Morningstar Wide Moat Focus Index Index Construction (Part 1/2). Long-term outperformance defines the track record of Morningstar’s success in identifying quality moat companies that are also trading at attractive valuations.
The Morningstar® Wide Moat Focus IndexTM has outperformed the broader U.S. market since its inception in 2007. What is behind the index concept that has achieved such a track record?
This is part one of a two-part series that examines the Morningstar® Wide Moat Focus IndexTM
The Quality and Value of Stocks
Moat Investing is a popular investment strategy based on analysing the quality and value of stocks. Central to the strategy are companies with sustainable competitive advantages – so called Economic Moats. Identifying promising moat companies takes extensive, continuous research and complex financial knowledge. Independent investment research company Morningstar has developed an index that combines their extensive moat analysis and fair value research. The Morningstar Wide Moat Focus Index (MWMFTR or “U.S. Moat Index”) consists of stocks that received a Wide Moat Rating by Morningstar and are trading below fair value – in other words, stocks that are positioned to deliver long-term above-average returns. Serving as underlying for an exchange-traded fund, the index offers an attractive, simple way to invest in quality U.S. companies.
Identifying Wide Economic Moats
The index universe of the MWMFTR is based on the stock universe of the Morningstar US Market Index, which consists of around 1.500 U.S. stocks. From this pool, which equals 97 percent of the total US equity market capitalization, Morningstar determines all companies with a wide Economic Moat: Companies with competitive advantages that are likely to be maintained for 20 years or more. Approximately 140 companies receive a corresponding Morningstar® Economic Moat Rating of Wide. Stocks are screened for five sources of moat. Often, a company possesses more than one source of moat. The most common ones among U.S. companies are: Intangible Assets (74 percent of U.S. stocks with a wide Morningstar® Economic Moat Rating), Cost Advantages (49 percent) and Switching Costs (35 percent). Network effects (18 percent) and an Efficient Scale (11 percent) are less common (Data as of: 30.04.2017 )
Ranking by Valuation
In the second step, Morningstar ranks these 140 identified wide moat companies on the U.S. equity market by valuation. Only attractively rated stocks are considered as potential index components for the U.S. Moat Index. Therefore, Morningstar’s analysts determine a fair value estimate of each company identified as Wide Moat. The focus of the analysis is on evaluating the future potential profitability and assessing the certainty of future cash flows. The estimated fair price is used to represent the intrinsic value of the stock and is directly compared to its market price. The determined fair value estimate might differ sharply from the current market price of a stock, particularly short-term. Over time, this difference tends to even out, turning undervalued stocks into an attractive investment long-term. Stocks whose market price is above the fair value tend to have little prospects of further price gains.
As a result, the index portfolio contains a minimum of 40 up to 80 stocks with a Morningstar Economic Moat Rating of wide. These components are split up into two equally-weighted sub-portfolios, which are both reconstituted and rebalanced semi-annually on alternating quarters. Weights will vary with market prices until the next reconstitution date.
Important Disclosures
This commentary is not intended as a recommendation to buy or to sell any of the named securities. Holdings will vary for the MOAT ETF and their corresponding Indices.
Index performance is not representative of fund performance. To view fund performance current to the most recent month end, visit vaneck.com.
Lloyd International Equity UCITSETF EUR Acc (OTUS ETF) med ISIN IE000QVCOG22, syftar till att följa priset och Solactive Lloyd International Equity Index. Indexet ger exponering mot en portfölj av globala aktier noterade på börser i utvecklade länder som uppvisar starka och hållbara avkastningar. Den börshandlade fonden förvaltas aktivt.
Den börshandlade fondens totala kostnadskvot (TER) uppgår till 0,85 procent per år. Lloyd International Equity UCITSETF EUR Acc är den enda ETF som Solactive Lloyd International Equity EUR-indexet. ETFen replikerar resultatet för det underliggande indexet genom fullständig replikering (genom att köpa alla indexkomponenter). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Lloyd International Equity UCITSETF EUR Acc är en mycket liten ETF med 10 miljoner euro i förvaltat kapital. Denna ETF lanserades den 31 mars 2026 och har sitt säte i Irland.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
Defiance har utökat sitt europeiska ETF-utbud med lanseringen av Defiance Memory UCITSETF (ticker: DRAM).
ETF:n syftar till att ge exponering mot företag involverade i utveckling, tillverkning, kommersialisering och lagring av minneshalvledare och datalagringssystem.
I USA har minnesfokuserade ETF:er samlat cirka 20 miljarder dollar i förvaltat kapital (AUM).
ETF:n är noterad på Xetra och Borsa Italiana, och Londonbörsen följer efter.
HANetf, Europas första och ledande white-label UCITSETF- och ETC-plattform, är glada att kunna tillkännage lanseringen av Defiance Memory UCITSETF (ticker: DRAM).
