”E-handelsföretag”-en gång begränsade till Amazon och eBay-är nu legio. Som Leverage Shares nämnde i sin tidigare finns det nu över 24 miljoner butiker som säljer online på olika sätt – långt ifrån bara böcker och begagnade föremål. Denna gång tittar Leverage Shares på ECommerce ETPer, del 2: JD.com och Shopify.
Del 1 i denna tvådelade serie beskrev Leverage Shares hur ”old school” e-handelsjättar arbetar med att gå förbi onlinebutik. Denna avslutande artikel kommer att gräva djupt i att identifiera de kantdefinierande insatserna och presentera utsikterna för två stigande e-handelsstjärnor som utmanar status quo och ligger bakom några av Leverage Shares ETPs –JD.com (ticker: JD) från Kina och Shopify ( ticker: SHOP) från Kanada.
Online detaljhandelsdifferentierare
Jämfört med Alibaba är JD.com den ”sanna” onlinebutiken, det vill säga att den främst är inriktad på B2C e-handel. De två rivalerna hade varit i varandras halsar i flera år, med JD.coms ständiga stigning i online -detaljhandeln en konstant källa till oro för Alibaba. Tencent äger 15% av företaget och Walmart China och eBay är dess partners.
Under åren har företaget fokuserat på innovativa metoder för att locka både direktkonsumenter och handlare. JD.com lanserade ”Jingxi” på Kinas dominerande chattapp WeChat som ett miniprogram i ett försök att rikta in sig på användare i Kinas mindre utvecklade områden, hem till flera städer och byar på lägre nivåer. Under ett år (2019) lockade JD.com 28 miljoner nya årliga aktiva konsumenter, varav 70% kom från nivå tre till sex städer i landet under de tre senaste månaderna av 2019.
På Kinas fragmenterade detaljhandelsmarknad är det ett tufft företag som utmanar Alibaba. Ändå, efter år av uthållighet, var 2019 året då JD.com äntligen passerade Alibaba när det gäller kvartalsvis ökad kundkonto.
Det var ett speciellt år av en annan anledning: företaget rapporterade en årlig vinst för första gången.
Nu var JD.com inte ensam om att tidigt fokusera på Kinas lägre städer och byar: Pinduoduo hade ett tidigt försprång på företaget i denna aspekt. Det genomsnittliga kontot på JD.com spenderade dock nästan 3X så mycket som det på Pinduoduo i slutet av 2019.
Företaget driver sitt eget uppfyllningsnätverk och logistikinfrastruktur och äger lagret för en betydande del av sin försäljning. Dessa strategier lockar köpmän och konsumenter som kräver varor av hög kvalitet. Det noterar dock att Pinduoduo inte har tappat sin försprång i antalet användarkonton: från och med fjärde kvartalet 2020 hade Pinduoduo cirka 720 miljoner konton medan JD.com hade 417,9 miljoner.
Företagets fokus på att bygga upp ett logistikföretag-JD Logistics-för tredjepartsförsäljare är ett sätt att differentiera sig på Kinas marknad för e-handel. Med fokus på leveranser samma dag och nästa dag och investeringar i automatiserade logistiklager tog JD Logistics in 73,4 miljarder RMB (11,4 miljarder dollar) som intäkter 2020, en ökning med 47% jämfört med föregående år. Trots att de var ett av endast fyra budföretag i Kina som behållde normala affärer under pandemin och att orderingången sjönk per enhetskostnad rapporterade JD Logistics en förlust på 4 miljarder RMB (621 miljoner dollar) år 2020, mer än 2,2 miljarder RMB (342 dollar) miljoner) förlust året innan. Logistikarmen är också förlamande beroende av JD.com:s verksamhet: mer än 50% av JD Logistiks intäkter kom från JD Group och andra anslutna företag.
På det västra halvklotet har Shopify varit en nybörjare i ett affärslandskap som inte var tänkt att vara lika nedslagen. Shopifys tillväxtberättelse har varit en underbar stjärna, och erbjuder onlinebutiker en rad tjänster inklusive betalnings-, marknadsförings-, frakt- och kundengagemangsverktyg. Beskådad som en räddare för småföretag under pandemin och från monopolet på Amazon, använder mer än 1,7 miljoner företag i cirka 175 länder företagets plattform från maj 2021.
2020 beräknas att över 50% av alla Shopify -handlare var baserade i USA.
Shopifys bruttovärde, Gross Merchandise Value, (GMV) har vuxit från ynka 707,4 miljoner dollar till enorma 119,6 miljarder dollar år 2020.
457 miljoner människor köpte från en Shopify-butik 2020, vilket motsvarar en ökning med 52,33%jämfört med föregående år.
