Den mexikanska energireformen håller på att ta form. Den snabbhet med vilken presidentens löfte kom till kongressen och blev en ny lag visar att Mexiko, ett land som är en stor producent och exportör av varor till USA, är klar för investeringar och har vänt ett snart hundra år gammalt dödläge i landets energisektor. Hur kommer Mexikos energireform att påverka tillväxten?
Statligt ägda PEMEX har varit den enda oljeproducenten i landet sedan 1938, men med reformer vid horisonten kommer landets ekonomi att påverkas av utsikterna, något som bara positivt för landet. Mexiko kommer att bli mer internationellt och det kommer att uppstå ett mer regionalt intresse inom energisektorn samtidigt som det medför mer utländska direktinvesteringar och ännu mer konkurrens och olika vägar att skapa tillväxt börjar att öppna upp sig.
Arbetar för tillväxt
Det har också medfört det positiva att Mexikos styrande arbetar tillsammans för att stimulera landets tillväxt. Det visar att Mexikos president Pena Nieto och kongressen kan arbeta tillsammans för att klara strukturreformer. Andra reformer behövs på andra områden, och det faktum att de omstridda reformerna i energisektorn kan drivas igenom med kompromisser är ett mycket gott tecken. Det är också mycket positivt för tillväxt och därmed för den mexikanska aktiemarknaden.
Mexikos energireform kommer också att leda till betydande förändringar i landets infrastruktur, vi ser till exempel att raffinaderierna börjar att moderniseras, och spår av de strukturella förändringar som krävs kommer att bära frukt. Redan innan han aviserade reformen energi under 2013, skissade Pena Nieto en plan på 300 miljarder dollar för att uppgradera Mexikos infrastruktur, vilket inkluderar energisektorn och dess utbyggnad.
Mexikos fundamenta förbättras. Enligt en analys som publicerades av Bank of America Merrill Lynch (BAML) i september är Mexiko en av de mest motståndskraftiga tillväxtekonomierna i allt mer sannolikt scenario med högre tillväxt och priser i USA. Som ett resultat höjde Bank of America Merrill Lynch Mexiko till marknadsvikt den 30 september från undervikt, baserat på fundamenta på marknaden. Tillväxten har också medfört att landets export har tagit fart, med ytterligare tillväxtpotential att vänta från strukturreformerna.
Mullret av räntehöjningar i USA har lett till bredare spreadar på mexikanska obligationer men är fortfarande i nivå med andra, liknande tillväxtmarknader med liknande kreditbetyg. Landets makrobilden förbättras dock enligt BAML eftersom utvecklingen går enligt planerna för president Pena Nieto, som har sagt energireformen och andra reformer skulle leda till fem (5) procent årlig tillväxt för Mexiko från och med 2018.
Placerar Mexiko på kartan
Mexiko är ett utvecklingsland, men energireformen kan komma att förändra detta och placera landet i en grupp globala energiländer inom emerging markets. Samtidigt leder en ökad produktion från Mexikos energireformer till att Mexiko blir en del av det växande blocket av nordamerikanska energiproducenter inom NAFTA. En växande oljeproduktion från stabila nordamerikanska källor bör också bidra till att begränsa effekterna av försörjningsavbrott från den mer politiskt instabila Mellanöstern.
NAFTA, North American Free Trade, bör också kunna dra nytta av Mexikos energireformer rullas ut. En snabbare utveckling av den mexikanska energisektorn bör kunna synkroniseras med utvecklingen i USA. Dessutom kommer tillverkningsindustrin att bli mer konkurrenskraftig och kommer att förbättra utsikterna för utländska investeringar och expansion på marknaden för de mexikanska tillverkningsföretagen.
Den totala kostnadskvoten uppgår till 0,20 % p.a. Fonden replikerar resultatet för det underliggande indexet genom att köpa ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna (samplingsteknik). iShares Edge MSCI USA Momentum Factor UCITSETF har tillgångar på 320 miljoner GBP under förvaltning. QDVA ETF är äldre än 5 år och har sin hemvist i Irland.
Varför QDVA?
Exponering för en undergrupp av MSCI USA-aktier som har upplevt en uppåtgående kurstrend
Direktinvesteringar i amerikanska företag som har upplevt en uppåtgående pristrend
USA-exponering med fokus på aktier som har upplevt en uppåtgående kurstrend
Investeringsmål
Fonden strävar efter att spåra resultatet för ett index som består av en undergrupp av MSCI USA-aktier som har upplevt en uppåtgående kurstrend.
Investeringsstrategi
MSCI USA Momentum-index spårar aktier med högt kursmomentum från USA. Indexet består av titlar som har upplevt prisökningar under de senaste 6 och senaste 12 månaderna med antagandet att ökningarna kommer att fortsätta i framtiden.
Handla QDVA ETF
iShares Edge MSCI USA Momentum Factor UCITSETF (QDVA ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange. Av den anledningen förekommer olika kortnamn på samma börshandlade fond.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnetoch Avanza.
Every month, our research team will present the cryptoassets of the month that increased or dropped in value by more than 15%. With a data-driven approach, we highlight the most important developments and events causing price movements.
