Följ oss

Nyheter

Hur beräknas VIX, skräckindexet?

Publicerad

den

Hur beräknas VIX, skräckindexet?

När marknadsvolatiliteten sticker uppåt, alternativt rasar hänvisar tidningar och tv-kommentatorer till VIX, skräckindexet. Formellt sett är detta index känt som CBOE Volatility Index. VIX är ett referensindex konstruerat specifikt för att spåra volatiliteten i S & P 500, den amerikanska aktiemarknadens termometer. De flesta investerare som är bekanta med VIX brukar beteckna det som ”en mätare av rädsla”, eftersom det har blivit en proxy för marknadsvolatilitet. Hur beräknas VIX, skräckindexet?

VIX skapades av Chicago Board Options Exchange (CBOE), som räknar sig som den största amerikanska optionsbörsen och skaparen av noterade optioner. CBOE driver en vinstdrivande affärer som säljer bland annat investeringar till sofistikerade investerare. Dessa inkluderar hedgefonder, professionella kapitalförvaltare och individer som gör investeringar som vill dra nytta av marknadsvolatiliteten. För att underlätta och uppmuntra dessa investeringar utvecklade CBOE VIX, som spårar marknadsvolatiliteten i realtid.

En översikt av VIX

Medan matematiken bakom beräkningen och den bifogade förklaringen tar upp ett 15-sidigt vitpapper som publiceras av CBOE, kommer vi att titta på en översikt av VIX. Som min statistikprofessor en gång sa: ”Det är inte så viktigt att du kan slutföra beräkningen. Jag vill att du ska vara bekant med konceptet.

Låt oss ta en lekmannatitt på beräkningarna bakom VIX med hjälp av exempel och information tillhandahålls av CBOE.

En snabbtitt på VIX för nyfikna

CBOE ger följande formel som ett allmänt exempel på hur VIX beräknas:

Beräkningarna bakom varje del av ekvationen är ganska komplexa för de flesta som arbetar med matematik på daglig basis. De är också alltför komplexa för att förklara fullständigt i en kort artikel, så låt oss sätta några siffror i formeln för att göra matematiken lättare att följa:

En djupdykning i detaljerna bakom volatilitetsindexet

VIX beräknas med hjälp av en formel för att härleda förväntad volatilitet genom att medelvärdet av de vägda priserna för köpoptioner och säljoptioner. Formeln använder sig av värden från de optioner som förfaller under 16 respektive 44 dagar i exemplet nedan och börjar med symbolen till vänster om ”=” numret som beror på kvadratroten för summan av alla siffror som sitter till höger multiplicerat med 100.

För att komma till denna siffra

Den första uppsättningen siffror till höger om ”=” representerar tiden. Denna siffra bestäms genom att använda tiden till utgången i minuter av närmaste terminsalternativ dividerat med 525 600, vilket motsvarar antalet minuter i ett 365-dagars år. Förutsatt att VIX beräknad tid är 8:30, kommer tiden till utgången i minuter för 16-dagarsalternativet att vara antal minuter inom 8:30 på dagen och 8:30 på avvecklingsdagen. Med andra ord utesluter tiden till utgången midnatt till 8:30 i dag och utesluter 8:30 till midnatt på avvecklingsdagen (hela 24 timmar exkluderas). Antalet dagar vi kommer att arbeta med är tekniskt 15 (16 dagar minus 24 timmar), så det är 15 dagar x 24 timmar x 60 minuter = 21 600. Använd samma metod för att få tiden till utgången i minuter för 44-dagarsalternativet för att få 43 dagar x 24 timmar x 60 minuter = 61 920 (steg 4).

Resultatet multipliceras med optionens volatilitet, som representeras i exemplet med 0,066472.

Resultatet multipliceras sedan med resultatet av skillnaden mellan antalet minuter till utgången av nästa terminsalternativ (61 920) minus antalet minuter på 30 dagar (43 200). Detta resultat divideras med skillnaden mellan antal minuter till utgången av nästa optionsserie (61 920) minus antalet minuter till utgången av optionen i närtid (21 600). Om du undrar var 30 dagar kom, använder VIX ett vägt genomsnitt av optioner med en konstant löptid på 30 dagar till förfall.

