Stora ETF-leverantörer kämpar mot inversa ETF:er. Är de berättigade att göra det?
Inversa ETF:er – som ger investerare ett sätt att tjäna pengar när aktiemarknaderna faller ser fler affärer och samlar fler tillgångar än någonsin tidigare. Trots att det bara fanns fyra inversa ETF:er på ASX, stod de för 15 procent av ETF-handeln under tredje kvartalet 2020. Detta är en ökning från bara 3 procent föregående år.
Den mest populära inversa ETF – BetaShares Australian Equities Strong BearHedge Fund (BBOZ) såg nästan 1 miljard dollar byta händer i september, vilket gjorde den till den näst mest omsatta börshandlade fonden i Australien.
Deras tillväxt har emellertid fått vissa att väcka oro. Många anser att inversa ETF:er – som säljer derivat för att uppnå sina mål – inte är ETF:er. Andra oroar sig för att detaljhandelsinvesterare i kommer att missförstå dem.
Enligt Chris Brycki, vd för robo-rådgivare Stockspot, är inversa ETF:er mycket spekulativa. Han sa: ”Tyvärr tenderar de att locka mycket mer pengar efter att marknaden redan har fallit och det är för sent. På lång sikt eller till och med som en portföljsäkring är de riskabla produkter på grund av deras höga avgifter och effekterna av den dagliga sammansättningen. ”
Av skäl som dessa har stora ETF-leverantörer börjat kampanjen mot dem. I USA, där de bedriver hårdast kampanj, har de bett börserna att förbjuda dem att kallas ETF. I Australien har de kört en liten mediekampanj mot dem. Men de skjuter inte hårt efter dem som de gör i USA.
Om investerare i detaljhandeln skadades av inversa ETF:er skulle det vara en oro. Men allt uppståndelse väcker några uppenbara frågor: vem köper dem? Blir någon skadad? Och är kampanj mot omvända ETF:er motiverade?
Ange rådgivare
De viktigaste användarna av inversa ETF:er är förmögenhetsförvaltare och särskilt rådgivare, har BetaShares och ETF Securities sagt.
Handelsdata tyder på att detta förmodligen är korrekt. Enligt ASX var den genomsnittliga handelsstorleken för de tre inversa ETF i september över 25 000 dollar. Dessa genomsnittliga handelsstorlekar indikerar att proffs använder dem, eftersom de tenderar att handla i större poster.
För kontraständamål, jämför detta med den genomsnittliga handelsstorleken på 8 000 USD på videospel och cybersäkerhetsfonder. Mindre poster indikerar detaljhandelsköpare.
Det är vettigt att yrkesverksamma skulle vara huvudanvändarna av inversa ETF:er. Eftersom Coronaviruset har skakat marknaderna letar många investerare efter sätt att skydda – eller tjäna pengar – från fallet. Men vanliga sätt att göra det – till exempel kortförsäljning och säljoptioner – är inte tillgängliga för alla.
Adrian Rowley, en portföljförvaltare på Watershed Funds Management, säger att inversa ETF:er ger kapitalförvaltare ett enkelt alternativ till derivat och short selling. ”Vi tycker att inversa ETF:er är ett riktigt praktiskt verktyg. De är bra för att följa med din marknad eller sektor upp och ner med lägre transaktionskostnader, sade han.
”De är mer effektiva än att hugga in och ut ur portföljen och få kapitalvinster. Och eftersom det är belånat behöver du bara använda en liten summa av kontantsaldot. ”
Skadas privatinvesterare?
Med tanke på att majoriteten av inversa ETF-användare är proffs, kan man känna att kampanjen mot inversa ETF är lite orättvist. När allt kommer omkring vet proffsen vad de gör. Men vissa privatinvesterare använder inversa ETF:er. Och det finns en verklig fråga om de kan brännas.
Ansvaret för att skydda privatinvesterare tillkommer främst ASIC, den finansiella tillsynsmyndigheten. Här har ASIC tagit två steg.
