Den ”smärtsamma perioden” med brist på halvledare kan sträcka sig efter 2022, sa Matt Murphy, VD för Marvell Technology under ett evenemang i CNBC Technology Executive Council på torsdagen.
Andra chefer inom halvledarindustrin, till exempel AMDs vd Lisa Su, har signalerat att ytterligare tillverkningskapacitet kommer att börja hantera dessa frågor nästa år.
Bristen har skadat flera sektorer, men kanske inte mer än bilindustrin där produktionen har bromsats på grund av brist på chips, vilket lett till minskade försäljningar.
Brist på halvledare som hindrar produktionen av produkter som sträcker sig från bilar och datorer till apparater och tandborstar kommer att sträcka sig in i 2022 och potentiellt utöver det, säger VD för halvledarföretaget Marvell Technology.
”Just nu är varje slutmarknad för halvledare uppe samtidigt; Jag har varit i den här branschen 27 år, jag har aldrig sett det hända, säger Marvells VD Matt Murphy under ett evenemang i CNBC Technology Executive Council på torsdagen. ”Om det fortsätter att fungera som vanligt och allt är upp och åt höger kommer det att bli en mycket smärtsam period, inklusive år 2022 under hela året.”
Medan flera halvledarproducenter har meddelat planer på att utöka fabrikskapaciteten, sa Murphy, som noterade att hans företag är fantastiskt och arbetar med kontraktstillverkare på dess konstruktioner, ”det kommer inte att börja först 2023 och 2024 – så det är denna smärtsamma period.”
Det är en mer pessimistisk uppfattning än några av Murphys chippindustrikamrater, som nyligen har sagt att de förväntar sig att bristen kommer att avta nästa år när nya fabriker öppnar.
”Vi har alltid gått igenom upp- och nedgångar, där efterfrågan har överstigit utbudet eller vice versa”, sade AMD: s vd Lisa Su på måndagen vid Code Conference i Beverly Hills, Kalifornien. ”Den här gången är det annorlunda.”
Su sa att medan hon förväntar sig att det första halvåret 2022 kommer att vara ”troligt tätt”, kommer den andra halvan att bli mindre allvarlig när tillverkningskapaciteten öppnar.
”Det kan ta 18 till 24 månader att sätta upp en ny anläggning, och i vissa fall ännu längre än så”, sa Su. ”Dessa investeringar startades för kanske ett år sedan.”
AMDs rival Intel är ett av de företag som har försökt att fördubbla tillverkningen och meddelade i mars att de skulle investera 20 miljarder dollar i två nya halvledarfabriker i Arizona.
TSMC, som är den största tillverkaren av halvledare på kontrakt och arbetar med företag inklusive Marvell, bygger också en fabrik på 12 miljarder dollar i Arizona. Företaget meddelade i april att det skulle investera 100 miljarder dollar under de kommande tre åren för att öka fabrikens kapacitet.
Massiva lagerfickor
Murphy sa att bristen kan åtgärdas eftersom efterfrågan på vissa chipanvändande produkter äntligen sjunker.
”Jag tror att det inte finns något sätt, ur min synvinkel, att varje segment av elektronikindustrin stannar upp och till höger och slipper efterfrågan i ytterligare 12 månader; det är ingen mening, säger Murphy. ”Jag tror att något måste ge. Och när det ger det borde det frigöra den sammanlagda kapaciteten för resten av branschen att konsumera och i slutändan anpassa den till den verkliga efterfrågan. ”
En minskad efterfrågan kan komma från områden som persondatamarknaden, sa Murphy och hänvisade till Micron Technologys lägre försäljningsvägledning än väntat för sitt kommande kvartal.
Micron Technology -vd Sanjay Mehrotra sa på CNBCs ”Mad Money” på onsdagen att även om efterfrågan på PC -slutanvändare är stor, ”kan vissa av PC -kunderna inte uppfylla sina krav eftersom de inte får tillräckligt med alla komponenter som behövs för att bygga datorerna. ”
Mer än 300 miljoner persondatorer såldes under 2020, enligt marknadsintelligensföretaget IDC, en ökning från 268 miljoner år 2019.
Det ledde till att vissa analytiker projekterade uppåt 400 miljoner PC -försäljningar under de kommande åren, men det är en försäljningsbana som Murphy uttryckte tvivel om under CNBC TEC-evenemanget.
