Följ oss

Nyheter

Är ett högt Tracking Error en dålig sak?

Publicerad

den

Är ett högt Tracking Error en dålig sak?

Tracking Error, eller som det heter på svenska, Spårningsfel, som allt som innehåller ordet fel, låter hemskt. Men i själva verket är det helt enkelt ett sätt att kvantifiera investeringsrisk – inte göra en värderingsbedömning. Och det förekommer i nästan alla typer av aktieportföljer, vare sig de är aktiva eller passiva. Låt oss definiera spårningsfel och varför det är viktigt för att hantera eventuella missuppfattningar. Lås oss se om ett högt Tracking Error är en dålig sak.

Vad är spårningsfel?

Förvaltade portföljer beter sig något annorlunda än sina jämförelseindex dagligen, från månad till månad och från år till år – även portföljer som är utformade för att perfekt spåra deras riktmärke. Med andra ord finns det en ”wobble” i portföljens resultat i förhållande till dess riktmärke. Spårningsfel, tracking error, mäter graden av detta vacklande.

Hur beräknar du spårningsfel?

Spårningsfel definieras formellt som standardavvikelsen för skillnaden mellan portföljens avkastning och avkastningen för riktmärket – eller spridningen av överskottet av portföljen jämfört med dess riktmärke. Det uttrycks vanligtvis både som ett årsnummer och i procent. Så vi kan till exempel säga att en portfölj har ett spårningsfel i förhållande till sitt riktmärke på 1% per år. För en portfölj med en normal fördelning av överavkastning och ett årligt spårningsfel på 1% förväntar vi oss att avkastningen ligger inom 1% av dess jämförelseavkastning ungefär två av vart tredje år.

Varför är spårningsfel viktigt?

Spårningsfel destillerar alla skillnader mellan en portfölj och dess riktmärke i ett enda nummer. Det indikerar för portföljförvaltare hur nära de är riktmärket, vilket är viktigt att veta eftersom riktvärdet innehåller konsensusbilden för ett stort antal intelligenta marknadsaktörer. Det är den ”neutrala” punkten från vilken portföljförvaltaren fattar beslut. Det spelar också en viktig klientkommunikationsroll genom att det ställer lämpliga förväntningar på hur stor skillnaden mellan riktmärket och portföljavkastningen sannolikt kommer att vara.

Vad är ett bra tracking error?

Ett ”bra” spårningsfel beror på typen av portfölj. Aktiva portföljförvaltare visar vanligtvis ett stort spårningsfel eftersom de söker överavkastning (alfa) genom sin aktiva positionering jämfört med riktmärket. Hos aktiva förvaltare är det vanligt att se avkastningsskillnader på mer än 2% under en månad, vilket leder till ett årligt spårningsfel på 5%, som visas nedan.

Å andra sidan försöker passiva förvaltare att visa lågt upp ett spårningsfel – som de 0,5% som visas nedan – med avkastningsdifferenser som kommer från friktionerna av implementering, handel och likviditetskostnader, exakta kassaflöden, skattekostnader och så vidare.

Källa: Parametric. Ovanstående diagram visar exempel på spårningsfel visuellt, som planerar månatliga avkastningsskillnader, var och en motsvarar en annan nivå av spårningsfel. I dessa diagram antar vi ingen alfa och simulerar returskillnaderna från en normalfördelning. Spårningsfel = 0,5%. Detta är en indexfond. Avkastningsskillnaderna varje månad är mycket små.

Sammanfattning

Spårningsfel kan vara en viktig faktor när du väljer en investeringsförvaltare. Ju mindre antal, desto tätare måste portföljavkastningen vara jämfört med referensavkastningen. Graden av spårningsfel som en investerare är villig att acceptera är dock varken ”bra” eller ”dåligt”. Det är ett personligt val som beror på övergripande investeringsmål.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

issuance.swiss erbjuder Figment-produkter på Ethereum och Solana med insatsbelöningar

Publicerad

den

Sedan i onsdags har två nya krypto-ETNer utgivna av issuance.swiss i samarbete med Figment kunnat handlas via Xetra och Börse Frankfurt.

Sedan i onsdags har två nya krypto-ETNer utgivna av issuance.swiss i samarbete med Figment kunnat handlas via Xetra och Börse Frankfurt.

De två krypto-ETNerna erbjuder investerare tillgång till utvecklingen för kryptovalutorna Ethereum och Solana i kombination med en insatspremie, så kallad staking Genom att satsa kan kryptovalutanvändare tjäna belöningar genom att låsa in sina mynt i plånböcker som används för att validera nätverkstransaktioner på blockkedjan. Genom denna metod kan investerare inte bara delta i utvecklingen för kryptovalutan, utan också dra nytta av respektive insatsinkomst.

Produkterna är fysiskt uppbackade via kryptovalutan. Båda ETNerna kan handlas i euro eller amerikanska dollar med hjälp av respektive Xetra-ticker.