Figure 1 – 30-Day Performance: Cryptoassets of the Month vs. Traditional Asset Classes
Data Source: 21Shares, CoinGecko, and Yahoo Finance, from 30-Apr-2023 to 31-May-2023 (Close Price)
Ethereum (ETH)
Ethereum traded down 0.57% over the past month. On May 15, Lido V2 went live, enabling users to withdraw their stETH (staked Ether). As of May 31, Lido has processed over 460k stETH withdrawals without voluntarily exiting a single validator. The protocol achieved this by implementing a buffer that accumulates ETH via daily deposits, partial withdrawals, and rewards. On the scaling front, Aztec revealed its “hybrid zk-rollup,” which will enable private smart contract execution, allowing users to protect their data and on-chain activity with programmable anonymity. Finally, Ethereum’s beacon chain suffered a technical issue that caused the network to stop finalizing blocks briefly.
Bitcoin (BTC)
Bitcoin traded down 7.21% over the past month. On May 17, Tether announced it would use 15% of its monthly net operating profits (i.e., the realized gains from T-bills and similar investments) to buy Bitcoin. The move aims to diversify Tether’s reserve surplus. In addition, it could have a considerable effect on BTC’s structural supply and demand dynamics, as it can offset a significant portion of the selling pressure we can expect from the 41k BTC that the U.S. government intends to sell this year. On another front, transaction fees on the Bitcoin network rose five-fold from $23.5 million in April to $124 million in May, primarily driven by Ordinals and BRC-20 tokens.
Decentraland (MANA)
Decentraland (MANA) traded down 15.08% over the past month as activity in the decentralized virtual world waned significantly. About 2,740 unique wallet addresses interacted with Decentraland throughout May, down ~26% from April. In other news, on May 18, Decentraland DAO introduced “Decentraland Studios,” a platform to connect creators who want to build experiences on the platform but lack the technical skills to do it. This move is part of a broader trend in crypto attempting to lower the barrier of entry for new developers and creators.
Stacks (STX)
Stack’s native token STX traded down 16.47% over the past month. On May 23, ALEX – the most prominent decentralized exchange (DEX) on the Stacks network – introduced permissionless listings for BRC-20 tokens. Despite the combined market cap of BRC-20 tokens reaching close to $500 million, they mainly consist of “meme coins” because Bitcoin does not natively support smart contracts, nor is it designed for fast performance. Thus, Bitcoin needs Layer 2s like Stacks to be usable at scale and open the segway for new use cases. Regarding ecosystem traction, the Stacks networks reached 65,000 deployed smart contracts on May 25.
Avalanche (AVAX)
Avalanche’s native token AVAX traded down 17.85% over the past month despite exciting ecosystem developments. On May 24, Ava Labs announced AvaCloud, a launchpad that allows businesses to deploy custom, fully managed blockchains using an intuitive no-code portal. In addition, the AvaCloud product suite includes managed validators with automated installation for enhanced security, comprehensive data tools, and chain interoperability between all blockchains on the Avalanche network. If successful, the release could mark a paradigm shift in enterprise adoption by removing the complexity of building a public or private blockchain.
Algorand (ALGO)
Algorand’s native token ALGO traded down 18.34% over the past month, underperforming the broader market. The Algorand Foundation recently released AlgoKit, an application that handles the developer environment setup, project generation, and deployment. AlgoKit aims to lower the barrier of entry for developers entering the ecosystem. In this regard, attracting new talent is an area Algorand has struggled with – the blockchain had only 38 full-time developers as of April 2023, according to Electric Capital. The network’s inability to attract new talent may be worrisome as developer engagement is an early and leading indicator of value creation.
Fantom (FTM)
Fantom’s native token FTM traded down 26.28% over the past month. On May 8, the Fantom Hackathon Q2 2023 opened for submissions with a prize pool of over $300k for innovative dApps built on the blockchain. On May 17, the Fantom Foundation released Fantom Academy, a series of lessons for developers, including Solidity basics, token standards, and more. Finally, regarding ecosystem traction, Fantom became available on The Graph, allowing developers to leverage subgraphs to load data on the Fantom blockchain securely and reliably into their dApps.
Strategies of the Month: March 2023
Every month, our research team will also present the best-performing strategies of the month in our product suite. With a data-driven approach, we highlight the most important developments and events causing price movements.
Figure 2: 30-Day Performance: Strategies of the Month vs. Traditional Asset Classes Data
Source: 21Shares Index Management Console and Yahoo Finance, from 28-Apr-2023 to 31-May-2023 (Close Price)
SBTC
The 21Shares Short Bitcoin ETP (SBTC) rose 5.72% over the past month. SBTC seeks to provide a -1x return to the performance of Bitcoin for a single day. Despite its strong fundamentals, BTC’s implied annual volatility has consistently been above 70% and has experienced drawdowns from its all-time high of more than 80%. By comparison, the annual volatility of the S&P 500 sits around 20%. As a result, sophisticated investors with stringent risk-management practices may benefit from tactical short-term inverse exposure to BTC.
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
VettaFis energiforskningschef Stacey Morris talar med Thomas Warner från Proactive om den senaste utvecklingen inom midstream-sektorn och i Alerian Midstream Energy Dividend UCITSETF (JMLP). Han säger att det varit ett fantastiskt kvartal för midstream sektorn.
Morris lyfter fram en stark resultatsäsong, med energiinfrastrukturföretag som överträffar förväntningarna och höjer vägledningen. Midstream-bolags stabila kassaflöden och solida utförande bidrog till deras motståndskraft och positiva utdelningstrender, vilket väckte intresse från allmänna investerare.
Hon pratar också om det senaste meddelandet om oljeproduktionsnedskärningar från Opec+, som hon tror kanske inte har en omedelbar inverkan på midstream, men som i slutändan kan visa sig gynnsam för sektorn.