Så småningom sa Murphy att han förväntar sig att det kommer att finnas ”massiva fickor med överlager när allt detta är klart.”
”Om du tittar på hur många masker eller handdesinfektionsmedel eller toalettpapper som flyter runt, blev det panik, och det finns ett panikinköp på halvledare just nu,” sa han. ”Någon gång gör du en beställning och det går åt andra hållet.”
Bilindustrin drabbas fortfarande hårt
Eventuella lättnader för halvledare skulle välkomnas av bilindustrin, som kanske har drabbats hårdast av bristen på halvledare.
General Motors sa i fredags att USAs fordonsförsäljning under tredje kvartalet sjönk med mer än 30% jämfört med året innan halvbristen avbröt produktionen och minskade tillgängligt lager hos återförsäljare.
Förra månaden stängde biltillverkaren av produktionen på de flesta av sina nordamerikanska fabriker igen eftersom den hanterade brist på halvledare. Denna brist har tvingat General Motors att flytta sina tillgängliga chips till endast de mest populära och lönsamma fordonen, till exempel pickup.
Sammantaget förväntas amerikansk bilförsäljning minska minst 13% under det tredje kvartalet på grund av störd produktion kopplad till chipbristen, enligt branschens uppskattningar.
Ändå föreslog flera biltillverkare att dessa problem snart kunde lösas.
”Halvledarförsörjningsstörningarna som påverkade våra grossist- och kundleveranser under tredje kvartalet förbättras”, säger Steve Carlisle, GM-president i Nordamerika, i ett uttalande. ”När vi ser till det fjärde kvartalet kommer ett stabilt flöde av fordon som hålls på anläggningar att fortsätta att släppas till återförsäljare, vi startar om produktionen vid viktiga delnings- och bilfabriker, och vi ser fram emot en stabilare driftsmiljö under hösten. ”
Teslas vd Elon Musk kallade nyligen halvledarflisbristen för ett ”kortsiktigt” problem och sa att ”det är många halvledarfabriker som byggs och jag tror att vi kommer att ha god kapacitet nästa år.”
Omfokusera leveranskedjan
Murphy sa att bristen på halvledare har förändrat en del av tänkandet när det gäller leveranskedjan.
”Redan innan pandemin drabbades var det en skärpning som pågick,” sa han. ”Halvledarföretagen måste faktiskt ha en annan uppfattning nu om leveransinträde, det är ett strategiskt imperativ när det gäller hur du planerar din kapacitet, dina relationer med dina leverantörer.”
Det finns mer vilja från köpare att betala för kapacitet i förväg eller att registrera sig för take-or-pay-avtal, vilket skulle innebära att företaget skulle ta produkten från leverantören eller betala en sanktion, sa Murphy.
”Vi ser detta som en strategisk övergång till kapacitet som är strategisk, inte bara en eftertanke,” sa han.
VanEck Vectors Semiconductor ETF ger exponering för 25 värdepapper genom att spåra MVIS US Listed Semiconductor 25 Index. Produkten har förvaltat tillgångar värda $ 6 miljarder och tar 35 bps i årliga avgifter och kostnader. Det handlas starkt med en volym på cirka 3,1 miljoner aktier per dag. Följ kursen här.
SPDR S&P Semiconductor ETF XSD
SPDR S&P Semiconductor ETF spårar S&P Semiconductor Select Industry Index och har 40 aktier i sin portfölj. Det har samlat 1,1 miljarder dollar i sin tillgångsbas medan det handlar med en genomsnittlig daglig volym på cirka 53 000 aktier. Det tar ut 35 bps i avgifter per år.
Invesco Dynamic Semiconductors ETF PSI
Invesco Dynamic Semiconductors ETF spårar Dynamic Semiconductor Intellidex Index och har 31 värdepapper i sin korg. Den har AUM på 696,2 miljoner dollar och ser måttlig genomsnittlig daglig volym på 31 000 aktier. Kostnadskvoten är 0,57%.
