Nyheter
Tradingstrategier, förklarade
Vad är en Tradingstrategi och varför behöver du en? Köpare av kryptovaluta som vill göra mer än att köpa och hodl har många handelsalternativ tillgängliga, men på en mycket volatil marknad med mer än några tvivelaktiga aktörer är en definierad strategi nyckeln till framgång
Det finns många högljudda förespråkare för hodling – eller innehav – i krypto och särskilt i Bitcoin. Köp och sälj inte, eftersom Bitcoin alltid kommer att öka på lång sikt, går argumentet. Men för handlare som vill ligga före kurvan finns det strategier. Annars köper du baserat på FOMO – rädsla för att du går miste om det. Och om du följer flocken köper du i allmänhet högt och säljer lågt.
Även om en strategi är nödvändig i alla typer av smarta investeringar, så är det dubbelt så i den extremt volatila kryptovalutaindustrin, där priser som stiger eller faller 10% på några minuter är vanliga och mer än 50% på några timmar inte exakt är sällsynta. Utöver det kan den tillgängliga hävstången för marginalhandel vara farligt hög – upp till 100 gånger vid vissa börser – och det finns väldigt lite regleringsinfrastruktur för att skydda investerare från dåliga aktörer. Sedan finns det faktorer som helt enkelt inte kan redovisas, som att en val plötsligt tappar en enorm mängd Bitcoin på marknaden och sänker priserna.
Vad som hjälper är att ha en strategi som du följer konsekvent, datakällor du kan lita på och ett utbyte med tillförlitlighet, hastighet och likviditet för att utföra dina beställningar i rätt tid.
Vad är daytrading?
Daytraders investerar baserat på komplexa strategier inom en minut till timmar, men i slutet av dagen är de borta från marknaden och avstår potentiella vinster för att undvika förluster.
Vid första anblicken är daytrading ganska enkel: Du köper och säljer kryptovalutor många gånger under en dag och försöker tjäna pengar på de (vanligtvis) små prisfluktuationerna från minut till minut, timme till timme. Det är i huvudsak motsatsen till hodling.
Verkligheten är att daytrading är väldigt komplicerat eftersom så många saker påverkar priset – för många för att ta hänsyn till dem alla. Så du behöver strategier inom det, förlita dig på specifika indikatorer, tekniska analyser, forskningskällor, riskhanteringsstrategier och vinst och förlusttolerans. Vilket innebär att tillgång till god information och snabbhet är mycket viktigt. Du måste också ta hänsyn till avgifter om du handlar mycket.
Daytrading är hög stress, men kommer också med en cut-off. Daytraders ställer vanligtvis en definierad ”dag” på 24-timmars kryptomarknaden och stänger sina positioner vid den tiden. Så även om det kommer med stora risker, är vilda gungor över natten inte bland dem. Även om det innebär att man missar stora vinster betyder det också att man undviker stora förluster.
Vad är trendhandel?
Trendhandel är just det: Analysera data för att hitta mellan- och långsiktiga trender som antyder att en kryptovalutas pris går uppåt eller nedåt och när riktningen håller på att förändras.
Trendhandel är en långsiktig strategi som använder olika analysverktyg för att förutsäga om en kryptovalutas pris går åtminstone under några månader. Det syftar till att ignorera kortsiktiga prisrörelser genom att fokusera på tekniska analyser som indikatorer (mönster i historiska data som pris, volym och öppen ränta) och prisåtgärder (upp och ner rörelse över tid).
Som sagt, det som betyder något är inte huruvida en kryptovalutas trend är uppåt (tid att köpa) eller nere (tid för kort) så mycket som att upptäcka reverseringarna, som berättar när du ska vända taktik eller bara komma ut. Det är för mer avancerade nybörjare som spenderar tid på att analysera och hantera risker, och som har magen att rida nedåt.
Vad är swing trading?
Swing trading är en nybörjarvänlig strategi som fokuserar på att hitta mönster på medellång sikt i dag-till-veckors intervallet.
