Följ oss

Nyheter

En råvarucykel: vad det betyder och varför det är viktigt

Publicerad

den

pratats mycket om en råvaru-supercykel. Men vad betyder detta och varför spelar det någon roll? Hur skiljer det sig från en vanlig råvarucykel?

Eftersom priserna på olja, järnmalm och koppar har stigit de senaste månaderna har det pratats mycket om en råvaru-supercykel. Men vad betyder detta och varför spelar det någon roll? Hur skiljer det sig från en vanlig råvarucykel? Jean-Baptiste Berthon, Senior Cross-Asset Strategist på Lyxor Asset Management, ger oss en överblick och lyfter fram kopparns nyckelroll i energiomställningen.

I en vanlig råvarucykel stiger priserna med efterfrågan. Råvaruproducenter ökar produktionen tills utbudet överstiger efterfrågan, och priserna faller sedan tillbaka. I en supercykel klarar dock inte utbudet av att möta efterfrågan under en längre period, så att råvarupriserna fortsätter att stiga i år eller till och med årtionden.

Vad hindrar utbudet från att möta efterfrågan? Jo, företag behöver tid för att bygga upp kapaciteten att bryta mer metaller eller utvinna mer olja. Och de behöver fortfarande mer tid för att anställa och utbilda arbetare. Detta kan ta år. Så när efterfrågan ökar kraftigare än vad producenterna har räknat med kan de kämpa för att komma ikapp. Det är då en supercykel kan sätta in.

Ett sekel i supercyklar

Historiskt sett har supercyklar uppstått från djupgående förändringar i vårt sätt att leva – förändringar som drastiskt ökar vår aptit på varor. Under de senaste 120 åren har det funnits fyra sådana supercyklar.

Den första började på 1890-talet när USA:s industrialisering kom igång. Denna supercykel fortsatte fram till slutet av första världskriget, underblåst av efterfrågan på vapen.

Den andra startade på 1930-talet och höll i sig fram till 1950-talet. Det drevs av den utbredda adoptionen av bilar och av andra världskriget.

Den tredje löpte från slutet av 1960-talet till början av 1980-talet. Det accelererade på 1970-talet när spänningarna i Mellanöstern avbröt oljeförsörjningen. Så småningom ledde dock alternativa energikällor till 1980-talets oljeöverflöd.

Den senaste supercykeln började när Kina gick in i Världshandelsorganisationen 2001. Kinas ekonomiska reformer och massiva urbanisering drev efterfrågan på råvaror till nya toppar. 2008 fick den globala finanskrisen ett abrupt stopp för detta.

Supercyklar i råvarupriser (BCPI-vikter,* 1899-2016)

Datakälla: Bank of Canada. *Ekonomer vid Bank of Canada använde Bank of Canadas råvaruprisindex (BCPI) för att söka efter bevis på supercykler med hjälp av ett asymmetriskt bandpassfilter. Detta är ett index över spot- eller transaktionspriser i amerikanska dollar för 26 råvaror. Originaldiagrammet kommer från Visual Capitalist.

Tidigare resultat är inte en tillförlitlig indikator på framtida resultat.

Vart ska vi nu?

Kan vi vara i de tidiga stadierna av en ny supercykel? Det finns några tecken på att vi kan vara det. Den här gången kan de djupgående förändringarna vara Covid-krisen och energiomställningen. Eftersom olje- och metallpriserna har skjutit i höjden de senaste månaderna har producenterna kämpat för att möta efterfrågan. Många skär ner sin kapacitet som svar på handelskriget mellan USA och Kina och Covid-pandemin, och det har gjorts lite investeringar i ny kapacitet.

Och efterfrågan kommer att stiga ytterligare. När Covid-19-vaccin rullas ut öppnar ekonomierna igen. Regeringar har aviserat massiva finanspolitiska stimulansprogram, och centralbankerna håller räntorna på eller nära noll. Låga räntor kan hjälpa till att underblåsa en råvaruboom när människor investerar i råvaror – särskilt guld – för att uppnå högre avkastning och undvika inflation. Samtidigt har den amerikanska dollarn försvagats den senaste tiden. Eftersom råvaror handlas i dollar kan en svagare dollar stimulera efterfrågan.

Är det annorlunda den här gången?

