Marknaden för ETFer, juli 2014. Då vi i april i år tittade på fördelningen för ETF-handeln i Sverige Uppstickare tar marknadsandelar på svenska ETF-marknaden i april 2014 var det flera av marknadens professionella aktörer som hörde av sig och tackade för sammanställningen och frågade om vi kunde öka detaljnivån och även beskriva marknaderna i USA och Europa på ett enkelt och sammanfattat sätt. Vi publicerar således Marknaden för ETFer, juli 2014.
Den globala marknaden
Under juli uppgick det totala kapitalinflödet för alla ETFer och ETPer till 33,8 miljarder USD, vilket gör att inflödet sedan årets början uppgår till 160,5 miljarder USD vilket är en ny rekordnivå vid denna tid på året. Samma siffra låg 2013 på 149,9 miljarder USD. Det ackumulerade värdet på tillgångarna har backat något, 0.4 procent från rekordnivån 2,64 triljoner USD vid halvårsskiftet och uppgick till 2,62 triljoner USD per den sista juli.
Globalt sett omfattar ETF/ETP marknaden 5 410 olika ETFer/ETPer, med 10 477 listningar. Den sista juli hade dessa getts ut av 222 olika utgivare som listat sina produkter på totalt 60 olika börser och marknadsplatser.
ETF/ETP marknaderna i Europa och Japan noterade nya rekordinflöden, totalt sett har nettoinflödet på dessa marknader uppgått till 42,7 respektive 14,9 miljarder USD sedan årets början. Nya rekord i fråga om det samlade marknadsvärdet nåddes för ETF/ETP marknaderna i Kanada, Asien (ex Japan) samt i Japan där det samlade marknadsvärdet den sista juli kom att uppgå till 66, 103 respektive 91,5 miljarder USD:
Av det globala nettoinflödet på 33,83 miljarder USD till ETF/ETP-marknaden fördelas 27,7 miljarder USD till aktierelaterade produkter, 3,2 miljarder USD till ränteprodukter och 1,7 miljarder USD till råvaruanknutna produkter.
Vanguard kunde glädja sig åt det högsta inflödet under juli, då denna utgivare kunde ta emot 7,69 miljarder USD i nytt kapital. SPDR ETF hade ett nettoinflöde på 4,24 miljarder USD och db-x Trackers samt PowerShares inflöden om 1,97 respektive 1,79 miljarder USD vardera.
Marknaden för börshandlade fonder i Europa
Under juli uppgick det kapitalinflödet för alla ETFer och ETPer på den europeiska marknaden till 10,6 miljarder USD, vilket gör att inflödet sedan årets början uppgår till 42,7 miljarder USD vilket är en ny rekordnivå. Den tidigare toppnoteringen för denna tidpunkt på året noterades i juli 2011 då inflödena låg på 30,1 miljarder USD. Det ackumulerade värdet på tillgångarna har backat något, 0,7 procent från rekordnivån 470 miljarder USD vid halvårsskiftet och uppgick till 467 miljarder USD per den sista juli.
Av det europeiska nettoinflödet på 10,6 miljarder USD till ETF/ETP-marknaden fördelas 6,96 miljarder USD till aktierelaterade produkter, 2,62 miljarder USD till ränteprodukter och 717 MUSD miljarder USD till råvaruanknutna produkter. Procentuellt sett är intresset för råvaror alltså större i Europa än i globalt.
IShares kunde glädja sig åt det högsta inflödet under juli, då denna utgivare kunde ta emot 3,08 miljarder USD i nytt kapital. db-x Trackers hade ett nettoinflöde på 1,59 miljarder USD och Vanguard, HSBC samt Think ETFs inflöden om 1,51, 0,94 respektive 0,82miljarder USD vardera.
ETFer i Norden och Sverige
I Norden ligger handeln med ETF fortfarande långt efter den i både USA och i övriga Europa. Det finns ingen ETF alls noterad i Danmark, en enda, Seligson & Co, i Helsingfors men den handlas i gengäld ordentligt. Vi har i detta fall valt att inte ta med de två aktivt förvaltade ETFer som Nordea erbjuder på denna marknad då marknadsandelen ännu är så pass liten.