Ett sätt att tänka på swinghandel är att det fokuserar på tidsramar som är längre än de som används av daghandlare och kortare än trendhandlare – några dagar till veckor. Swing-handlare tittar på tekniska indikatorer som historisk data och candle stick-diagram för det dagliga höga och låga intervallet för en kryptovaluta över tiden, samt grundläggande indikatorer.
Det är ett bra ställe för nybörjare att börja, eftersom det inte kräver ständig uppmärksamhet som vid daghandel, och inte heller disciplinen att ha en position så länge som trendhandel. Som sagt, det erbjuder fortfarande mycket vinstpotential utan att behöva agera omedelbart.
Vad är scalping?
Scalping är en högintensiv, högfrekvent och komplex handelsstrategi som innebär att man gör många små vinster av ineffektivitet på marknaden snarare än tillgångsresultat.
Scalping är en av de snabbaste och mest krävande handelsstrategierna eftersom det kräver extremt snabba rörelser – mellan minuter och sekunder, eller med sofistikerade högfrekventa handelsverktyg till och med små bråkdelar av en sekund – utformade för att dra nytta av ineffektivitet på marknaden för att göra mycket små vinster om och om. En av de vanligaste är att dra nytta av bud-ask-spread, vilket är skillnaden i pris mellan den högsta köporder (köpkurs) och den lägsta försäljningsorder (säljkurs).
Riskerna och vinsterna är något mindre, men för erfarna handlare som är villiga att fatta snabba beslut läggs många små vinster upp. Eftersom det handlar om många små affärer är låga bytesavgifter en stor fördel.
Några enkla strategier
Strategier som buy-and-hold och indexinvestering är perfekta för passiva investerare som är sanna kryptotroende som letar efter långsiktig tillväxt.
Först och främst är buy-and-hold-handel – ”hodling” med en touch av strategi. Istället för att lägga ner alla dina pengar på en gång gör hodlers ofta schemalagda köp – säg varje vecka eller månadsvis – för att jämna ut effekterna av volatiliteten. Låter enkelt, men det kräver tålamod och tro.
Nästa är indexinvestering, som helt enkelt köper alla kryptovalutor i ett marknadsindex – som att köpa Nasdaq eller S&P 500 på aktiemarknaden – enligt teorin att väldigt få investerare slår marknaden på lång sikt.
Hur väljer du en handelsstrategi?
Välj en strategi som arbetar efter dina styrkor, allt från din erfarenhet av kryptovalutamarknader till din tolerans för risk.
Det finns många faktorer, men det handlar om en ärlig bedömning av din skicklighet och erfarenhetsnivå. Förstår du hur kryptovalutor fungerar, känner du nog till de analytiska verktygen som låter dig exakt förutsäga marknaden och vet du din verkliga tolerans för risk?
När du väl är klar över dessa faktorer behöver du en erfaren mäklare som erbjuder ett intuitivt gränssnitt, är tillförlitligt i tider av marknadsstress, erbjuder stark likviditet, ger tillgång till massor av marknadsdata och har stark säkerhet.
En vårdnadshavare, fullfjädrad och användarvänlig handelsplattform, CMC Markets riktar sig till både nybörjare som vill börja med de enklare långsiktiga strategierna som swing- och trendhandel, och handlare som vill arbeta med kortare daytrading och skalpningsstrategier.
CMC Markets erbjuder konkurrenskraftiga handels- och uttagsavgifter, 24-timmars kundsupport, marginalhandelshävstång och mer än 100 valutapar. Totalt erbjuder CMC handel i mer än 10 000 olika instrument.
• Bitcoin Weathers Macroeconomic Storm
• Heightened User Activity, Soaring Transaction Fees, While Miners Sell Less
• Runes Protocol and Bitcoin’s Ever-Growing Ecosystem
Navigating Macro Headwinds, On-Chain Optics, and The Rise of Runes
This newsletter will be a Bitcoin-centric edition as we dissect the impact of recent macroeconomic events on Bitcoin’s price, followed up with an on-chain analysis of the network’s behavior post-halving. Additionally, we’ll explore some of the exciting innovations emerging within the Bitcoin ecosystem that were timed following the latest halving.
