Meta, and Google are reportedly exploring stablecoin integrations, marking another major step toward merging digital assets with mainstream technology.

Research Newsletter

Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com

Disclaimer

The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.

Fortsätt läsa

Nyheter

AMEM ETF, de ledande aktierna från tillväxtmarknaderna i en enda transaktion

Publicerad

1 timme sedan

den

16 juni, 2025

Redaktionen

Amundi MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR (C) (AMEM ETF) med ISIN LU1681045370, försöker följa MSCI Emerging Markets-index. MSCI Emerging Markets-index spårar aktier från tillväxtmarknader över hela världen.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,20 % p.a. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda syntetiskt med en swap. Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.

Amundi MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR (C) är en mycket stor ETF med tillgångar på 2 330 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 30 november 2010 och har sin hemvist i Luxemburg.

Investeringsmål

Amundi MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR (C) försöker replikera utvecklingen av MSCI Emerging Markets Index så nära som möjligt, oavsett om trenden är stigande eller fallande. Denna ETF, nettoutdelning återinvesterad (nettoavkastning), beräknad i US-dollar och omvandlad till euro, gör det möjligt för investerare att dra nytta av en exponering mot de ledande aktierna från tillväxtmarknaderna för aktier, med en enda transaktion.

Handla AMEM ETF

Amundi MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR (C) (AMEM ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och Euronext Paris.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

Börs	Valuta	Kortnamn
gettex	EUR	AMEM
Stuttgart Stock Exchange	EUR	AMEM
Borsa Italiana	EUR	AEEM
Euronext Paris	EUR	AEEM
SIX Swiss Exchange	EUR	AEEM
XETRA	EUR	AMEM

Största innehav

Denna fond använder syntetisk replikering för att spåra indexets prestanda.

Namn	Valuta	Vikt %	Sektor
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC	TWD	10.23 %	Informationsteknologi
TENCENT HOLDINGS LTD	HKD	4.14 %	Kommunikationstjänster
SAMSUNG ELECTRONIC CO LTD	KRW	3.92 %	Informationsteknologi
ALIBABA GROUP HOLDING LTD	HKD	1.89 %	Sällanköpsvaror
RELIANCE INDUSTRIES LTD	INR	1.50 %	Energi
SK HYNIX INC	KRW	1.22 %	Informationsteknologi
HON HAI PRECISION INDUSTRY	TWD	1.11 %	Informationsteknologi
PDD HOLDINGS INC	USD	1.07 %	Kommunikationstjänster
ICICI BANK LTD	INR	1.00 %	Finans
MEITUAN-CLASS B	HKD	0.97 %	Sällanköpsvaror

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

21Shares noterarar fem nya krypto-ETPer Nasdaq Stockholm

Publicerad

2 timmar sedan

den

16 juni, 2025

Redaktionen

21Shares AG, en av världens största utgivare av kryptovaluta-ETP:er, tillkännagav idag korsnoteringen av ytterligare fem nya krypto-ETPer på Nasdaq Stockholm, vilket ytterligare förstärker sin närvaro i Norden och förstärker sitt engagemang för att investerare reglerad, transparent och enkel tillgång till digitala tillgångar.

De nyligen listade produkterna inkluderar:

Dessa produkter utökar en befintlig serie av 21Shares-produkter som redan finns tillgängliga på Nasdaq Stockholm: 21Shares Bitcoin ETP (ABTC), 21Shares Ethereum ETP (AETH), 21Shares Solana ETP (ASOL), 21Shares XRP ETP (AXRP) och 21Shares Bitcoin Core ETP (CBTC).

”Vår fortsatta expansion i Norden återspeglar den ökade efterfrågan från både privata och institutionella investerare på diversifierad och kostnadseffektiv kryptoexponering”, säger Mandy Chiu, chef för finansiell produktutveckling på 21Shares. ”Genom att erbjuda ett bredare urval av krypto-ETP:er med enskilda tillgångar och tematiska värdepapper ger vi investerare möjlighet att bygga mer anpassade och motståndskraftiga portföljer genom en välbekant börsmiljö.”

”Vi är glada att välkomna utökningen av 21Shares produktsvit på Nasdaq Stockholm. Dessa nyligen noterade ETPer återspeglar den typ av innovation som formar framtiden för finansmarknaderna. I takt med att ETP-marknaden fortsätter att växa är vi fortsatt engagerade i att modernisera tillgången till investeringsmöjligheter och stödja större transparens”, säger Helena Wedin, chef för Nasdaq & ETP.

Med denna utökning erbjuder 21Shares nu 10 ETPer på Nasdaq Stockholm, som omfattar large-cap-kryptovalutor, innovativa indexstrategier och staking-aktiverade produkter. Alla produkter är fullt säkrade och handlas i ett reglerat, likvidt format, vilket ger en enkel inkörsport till digitala tillgångar utan behov av att hantera plånböcker eller förvaring direkt. Med årliga avgifter från 0,21 % till 2,50 % är dessa produkter några av de mest kostnadseffektiva på marknaden.

Med noteringar över hela Europa, inklusive Euronext Paris, Euronext Amsterdam, London Stock Exchange och SIX Swiss Exchange, är 21Shares den största och mest diversifierade krypto-ETP-leverantören i regionen.

För mer information om 21Shares fullständiga produktvit, besök www.21shares.com.

Fortsätt läsa