Den första denna myndighet gjort är att den har förbjudit ETF-leverantörer att kalla inversa ETF:er ”ETF:er”. Vad BlackRock, Vanguard och de andra stora ETF-leverantörerna klagar på i USA har beviljats i Australien. ASIC kräver att inversa ETF:er kallas hedgefonder. Följaktligen visas inte etiketten ”ETF” i något av de inversa fondnamnen.
Journalister hänvisar till ”inversa ETF:er. Men det är inte strikt noggrant. ASIC: s andra steg har förbjudit de amerikanska versionerna av dessa produkter. Precis som Amerika har olika vapenlagar jämfört med Australien, har Amerika också olika omvända ETF-lagar. Dessa skillnader är viktiga.
Amerikanska utgivare av inversa ETF:er som ProShares och Direxion förstorar och inverterar vilket index de följer. Men de kommer med en knepig fångst: de gör det bara för dagen. Följande morgon återställdes amerikanska inversa ETF:er som om föregående dag aldrig hände.
Varför är det knepigt? För att korta en lång historia, på grund av hur de sammansätts, på en tillräckligt lång tidslinje går amerikanska inversa ETF till noll. Se grafen för SPXU ovan.
Vad exakt är fel med dem?
Inversa ETF:er är inte för alla – men frånvarande konkreta bevis för att de skadar investerare i detaljhandeln är det svårt att säga vad som är fel med dem.
Kan det vara volatiliteten? Massor av andra ETF:er – som junior guldgruvarbetare och bioteknik i tidig fas – är också mycket volatila. Kan det vara det faktum att de faller i värde på lång sikt? Deras resultat är inte sämre än uransektorn ETF. Eller är det faktum att de är förvirrade med defensiva index-ETF:er? ASIC har förbjudit någon sammanslagning av de två.
Så vad ska då göras?
Ett tillvägagångssätt, som lagts fram av Nick Nicolaides, grundare av Pearler, en online-förmögenhetsplattform, är att erkänna att omvända ETF:er är riskabla och har brister. Men för att också notera att de kan tjäna ett syfte för rätt typ av investerare.
”Med internt förvaltad hävstång tror jag att dessa ETF-emittenter gör något mycket mer ansvarsfullt … än att säga de som erbjuder CFD: er och mer allmänt, handelsplattformar som är utformade för att gamify investera. Och för rätt investerare kan de tillhandahålla en effektiv säkring för marknadskorrigeringar på ett mer skattemässigt fördelaktigt sätt än att ta vinst på befintliga positioner. ”
En ny krypto-ETN som ger exponering mot Solana inklusive staking, utgiven av 21Shares har sedan i torsdags kunnat handlas på Xetra och Börse Frankfurt sedan i torsdags.
21Shares Solana Core StakingETP erbjuder investerare enkel och kostnadseffektiv tillgång till prestanda för kryptovalutan Solana i kombination med en insatspremie, som återinvesteras i ETP för att förbättra prestandan.
Genom att satsa (så kallad staking) kan kryptoinnehavare ta emot belöningar. Detta görs genom att låsa in sina mynt i plånböcker som används för att validera nätverkstransaktioner på blockkedjan. Investerare kan använda den här metoden inte bara för att delta i prestanda för kryptovalutan, utan också för att dra nytta av respektive insatsavkastning. Produkten backas upp fysiskt av kryptovalutan.
Denna börshandlade produkt handlas även som CSOL på SIX Swiss Exchange, där den noterades i början av februari 2025.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, SAVR och Avanza.
Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF & ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 359 ETFer, 197 ETCer och 250 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på mer än €19 miljarder är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.
Långt före Corona-krisen åtnjöt e-handelsbolag en ökande popularitet över hela världen. Många människor gör redan det mesta av sina inköp elektroniskt. En växande andel företag erbjuder produkter och tjänster online, ibland till och med exklusivt. ETFer på e-handel försöker dra nytta av denna utveckling. Fokus för de tillgängliga ETFerna varierar och är inriktat på till exempel tillväxtmarknader eller e-handelslogistik.