Bitcoin Weathers Macroeconomic Storm
The past two weeks have presented a challenging market environment for the crypto industry. As mentioned in our last newsletter, rising inflation in the U.S. remains, as evidenced by the higher-than-expected CPI print on April 9. Additionally, escalating conflict in the Middle East poses a significant threat to regional stability and added stress on the U.S. The potential of wider involvement from additional militant groups such as Lebanon’s Hezbollah, coupled with Iran’s control of a crucial maritime passage for commodity trading, the Strait of Hormuz, raise concerns about potential energy price hikes, steepening inflationary pressures and their effect on various asset classes.
Bitcoin initially reacted negatively to these events, experiencing an 8.22% drop in the immediate aftermath. Despite the 24/7 nature of crypto markets, which could have amplified the initial price shocks, Bitcoin’s underlying resilience shines through upon closer inspection. The S&P 500 fell by 2.03% on the market reopening last Monday and continues to tumble, while Bitcoin has recovered over 3.28% since the drawdowns, evidenced in Figure 1. This suggests a potentially more robust response to geopolitical turmoil compared to traditional assets, which is unsurprising given Bitcoin’s narrative as a flight to safety.
Figure 1: Bitcoin vs. Gold Price Performance Amid Geopolitical Tension
Source: TradingView
Examining Bitcoin’s market data, we see clear evidence that the futures market played a significant role in the initial price drops, which were attributed to the macroeconomic events of the last few weeks. A significant spike in long liquidations on the day of the attack, at $168M, suggests that some leveraged traders exited their positions, as shown below in Figure 2. Additionally, the high open interest at $35B leading up to the CPI print was followed by a recent $5B cool-off, indicating a correction in the futures market, reflected in the consolidation of the Bitcoin price.
Figure 2: Bitcoin Futures Long Liquidations, Short-Term and Long-Term Holder Supply
Source: Glassnode
Importantly, the spot market paints a more optimistic picture. In the last 10 days, which includes last week’s turbulence, long-term holders displayed minimal selling activity. Their holdings decreased by only 0.05%, while short-term holders continued to accumulate BTC, increasing their holdings by 0.5%. Notably, “Accumulation Addresses,” characterized by having no outbound transactions, holding more than 10 BTC, and not being affiliated with centralized exchanges or miners, have capitalized on the recent market dip. They currently hold over 3.17M BTC, accumulating over $2.3B since the CPI print, as evidenced below by Figure 3.
Figure 3 – Total Balance in Accumulation Addresses
Source: Glassnode
Further bolstering the positive outlook, the 90-day due diligence period for U.S. spot Bitcoin ETFs has now concluded. According to Bloomberg, over 100 fund managers have disclosed their ownership of these products, signifying the growing institutional appetite for Bitcoin exposure, adding another layer of support to the asset class.
Heightened Activity, Soaring Transaction Fees, While Miners Sell Less
In the world of Bitcoin, transactions get logged onto a whiteboard-like structure, divided into cells called “blockspace,” where each cell represents a limited amount of space. Transaction fees play a crucial role in managing limited block space on the Bitcoin network. Users who pay higher fees get their transactions prioritized for confirmation within these blocks. This ensures smoother operation by preventing congestion and disincentivizing low-value spam transactions. Additionally, transaction fees serve as an important security measure. They incentivize miners to dedicate significant computing power to validate transactions and secure the network. Without these fees, mining might become less profitable, potentially jeopardizing network security.
Finally, transaction fees are at the core of Bitcoin’s economic sustainability as the mining reward gets halved every 210,000 blocks, transaction fees step up to fill the gap and pump miners’ revenue. We can already see the early innings of transaction fees rising against the issuance or block rewards since the launch of Ordinals in 2023, as shown in the chart below.
Figure 4 – Bitcoin Miners Revenue Breakdown
Source: 21co on Dune
It is no surprise that Bitcoin network activity has been high this year, with the amount of active addresses hovering between 700K and 1 million since January, up until the halving event. On-chain data reveals a lower-than-expected drop in active addresses following the halving, with transaction fees reaching new highs. While active addresses did experience a significant drop (43%) on April 19, falling from over 893K to 500K, they have already recovered 70K since then. Historically, the halving typically leads to a smaller decrease in active addresses (3-9%). This larger drop could indicate that rising fees are pricing some users out of the market for now, but as we’ll cover later, there are certain solutions being worked on to help alleviate this issue.