Om en supercykel kommer igång kommer den sannolikt att skilja sig något från sina föregångare. Det beror på att mycket av världens planerade finanspolitiska stimulanser har en distinkt grön nyans. President Bidens amerikanska jobbplan inkluderar investeringar på 174 miljarder dollar i elfordon, tillsammans med åtaganden om ren energi och grön infrastruktur. Europeiska unionen har tillkännagett det största gröna stimulanspaketet någonsin på över 500 miljarder euro medan Storbritannien har åtagit sig att ”bygga upp bättre”. Och Kina har aviserat ambitiösa koldioxidutsläppsmål för de kommande decennierna.

Denna betoning på energiomställningen innebär att varje begynnande supercykel sannolikt kommer att drivas av koppar snarare än fossila bränslen. Priset på koppar slog rekord i maj. Koppar används i både traditionell och grön infrastruktur. Den har också en avgörande roll i tillverkningen av elfordon.

Den nuvarande ökningen har drivits av efterfrågan från Kina och förvärrats av Covid-drivna störningar vid gruvor i Chile och Peru. Även om den kinesiska efterfrågan troligen kommer att dämpas, bör resten av världen ta tag i det. Så kopparpriset ser ut att vara klart för nya toppar.

Historisk utveckling för koppar (i $)

Källa: Lyxor International Asset Management, juni 2021. Tidigare resultat är inte en tillförlitlig indikator på framtida resultat.

Priserna på olja och naturgas har också stigit dramatiskt. OPEC+-gruppen har börjat vända sina senaste produktionsnedskärningar, men alla nya leveranser kommer sannolikt att absorberas ganska snabbt. Samtidigt har amerikansk skiffergas precis blivit lönsam efter år av förluster, så försiktiga producenter håller kapaciteten oförändrad.

Betoningen av ren energi i de olika stimulanspaketen kommer inte att ha en omedelbar inverkan på efterfrågan på fossila bränslen; traditionell energi krävs för att bygga grön infrastruktur. Men de långsiktiga konsekvenserna är mindre tydliga.

Vad betyder en supercykel för investerare?

Stigande råvarupriser signalerar en stor sak: inflation. En boom i råvaror kommer förr eller senare att leda till stigande priser över hela linjen. Det är dåliga nyheter för obligationsinnehavare; de flesta ränteprodukter erbjuder inte skydd mot inflation.

Sedan är det aktiemarknaden. Tidigare supercykler har börjat när råvarupriserna är låga och aktiekurserna höga – just de förhållanden då den nuvarande uppgången av råvaror började. Aktier handlas fortfarande på rekordnivåer, men det kan också tyda på att en supercykel är på gång. Tidigare supercykler har sammanfallit med aktier som fallit från sina toppar.

Men alla aktier är inte lika. Material- och energibolagens aktiekurser skulle kunna gå mycket bra om en supercykel sätter in. Och andra cykliska aktier kan dra nytta av en råvaruboom.

Vad talar emot?

Det finns dock några faktorer som kan hindra en supercykel från att få fäste. Om Kinas tillväxttakt avtar avsevärt, skulle även den globala efterfrågan på råvaror dämpas.

Teknik är ett annat wild card. Förbättringar av energieffektiviteten kan minska efterfrågan på fossila bränslen. Och så kunde också förbättrad återvinning och större industriell digitalisering.

Slutligen, om Biden-administrationen inte kan implementera sina stimulanspaket till fullo, kanske vi inte ser en råvaruboom i den skala som många förväntar sig.

Om händelserna 2020 lärde oss något så är det att våra förutsägelser är begränsade. Så en ny råvaru-supercykel är inte en säkerhet. Men det är en distinkt möjlighet – en som investerare bör ta på allvar när de tänker på hur deras portföljer är placerade.

Relevanta Lyxor ETFer

ETF NamnKortnamnTER
Lyxor Commodities Refinitiv/CoreCommodity CRB TR UCITS ETFAccLYTR0.35%
Lyxor Commodities Refinitiv/CoreCommodity CRB EX-Energy TR UCITS ETFAccLCTR0.35%
Lyxor Bloomberg Equal-weight Commodity ex-Agriculture UCITS ETFC0900.3%

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Noteringar av ETF och ETP på Xetra den 17 juli 2025

Publicerad

den

Noteringar av ETF och ETP på Xetra den 17 juli 2025 L&G S&P 100 Equal Weight UCITS ETF investerar i amerikanska large-cap-företag. ETFen inkluderar 100 blue-chip-företag från olika branscher. Fondens beståndsdelar är lika viktade.