Resultatet läggs till i summan av tidsberäkningen för den andra optionen, vilket är 61 920 dividerat med antalet minuter i ett 365-dagars år (526 600). Precis som i den första beräkningen multipliceras resultatet med volatiliteten i optionen, som representeras i exemplet med 0,063667.

Därefter upprepar vi processen som omfattas av steg 3, multiplicera resultatet av steg 4 med skillnaden i antalet minuter på 30 dagar (43 200), minus antalet minuter till utgången av de närmaste optionerna (21 600). Vi delar upp det här resultatet med skillnaden mellan antalet minuter till utgången av nästa option (61 920) minus antalet minuter till utgången av de följande optionerna (21 600).

Summan av alla tidigare beräkningar multipliceras sedan med resultatet av antalet minuter i ett 365-dagars år (526 600) dividerat med antalet minuter på 30 dagar (43 200).

Kvadratroten av det numret multiplicerat med 100 är lika med VIX.

Det är uppenbart att ordningsföljden av beräkningarna är kritisk, och för de flesta av oss är beräkningen av VIX inte det sätt som vi skulle välja att spendera en lördagseftermiddag. Och om vi gjorde det skulle övningen ta upp det mesta av dagen. Lyckligtvis kommer du aldrig att behöva beräkna VIX eftersom CBOE gör det åt dig. Tack vare Internet kan du gå online, skriva in tickerkoden VIX och få fram siffran på din skärm på ett ögonblick.

Investera i volatilitet

Volatilitet är användbar för investerare, eftersom det ger dem ett sätt att mäta marknadsklimatet. Det ger också investeringsmöjligheter. Eftersom volatiliteten ofta är förknippad med en negativ aktiemarknadsutveckling kan volatilitetsinvesteringar användas för att säkra risker. Naturligtvis kan volatiliteten också markera snabbt stigande marknader. Oavsett om riktningen är upp eller ner kan volatilitetsinvesteringar också användas för att spekulera.

Till exempel, den 13 juni 2016 ökade VIX med mer än 23% och stängde på 20,97, vilket representerade den högsta nivå på över tre månader. Stigningen i VIX berodde på en global försäljning av amerikanska aktier.

Som man kan förvänta sig kan investeringsverktyg som används för detta ändamål vara ganska komplexa. VIX-optioner och futures är populära verktyg som sofistikerade handlare kan använda för sina hedgar eller genomföra sina spekulationer. Professionella investerare använder dessa instrument rutinmässigt.

Börshandlade certifikat, ETNer eller Exchange-traded notes, är en typ av skuldebrev kan också användas. ETNer som spåra volatilitet inkluderar iPath S & P 500 VIX Short-Term Futures (VXX) och VelocityShares Daily Inverse VIX Short Term (XIV).

Börshandlade fonder är annars ett något mer välbekant verktyg för många investerare. Volatilitets-ETFer inkluderar ProShares Ultra VIX Short Term Futures (UVXY) och ProShares VIX Midterm Futures (VIXM).

Det finns fördelar och nackdelar med vart och ett av dessa investeringsverktyg som bör utvärderas noggrant innan något investeringsbeslut fattas.

Fortsätt läsa
Annons
1 kommentar

1 kommentar

  1. Pingback: Börshandlade fonder med fokus på volatilitet - ETF-marknaden

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

HANetf planerar lansering av Indo-Stillahavs-försvars-ETF

Publicerad

den

HANetfs analyschef Tom Bailey pratade med Proactives Stephen Gunnion om resultatet och utsikterna för Future of Defence UCITS ETF (ASWC), som har nått cirka 2,7 miljarder pund i förvaltat kapital, upp från 700 miljoner pund i början av året. Han tillskrev denna tillväxt geopolitiska utvecklingar, inklusive stigande försvarsutgifter från europeiska NATO-medlemmar och ökat investerarfokus på säkerhet.