That said, transaction fees soared up to $128 on April 20, breaking $78M, tripling the previous all-time high, and making up 75% of Bitcoin miner revenue, as shown in Figure 4. The spike was primarily due to Ordinal-like inscriptions which have recently seen a spike thanks to Runes protocol, which we’ll delve deeper into in the last section. In line with this, the burgeoning Bitcoin ecosystem, expedited by Rune, has not only pushed Bitcoin out of its comfort zone unlocking new use cases, but also its transaction fees to surpass Ethereum’s since May 2023, as seen in Figure 5.
Figure 5 – BTC vs ETH fees (2 Years)
Source: Glassnode
The growth in transaction fees is appreciated even further, especially when we examine miner behavior following the halving event. Miners are now less motivated to immediately liquidate their freshly acquired BTC, as they can capitalize on an additional revenue stream apart from block rewards.
Let’s zoom in on miner activity after the halving. About 50 BTC were sold on centralized exchanges on April 20, which doesn’t compare to the sell-off of March 5 when approximately 1,154 BTC were sent to exchanges, pulling the asset to ~$64K, down from ~$68K, as shown in the chart below. The recent sale also doesn’t compare to the 307 BTC sold on the day following the previous halving in May 2020, when the asset was trading just below $9K.
Figure 6 – Transfer Volume from Bitcoin Miners to Exchanges in BTC (YTD)
Source: Glassnode
The rising importance of Ordinal inscription, akin to non fungible tokens (NFTs), can be seen with Bitcoin generating $475M in real NFT sales versus Ethereum, which helps miners rake in more revenue and become sustainable. That said, the growing adoption of the Runes protocol is expected to drive even more activity toward the miners over the coming months.
Runes Protocol and Bitcoin’s Evergrowing Ecosystem
To recap, Runes streamlines the creation and management of fungible tokens on top of Bitcoin. It addresses the inefficiencies of the BRC20 standard, which have burdened the Bitcoin blockchain due to its inefficient data handling approach. That said, Runes achieves this in two key ways. Firstly, it optimizes transaction fees by consolidating multiple Unspent Transaction Output (UTXO) transactions into one bundle, leveraging Bitcoin’s accounting UTXO model. Additionally, it utilizes Bitcoin’s script, OP_Return, to inscribe data directly onto the blockchain, which serves to assign and transfer Runes balances within the network’s UTXOs. By minimizing data usage to 80 bytes, compared to BRC20’s 4MB, Runes prevents unnecessary bloat on the Bitcoin blockchain.
Ultimately, Runes presents an innovation aimed at bolstering Bitcoin’s security budget, offering miners an alternative revenue source to reduce their dependence on Bitcoin’s subsidized rewards over the long term. In fact, miners have earned about 1,500 BTC, valued at close to $100M in less than three days of trading activity, as seen below in Figure 7. To that end, Runes has garnered widespread support from the outset, with multiple Tier 2 exchanges such as OKX and Gate.io already announcing the listing of early collections like UNCOMMON.GOODS and MEME.ECONOMICS, which were among the first collections minted. Additionally, Binance appears to be hinting at support for meme tokens like Wizard and Pups, which were also among the first tokens to migrate from the BRC20 to the Runes standard. Meanwhile, NFT platforms like Magic Eden and Bitcoin-focused wallet provider Unisat are also joining the trend to capitalize on Runes’ growing popularity.
