Fallna änglar ger högre kvalitet än junk bonds Investerare som placerar i räntebärande papper men som bekymrar sig för kvaliteten på spekulativa obligationer, ofta kallade junk bonds eller skräpobligationer, rekommenderas att titta på de börshandlade fonder som investerar i så kallade fallna änglar, fallen angels. Fallna änglar ger högre kvalitet än junk bonds, i alla fall har det varit så historiskt. Det finns till exempel en börshandlad fond som heter Market Vectors Fallen Angel High Yield Bond ETF (NYSEArca: ANGL)som replikerar utvecklingen av sådana företagsobligationer. ANGL har gett sina ägare mer än sex (6) procents värdeökning under 2015.
Vi har skrivit om fallna änglar tidigare, och vi ser det som ett bra alternativ för de placerare som är bereda att ta en litet högre risk än med statspapper samtidigt som de inte vill ha fullt lika mycket risk som i junk bonds. Dessa obligationer bör emellertid inte utgöra hela innehavet i en räntebärande portfölj, men de kan ha en större andel än bara fungera som en krydda.
Vad är fallna änglar?
Fallna änglar är obligationer som är utgivna av företag som en gång hade investment grade status rating, men som av olika orsaker fått det nedgraderat till junk status. Fallen angels tenderar att vara större och mer etablerade än den genomsnittliga junk bond emittenten. Eftersom dessa fallna änglar tidigare hade investment grade status har dessa oftare oftast en högre snittkvalité än månag mer fonder som gett arbetar med högavkastande obligationsfonder.
Rodilosso säger att fallna änglar som har varit i BB kategori ofta har en högre kvalité jämfört med andra högavkastande obligationer, till exempel junk bonds. ANGLs kreditkvalitet innehåller BBB 1,6 %, BB 76,9%, B 14,0% och CCC 4,5%.
Enligt den 30-åriga studien som Edward Altman gjort avseende fallen angels har dessa en default rate som ligger mindre en procentenhet under den default rate som high yieldobligationer har. Original-utfärda högavkastande obligationer har någonstans runt 4,5 procent default per år i genomsnitt medan fallna änglar ligger närmare 3,6 procent i default.
Högavkastande obligationer i form av fallna änglar har också haft en default rate under det senaste året, under en procent. Samtidigt stiger andelen av de fallna änglarna som får tillbaka sin investment grade status. Det betyder att fallna änglar fallerar i mindre utsträckning än andra high yieldobligationer samtidigt som de ökar i värde när deras kreditbetyg höjs. Rodilosso varnar emellertid för att fallna änglar är känsligare för förändringar i marknadsräntan än vad övriga high yieldobligationer är. Trots detta säger Rodilosso att fallna änglar ger högre kvalitet än junk bonds.
Vanligtvis har fallit änglar längre löptider eftersom många av dessa obligationer ursprungligen utfärdades med kreditbetyget investment grade och med längre än 10-års löptid. ANGL har en genomsnittlig löptid på 5,57 år på sina underliggande obligationer vilket gör att durationen är högre för denna börshandlade fonds innehav än den genomsnittliga high yield obligationen.
New to Bitcoin and feeling unsure? You’re not alone. Getting started can feel intimidating, but a few simple tips can help you invest with more confidence and make smarter choices from the start.
Crypto is growing up: 3 things we heard from a recent conference
Crypto’s journey toward mainstream adoption is picking up speed, and the recent Permissionless conference in New York made that more evident than ever. Read the highlights and how they could define the future of crypto.
What keeps Bitcoin mining sustainable and why it matters for investors
If you’re new to Bitcoin (BTC), you might be curious about where it comes from. Unlike traditional money printed by central banks, Bitcoin is generated through a process called mining. The people behind this process are called miners. Understanding what Bitcoin mining is and what makes it sustainable can help you make more informed long-term investment decisions.
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
REX Shares har inlett ett samarbete med HANetf för att lansera tre nya covered call ETFer i Europa.
De tre ETFerna är REX Tech Innovation Income & GrowthUCITSETF (ticker: FEGI), REX Tech Innovation Premium Income UCITSETF (ticker: FEPI) och REX Crypto Equity Income & GrowthUCITSETF (ticker: CEGI).
Enligt en nyligen genomförd oberoende undersökning uttryckte fondväljare i hela Europa den största efterfrågan på strategier med covered call och räntebärande tillgångar inom hela spektrumet av aktiva ETFer.
ETFerna är noterade på London Stock Exchange, Xetra och Borsa Italiana.