HANetfs analyschef Tom Bailey pratade med Proactives Stephen Gunnion om resultatet och utsikterna för Future of Defence UCITS ETF (ASWC), som har nått cirka 2,7 miljarder pund i förvaltat kapital, upp från 700 miljoner pund i början av året. Han tillskrev denna tillväxt geopolitiska utvecklingar, inklusive stigande försvarsutgifter från europeiska NATO-medlemmar och ökat investerarfokus på säkerhet.

Bailey förklarade att ETFen kombinerar exponering mot traditionella försvarsföretag och cybersäkerhetsföretag. ”Vi tror att inkluderingen av cybersäkerhetsaktier i vår försvarsstrategi har bekräftats av detta drag”, sa han med hänvisning till NATOs nya utgiftsmål på 5 % som antogs vid det senaste toppmötet i Haag.

Dessutom diskuterade Bailey den planerade lanseringen av en ny ETF inriktad på Indo-Stillahavsregionen. Han redogjorde för att denna fond kommer att rikta sig till försvarsföretag i Indien, Sydkorea, Japan, Taiwan och Australien, samtidigt som den exkluderar kinesiska företag på grund av sanktionsrisk. Han noterade att försvarsbudgetarna i regionen fortfarande är relativt låga jämfört med Natoländerna, men åtagandena att öka utgifterna får fart.

Handla ASWC ETF

HANetf Future of Defence UCITS ETF (ASWC ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange. Av den anledningen förekommer olika kortnamn på samma börshandlade fond.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel  NordnetSAVRDEGIRO och Avanza.

Fortsätt läsa

Nyheter

XDEX ETF investerar i emerging markets utanför Kina

Publicerad

den

Xtrackers MSCI Emerging Markets ex China UCITS ETF 1C (XDEX ETF) med ISIN IE00BM67HJ62, försöker följa MSCI Emerging Markets ex China-index. MSCI Emerging Markets ex China-index spårar aktier från tillväxtmarknader över hela världen exklusive Kina.

Xtrackers MSCI Emerging Markets ex China UCITS ETF 1C (XDEX ETF) med ISIN IE00BM67HJ62, försöker följa MSCI Emerging Markets ex China-index. MSCI Emerging Markets ex China-index spårar aktier från tillväxtmarknader över hela världen exklusive Kina.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,16 % p.a. ETFen replikerar resultatet av det underliggande indexet genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.

Xtrackers MSCI Emerging Markets ex China UCITS ETF 1C är en liten ETF med tillgångar på 51 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 27 februari 2015 och har sin hemvist i Irland.

Index nyckelfunktioner

MSCI EM (Emerging Markets) ex China Index syftar till att spegla resultatet på följande marknad:

  • Stora och medelstora företag i olika tillväxtmarknadsländer, exklusive Kina
  • Granskas kvartalsvis

Handla XDEX ETF

Xtrackers MSCI Emerging Markets ex China UCITS ETF 1C (XDEX ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
gettexEURXDEX
Borsa ItalianaEURXDEX
London Stock ExchangeGBXXDEX
London Stock ExchangeUSDXDEG
XetraUSDXDEX

Största innehav

ISINNamnVikt %LandSektor
TW0002330008TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC12.67%TaiwanInformationsteknologi
KR7005930003SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD4.74%SydkoreaInformationsteknologi
INE002A01018RELIANCE INDUSTRIES LTD1.95%IndienEnergi
INE090A01021ICICI BANK LTD1.33%IndienFinans
INE009A01021INFOSYS LTD1.30%IndienInformationsteknologi
KR7000660001SK HYNIX INC1.23%SydkoreaInformationsteknologi
TW0002317005HON HAI PRECISION INDUSTRY1.19%TaiwanInformationsteknologi
INE040A01034HDFC BANK LTD1.00%IndienFinans
TW0002454006MEDIATEK INC0.98%TaiwanInformationsteknologi
INE467B01029TATA CONSULTANCY SERVICES LTD0.83%IndienInformationsteknologi
SA0007879113AL RAJHI BANK0.81%SaudiarabienFinans
INE397D01024BHARTI AIRTEL LTD0.71%IndienKommunikationstjänster
KR7005931001SAMSUNG ELECTRONICS PREF0.66%SydkoreaInformationsteknologi
ID1000109507BANK CENTRAL ASIA0.64%IndonesienFinans
BRVALEACNOR0VALE SA0.64%BrasilienMaterials