First Trust Nasdaq Semiconductor ETF FTXL
First Trust Nasdaq Semiconductor ETF erbjuder exponering mot de mest likvida amerikanska halvledarpapper som baseras på volatilitet, värde och tillväxt genom att spåra Nasdaq US Smart Semiconductor Index. Med 30 aktier i sin korg har FTXL samlat 77,5 miljoner dollar i AUM. Den genomsnittliga handelsvolymen är lätt med cirka 7 000 aktier och kostnadskvoten är 0,60%.
Handla halvledarfonder
De nämnda halvledarfonderna finns endast att handla i USA. Av den anledningen finns den inte i utbudet hos svenska nätmäklare. IG erbjuder erbjuder emellertid handel i de nämnda halvledarfonderna halvledarfonder. Till IGs ETF Screener.
Även CMC Marketserbjuder handel med de nämnda halvledarfonderna i form av CFDer. Till CMC Markets
För europeiska investerare
VanEck har utökat sitt tematiska sortiment med lanseringen av Europas första ETF för halvledare. VanEck Vectors Semiconductor UCITS ETF (SMGB) noteras på London Stock Exchange med en total kostnadsprocent på 0,35%.
London Stock Exchange är en marknad som få svenska banker och nätmäklare erbjuder access till, men DEGIRO gör det.
Amundi S&P 500 Equal Weight UCITSETFAcc (EQSP ETF) med ISIN LU2991918421, syftar till att följa S&P 500® Equal Weight-indexet. S&P 500® Equal Weight (EWI)-indexet följer amerikanska large caps, större företag och är likaviktade med en fast vikt på 0,20 %.
Den börshandlade fondens totala kostnadskvot (TER) uppgår till 0,12 % per år. Amundi S&P 500 Equal Weight UCITSETFAcc är den billigaste ETFen som följer S&P 500® Equal Weight-indexet. ETFen replikerar det underliggande indexets utveckling syntetiskt med en swap. Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Amundi S&P 500 Equal Weight UCITSETFAcc är en liten ETF med 86 miljoner euro i förvaltningstillgångar. Den börshandlade fonden lanserades den 18 mars 2025 och har sitt säte i Luxemburg.
Investeringsmål
Amundi S&P 500 Equal Weight UCITSETFAccsträvar efter att så nära som möjligt, oavsett om trenden är stigande eller fallande, replikera resultatet för S&P 500 Equal Weight NTR Index (indexet), och att minimera spårningsfelet mellan delfondens substansvärde och indexets resultat. Delfonden strävar efter att uppnå en spårningsfelnivå för delfonden och dess index som normalt inte överstiger 1 %.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
As April winds down, markets remain on edge, with escalating tariffs and renewed trade tensions keeping volatility in focus. In this summary of our full-length newsletter, we spotlight gold and gold equities, both of which have surged to record levels. We also take a step back from the day-to-day noise in crypto to explore the broader shifts in the regulatory landscape in our latest Whitepaper and present Celestia in detail. Finally, we assess how Moat indexes have held up and evolved amid the turbulence.
Gold & Gold mining equities tend to shine during stress periods
Source: VanEck, World Gold Council.
Gold has attracted renewed interest from investors amid concerns about inflation, currency volatility, and overall market uncertainty. Gold mining companies have recently reported improved profit margins and cash generation, with some initiating share buybacks and maintaining relatively strong balance sheets. Despite these developments, many continue to trade below their historical valuation averages.
While historical trends indicate that gold and gold mining equities have outperformed during certain periods of market stress, these patterns may not repeat under different economic conditions. Performance can be influenced by a range of factors including interest rates, central bank policy, geopolitical developments, and investor sentiment.
⚖️ Whitepaper Highlights: How New Crypto Regulations May Shape the Future
Cryptocurrencies are entering a new era. With the re-election of Donald Trump and the implementation of the European Union’s Markets in Crypto-Assets (MiCA) regulation, digital assets are moving into a landscape defined not just by innovation, but also by regulatory clarity.
MiCA’s structured and transparent approach aims to promote legitimacy, safeguard investors, and enhance trust in digital asset markets across Europe. It could also serve as a blueprint for other jurisdictions looking to regulate crypto effectively.
Most blockchains, like Ethereum or Bitcoin, are monolithic which means they perform all major functions (consensus, data availability, and execution) on a single layer. This design ensures security but according to new modular networks, limits scalability and flexibility.
