Nyheter

Vi tittar på myten om likviditeten hos ETFer

Publicerad

3 år sedan

den

1 december, 2020

Vi tittar på myten om likviditeten hos ETFer

WisdomTree’s Zach Hascoe, kapitalmarknadschef på WisdomTree Europe har skrivit en analys att ETF-handeln motsvarar likviditeten hos ETFer. Han skriver att det är den största myten i ETF-industrin att handelsvolymen är likvärdig när det gäller börshandlade fonder.

”Det är viktigt för investerare att förstå att volymen och förvaltat kapital (AUM) sällan påverkar den potentiella underliggande likviditet”, skriver han. ”Likviditeten hos ETFer kan hämtas från både primärmarknaden (skapande/inlösen), sekundärmarknaden (börsen) och derivatmarknaderna. Investerare minskar sina horisonter genom att flockas till de mest omsatta produkterna och inte överväga nya produkter med lägre omsättning. Omsatt volym är handlad volym, inte likviditet. ”

Olika typer av ETFer kan tjäna olika ändamål

Titta på hur olika typer av ETFer kan tjäna olika ändamål beroende på exponeringen de ger, konstaterar Hascoe att vissa ETFs används främst för säkring och intradagportföljhandel. Dessa ETF spårar typiskt stora världsindex, och de kan omsätta miljontals aktier per dag. Börshandlade fonder kan också struktureras som mer än investeringsverktyg och har då vanligtvis inte mycket höga genomsnittliga dagliga handelsvolymer. Investerare gör investeringar i dessa produkter, håller sina positioner och så småningom avvecklar investeringarna månader eller år framåt.

Även om ETFer kan ägas i längre perioder eller handlas intradag upplever vissa ETFs en högre sekundärmarknadshandel än andra. På WisdomTree strukturerar vi alla våra ETFer med likviditetsscreening för att ge tillräcklig underliggande likviditet. Även om ETFen har en låg genomsnittlig daglig volym i ETF-termer, betyder det inte att den börshandlade fonden är illikvid skriver han.

När en ETF lanseras lanseras den vanligen på en låg tillgångsnivå

Han skriver att när en ETF lanseras lanseras den vanligen på en låg tillgångsnivå. När den börshandlade fonden går live har den inte handelshistorik och men oftare en låg AUM-nivå. ”Detta påverkar emellertid inte den potentiella underliggande likviditeten som i sig finns i en ETF. ETF-likviditet kan erhållas genom dess underliggande värdepapper, och stora affärer kan enkelt göras för investerare. Beroende på det underliggande intresset kan handel ofta ske som är större än ETFens genomsnittliga dagliga volym. Detta beror på att ETF-market makers eller auktoriserade deltagare (AP) som köper likviditeten hos den underliggande korgen och extrapolerar det till ETF-likviditet för investeraren. ”

AP har rätt att skapa och lösa in andelar i den börshandlade fonden. Auktoriserade deltagare köper och säljer ETFs och kan ofta i förväg skapa eller lösa in andelar. ”Genom att säkra på de underliggande marknaderna kan de dynamiskt prissätta ETFer för att tillgodose denna efterfrågan och planera hedgen genom att skapa nya enheter i slutet av dagen. Detta sker tusentals gånger om dagen i ETF-industrin och det finns många globala ledande handelsföretag med kompetens inom ETF-handel som underlättar detta för kunder.”

Hascoe konstaterar att investerare fortfarande kan vara skeptiska till att en stor handel/investering kan ske i en ETF med låg daglig volym och på låg AUM-nivå. ”Det beror på att andelarna i börshandlade fonder historiskt sett är det gemensamma sättet att köpa aktier är att använda den dagliga genomsnittliga volymen som ett tröskelvärde för att göra en investering som inte påverkar de underliggande priserna. Detta tänkande har felaktigt tillämpats på ETFer. Det bör dock endast tillämpas på de underliggande aktierna eller tillgångarna i ETF-korgen som representerar index eller jämförelseindex som spåras. Detta mäter sann ”underförstådd likviditet”.

Nästa

Varför bra pengar försvinner ur det finansiella systemet

Missa inte

Världens första decarboniseringsfokuserade ETF

Fortsätt läsa

Annons

Klicka för att kommentera

Nyheter

issuance.swiss erbjuder Figment-produkter på Ethereum och Solana med insatsbelöningar

Publicerad

15 timmar sedan

den

19 april, 2024

Redaktionen

Sedan i onsdags har två nya krypto-ETNer utgivna av issuance.swiss i samarbete med Figment kunnat handlas via Xetra och Börse Frankfurt.

De två krypto-ETNerna erbjuder investerare tillgång till utvecklingen för kryptovalutorna Ethereum och Solana i kombination med en insatspremie, så kallad staking Genom att satsa kan kryptovalutanvändare tjäna belöningar genom att låsa in sina mynt i plånböcker som används för att validera nätverkstransaktioner på blockkedjan. Genom denna metod kan investerare inte bara delta i utvecklingen för kryptovalutan, utan också dra nytta av respektive insatsinkomst.