L&G S&P 100 Equal Weight UCITS ETF investerar i amerikanska large-cap-företag. ETFen inkluderar 100 blue-chip-företag från olika branscher. Fondens beståndsdelar är lika viktade.

Ossiam MSCI Europe UCITS ETF följer MSCI Europe Indexutveckling. Detta index inkluderar stora och medelstora företag från 15 utvecklade europeiska länder. Med 402 företag täcker det cirka 85 procent av börsvärdet i det europeiska aktieuniversumet.

NamnISIN
Kortnamn
AvgiftUtdelnings-
policy
L&G S&P 100 Equal Weight UCITS ETFIE000YELA4E3
SNPE (EUR)
0,19%Ackumulerande
Ossiam MSCI Europe – UCITS ETF 1CLU3046617984
MEUR (EUR)
0,12%Ackumulerande

Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF- och ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 489 ETFer, 203 ETCer och 27 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 25 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.

Fortsätt läsa

Nyheter

XCSI ETF en swapbaserad fond som spårar 500 kinesiska småbolagsaktier

Publicerad

den

Xtrackers CSI500 Swap UCITS ETF 1C (XCSI ETF) med ISIN LU2788421340, försöker spåra CSI SmallCap 500-index. CSI SmallCap 500-indexet spårar 500 medelstora och småbolag från Kina.

Xtrackers CSI500 Swap UCITS ETF 1C (XCSI ETF) med ISIN LU2788421340, försöker spåra CSI SmallCap 500-index. CSI SmallCap 500-indexet spårar 500 medelstora och småbolag från Kina.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,35 % p.a. Xtrackers CSI500 Swap UCITS ETF 1C är den enda ETF som följer CSI SmallCap 500-indexet. ETFen replikerar resultatet för det underliggande indexet syntetiskt med en swap. Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.

Xtrackers CSI500 Swap UCITS ETF 1C är en liten ETF med tillgångar på 67 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 31 juli 2024 och har sin hemvist i Luxemburg.

Referensindex nyckelfunktioner

CSI SmallCap 500 Index syftar till att spegla resultatet på följande marknad:

500 övervägande medelstora och små företag med börsvärde från hela världen av börsnoterade företag i Kina, handlas på Shanghai Stock Exchange (”SSE”) eller Shenzhen Stock Exchange (”SZSE”)

Viktad med fritt flytande justerat börsvärde

Halvårsvis indexöversyn

Handla XCSI ETF

Xtrackers CSI500 Swap UCITS ETF 1C (XCSI ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
XETRAEURXCSI
London Stock ExchangeUSDXCSI

Fortsätt läsa

Nyheter

En jämförelse av olika Halal ETFer

Publicerad

den

Detta är en jämförelse av olika Halal ETFer, som täcker alla börshandlade fonder som endast investerar halal-aktier. Låt oss vara direkta: De flesta halal-ETFer är dyra, dåligt diversifierade och underpresterar gentemot aktiemarknaden. Men det finns några värda att överväga, och ännu viktigare, det finns ett bättre sätt att investera som vi kommer till.

Detta är en jämförelse av olika Halal ETFer, som täcker alla börshandlade fonder som endast investerar halal-aktier. Låt oss vara direkta: De flesta halal-ETFer är dyra, dåligt diversifierade och underpresterar gentemot aktiemarknaden. Men det finns några värda att överväga, och ännu viktigare, det finns ett bättre sätt att investera som vi kommer till.

  • Det finns fem US-noterade Shariah-kompatibla ETFer och en handfull över resten av världen
  • Den svåra sanningen: De flesta halal-ETFer är dåliga investeringar, med kostnadskvoter 25 gånger högre än konventionella fonder.
  • De enda ETFerna som är värda att överväga är SPUS för USA-exponering (om än dyrt med 0,49 %) och IGDA för global exponering.

Varför ETFer finns?

Visste du att 10 000 dollar investerade i Tesla 2013 skulle ha blivit 1 500 000 USD 2020?

Vi har alla hört sådana exempel, för att sedan tänka ”jag tar två av dem, tack! Här är 20 000 dollar!”.