Figure 7: Fees Paid by Users to Mint Tokens Using the New Runes Protocol
Source: CryptoKoryo on Dune
Following the pattern of past hype cycles, we anticipate that the initial excitement surrounding Runes will gradually subside, followed by a surge of heightened activity in the long run. This trend is often observed because the initial wave of interest tends to be on meme tokens, which can be quickly deployed and attract the masses’ attention, but often don’t add substantial value. However, as time progresses, sophisticated primitives like exchanges, automated market makers, and other DeFi lego blocks will begin emerging. These advancements will bolster Bitcoin’s capabilities at the application layer, streamlining the process of token trading on the Bitcoin network, much like ERC20/ERC721 did for Ethereum. In fact, when considering Bitcoin’s untapped market potential to establish its own fungible market ecosystem compared to other smart contract platforms, it becomes evident that there is substantial room for growth for this new generation of tokens, as illustrated in Figure 8 below.
Figure 8: The Market Opportunity for Bitcoin’s Fungible Tokens Ecosystem
Source: FranklinTempleton
That said, Ordinals and Runes aren’t the only source of excitement pushing the boundaries of Bitcoin. For one, Bitcoin’s scaling solution Stacks began the first phase of its Nakamoto upgrade, called the instantiation stage, on April 22, while its final phase is expected to culminate by the end of May. As part of the upgrade, Stacks will introduce faster block processing times, enabling transactions to be finalized in under 5 seconds, a significant improvement from Bitcoin’s average of 10-30 minutes. Additionally, Stacks will leverage Bitcoin’s robust security guarantees, making transaction reversals on the Stacks network as challenging as those on the Bitcoin network. Furthermore, the upgrade will introduce a 1:1 BTC-backed asset (sBTC), enhancing the utility of Bitcoin by enabling its use across a diverse ecosystem of financial and gaming applications built on top of the scaling solution. The growing excitement surrounding its upgrade has pushed the total valued locked on the network to its highest point last week, reaching $170M.
On the other hand, there is a growing ecosystem of scaling solutions emerging on the back of BitVM, released last year. Standing for Bitcoin Virtual machine, this primitive is an operating system that allows for native smart-contract functionality on top of Bitcoin. It does so by introducing what’s known as a two-party provider verifier model that allows for complex computation to be executed off-chain, which can then be challenged on top of Bitcoin using fraud proofs, akin to how Arbitrum and Optimism function. To put it simply, BitVM enables Bitcoin to host more complex applications, which is giving birth to an embryonic L2 landscape, including Chainway, BitLayer, and Bob, amongst others, aiming to alleviate the issue of rising transaction costs. However, we will be closely monitoring this emerging sector, as there are numerous projects attempting to exploit the unprecedented enthusiasm for Bitcoin to launch potentially fraudulent protocols.
Bookmarks
Have you read our latest report, The Bitcoin Halving and Beyond? Click here to get a digital copy.
This Week’s Calendar
Source: Forex Factory, 21Shares
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
Tillgång till italienska statsobligationer med fast löptid
Navigating Macro Headwinds, On-Chain Optics, and The Rise of Runes
WisdomTree utökar sortimentet med US Quality Growth UCITS ETF (QGRW)
SJPD ETF köper alla slags japanska aktier
Franklin Templeton lanserar ny fond som följer katolska principer
ETFmarknaden i Europa firar sitt 24-årsjubileum med tillgångar på två biljoner USD
De mest populära börshandlade fonderna mars 2024
3 ETF:er du nog inte visste finns
FUIG ETF investerar i hållbara företagsobligationer som följer Parisavtalet
Tillgång till obligationsmarknaden för företagsobligationer från utvecklade marknader
-
Nyheter1 vecka sedanETFmarknaden i Europa firar sitt 24-årsjubileum med tillgångar på två biljoner USD
-
Nyheter4 veckor sedanDe mest populära börshandlade fonderna mars 2024
-
Nyheter4 veckor sedan3 ETF:er du nog inte visste finns
-
Nyheter3 veckor sedanFUIG ETF investerar i hållbara företagsobligationer som följer Parisavtalet
-
Nyheter1 vecka sedanTillgång till obligationsmarknaden för företagsobligationer från utvecklade marknader
-
Nyheter2 veckor sedanFörsvarsfond når förvaltad volym på 500 MUSD
-
Nyheter3 veckor sedanVad händer härnäst för Bitcoin?
-
Nyheter3 veckor sedanNy börshandlad fond från Deka ger tillgång till S&P 500-index