Vad gäller den norska marknaden finns det egentligen endast Handelsbankens tre produkter på Nasdaq OMX Nordic, men på Oslo Börs finns ett par andra alternativ. På börsen i Reykjavik finns två sporadiskt handlade ETFer. I Stockholm handlas per mitten av augusti 40 ETFer utgivna av fyra olika utgivare samt den delvis aktivt förvaltade ETFen från Alpcot Capital Management Ltd. Nasdaq OMC Nordic tar emellertid upp denna ETF bland de passivt förvaltade i sina rapporter eftersom det delvis går att följa innehaven på ett transparant sätt.
I dagsläget omfattar handeln med börshandlade fonder cirka fem till sex procent av all den handel som sker på Nasdaq OMX Nordic. Sammanställningen är till viss del skev, den avser endast de börshandlade fonder som handlas på Nasdaq OMX i Stockholm, och visar inte på de avslut som de svenska placerarna gör på den tyska börsen XETRA eller amerikanska NYSE.
Nordeas börshandlade fonder saknas i denna sammanställning då de är aktivt förvaltade och därför inte är samma typ som konkurrenternas.
Januari 2014 – Juli 2014
Utgivare
Kortnamn
Omsättning
Avslut
XACT
XACT
60 603 029 167
93,00%
219 322
96,12%
SpotR
SPOTR
2 404 672 148
3,69%
2 431
1,07%
db x-trackers
DBX
1 921 080 656
2,95%
5 126
2,25%
Swedbank Robur Fonder AB
SWEDB
220 125 968
0,34%
936
0,41%
Alpcot Capital Management Ltd
ACMA
12 423 891
0,02%
361
0,16%
65 161 331 830
100%
228 176
100%
Då vi i april i år tittade på fördelningen för ETF-handeln i Sverige Uppstickare tar marknadsandelar på svenska ETF-marknaden, som då avsåg en enskild månad, hade XACT en litet lägre andel av den totala omsättningen. Sedan dess har detta bolag har lagt ned en del av sina branschspecifika ETFer. Vi bedömer att denna marknad har tagits av sådana börshandlade fonder som handlas i USA i stället. På rullande tolv månader har XACT en lägre marknadsandel än i år, men skillnaden är så pass liten att det inte går att dra några signifikanta slutsatser. XACT är fortfarande den dominerande aktören på den svenska marknaden där 96 procent av avsluten under 2014 gjordes i denna ETF.
Det är värt att notera att det genomsnittliga avslutet i SEBs börshandlade fonder som handlas under namnet SpotR, ligger på närmare 800 000 SEK. Samma siffra för XACT ligger på 270 Tkr, en ökning från rapporten i april som visade på genomsnittliga avslut på 225 Tkr. för Deutsche Banks db x-trackers hamnade det på strax över en halv miljon, på 511 Tkr. I mars låg siffran strax under en halv miljon. Det genomsnittliga avslutet i Swedbanks produkter ligger på ungefär samma nivå som för XACT.
Deutsche Bank, vars 26 noterade ETFer går under namnet db x-trackers, har efter den stora marknadsandelen i mars tappat, och skillnaden är extra synlig på rullande tolvmånader där den tyska banken har nästan fyra procents marknadsandel. I mars uppgick andelen till 4,65 procent och för de första sju månaderna under 2014 till 2,95 procent. Deutsche Bank erbjuder genom sina db x-trackers ett större utbud än de andra utgivarna tillsammans, men har kanske haft det svårt att nå ut till placerarna.