Bara ett problem där: Det tåget har gått för länge sedan! För att Tesla, med ett marknadsvärde på 1 biljon dollar, ska ge dig den typen av avkastning, måste företaget bli större än hela världsekonomin! Du kan inte bara välja ett slumpmässigt företag och ”hoppas på det bästa”.

Du måste välja rätt företag. Och att välja rätt företag är hårt arbete och innebär att slita med bokslut, studera marknaden och göra alla möjliga tråkiga saker. Inte ens då garanterar ingenting att du skulle fånga något som liknar utvecklingen för Tesla.

Så vad ska man göra om de inte vill tillbringa sina dagar hopryggade över bokslut?

Diversifiera

Lägg inte alla dina ägg i en korg. Gör detta och du kommer att göra bra ifrån dig när gruppen av företag gör bra ifrån sig – men, kritiskt, inget enskilt företag kan förstöra din depå.

Hur investerar du i ett gäng aktier, hör jag dig fråga?

Det för oss bra till vårt nästa ämne: ETFer. Vad är en ETF, egentligen?

En ETF är en typ av investering som låter dig äga en liten bit av många olika saker samtidigt. Till exempel kan en ETF hålla ett gäng olika aktier, eller obligationer, eller till och med guld. På så sätt, om en av sakerna i ETFen går dåligt, kan de andra göra det bra och hjälpa till att balansera det. Du kan köpa och sälja ETFer precis som du skulle göra med alla andra aktier – men ”inuti” varje ETF finns en samling av massor av andra tillgångar.

På det sättet är att köpa en enskild andel av en ETF som att köpa små bitar av var och en av ETFens delar. Dessa bitar är inte alla nödvändigtvis lika stora, och de förändras också med tiden.

ETFer byts regelbundet (vanligtvis kvartalsvis), men vissa till exempel de av ARK Investment, aktivt förvaltade börshandlade fonderna, uppdateras så ofta som dagligen.

En jämförelse av olika Halal ETFer

Fram till för bara några år sedan fanns det bara tre halal-ETFer – alla var de inriktade på olika regioner, så det fanns inte mycket att jämföra. Men nu finns det många fler, även om halal ETFer förblir mycket dyrare än icke-halal ETFer.

Så innan du dyker in i de enskilda ETFerna är det värt att överväga vilka kriterier vi kommer att använda för att välja mellan de olika ETFerna:

  1. Utveckling (uppenbarligen). Vi behöver ett sätt att mäta det genomsnittliga resultatet för en given ETF under ett givet år. För det använder vi det pålitliga CAGR-måttet (kumulativ aggregerad tillväxthastighet). Tänk på CAGR som den genomsnittliga årliga avkastningen för en viss fond över en tidsperiod. (Vi kommer att göra detta från det datum då fonden lanseras)
  2. Topp 10 innehavskoncentration berättar hur diversifierad ETF är. När allt kommer omkring, om hela poängen med en ETF är diversifiering – skulle vi förvänta oss att topp 10 av en medelstor ETF (~100 aktier) representerar en liten del av det totala resultatet. Annars kan vi bara köpa dessa aktier direkt (och hoppa över avgifterna)
  3. Benchmark-jämförelse: för att se hur fonden står sig i förhållande till den totala marknaden. De flesta använder S&P 500 – listan över 500 av de största amerikanska företagen – som standardriktmärke. Vi kommer visuellt att jämföra var och en av fonderna med S&P 500 för att se inte bara den övergripande prestandan, utan också topparna/låglarna (”volatiliteten). Till skillnad från en berg-och dalbana, här – ju lägre volatilitet, desto bättre. Du kanske gillar topparna, men det som går upp måste komma ner, och dessa nedgångar testar verkligen en mans förmåga att sälja i slutet av livet. vi kan få liknande prestanda för mindre volatilitet, vi borde ta det.

Med dessa tre kriterier kan vi rangordna de olika halal-ETFerna. Ett problem du omedelbart kommer att stöta på när du hittar en ETF som är Shariah-kompatibel att investera i är att det bara inte finns så många av dem. Dessa börshandlade fonder är nästan lika sällsynta som en enhörning, men det blir fler och fler av dem. Det blir ännu värre när du bor utanför USA och inte har tillgång till hela menyn med ETFer.

Vi kommer till landspecifika begränsningar mot slutet. Vi kommer också att täcka en lösning på det här problemet, det vill du inte missa! Med det ur vägen, låt oss titta på de olika fonderna.