HANetf, Europas första och enda oberoende white-label UCITSETF och ETC-plattform, och ledande leverantör av digitala tillgångs-ETP:er, är glada att kunna tillkännage lanseringen av tre aktivt förvaltade covered call-ETFer från REX Shares.
Både FEGI och FEPI erbjuder exponering mot 20 ledande amerikansknoterade teknikaktier – inklusive FANG+-aktier – och strävar efter att generera månatliga intäkter genom covered call-strategier. FEGI skriver optioner på cirka 50 % av portföljen och balanserar intäkter och tillväxtpotential, medan FEPI använder en heltäckande strategi där man skriver calls upp till 10 % av kapitalet för att öka avkastningen utan att helt begränsa uppsidan.
Samtidigt fokuserar CEGI på 25 amerikansknoterade företag kopplade till krypto- och blockkedjeekosystemet och använder även en covered call-strategi på ~50 % i syfte att leverera attraktiva månatliga utbetalningar och fånga volatilitetsdrivna intäkter utan att väsentligt begränsa tillväxten.
De tre lanseringarna markerar REX Shares första inträde på den europeiska marknaden. Företaget förvaltar över 5 miljarder dollar i förvaltat kapital (AUM) över sina strategier i USA.
ETFer baserade på covered call och options ser betydande tillväxt i Europa och representerar nu 4,35 miljarder dollar i förvaltat kapital (AUM), efter att ha registrerat över 2,56 miljarder dollar i nettoflöden hittills i år. Enligt en nyligen genomförd oberoende undersökning uttryckte fondväljare i Europa den största efterfrågan på covered call- och räntebärande strategier inom hela spektrumet av aktiva ETFer (publicerat i HANetfs senaste Thematic & Active Review).
HANetf har nu fem covered call-produkter på sin plattform, enligt nedan:
Kevin Gopaul, CIO på REX Financial, kommenterade: ”Vi är glada över att markera REX inträde på den europeiska marknaden med lanseringen av tre innovativa covered call-ETF:er. Optionsbaserade inkomststrategier har sett en explosionsartad tillväxt över hela världen, och vi har haft turen att spela en ledande roll i den rörelsen. Dessa strategier är utformade för investerare som söker avkastning samtidigt som de förblir fullt investerade i aktier, och vi är stolta över att kunna erbjuda en differentierad, aktivt förvaltad strategi för att generera intäkter från ledande amerikanska teknikledare och kryptorelaterade företag.”
Hector McNeil, medgrundare och VD för HANetf, kommenterade: ”Vi är glada över att samarbeta med REX Shares för att lansera tre nya covered call-ETFer i Europa. Tillgångsslaget har tagit fart i Europa nyligen, men vi tror att det bara har börjat. REX Shares strategi är beprövad i USA, och nu har europeiska investerare en chans att delta.
”Vi har nu 5 covered call-ETFer på HANetf-plattformen och 13 aktiva ETFer. Vi tror att båda dessa områden är redo för betydande tillväxt i Europa, och detta återspeglas i ökningen av förfrågningar vi har fått om att lansera aktiva och optionsbaserade ETFer.
”Vårt mål är alltid att bryta ner inträdesbarriärerna på den europeiska ETF-marknaden och göra det möjligt för kapitalförvaltare från hela världen att lansera sina börshandlade strategier på ett snabbt och kostnadseffektivt sätt. Vårt produktutbud blir alltmer mångsidigt i takt med att vi välkomnar fler partners till plattformen, vilket säkerställer att vi alltid är innovativa och erbjuder relevanta strategier till europeiska investerare.”
iShares World Equity Enhanced Active UCITSETF USD (Acc) (WOEE ETF) med ISIN IE000D8XC064, är en aktivt förvaltad ETF.
Denna börshandlade fond investerar minst 70 procent i aktier från utvecklade marknader över hela världen. Upp till 30 procent av tillgångarna kan placeras i private equity-instrument, värdepapper med fast ränta med investment grade-rating och penningmarknadsinstrument. Värdepapper väljs utifrån hållbarhetskriterier och en kvantitativ investeringsmodell.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,30 % p.a. iShares World Equity Enhanced Active UCITSETF USD (Acc) är den enda ETF som följer iShares World Equity Enhanced Active-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Denna ETF lanserades den 31 juli 2024 och har sin hemvist i Irland.
Investeringsmål
Fonden förvaltas aktivt och syftar till att uppnå långsiktig kapitaltillväxt på din investering, med hänvisning till MSCI World Index (”Riktmärket”) för avkastning.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.