Augusti 2013 – Juli 2014
Utgivare
Kortnamn
ETFs
Omsättning
Avslut
XACT
XACT
7
99 885 111 605
92,12%
369 895
96,01%
SpotR
SPOTR
3
3 728 752 830
3,44%
4 716
1,22%
db x-trackers
DBX
26
4 320 963 181
3,99%
8 449
2,19%
Swedbank Robur Fonder AB
SWEDB
3
422 300 806
0,39%
1 596
0,41%
Alpcot Capital Management Ltd
ACMA
1
14 787 546
0,01%
519
0,13%
UBS AG, London Branch
UBS
57 603 448
0,05%
77
0,02%
108 429 519 416
100%
385 252
100%
Varför skiljer sig då storleken på det genomsnittliga avslutet så pass mycket mellan utgivarna? Vi ser egentligen två direkta förklaringar,
1. Att XACTs produkter är mer kända för allmänheten, vilket gör att det blir det naturliga valet för många av privatkunderna som i snitt handlar för mindre belopp än vad en institution gör. 2. SEB och Deutsche Bank har valt att fokusera på institutionella kunder och har inte marknadsfört sig lika hårt mot privatkundsegmentet som XACT som har en stor hjälp av sitt kontorsnät. Lönsamheten är dessutom större när det gäller institutionella placerare.
Att ETF-marknaden fortfarande inte har slagit genom i Sverige kan bero på hur marknaden ser ut. Samtliga storbanker erbjuder i dag någon form av ETF-handel, om än i varierande former. Nordea har två stycken aktivt förvaltade börshandlade fonder, medan de övriga tre erbjuder den traditionella formen av ETFer, passivt förvaltade indexfonder. Även Deutsche Banks db x-trackers är passivt förvaltade. De passivt förvaltade ETFerna har betydligt lägre än den för traditionella aktiefonder, vilket gör att det faller sig naturligt att inte marknadsföra ETFer för storbankerna. Ur deras synvinkel vore det dumt att kannibalisera på sig egna verksamhet och tjäna mindre än tidigare.
Att handla ETFer genom de olika bankerna är ofta svårt, Nordnet erbjuder en väl fungerande handel medan flera läsare har sagt att de har haft svårt att hitta ETFerna hos Avanza vars ETF-Torg förefaller ha en vikt mot ETPer, till exempel Mini Futures. Genom att välja alternativet Lista går det emellertid att få en bra överblick hos denna nätmäklare.
Vart är de internationella konkurrenterna?
I dagsläget saknas flera av de internationellt stora ETF-utgivarna på den svenska marknaden, vare sig Commerzbank, ETF Securities, iShares eller Lyxor handlas på Nasdaq OMX Nordic. För större institutioner går det emellertid att handla deras produkter.
Flera av dessa börshandlade fonder som dessa erbjuder finns också på Xetra i Tyskland där de går att handla dem genom till exempel Nordnet eller Avanza. Handel på Londonbörsen är däremot betydligt svårare för en svensk placerare att genomföra.
Får vi se att en eller fler av dessa aktörer noteras sina ETFer på den svenska marknaden är vi övertygade om att det kommer att leda till att de redan befintliga utgivarna kommer att marknadsföra sina produkter hårdare och att det också kommer leda till att investerarna utbildas mer inom området, till exempel genom seminarier.
Vi har redan sett denna utveckling vad gäller warranter och i synnerhet när det gäller råvaruprodukter. När Handelsbanken fick en konkurrens från SEB (Råvaror) och Nordea (Warranter), något som skedde genom att konkurrenterna köpte över medarbetare från Handelsbanken blev båda dessa marknader genast mer fragmenterade.
Att både Nordnet och Avanza nu erbjuder fonder utan avgifter kan vara ett steg på vägen mot en ökad handel med ETFer.
JPM Nasdaq Hedged Equity Laddered Overlay Active UCITSETF – USD (dist) (HEQD ETF) med ISIN IE0006UQKVQ0, är en aktivt förvaltad börshandlad fond. Denna fond är en börshandlad fond (ETF) som investerar i aktier som handlas på NASDAQ.
ICAV-fonden har inrättats i syfte att investera i överlåtbara värdepapper i enlighet med UCITS-förordningarna. De specifika investeringsmålen, strategierna och policyerna för varje delfond kommer att anges i relevant tillägg.
Den börshandlade fondens totala kostnadskvot (TER) uppgår till 0,50 % per år JPM Nasdaq Hedged Equity Laddered Overlay Active UCITSETF – USD (dist) replikerar utvecklingen av det underliggande indexet genom fysisk replikering. Utdelningarna i ETFen delas ut till investerarna (årsvis).