Översikt över Halal ETFer

Här är en tabell som visar en komplett lista över halal-ETFer över olika geografier och över olika segment av marknaden.

För ytterligare information om respektive börshandlad fond, klicka på kortnamnet i tabellen nedan.

KortnamnNamnGeografiAsset
ISUSiShares MSCI USA Islamic UCITS ETFUSAAktier
SPUSSP Funds S&P 500 Sharia Industry Exclusions ETFUSAAktier
HLALWahed FTSE USA Shariah ETFUSAAktier
SPRESP Funds S&P Global REIT Sharia ETFUSAAktier
ISWDiShares MSCI World Islamic UCITS ETFGlobalfondAktier
IGDAInvesco Dow Jones Islamic Global Developed Markets UCITSGlobalfondAktier
WSHRWealthsimple Shariah World Equity Index ETFGlobalfondAktier
UMMAWahed Dow Jones Islamic World ETFGlobalfondAktier
SPSKThe SP Funds Dow Jones Global Sukuk ETFGlobalfondSukuk
ISDEiShares MSCI EM Islamic UCITS ETFEmerging marketsAktier

Dessa halalindexfonder, även kända som Shariah-kompatibla ETFer, ger investerare en rad alternativ för etiska investeringar som följer islamiska principer. Varje fond spårar ett specifikt index eller marknadssegment och erbjuder diversifierad exponering mot halalinvesteringar över olika geografier och tillgångsklasser.

Ett bättre sätt att investera

Även om Halal ETFer är ett populärt val, har de betydande nackdelar – höga avgifter, dålig diversifiering och begränsad anpassning. Amal Invest erbjuder ett modernt alternativ: personliga halalportföljer som anpassar sig till dina mål, med lägre avgifter och bättre diversifiering än traditionella ETFer.

Halal ETFer i Europa

Inte alla halal-ETFer som vi beskrev ovan är tillgängliga i alla länder. I det här avsnittet kommer vi att diskutera de landsspecifika frågorna som relaterar till investeringar i halal-ETFer.

Utmaningen med i synnerhet Halal ETFer är att de vanligtvis handlar i låga volymer. När mäklarfirmor bestämmer sig för vilka aktier som ska inkluderas, använder de vanligtvis volymen som ett indrag för intresse. ”Låga volymer? Lågt intresse – det behöver vi inte lista”, kanske de säger.

Det ironiska är att dessa börshandlade fonderna äger några av de mest likvida aktierna i världen.

Kärnproblemen med Halal ETFer

Låt oss vara ärliga om vad som är fel med halal-ETFer 2025:

  1. Absurt höga avgifter – Du betalar 5-25 gånger mer än konventionella ETFer
  • SPUS debiterar 0,49 % (490 USD årligen per investerad 100 000 USD)
  • ISDE tar ut 0,85 % (850 USD årligen per investerad 100 000 USD)
  • Jämför detta med bara 0,03 % för vanliga S&P 500 ETF:er Det är riktiga pengar som lämnar fickan varje år.
  1. Farlig koncentration – De flesta halal-ETFer har 40-70 % av sina innehav i bara 10 aktier
  • Det är 2-3 gånger mer koncentrerat än S&P 500
  • Du får inte den diversifiering du betalar för
  • Du har fastnat för de aktier som ETF-leverantören beslutar är ”kompatibla”
  1. Dålig prestation – Meritlistan talar för sig själv:
  • Flera fonder har faktiskt förlorat pengar under sin livstid (till exempel ISDE)
  • Även de ”bra” är långt ifrån idealiska
  • De flesta konsekvent underpresterar sina jämförelseindex

Vilket ska jag välja?

Om du måste använda en halal ETF, här är slutsatsen:

För USA-exponering:

  • SPUS är ditt bästa alternativ, med en CAGR på 16,73 % sedan starten
  • HLAL är ett bra alternativ som ger en avkastning på 14,98 % årligen

För global exponering

  • IGDA är acceptabelt om du behöver internationell diversifiering
  • Alla andra globala halal-ETFer bör undvikas på grund av dålig prestanda

Men här är sanningen: Halal-ETFer var en bra lösning när de var det enda alternativet. Men det är 2025 och du förtjänar bättre.

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

21Shares

Populära