I den här investeringsguiden hittar du alla ETFer som gör att du kan investera i e-handel. För närvarande finns det 4 index med 4 ETFer tillgängliga för investeringar. Den årliga förvaltningskostnaden varierar mellan 0,49 och 0,86 procent.
En jämförelse av ETFer som investerar i e-handelsbolag
När man väljer en e-handels-ETF bör man överväga flera andra faktorer utöver metodiken för det underliggande indexet och prestanda för en ETF. För bättre jämförelse hittar du en lista över alla e-handels-ETFe’er med detaljer om namn, kortnamn, kostnad, utdelningsolicy, hemvist och replikeringsmetod. För ytterligare information om respektive ETF, klicka på kortnamnet i tabellen nedan.
Invesco BulletShares 2027 USD Corporate Bond UCITSETFDist (BS27 ETF) med ISIN IE000BMDG046, försöker spåra Bloomberg 2027 Maturity USD Corporate Bond Screened index. Bloomberg 2027 Maturity USD Corporate Bond Screened-index spårar företagsobligationer denominerade i amerikanska dollar. Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller under det angivna året (här: 2027) i indexet. Indexet består av ESG (environmental, social and governance) screenade företagsobligationer. Betyg: Investment Grade. Löptid: december 2027 (Denna ETF kommer att stängas efteråt).
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,10 % p.a. Invesco BulletShares 2027 USD Corporate Bond UCITSETFDist är den billigaste ETF som följer Bloomberg 2027 Maturity USD Corporate Bond Screened index. ETFen replikerar resultatet för det underliggande indexet genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Ränteintäkterna (kuponger) i ETFen delas ut till investerarna (kvartalsvis).
Invesco BulletShares 2027 USD Corporate Bond UCITSETFDist är en mycket liten ETF med 1 miljon euro tillgångar under förvaltning. Denna ETF lanserades den 21 maj 2024 och har sin hemvist i Irland.
Produktbeskrivning
Invesco BulletShares 2027 USD Corporate Bond UCITSETFDistsyftar till att tillhandahålla den totala avkastningen för Bloomberg 2027 Maturity USD Corporate Bond Screened Index (”Referensindexet”), minus avgifternas inverkan. Fonden har en fast löptid och kommer att upphöra på Förfallodagen. Fonden delar ut intäkter på kvartalsbasis.
Referensindexet är utformat för att återspegla utvecklingen för USD-denominerade, investeringsklassade, fast ränta, skattepliktiga skuldförbindelser utgivna av företagsemittenter. Den är marknadsvärdevägd med ett tak på 4,5 % för enskilda företagsemittenter. För att vara kvalificerade för inkludering måste företagsvärdepapper ha minst 300 miljoner USD i nominellt utestående belopp och en effektiv löptid på eller mellan 1 januari 2027 och 31 december 2027.
Värdepapper är uteslutna om emittenter: 1) är inblandade i kontroversiella vapen, handeldvapen, militära kontrakt, oljesand, termiskt kol eller tobak; 2) inte har en kontroversnivå enligt definitionen av Sustainalytics eller har en Sustainalytics-kontroversnivå högre än 4; 3) anses inte följa principerna i FN:s Global Compact; eller 4) kommer från tillväxtmarknader.
Portföljförvaltarna strävar efter att uppnå fondens mål genom att tillämpa en urvalsstrategi, som inkluderar användning av kvantitativ analys, för att välja en andel av värdepapperen från referensindexet som representerar hela indexets egenskaper, med hjälp av faktorer som index- vägd genomsnittlig löptid, branschsektorer och kreditkvalitet. När en företagsobligation som innehas av fonden når förfall, kommer kontanterna som fonden tar emot att användas för att investera i kortfristiga USD-denominerade skulder utgivna av det amerikanska finansdepartementet.
ETFen förvaltas passivt.
En investering i denna fond är ett förvärv av andelar i en passivt förvaltad indexföljande fond snarare än i de underliggande tillgångarna som ägs av fonden.
Förfallodag: den andra onsdagen i december 2027 eller annan dag som bestäms av styrelseledamöterna och meddelas aktieägarna.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, SAVR och Avanza.