Denna ETF lanserades den 7 oktober 2025 och har sitt säte i Irland.
Riskprofil
Värdet på din investering kan både minska och öka, och du kan få tillbaka mindre än vad du ursprungligen investerade.
Värdet på aktier kan både minska och öka som svar på enskilda företags resultat och allmänna marknadsförhållanden, ibland snabbt eller oförutsägbart. Om ett företag går i konkurs eller genomgår en liknande finansiell omstrukturering förlorar dess emitterade aktier vanligtvis det mesta eller hela sitt värde.
Värdet på utländska direktinvesteringar kan vara volatilt. Detta beror på att en liten rörelse i värdet på den underliggande tillgången kan orsaka en stor rörelse i värdet på de utländska direktinvesteringarna, och därför kan investeringar i sådana instrument resultera i förluster som överstiger det belopp som delfonden investerar.
Även om delfonden använder en optionsoverlay-strategi som är avsedd att ge en kontinuerlig marknadssäkring för portföljen, finns det ingen garanti för att strategin kommer att uppnå detta. Den ”stegade” komponenten i strategin är utformad för att minska potentiella risker i samband med endast en säkringsperiod, men det finns ingen garanti för att investeringsförvaltaren kommer att kunna göra det framgångsrikt.
Att sälja köpoptioner skapar exponering för delfonden, eftersom den kan behöva leverera de underliggande värdepapperen eller deras värde, och om marknaden skulle röra sig ogynnsamt kan detta resultera i en obegränsad förlust.
För säljoptioner gäller att om den totala marknaden upplever en betydande nedgång kan värdet på relevant index minska kraftigt och betydande förluster kan uppstå. Delfondens finansiella ansvar är därför kopplat till värdet på det underliggande indexet.
REITs och fastighetsrelaterade investeringar är föremål för de risker som är förknippade med ägande av fastigheter, vilket kan exponera den relevanta delfonden för ökad likviditetsrisk, prisvolatilitet och förluster på grund av förändringar i ekonomiska förhållanden och räntor.
Hållbarhetsrisk kan väsentligt negativt påverka en emittents finansiella ställning eller rörelseresultat och därmed värdet på den investeringen. Dessutom kan det öka delfondens volatilitet och/eller förstärka befintliga risker för delfonden.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
Den börshandlade fonden följer S&P 500:s utveckling och använder optioner i ett försök att skydda investerare mot de första 10 % av förlusterna varje år. Buffertstrategin har nackdelen att eventuella värdevinster är begränsade.
ETFens totala kostnadskvot (TER) uppgår till 0,50 % per år. Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
iShares US Large Cap Moderate Buffer Mar UCITSETF USD (Acc) är en mycket liten ETF med 14 miljoner euro i förvaltningstillgångar. Denna ETF lanserades den 31 mars 2026 och har sitt säte i Irland.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
Som alltid med ETFer är det viktigt att veta om de index som spåras av sektor ETFer för att förstå vad du köper in dig i. Investerare kan vända sig till sektor ETF-investeringar för att konstruera sina portföljer på ett annat sätt än den mer traditionella geografiska metoden, eller för att försöka dra nytta av konjunkturcykeln genom att satsa på de sektorer som de tror kommer att överträffa, och undervikta eftersläpande.
Oavsett dina skäl till att välja sektor ETFer, är det viktigt att veta hur de investerar – vilket som alltid med ETFer innebär att förstå indexen som spåras av en sektor ETFs underliggande innehav, och hur dessa index klassificerar de tiotusentals investerarbara aktier som finns tillgängliga i olika sektorer.
Två sektorsklassificeringssystem
De främsta leverantörerna av sektorindex – MSCI och STOXX Limited – baserar sina index på ett av två olika internationellt erkända sektorsklassificeringssystem:
Global Industry Classification Standard (GICS), som delar upp 51 000 värdepapper i 11 sektorer, 24 branschgrupper, 68 branscher och 157 underbranscher.
Industry Classification Benchmark (ICB), som klassificerar 75 000 värdepapper i 10 branscher, 19 supersektorer, 41 sektorer och 114 undersektorer.