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

Bitwise noterar börshandlad produkt på NEAR på Xetra

Publicerad

den

Bitwise NEAR Staking ETP ger investerare tillgång till NEAR-kryptovalutans utveckling i kombination med en staking-belöning. Staking gör det möjligt för kryptoinnehavare att tjäna belöningar. För detta ändamål är mynten låsta på blockkedjan för att validera nätverkstransaktioner. Investerare kan använda denna metod inte bara för att delta i kryptovalutans utveckling, utan också för att dra nytta av respektive staking-intäkter. Krypto-ETNen kan handlas i valutorna euro och amerikanska dollar.

Bitwise NEAR Staking ETP ger investerare tillgång till NEAR-kryptovalutans utveckling i kombination med en staking-belöning. Staking gör det möjligt för kryptoinnehavare att tjäna belöningar. För detta ändamål är mynten låsta på blockkedjan för att validera nätverkstransaktioner. Investerare kan använda denna metod inte bara för att delta i kryptovalutans utveckling, utan också för att dra nytta av respektive staking-intäkter. Krypto-ETNen kan handlas i valutorna euro och amerikanska dollar.

Franklin US Treasury 0-1 Year UCITS ETF investerar i amerikanska statsskuldväxlar, statsobligationer och statsskuldväxlar med en återstående löptid mellan en och tolv månader.

Rex Crypto Equity Income & Growth UCITS ETF förvaltas aktivt och investerar i en portfölj av företag som är verksamma inom digitala affärsområden som kryptotillgångsutvinning, handel, förvaring, blockkedjeteknikutveckling och digitala betalningslösningar. Ytterligare intäkter genereras genom att använda optionsstrategier, såsom covered call- eller covered call-spreadstrategi.

Rex Tech Innovation Income & Growth UCITS ETF förvaltas aktivt och investerar i en portfölj av företag från teknikrelaterade branscher som halvledare, IT-tjänster, elektroniska komponenter och programvara. Dessutom genereras intäkter genom utdelningar och optionspremier för 50 procent av de företag som ingår i portföljen. Beroende på marknadsförhållandena genereras optionspremierna från strategin covered call eller covered call spread.

Rex Tech Innovation Premium Income UCITS ETF tillämpar en aktiv investeringsstrategi och investerar i en portfölj av företag inom tekniksektorn. Dessutom genereras intäkter genom utdelningar och optionspremier för alla företag i portföljen. Beroende på marknadsförhållandena genereras optionspremierna från strategin covered call eller covered call spread.

NamnISIN
Kortnamn
AvgiftUtdelnings-
policy
Bitwise NEAR Staking ETP DE000A4A5GV2
NEAR (EUR)
NEAS (USD)
0,85%Utdelande
Franklin US Treasury 0-1 Year UCITS ETF USD (Acc)IE000E02WFD5
SHOR (EUR)
0,05%Ackumulerande
Rex Crypto Equity Income & Growth UCITS ETFIE0008BA4TY1
ASWM (EUR)
0,65%Utdelande
Rex Tech Innovation Income & Growth UCITS ETFIE000OBK3UE0
ASWL (EUR)
0,65%Utdelande
Rex Tech Innovation Premium Income UCITS ETFIE000HF69TA9
ASWK (EUR)
0,65%Utdelande

Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF- och ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 478 ETFer, 202 ETCer och 261 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 25 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

21Shares

Populära