Nyheter
Hur valutasäkrade ETFer kan öka avkastningen
Hur valutasäkrade ETFer kan öka avkastningen. I dag finns det mer än 1 600 börshandlade fonder att välja mellan, vilket gör att placerarna kan exponera sig mot snart sagt vilken del av vårt investeringsbara universum som helst. Det är fortfarande USA som är störst på detta område, mer än var femte investering som görs avser börshandlade fonder och vi ser att trenden är att allt mer kapital placeras i ETFer utanför de egna gränserna. Den största orsaken är att dessa ETFer erbjuder en riskspridning, vilket gör att risken minskar samtidigt som avkastningen öka, allt annat lika. Dessa börshandlade fonder erbjuder också ett billigare alternativ än traditionella aktiefonder. Denna text handlar om hur valutasäkrade ETFer kan öka avkastningen.
När det gäller global exponering är det viktigt för investerare att inse de effekter som valutaexponeringen kan få och ur denna kan påverka den slutliga avkastningen. De flesta internationella aktie ETFer har effektivt etablerat en lång position i lokal valuta och en kort position i den amerikanska dollarn (eller Euron eller annan valuta som den börshandlade fonden är nominerad i). När värdet på dollarn sjunker, kan det exponeringen arbeta till förmån för investerarna eftersom dessa valutakursförändringar gör att de kan öka sin avkastning. På samma sätt fungerar det åt andra hållet, när dollarn stärks, kan valutapåverkan göra att tidigare vinster raderas eller förvärra förlusterna i de underliggande aktierna.
För att mildra svängningarna mellan en viss utländsk valuta (eller korg av utländska valutor) och den amerikanska dollarn finns det flera ETF alternativ som erbjuder en hedge mot valutaexponering för de mest populära utländska indexen och marknaderna. För att se hur valutafluktuationer kan påverka avkastningen, tar vi en titt på hur på hur flera valutasäkra börshandlade fonder med fokus på ett enskilt land har utvecklats i jämförelse med sina icke-säkrade motsvarigheter.
Observera att alla diagram nedan baseras på justerade månatliga slutkurser från 2 januari 2013 till den 1 maj 2014.
Japan: DBJP vs. EWJ
Sedan 2013 har MSCI Japan Hedged Equity Fund (DBJP) utvecklats bättre än sin icke-säkrade motsvarighet – MSCI Japan ETF (EWJ). Båda fonderna spåra samma underliggande index – MSCI Japan Index – med DBJP har en bättre exponering mot fluktuationer mellan den amerikanska dollarn och den japanska yenen
Tyskland: DBGR vs. EWG
I fallet med tyska aktier så har amerikanska investerare som inte säkrar faktiskt fått en bättre avkastning under det senaste året. När dollarn stärks mot euron, ser vi hur Germany ETF (EWG) utvecklats bättre än MSCI Germany Hedged Equity Fund (DBGR), i alla fall sedan starten av 2013.
Storbritannien: DBUK vs. EWU
Observera att avkastningen i tabellen ovan baseras på justerade månatliga slutkurser från den 1 oktober 2013 till 1 maj 2014. Under de senaste månaderna har den amerikanska dollarn stärkts mot det brittiska pundet, vilket gör United Kingdom ETF (EWU) vilket har gjort att denna börshandlade fond har outperformat sin valutasäkrade motpart, MSCI United Kingdom Hedged Equity Fund (DBUK)
Brasilien: DBBR vs. EWZ
Sedan 2013 har både de börshandlade fonder som replikerar utvecklingen på den brasilianska aktiemarknaden gett sina ägare en negativ avkastning. Den som köpt MSCI Brazil Hedged Equity Fund (DBBR) har kunnat minimera sina förluster och lyckades prestera bättre än de som köpt den icke-valutasäkrade konkurrenten, MSCI Brazil Capped ETF (EWZ).
Slutsats
Var och en av de valutasäkrade ETFerna kan ses som ett potentiellt alternativ till befintliga globala börshandlade fonder. Investerare som är baissede på dollarn kanske vill förbli ohedgade, medan de som räknar med att dollarn kommer prestera bra mot konkurrerande valutor sannolikt vill förbli valutasäkrade. Välj din strategi försiktig – som diagrammen ovan visar så kan valutafluktuationer ha en betydande positiv eller negativ inverkan på denn slutliga avkastningen.
• Global crypto asset adoption rates are significantly higher than previously estimated.
• The data generally suggest that both the US and Europe may be at the cusp of mass retail adoption – a situation often referred to as “Hyperbitcoinization” in the context of Bitcoin.