Företaget har två intäktströmmar: inom segmentet ”Abonnemangstjänster” betalar köpmännen en månadsavgift för användningen av sin plattform för försäljning av Point-Of-Sale (POS) i regioner och butiker, samt försäljning av appar, teman och domäner. Segmentet ”Merchant Solutions” består huvudsakligen av betalningsbehandlingsavgifter, med hänvisningsavgifter, annonsintäkter och försäljning av POS -hårdvara.
För dessa två segment genererade företaget 2,93 miljarder dollar i årliga intäkter 2020, vilket motsvarar en ökning med 85,44%jämfört med föregående år. 2020 var ett viktigt år för Shopify eftersom det registrerade en enorm vändning genom att publicera sitt första årliga rörelseresultat.
Shopify stod också på plats 2 på e-handelsmarknadsandelen i USA 2020 och överträffade företag som Walmart och eBay.
Sammanfattningsvis
JD.com exemplifierar svårigheten att starta ett stort e-handelsföretag: förlustledande teknikutgifter, kampanjer och ett omfattande logistiknätverk är en typisk egenskap inom denna sektor. Med tanke på hur enkelt det går att växla mellan online-återförsäljare är det meningsfullt att erbjuda effektiva logistiklösningar till andra e-handelsföretag är ett sätt att säkerställa långsiktig överlevnad och intäktstillväxt. I likhet med JD.com med logistik har Shopify blivit en one-stop-lösning för andra e-handelssäljares tillväxtstrategier till en rimlig takt.
Att titta på aktieprestanda för dessa stigande stjärnor under året hittills (YTD) jämfört med riktmärket S&P 500 (SPX) avslöjar en annan intressant historia.
Till skillnad från orsakerna till nedgången i Alibaba var JD.com:s nedgång resultatet av företagets tillkännagivande att hålla utgifterna för logistik och nya initiativ efter högre intäkter än väntat under fjärde kvartalet 2020. Med förbättrade grunder, indikatorer som online-detaljhandel kommer att redogöra för för över 50% av all försäljning i Kina och stark intäktstillväxt, fortsätter analytiker att räkna med en uppåtgående på företagets tillväxthistoria.
Efter den första överflödet under första kvartalet 2021 som sågs i Shopify, sjönk aktierna i förhållande till riktmärket tills trenden drogs i maj 2021. Den 18 maj meddelade Google en fördjupning av sitt partnerskap med Shopify som skulle underlätta för den senare 1,7 miljoner köpmän för att nå kunder via Google Search, Maps, Lens, Bilder och YouTube. Efter detta tillkännagivande ökade Shopify -aktien med cirka 4% under minst två dagar i rad. Som Leverage Shares visade under vår täckning av ”internetföretag” är Googles grundpelare annonsintäkter – som Amazon hade ätit upp sig de senaste åren.
Detta drag från Google är utformat för att både slå tillbaka på Amazons växande inflytande på detta område och ta del av tillväxthistorien om mindre onlinesäljare genom sitt partnerskap med Shopify.
Leverage Shares erbjuder 3X ETP på Amazon (3AMZ), Alibaba (3BAB), JD.com (3JD) och Shopify (3SHP), 2X ETP på Amazon (2AMZ) och Alibaba (2BAB), tillsammans med shorts (-1X) på Amazon (SAMZ), Alibaba (SBAB), JD.com (SJD) och Shopify (SSHO). Företaget erbjuder också 1X Trackers för Amazon (AMZN), JD.com (JD1X) och Shopify (SHFY).
Handla Leverage Shares produkter
Leverage Shares produkter kan handlas genom till exempel IG, men även på Londonbörsen för den som har ett konto hos en mäklare som erbjuder handel på denna marknad, till exempel DEGIRO. Vidare handlas Leverage Shares Single Stock ETPs på Euronext Amsterdam och Euronext Paris.
European thematic UCITS ETFs posted a dramatic resurgence in the first half of 2025, with net inflows of $8.73 billion year-to-date, according to ARK Invest Europe’s latest quarterly update detailing H1 2025 European thematic ETF flows.
The turnaround marks a decisive reversal from the muted flows of 2024 ($308 million net outflows for the whole of 2024), as investors rotate back into forward-looking, innovation-driven themes with clearer earnings visibility.
Defence remains the dominant thematic allocation, capturing $7.87 billion in combined net inflows between Global ($4.81 billion) and European ($3.05 billion) defence ETFs underscoring its evolution from a tactical trade to a structural portfolio allocation. Maintaining its position as the defining technological theme, AI ETFs saw $904 million in net inflows, with investor appetite fuelled by relentless innovation in large language models, robotics, and autonomous systems.