GICS vs. ICB klassificering i en överblick
GICS
ICB
Nivå 1
11 sektorer
10 industrier
Nivå 2
24 industrigrupper
10 supersektorer
Nivå 3
68 Industrier
41 sektorer
Nivå 4
157 Subindustrier
115 subsektorer
51 000 aktier
>75 000 aktier
MSCI; ICB Benchmark; Mars 2018 STOXX Limited och FTSE använder ICB-systemet som bas för sina index, medan MSCI och S&P använder GICS.
Hur sektorsklassificeringssystemen fungerar
Båda systemen är baserade på en hierarki av grupperingar – från breda sektorsklassificeringar ner till mer specialiserade nischer. Du kan tänka på det som liknar hur vi klassificerar växtriket i familj, släkt, art och så vidare.
Till exempel placeras aktier i företag som får majoriteten av sina intäkter från flygverksamheten av ICB-systemet…
… till undersektorn flyg- och rymdfart
… som är en del av flyg- och försvarssektorn
… som ingår i supersektorn industriella varor och tjänster
… som sitter inom Industribranschen
Även om GICS-systemet är liknande – men absolut inte identiskt – är dess kategorinamn olika. Därför finns risken för investerare förvirring.
Du kan se att den översta nivån under GICS-systemet är ’Sektor’, vilket är den tredje nivån i hierarkin under ICB-systemet. Ändå är dessa bara etiketter – ICB:s ”Industri”-nivå är funktionellt densamma som GICS ”Sector”-nivå.
Och naturligtvis använder kommentatorer – inklusive vi – ordet ”sektor” för att hänvisa till alla möjliga olika branschgrupperingar, inte bara till den specifika betydelsen under GICS- eller ICB-metoderna.
Sektorer/industrier på toppnivå inom GICS och ICB i jämförelse
GICS
ICB
Energy
Oil and Gas
Materials
Basic Materials
Health Care
Health Care
Industrials
Industrials
Financials
Financials
Information Technology
Technology
Telecommunication Services
Telecommunication
Utilities
Utilities
Consumer Staples
Consumer Goods
Consumer Discretionary
Consumer Services
Real Estate
–
Uppe i det blå
Även om de två klassificeringssystemen ytligt sett är ganska lika, finns det några verkliga skillnader när du gräver ner i hur de kategoriserar vissa branscher – och därav var dessa branscher sitter i sina respektive grupperingar.
Till exempel placerar ICB flygbolag i sin rese- och fritidssektor.
Däremot har GICS-systemet flygbolag i sin Airlines Industry-kategori, som är en del av dess Transportation Industry Group.
Det betyder inte att den ena kategoriseringen är bättre än den andra – och vi kan helt klart inte gå igenom alla skillnader mellan dessa system här.
Snarare vill vi belysa varför du behöver undersöka en ETF grundligt innan du köper den för att säkerställa att den kommer att exponera dig korrekt för resultatet av den typ av aktier du letar efter.
Sektorer, regioner och optimerade ETFer
Rent praktiskt, även om de djupare nivåerna i sektorklassificeringshierarkierna är viktiga att känna till, är det bara de högre nivåerna av GICS och ICB som faktiskt kan investeras genom ETFer
Se tabellen nedan för en översikt över vad som är tillgängligt just nu.
En ytterligare rynka är att sektor ETFer finns i regionala och globala varianter.
Till exempel har Xtrackers sektor ETFer fokuserade på MSCI Emerging Markets basindex, såväl som MSCI World.
Återigen, se tabellen nedan.
Det finns också sektor ETFer som spårar ”optimerade” och ”begränsade” versioner av vissa index.
Till exempel erbjuder Invescos sektor ETFer baserade på STOXX Europe 600 optimerade index.
ETFer som spårar dessa optimerade index kan erbjuda riskhanteringsfördelar jämfört med ETFer som spårar standardindex, eftersom de begränsar den totala exponeringen som fonden kommer att ha mot ett företag.
Investerare kan också föredra dem för den potentiellt överlägsna likviditeten i deras underliggande innehav.
Nyheter3 veckor sedan
Nyheter4 veckor sedan
Nyheter3 veckor sedan