The modular blockchain thesis, which Celestia is leading, proposes separation of layers and respective responsibilities in the network.
Note: This article in not accessible to our UK readers.
🌊 Riding the Gold Wave
Chasing the Vein: Fund Flows into Gold Miners
Source: Mining.com. Data as of 21 March 2025. Note: Data covers 493 funds with combined assets under management of $62 billion.
U.S. equity markets experienced significant declines during the month of March. Meanwhile, spot gold price recorded new all-time highs, surpassing the $3,000 per ounce mark on 14 March and closing at a record price of $3123.57 on March 31, a 9.30% ($265.73) monthly gain. As of 31 March, gold prices have risen by 93.61% over the past five years (1). Investors should keep in mind that past performance is not representative of future results.
The gold miners, as represented by the NYSE Arca Gold Miners Index (GDMNTR), outperformed significantly, up 15.51% during March (2). This gain reflects both their operational leverage to rising gold prices and market perceptions of relative value. However, gold miners can also be subject to heightened volatility, operational risks, and sensitivity to commodity price swings.
While gold and gold equities may serve as diversifiers in a portfolio due to their historically low correlations with many asset classes, investors should remain mindful of the inherent risks, including price volatility, currency movements, and shifts in investor sentiment that can lead to rapid reversals in performance.
Market turbulence in March weighed on stocks. The Moat Index was not immune to the market turmoil, as it declined along with the broad U.S. equity market ending the month lower. However, the Moat Index showed resilience relative to the S&P 500—thanks in part to defensive sector resilience and underweight exposure to mega-caps.
At the same time, the SMID Moat Index lagged small and mid-caps in March. Smaller U.S. stocks were also impacted by global trade tensions and economic growth concerns with the broad small- and mid-cap benchmarks falling during the month. However, year-to-date, the SMID Moat Index remains ahead of the broader small- and mid-cap markets.
(1) Source: World Gold Council, ICE Data Services, FactSet Research Systems Inc.
(2) Source: Financial Times.
IMPORTANT INFORMATION
This is marketing communication. Please refer to the prospectus of the UCITS and to the KID/KIID before making any final investment decisions. These documents are available in English and the KIDs/KIIDs in local languages and can be obtained free of charge at www.vaneck.com, from VanEck Asset Management B.V. (the “Management Company”) or, where applicable, from the relevant appointed facility agent for your country.
For investors in Switzerland: VanEck Switzerland AG, with registered office in Genferstrasse 21, 8002 Zurich, Switzerland, has been appointed as distributor of VanEck´s products in Switzerland by the Management Company. A copy of the latest prospectus, the Articles, the Key Information Document, the annual report and semi-annual report can be found on our website www.vaneck.com or can be obtained free of charge from the representative in Switzerland: Zeidler Regulatory Services (Switzerland) AG, Neudtadtgasse 1a, 8400 Winterthur, Switzerland. Swiss paying agent: Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH-8008 Zürich.
For investors in the UK: This is a marketing communication targeted to FCA regulated financial intermediaries. Retail clients should not rely on any of the information provided and should seek assistance from a financial intermediary for all investment guidance and advice. VanEck Securities UK Limited (FRN: 1002854) is an Appointed Representative of Sturgeon Ventures LLP (FRN: 452811), which is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority (FCA) in the UK, to distribute VanEck´s products to FCA regulated firms such as financial intermediaries and Wealth Managers.
This information originates from VanEck (Europe) GmbH, which is authorized as an EEA investment firm under MiFID under the Markets in Financial Instruments Directive (“MiFiD). VanEck (Europe) GmbH has its registered address at Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Germany, and has been appointed as distributor of VanEck products in Europe by the Management Company. The Management Company is incorporated under Dutch law and registered with the Dutch Authority for the Financial Markets (AFM).
This material is only intended for general and preliminary information and shall not be construed as investment, legal or tax advice. VanEck (Europe) GmbH and its associated and affiliated companies (together “VanEck”) assume no liability with regards to any investment, divestment or retention decision on the basis of this information. The views and opinions expressed are those of the author(s) but not necessarily those of VanEck. Opinions are current as of the publication date and are subject to change with market conditions. Information provided by third party sources is believed to be reliable and have not been independently verified for accuracy or completeness and cannot be guaranteed.
Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM, Morningstar® US Sustainability Moat Focus Index, Morningstar® US Small-Mid Cap Moat Focus IndexSM, and Morningstar® Global Wide Moat Focus IndexSM are trademarks or service marks of Morningstar, Inc. and have been licensed for use for certain purposes by VanEck. VanEck’s ETFs are not sponsored, endorsed, sold or promoted by Morningstar, and Morningstar makes no representation regarding the advisability of investing in the ETFs. Morningstar bears no liability with respect to the ETFs or any securities.
Effective December 15, 2023, the carbon risk rating screen was removed from the Morningstar® US Sustainability Moat Focus Index. Effective December 17, 2021, the Morningstar® Wide Moat Focus IndexTM was replaced with the Morningstar® US Sustainability Moat Focus Index. Effective June 20, 2016, Morningstar implemented several changes to the Morningstar® Wide Moat Focus Index construction rules. Among other changes, the index increased its constituent count from 20 stocks to at least 40 stocks and modified its rebalance and reconstitution methodology. These changes may result in more diversified exposure, lower turnover, and longer holding periods for index constituents than under the rules in effect prior to that date.
NYSE Arca Gold Miners Index is a service mark of ICE Data Indices, LLC or its affiliates (“ICE Data”) and has been licensed for use by VanEck UCITSETF plc (the “Fund”) in connection with the ETF. Neither the Fund nor the ETF is sponsored, endorsed, sold or promoted by ICE Data. ICE Data makes no representations or warranties regarding the Fund or the ETF or the ability of the NYSE Arca Gold Miners Index to track general stock market performance. ICE DATA MAKES NO EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES, AND HEREBY EXPRESSLY DISCLAIMS ALL WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE WITH RESPECT TO THE NYSE ARCA GOLD MINERS INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. IN NO EVENT SHALL ICE DATA HAVE ANY LIABILITY FOR ANY SPECIAL, PUNITIVE, INDIRECT, OR CONSEQUENTIAL DAMAGES (INCLUDING LOST PROFITS), EVEN IF NOTIFIED OF THE POSSIBILITY OF SUCH DAMAGES. ICE Data Indices, LLC and its affiliates (“ICE Data”) indices and related information, the name “ICE Data”, and related trademarks, are intellectual property licensed from ICE Data, and may not be copied, used, or distributed without ICE Data’s prior written approval. The Fund has not been passed on as to its legality or suitability, and is not regulated, issued, endorsed’ sold, guaranteed, or promoted by ICE Data.
It is not possible to invest directly in an index.
Investing is subject to risk, including the possible loss of principal. Investors must buy and sell units of the UCITS on the secondary market via an intermediary (e.g. a broker) and cannot usually be sold directly back to the UCITS. Brokerage fees may incur. The buying price may exceed, or the selling price may be lower than the current net asset value. The indicative net asset value (iNAV) of the UCITS is available on Bloomberg. The Management Company may terminate the marketing of the UCITS in one or more jurisdictions. The summary of the investor rights is available in English at: complaints-procedure.pdf (vaneck.com). For any unfamiliar technical terms, please refer to ETF Glossary | VanEck.
No part of this material may be reproduced in any form, or referred to in any other publication, without express written permission of VanEck.
BBVA Acción Eurostoxx 50 ETF FI Cotizado Armonizado (BBVAE ETF) med ISIN ES0105321030, strävar efter att spåra EURO STOXX® 50-index. EURO STOXX® 50-indexet följer de 50 största företagen i euroområdet.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,20 % p.a. ETFen replikerar resultatet av det underliggande indexet genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen delas ut till investerarna (halvårsvis).
BBVA Acción Eurostoxx 50 ETF FI Cotizado Armonizado har tillgångar på 133 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 3 oktober 2006 och har sin hemvist i Spanien.
Beskrivning BBVA Acción Eurostoxx 50 ETF FI Cotizado Armonizado
Med BBVA Acción Eurostoxx 50 ETF FI Cotizado Armonizado deltar investerare i ökningen av värdet på aktierna i de 50 största konglomeraten i euroområdet (euroområdet). Euro Stoxx 50-indexet inkluderar aktier från 8 länder i euroområdet: Belgien, Finland, Frankrike, Tyskland, Irland, Italien, Nederländerna och Spanien.