In the same period, Cybersecurity ETFs continued to rebuild momentum after significant outflows in 2024 ($311 million net outflows for H1 2024), drawing $318 million, reflecting growing investor conviction in cybersecurity as a structural necessity amid rising digital threats.
Clean Energy ETFs saw outflows of $307 million. As policy momentum stalls in key markets, investors are increasingly selective within the energy transition space. Capital is rotating toward subsectors with clearer economic moats, such as nuclear and grid infrastructure. Supporting this sentiment, Uranium ETFs rank fifth at $253 million, reflecting growing investor interest in the nuclear sector as a potential solution to global energy needs.
Healthcare Innovation ETFs recorded net outflows of $279 million. The drawdown reveals investor caution around legacy biotech firms with uncertain drug pipelines and reimbursement risks. Interest is shifting toward AI-driven healthcare platforms offering faster innovation cycles and more scalable business models.
Electric Vehicles and Battery Tech ETFs saw net outflows of $203 million as investor enthusiasm cools amid subsidy rollbacks and plateauing EV demand in major markets. Persistent concerns around battery raw materials and production bottlenecks have further weighed on the theme.
Rahul Bhushan says, “After a cautious 2024, it’s evident that investors are re-engaging with innovation themes that offer clearer earnings visibility and resilience in an increasingly complex macro landscape. We’re seeing investor conviction in megatrends with structural tailwinds, particularly defence, AI, and energy security. Thematics are no longer just tactical bets, they’re core strategic exposures.”
2025/2024 Comparative Study
Thematics are back
After a weak 2024, investor appetite for thematic risk has returned in force:
• H1 2025 total net inflows: +$8.74B
• That’s a sharp reversal from -$791M in H2 2024 and only +$483M in H1 2024
• The rotation is clear: capital is moving back into forward-looking themes with stronger earnings visibility.
Defence is now a structural trade
• Global and Europe Defence saw a combined $7.87B in inflows in H1 2025 and $1.59B in June alone.
• This continues a multi-quarter surge as geopolitical tensions, rising military budgets, and renewed industrial policy drive long-term allocations.
• Defence is no longer a tactical trade—it’s becoming a core exposure.
AI inflows normalise, but conviction remains
• Artificial Intelligence ETFs drew $904M in H1 2025, following $1.47B in H1 2024.
• Inflows may be slowing, but investor conviction is holding firm.
• With earnings delivery now catching up to narrative, AI remains a centrepiece of thematic portfolios.
Cybersecurity shows signs of stabilisation
After brutal outflows in 2024 (-$311M H1, -$260M H2), cybersecurity ETFs finally saw inflows:
• $318M in H1 2025, including $67M in June.
• This rebound suggests investors are once again prioritising digital resilience in an AI-driven world.
Infrastructure themes are quietly regaining traction
• Global and Europe Infrastructure ETFs pulled in $284M in H1 2025, following modest gains in H2 2024.
• Infrastructure is benefiting from government stimulus, defence modernisation, and the reshoring trade.
Uranium’s steady climb continues
• $253M in H1 2025, after $216M in H2 2024 and $67M in June alone.
• Indeed, the $67M in June alone nearly matches the $66M pulled in during the entirety of H1 2024.
• A rare clean energy theme that’s bucking the downtrend, reflecting growing recognition of nuclear as a pragmatic decarbonisation solution.
Clean Energy sentiment is so bad, it might be investable
• Outflows across all periods: -$307M (H1 2025), -$505M (H2 2024), -$409M (H1 2024)
• June 2025: A mere -$8M
• Sentiment is arguably as negative as it’s ever been—yet structural drivers remain in place. The setup for a contrarian rebound is building.
About ARK Invest Europe
ARK Invest International Ltd (”ARK Invest Europe”) is a specialist thematic ETF issuer offering investors access to a unique blend of active and index strategies focused on disruptive innovation and sustainability. Established following the acquisition of Rize ETF in September 2023 by ARK Investment Management LLC, ARK Invest Europe builds on over 40 years of expertise in identifying and investing in innovations that align financial performance with positive global impact.
Through its innovation pillar and the ”ARK” range of ETFs, ARK Invest focuses on companies leading and benefiting from transformative cross-sector innovations, including robotics, energy storage, multiomic sequencing, artificial intelligence, and blockchain technology. Meanwhile, its sustainability pillar, represented by the ”Rize by ARK Invest” range of ETFs, prioritises investment opportunities that reconcile growth with sustainability, advancing solutions that fuel prosperity while promoting environmental and social progress.
Headquartered in London, United Kingdom, ARK Invest Europe is dedicated to empowering investors with purposeful investment opportunities. For more information, please visit https://europe.ark-funds.com/
UBS Asset Management planerar att erbjuda ett utbud av aktiva ETFer som utnyttjar deras differentierade räntebärande kapacitet, följt senare av en serie avkastningsfokuserade ETFer med optionsöverlägg.