Produkterna är fysiskt uppbackade via kryptovalutan. Båda ETNerna kan handlas i euro eller amerikanska dollar med hjälp av respektive Xetra-ticker.

Namn	ISIN	Kryptovaluta	Kortnamn Xetra
Namn	ISIN	Kryptovaluta	EUR	USD
Figment Ethereum Plus Staking Rewards ETN	CH1327686031	Ethereum	FFTH	FFTI
Figment Solana Plus Staking Rewards ETN	CH1327686049	Solana	FSOL	FSOM

Alla krypto-ETN som kan handlas på Xetra är fysiskt uppbackade och noterade på den reglerade marknaden på Frankfurtbörsen. Dessutom clearas alla krypto-ETN på Xetra centralt av Eurex Clearing AG som Deutsche Börse Groups centrala motpart (CCP). Genom central clearing drar särskilt institutionella investerare nytta av väsentligt minskade risker vid avveckling av transaktioner.

Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF & ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 151 ETFer, 191 ETCer och 238 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 15 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.

Fortsätt läsa

Nyheter

Valour Short Bitcoin (SBTC) för den som tror att Bitcoin skall gå ned

Publicerad

16 timmar sedan

den

19 april, 2024

Redaktionen

Valour Short Bitcoin (SBTC), CH1149139649, är en börshandlad produkt som omvänt speglar rörelserna i Bitcoins pris. Det fungerar som en omvänd tracker, tillgodoser investerare som vill kapitalisera på eller säkra sig mot en minskning av värdet på Bitcoin. Designad för erfarna investerare som strävar efter att utnyttja dagliga marknadsfluktuationer, erbjuder Valour Bitcoin Short strategiska exponeringar och ett bekvämt sätt att göra snabba portföljjusteringar.

Vad är en lämplig tidshorisont för att investera i en kort ETP?

På grund av den relativt höga lånekostnaden rekommenderas det inte att behålla produkten under längre tidshorisonter. Lämpliga innehavsperioder är korta, där påverkan av lånekostnaden är låg.

Produktdetaljer

Emittent	Valour Inc.
Namn	Valour Short Bitcoin (SBTC) SEK
ISIN	CH1149139649
Valoren	114913964
Valuta	SEK
Underliggande tillgång	Bitcoin (BTC/USD)
Förfallodag	Open-ended
Förvaltningsavgift	2.50%
Lånekostnad	8%

Vad är lånekostnaden?

För att säkra sin position kommer emittenten att låna den relevanta, motsvarande digitala tillgången på 1:1-basis och sälja tillgången kort. Vid utlåning av Bitcoin gäller en årlig lånekostnad på 8 procent. Denna kostnad är beroende av utlåningsmarknadspriset och fluktuerar på liknande sätt som flexibla räntor på bostadslån eller sparkonton fluktuerar.

*Den nuvarande lånekostnaden är 8%.

Hur kortar Valor den underliggande tillgången?

För att säkra sin exponering mot den underliggande digitala tillgången som härrör från försäljningen av certifikaten kommer emittenten att låna den relevanta, motsvarande digitala tillgången på en 1:1-basis och sälja tillgången kort. Att låna Bitcoins kommer att inducera en lånekostnad.

Vilka är riskerna med korta ETP?

Korta ETPer utgör en hög risknivå och är mest lämpliga för erfarna investerare med en robust riskaptit som är beredda att bära potentiella förluster. Variationer i resultatet för korta ETPer från den underliggande tillgången kan uppstå på grund av avgifter och/eller lånekostnader.

Handla Valour Short Bitcoin

Valour Short Bitcoin (SBTC) SEK är en europeisk börshandlad produkt som handlas på bland annat Nordic Growth Market.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

Börs	Valuta	Kortnamn
Nordic Growth Market, NGM	SEK	Valour Short Bitcoin (SBTC) SEK

Fortsätt läsa

Nyheter

Exponering för en korg av råvaror som är relevanta för energiomställningen

Publicerad

2 dagar sedan

den

18 april, 2024

Redaktionen

Sedan i onsdags är en ny börshandlad fond utgiven av Legal & General Investment Management handlas på Xetra och Börse Frankfurt. L&G Energy Transition Commodities UCITS ETF (ENTR) ger investerare tillgång till utvecklingen för terminskontrakt på enskilda råvaror som används i energiomställningen.

Fokus ligger på övergångsmetaller, energi och CO2-certifikat. Dessa inkluderar terminskontrakt på enskilda industri- och ädelmetaller som används vid tillverkning av till exempel litiumjonbatterier, solpaneler och vindturbiner. Energiråvaror inkluderar terminskontrakt på naturgas, etanol och uran, som är energikällor med låga koldioxidutsläpp.

Namn	ISIN	Avgift	Utdelningspolicy	Referensindex
L&G Energy Transition Commodities UCITS ETF	IE000BLN64M9	0,65 %	Ackumulerande	Solactive Energy Transition Commodity Index

Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 151 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 14 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.

Fortsätt läsa