Last week saw a downtrend in returns and TVL of most assets and protocols in major crypto categories. Over the past seven days, Bitcoin and Ethereum have declined in price by 12.6% and 18.9% respectively. The top 3 cryptoassets within these categories are Binance Coin, Polygon, and Maker, who are down by 7.4%, 21.5%, and 20.8%. However, Polygon was the only asset to have a slight increase in its assets under management, with a 0.24% increase.
Figure 1: 7-Day Price and TVL Developments of Cryptoassets in Major Sectors
Source: 21Shares, Coingecko, DeFi Llama
Key takeaways
• Millions in long liquidation may be the main contributor to a market correction. • Ethermine, the largest ETH mining pool, will not support PoW forks. • Blue chip protocols continue siding exclusively with ETHPOS. • Hundreds of NFTs face potential liquidations on BendDAO.
Spot and Derivatives Markets
Figure 2: Total Liquidations of Long and Short Positions
Source: Glassnode
The general downtrend of the crypto market may have been escalated by a liquidation spree that happened on Friday. According to data gathered by Coinglass, over 157K traders got liquidated on Friday, resulting in total liquidations of over $600M; Bitcoin traders lost over $239M, while Ethereum lost over $224M. With around $562M worth of long positions and $79M in shorts, this marks the biggest liquidation of long positions on futures since June 13, a few days before Bitcoin’s price fell below $20K.
On-chain Indicators
Figure 3: NVT Ratio of Bitcoin (2011-2022)
Source: Glassnode
With traders failing to meet margin requirements leading to enormous liquidations, one on-chain indicator that can help track the realized valuation levels of an asset is the Net Value to Transactions Ratio (NVT), analogous to the price to earnings for stocks. As shown in Figure 3, an NVT ratio as high as 100 indicates that the price of Bitcoin is overvalued, whereas downtrends like the one seen on July 24 indicate that investors are buying Bitcoin at a discount. Back in December 2018 when Bitcoin’s price fell to $3K, the NVT ratio fluctuated between 13 and 33. Compared to its current NVT ratio resting at 4.5 as of Monday, Bitcoin appears to be undervalued.
Figure 4: NVT Ratio of Ethereum (2011-2022)
Source: Glassnode
When Ethereum’s price fell to $85 on December 16, 2018, the NVT ratio was 58.57. Compared to its current NVT ratio resting at 102.76 as of Monday, Ethereum may seem to be overvalued compared to historical levels.
Next Week’s Calendar
The two distinctive events of this week will be led by the release of the US GDP data on Thursday. The intelligence should denote the damage done to the US economy as a result of inflation. What’s more critical is the Core PCE price index, which is Fed’s favorite metric in understanding whether inflation has truly peaked or not, and which will be released on Friday.
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
Den totala kostnadskvoten uppgår till 0,33 % p.a. Fonden replikerar resultatet för det underliggande indexet genom att köpa alla indexbeståndsdelar (full replikering). iShares FTSE MIB UCITSETF (Acc) har tillgångar på 144 miljoner euro under förvaltning. SXRY ETF är äldre än 5 år och har sin hemvist i Irland.
Fonden strävar efter att följa resultatet för ett index som består av 40 av de största och mest likvida italienska företagen
Investeringsstrategi
FTSE MIB-index följer de 40 största italienska företagen.
Handla SXRY ETF
iShares FTSE MIB UCITSETF (Acc) (SXRY ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Borsa Italiana, Deutsche Boerse Xetra, Euronext Amsterdam och London Stock Exchange. Av den anledningen förekommer olika kortnamn på samma börshandlade fond.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
HANetfs analyschef Tom Bailey diskuterar effekten av AIs inverkan på råvaror med Proactives Stephen Gunnion. Han noterade att sedan 2023 har AI avsevärt påverkat marknadsinvesteringar, särskilt genom stora teknikföretag som Microsoft.
Bailey betonade att AIs ökande energibehov, särskilt för AI-datacenter, nödvändiggör en övergång till mer robusta kraftgenereringsmetoder, inklusive kärnenergi. Han påpekade att kärnenergi ses som en hållbar lösning på grund av dess låga koldioxidutsläpp.
Bailey diskuterade den växande efterfrågan på råvaror som uran och koppar. Han förklarade att AI-datacenter och den bredare energiomställningen, inklusive elfordon och förnybar energi, driver denna efterfrågan.
HANetf har utvecklat ETFer fokuserade på uran- och koppargruvarbetare, genom vilka investerare kan utnyttja dessa trender. Den bredare Sprott Uranium Miners UCITS ETF, som lanserades för två år sedan, inkluderar stora och mindre aktörer, medan en nyare Sprott Junior Uranium Miners UCITS ETF fokuserar på mindre företag.
Dessutom har Copper Miners ESG ETF, som betonar ren kopparbrytning och inkluderar ett ESG-screeningselement, presterat bra.
Bailey avslutade med att notera de starka resultaten för dessa ETFer, med Copper Miners ESG ETF upp 35 % hittills i år och den breda Uranium Miners ETF upp 15 %. Han uttryckte optimism om den pågående råvarans supercykel som drivs av olika faktorer, inklusive energiomställningen och industripolitiska förändringar.
Valour Internet Computer (ICP) SEK ETP är en börshandlad produkt som spårar priset på ICP, den inhemska token som används för att driva Internet Computers ekosystem.
Internet Computer är ett blockchain-projekt som syftar till att skapa en decentraliserad och skalbar internetinfrastruktur genom att låta smarta kontrakt köras direkt på dess nätverk, vilket eliminerar behovet av traditionella serverbaserade arkitekturer. Det strävar efter att möjliggöra ett nytt paradigm för webbutveckling, där applikationer lagras på blockkedjan, vilket ger större säkerhet, effektivitet och tillgänglighet.
Valour Internet Computer (ICP) SEK ETP är en europeisk börshandlad produkt som handlas på bland annat Nordic Growth Market.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.