Den första som lanseras idag ger tillgång till den aktiva förvaltningsexpertisen hos UBS AMs Credit Investments Group (CIG), en av de ledande förvaltarna av collateralized loan obligations globalt.
Den nya UBS EUR AAA CLO UCITSETF erbjuder investerare exponering mot den högsta kreditkvaliteten inom CLO-strukturen i ett likvidt och kostnadseffektivt omslag.
UBS Asset Management (UBS AM) tillkännager idag lanseringen av sin första aktivt förvaltade ETF, som ger kostnadseffektiv exponering mot de högst rankade trancherna av marknaden för collateralized loan obligation (”CLO”). UBS EUR AAA CLO UCITSETF kombinerar den aktiva förvaltningsexpertisen hos UBS AMs Credit Investments Group med skalan hos deras väletablerade ETF-erbjudande.
André Mueller, chef för kundtäckning på UBS Asset Management, sa: ”CLOer erbjuder stark avkastningspotential och diversifieringsfördelar. Att navigera på denna marknad kräver dock förståelse för CLO-strukturer, regleringar och riskerna i denna sektor. Vi har kombinerat mer än 20 års ETF-innovation med expertisen hos vår Credit Investments Group för att effektivt och transparent tillhandahålla de högst rankade CLO-värdepapperen. Den aktiva förvaltningsdelen erbjuder kostnadseffektiv exponering med potential att överträffa.”
John Popp, chef för Credit Investments Group på UBS Asset Management, tillade: ”Vi är glada att kunna erbjuda vår expertis inom hantering av CLO-trancher i över två decennier till en bredare investerarbas. Vårt teams djupa kreditkunskap och meritlista genom flera kreditcykler gör oss väl positionerade för att tillhandahålla övertygande investeringar. På dagens marknad anser vi att AAA CLO-skulder erbjuder en attraktiv risk-avkastningsprofil. Att erbjuda denna investering via en ETF kommer att utöka tillgången till denna växande marknad.”
Den aktiva UBS EUR AAA CLO UCITSETF* erbjuder tillgång till den växande CLO-marknaden genom en likvid och kostnadseffektiv ETF-struktur, vilket innebär:
Förbättrad avkastningspotential med strukturellt skydd – AAA CLOer erbjuder högre avkastning jämfört med liknande rankade investeringar, med strukturella egenskaper som har testats genom cykler, utan fallissemang ens under perioder av ekonomisk kris**
Portföljdiversifiering – tillgångsslagets rörliga ränta ger betydande diversifieringspotential i samband med en bredare ränteportfölj
Aktiv fördel – Credit Investments Group, en av de främsta förvaltarna av säkerställda låneförpliktelser globalt, hanterar dynamiskt risk och avkastning för att fånga marknadsmöjligheter
ETF-effektivitet – ETF-strukturen möjliggör likviditet och kostnadseffektiv tillgång till denna komplexa tillgångsklass
*Fonden är registrerad för försäljning i Österrike, Schweiz, Tyskland, Danmark, Spanien, Finland, Frankrike, Irland, Italien, Liechtenstein, Luxemburg, Nederländerna, Norge och Sverige.
**S&P Global Ratings, “Default, Transition, and Recovery: 2023 Annual Global Leveraged Loan CLO Default and Rating Transition Study”, 27 juni 2024
iShares Asia ex Japan Equity Enhanced Active UCITSETF USD (Acc) (AZEH ETF) med ISIN IE000D5R9C23, är en aktivt förvaltad ETF.
Den börshandlade fonden investerar minst 70 procent i aktier från Asien (exklusive Japan). Upp till 30 procent av tillgångarna kan placeras i private equity-instrument, värdepapper med fast ränta med investment grade-rating och penningmarknadsinstrument. Värdepapper väljs utifrån hållbarhetskriterier och en kvantitativ investeringsmodell.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,30 % p.a. iShares Asia ex Japan Equity Enhanced Active UCITSETF USD (Acc) är den enda ETF som följer iShares Asia ex Japan Equity Enhanced Active-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
iShares Asia ex Japan Equity Enhanced Active UCITSETF USD (Acc) är en mycket liten ETF med 9 miljoner euro förvaltade tillgångar. ETFen lanserades den 31 juli 2024 och har sin hemvist i Irland.
Investeringsmål
Fonden förvaltas aktivt och syftar till att uppnå långsiktig kapitaltillväxt på din investering, med hänvisning till MSCI AC Asia ex Japan Index (”Riktmärket”) för avkastning.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.