ETF:n syftar till att ge exponering mot företag involverade i utveckling, tillverkning, kommersialisering och lagring av minneshalvledare och datalagringssystem.
Minnespriserna stiger. Efterfrågan från AI, molntjänster och datacenter absorberar en växande andel av avancerad minneskapacitet, medan stora tillverkare prioriterar områden med högre marginaler, såsom högbandbreddsminne och serverklassat DRAM (Dynamic Random Access Memory) framför mer kommodifierade konsumentapplikationer.
Denna förändring skapar press på den bredare teknikförsörjningskedjan. I takt med att utbudet omdirigeras mot AI-infrastruktur och hyperskaliga datacenter står tillverkare av vardagliga enheter inför högre insatskostnader och strängare tillgänglighet.
I år förväntas det att det inte kommer att finnas tillräckligt med minne för att möta den globala efterfrågan. Priserna på DRAM- och SSD-diskar kan stiga med så mycket som 130 % i slutet av 2026, enligt Gartner.
Exponering mot minnessektorn genom ETF:er har hittills endast varit möjlig i USA, där tillgångarna nu uppgår till cirka 20 miljarder dollar. Defiance Memory UCITSETF syftar till att ge europeiska investerare möjlighet att få tillgång till minnessektorn, som kommer att behöva expandera för att hålla jämna steg med den AI-drivna efterfrågan.
Detta är Defiances fjärde lansering sedan starten på den europeiska UCITSETF-marknaden tidigare i år.
ETF:er kommer huvudsakligen att investera i företag som är involverade i utveckling, tillverkning, kommersialisering och lagring av minneshalvledare och datalagringssystem, vilket innebär att ETF:er kan påverkas avsevärt av händelser eller förhållanden som påverkar minneshalvledar- och datalagringsindustrin och relaterade slutmarknader.
Företag inom denna sektor kan påverkas av bland annat framväxande teknik och produktföråldring, beroende av immateriella rättigheter och risken för intrång i eller förlust av sådana rättigheter, konkurrens, utbud och efterfrågan.
Sektorn kan vara särskilt känslig för förändringar i globala IT-utgifts- och kapitalutgiftscykler, samt störningar i globala leveranskedjor eller andra driftsstörningar som påverkar produktion, distribution eller tillgänglighet av minnes- och datalagringsprodukter.
När du investerar i ETF:er är ditt kapital fullt ut riskerat och du kanske inte får tillbaka det ursprungligen investerade beloppet.
För en fullständig översikt över alla risker, se ”Riskfaktorer” i prospektet.
Sylvia Jablonski, IT-chef för Defiance ETFs, kommenterade: ”Minne är det grundläggande lagret i AI-ekonomin. Varje modellträningskörning, inferensarbetsbelastning och expansion av hyperskaliga datacenter är beroende av DRAM, HBM och avancerad lagring. DRAM ger europeiska investerare ett direkt, regelbaserat sätt att få tillgång till detta segment av AI-värdekedjan, vilket kompletterar den exponering mot kraftinfrastruktur som redan finns tillgänglig via AIPO.”
Hector McNeil, medgrundare och VD för HANetf, kommenterade: ”Vi är glada över att samarbeta med Defiance för att lansera Defiance Memory UCITSETF. ETF:n fångar en sektor som har sett betydande tillväxt nyligen, främst driven av uppkomsten av AI och dess infrastruktur. Denna ETF kompletterar särskilt Defiances AIPO ETF, som ger tillgång till kraftinfrastrukturen bakom AI-utbyggnaden.”
Om Defiance
Defiance ETFs grundades 2018 och är en ledande ETF-utgivare som specialiserar sig på tematiska, inkomst- och hävstångsstrategier. Företaget förvaltar över 75 ETF:er utformade för att ge riktad exponering mot högväxande sektorer, inklusive AI-infrastruktur, kvantberäkning, drönare och modern krigföring samt andra framväxande teknologier.
KraneShares Global Humanoid & Embodied Intelligence Index UCITSETF (KBOT ETF) med ISIN IE000O6Z73N7, syftar till att följa investeringsresultat som, före avgifter och kostnader, i allmänhet motsvarar pris- och avkastningsutvecklingen för ett specifikt aktieindex. Fondens nuvarande index är MerQube Global Humanoid and Embodied Intelligence Index (det ”underliggande indexet”).
Den börshandlade fondens totala kostnadskvot (TER) uppgår till 0,69 % per år KraneShares Global Humanoid & Embodied Intelligence Index UCITSETF är den billigaste ETF som följer MerQube Global Humanoid and Embodied Intelligence Index. ETFen replikerar utvecklingen av det underliggande indexet genom fysisk replikering. Utdelningarna i ETFen delas ut till investerarna (årsvis).
Denna ETF lanserades den 9 oktober 2025 och har sitt säte i Irland.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.