NamnISINKryptovalutaKortnamn Xetra
EURUSD
Figment Ethereum Plus Staking Rewards ETNCH1327686031EthereumFFTHFFTI
Figment Solana Plus Staking Rewards ETNCH1327686049SolanaFSOLFSOM

Alla krypto-ETN som kan handlas på Xetra är fysiskt uppbackade och noterade på den reglerade marknaden på Frankfurtbörsen. Dessutom clearas alla krypto-ETNXetra centralt av Eurex Clearing AG som Deutsche Börse Groups centrala motpart (CCP). Genom central clearing drar särskilt institutionella investerare nytta av väsentligt minskade risker vid avveckling av transaktioner.

Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF & ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 151 ETFer, 191 ETCer och 238 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 15 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.

Fortsätt läsa

Nyheter

Valour Short Bitcoin (SBTC) för den som tror att Bitcoin skall gå ned

Publicerad

den

Valour Short Bitcoin (SBTC), CH1149139649, är en börshandlad produkt som omvänt speglar rörelserna i Bitcoins pris. Det fungerar som en omvänd tracker, tillgodoser investerare som vill kapitalisera på eller säkra sig mot en minskning av värdet på Bitcoin. Designad för erfarna investerare som strävar efter att utnyttja dagliga marknadsfluktuationer, erbjuder Valour Bitcoin Short strategiska exponeringar och ett bekvämt sätt att göra snabba portföljjusteringar.

Valour Short Bitcoin (SBTC), CH1149139649, är en börshandlad produkt som omvänt speglar rörelserna i Bitcoins pris. Det fungerar som en omvänd tracker, tillgodoser investerare som vill kapitalisera på eller säkra sig mot en minskning av värdet på Bitcoin. Designad för erfarna investerare som strävar efter att utnyttja dagliga marknadsfluktuationer, erbjuder Valour Bitcoin Short strategiska exponeringar och ett bekvämt sätt att göra snabba portföljjusteringar.

Vad är en lämplig tidshorisont för att investera i en kort ETP?

På grund av den relativt höga lånekostnaden rekommenderas det inte att behålla produkten under längre tidshorisonter. Lämpliga innehavsperioder är korta, där påverkan av lånekostnaden är låg.

Produktdetaljer

EmittentValour Inc.
NamnValour Short Bitcoin (SBTC) SEK
ISINCH1149139649
Valoren114913964
ValutaSEK
Underliggande tillgångBitcoin (BTC/USD)
FörfallodagOpen-ended
Förvaltningsavgift2.50%
Lånekostnad8%

Vad är lånekostnaden?

För att säkra sin position kommer emittenten att låna den relevanta, motsvarande digitala tillgången på 1:1-basis och sälja tillgången kort. Vid utlåning av Bitcoin gäller en årlig lånekostnad på 8 procent. Denna kostnad är beroende av utlåningsmarknadspriset och fluktuerar på liknande sätt som flexibla räntor på bostadslån eller sparkonton fluktuerar.

*Den nuvarande lånekostnaden är 8%.

Hur kortar Valor den underliggande tillgången?

För att säkra sin exponering mot den underliggande digitala tillgången som härrör från försäljningen av certifikaten kommer emittenten att låna den relevanta, motsvarande digitala tillgången på en 1:1-basis och sälja tillgången kort. Att låna Bitcoins kommer att inducera en lånekostnad.

Vilka är riskerna med korta ETP?

Korta ETPer utgör en hög risknivå och är mest lämpliga för erfarna investerare med en robust riskaptit som är beredda att bära potentiella förluster. Variationer i resultatet för korta ETPer från den underliggande tillgången kan uppstå på grund av avgifter och/eller lånekostnader.

Handla Valour Short Bitcoin

Valour Short Bitcoin (SBTC) SEK är en europeisk börshandlad produkt som handlas på bland annat Nordic Growth Market.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
Nordic Growth Market, NGMSEKValour Short Bitcoin (SBTC) SEK

Fortsätt läsa

Nyheter

Exponering för en korg av råvaror som är relevanta för energiomställningen

Publicerad

den

Sedan i onsdags är en ny börshandlad fond utgiven av Legal & General Investment Management handlas på Xetra och Börse Frankfurt. L&G Energy Transition Commodities UCITS ETF (ENTR) ger investerare tillgång till utvecklingen för terminskontrakt på enskilda råvaror som används i energiomställningen.

Sedan i onsdags är en ny börshandlad fond utgiven av Legal & General Investment Management handlas på Xetra och Börse Frankfurt. L&G Energy Transition Commodities UCITS ETF (ENTR) ger investerare tillgång till utvecklingen för terminskontrakt på enskilda råvaror som används i energiomställningen.

Fokus ligger på övergångsmetaller, energi och CO2-certifikat. Dessa inkluderar terminskontrakt på enskilda industri- och ädelmetaller som används vid tillverkning av till exempel litiumjonbatterier, solpaneler och vindturbiner. Energiråvaror inkluderar terminskontraktnaturgas, etanol och uran, som är energikällor med låga koldioxidutsläpp.

NamnISINAvgiftUtdelningspolicyReferensindex
L&G Energy Transition Commodities UCITS ETFIE000BLN64M90,65 %AckumulerandeSolactive Energy Transition Commodity Index

Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 151 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 14 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.

Fortsätt läsa

Populära