• Chances are that the growth of adoption will surprise to the upside due to the fact that we are most likely at the inflection point from ”Early Adopters” to ”Early Majority”.
Trump recently made a public statement implying that 50 million Americans already held ”crypto”. The most recent surveys among US consumers seem to support this number.
It is no surprise that cryptoassets have become a major topic during the US presidential election as the parties have become increasingly aware that cryptoasset users could play a significant role at the ballot.
Both Trump and Robert Kennedy Jr. are scheduled to deliver a pro-Bitcoin speech at the upcoming Bitcoin conference in Nashville over the weekend.
It seems as if cryptoasset users are not a small minority anymore that can be ignored.
Here are some recent US bitcoin and crypto adoption surveys for comparison (% of total population in brackets):
• Security.org: 93 mn (28%)
• Unchained: 86 mn (26%)
• Statista: 53.6 mn (16%)
• Morning Consult: 44.2 mn (13%)
• Finder: 38.4 mn (11%)
In general, cryptoasset adoption has been on the rise globally.
A recent global survey among institutional investors conducted by Fidelity even implies that 51% of surveyed institutional investors have already invested into cryptoassets such as Bitcoin.
Another recent consumer survey by Statista implies that approximately every 5th person (21%) worldwide has already invested into cryptoassets.
However, it’s important to highlight that among the top 10 regions with the highest adoption rates, 8 regions are developing countries.
So, cryptoasset adoption rates are even significantly higher among developing countries than in developed countries that often suffer from chronically high inflation rates and weak domestic currencies.
That being said, the data generally suggest that both the US and Europe may be at the cusp of mass retail adoption – a situation often referred to as “Hyperbitcoinization” in the context of Bitcoin.
The reason is that technological adoption in general tends to accelerate at the threshold from the so-called “early adopters” to the “early majority” which is around 16% adoption rate based on the model of technological adoption famously put forth by Rogers (1962).
Global adoption rates are already at 21% while adoption rates in the US and Europe are at around 16% and 14%, respectively. So, there is a strong case for an acceleration of adoption rates in these regions and globally over the coming years.
Recent political developments in the US also imply that Bitcoin and cryptoassets are gradually becoming mainstream.
Trump has recently endorsed domestic Bitcoin mining in the US and both Democrats and Republicans have started accepting crypto payments for campaign financing.
The big success of the spot Bitcoin ETFs this year and the fact that additional types of spot crypto ETFs are being launched marks a significant shift in sentiment among US regulators in this regard.
In short, chances are that the growth of adoption will surprise to the upside due to the fact that we are most-likely at the inflection point from ”Early Adopters” to ”Early Majority”.
Bottom Line
• Global crypto asset adoption rates are significantly higher than previously estimated.
• The data generally suggest that both the US and Europe may be at the cusp of mass retail adoption – a situation often referred to as “Hyperbitcoinization” in the context of Bitcoin.
• Chances are that the growth of adoption will surprise to the upside due to the fact that we are most likely at the inflection point from ”Early Adopters” to ”Early Majority”.
To read more about suitable investment solutions by ETC Group, please click the button below:
This is not investment advice. Capital at risk. Read the full disclaimer
© ETC Group 2019-2024 | All rights reserved
Are we about to enter “Hyperbitcoinization”?
Investera i Optimism med en börshandlad produkt
JPGH ETF investerar i amerikanska tillväxtaktier
Bitcoin as a hedge against geopolitical risks?
DFND ETF investerar i flyg- och försvarsindustrin
Vilka var juni månads populäraste EFTer?
Harwood Capital Management samarbetar med HANetf för att lansera sin första UCITS ETF
Att tajma marknaden är en förlorande strategi
Börshandlade fonder ser inflöden på mer än en halv miljon troy ounce platina
The Bitcoin Macro Investor
-
Nyheter4 veckor sedanVilka var juni månads populäraste EFTer?
-
Nyheter1 vecka sedanHarwood Capital Management samarbetar med HANetf för att lansera sin första UCITS ETF
-
Nyheter2 veckor sedanAtt tajma marknaden är en förlorande strategi
-
Nyheter3 veckor sedanBörshandlade fonder ser inflöden på mer än en halv miljon troy ounce platina
-
Nyheter3 veckor sedanThe Bitcoin Macro Investor
-
Nyheter4 veckor sedanInvestera i koppar med hjälp av börshandlade produkter
-
Nyheter3 veckor sedanCETH ETP en börshandlad produkt på Ethereum som ger staking intäkter
-
Nyheter4 veckor sedanSyntetiska börshandlade fonder: Vad det är, hur det fungerar
