Följ oss

Nyheter

Hans fond har nästan dubblats i värde

Publicerad

den

Anthony Ginsberg arbetar dessutom med likaviktade innehav, något som sänker riskerna betydligt, vilket gör det ännu mer imponerande att hans fond har nästan dubblats i värde.

Under veckan hade vi chansen att prata med den amerikanske förvaltaren Anthony Ginsberg som driver GinsGlobal Index Funds. Detta företag förvaltar tre börshandlade fonder som alla rönt stor framgång sedan de lanserades. Med fokus på den heta tekniksektorn har GinsGlobal Index Funds lyckats pricka rätt mer än en gång och i flera fall hittat företag som mer än dubblats i värde. ITEK har under de senaste tolv månaderna stigit med nästan 90 procent, något som få fonder, börshandlade eller inte klarat av att leverera. Anthony Ginsberg arbetar dessutom med likaviktade innehav, något som sänker riskerna betydligt, vilket gör det ännu mer imponerande att hans fond har nästan dubblats i värde.

Anthony Ginsberg, grundare av GinsGlobal Index Funds, som förvaltare de tre börshandlade fonderna SKYY, WELL och ITEK som alla gynnats av den snabba teknikomställnigen under COVID-19. ITEK var snabba med att hitta Tesla, men det är inte det enda innehavet som bidragit till den stora värdeökningen i hans fond ITEK som nästan dubblats i värde de senaste tolv månaderna.

Kan du berätta lite mer om dina ETF:er, ITEK; WELL och SKYY. Du förvaltar dem från USA, men de är alla listade i Europa. Varför valde du Europa och inte USA?

Vi tror att ETFer ger ett diversifierat, billigt sätt för investerare att få tillgång till olika teknikteman. Våra Tech Megatrend (ITEK), Cloud Tech (SKYY) och Healthcare Innovation (WELL) ETFer erbjuder europeiska investerare enkel tillgång till ledande globala aktörer i dessa snabbt växande teknikområden – ofta dominerade av amerikanska spelare.

Genom att anta ett lika viktat tillvägagångssätt för alla dessa 3 ETF:er, tillsammans med ESG-screening för både SKYY och WELL – dessa är verkligen unika Tech ETFer i Europa.

I USA finns en alltmer riskfylld ETF-trend – att erbjuda mycket smala teman och vi ville hålla oss borta från detta. Under de senaste 20 åren har GinsGlobal Index Funds hanterat breda diversifierade indexprodukter för både privatpersoner och institutionella investerare, inklusive försäkringsgivare, banker och andra kapitalförvaltare. Vårt grundläggande tillvägagångssätt är att underlätta billig tillgång till globala marknader, i motsats till mycket smala produkter med endast ett fåtal innehav.

Till exempel ITEK som täcker hela den digitala revolutionen – åtta underteman från robotik, sociala medier, cybersäkerhet till framtida bilar, digital underhållning och blockchain. Genom att vara likaviktade säkerställer det att vår megacap FAANGS-exponering är mindre än 10 procent.

ITEK:s exponering i USA är också cirka 57 procent, mycket mindre än Nasdaq – vilket är nästan 100 procent USA-viktat och starkt koncentrerat i FAANGS (över 40 procent). Både våra SKYY- och WELL-ETFer har en amerikansk exponering på cirka 75 procent eftersom våra mandat är globala. Under de senaste åren har vi sett den snabba ökningen av ledande asiatiska spelare över Tech-rymden (Alibaba, Tencent, Bilibili, Baidu etcetera).

Vi känner också starkt att ESG-kompatibla företag är bäst för våra investerare och vår planets framtid. USA har gått långsammare med att genomföra ESG-screening än Europa. Vi vill erbjuda ansvarsfulla ETF-produkter som tar hänsyn till klimatförändringar, god bolagsstyrning och sociala normer/ansvar. Lyckligtvis följer teknologiföretag mestadels dessa frågor – och gör inte mycket med fossila bränslen eller kontroversiella vapen. Vår ESG-screening följer FN:s Global Compact-principer.

Jag har tittat på dina ETF:er, och faktiskt påminner ITEK ETF mig mycket om Cathie Wood ARK-ETF:er. Jag ser också många skillnader. Kan du berätta lite mer om det?

Våra ETFer har vanligtvis mellan 75-100 innehav och är mycket mer diversifierade än aktiva förvaltare som ARK. Vår indexdesign använder ett likaviktat tillvägagångssätt – så våra innehav är sällan över 1 procent – 1,5 procent vikter i ett enda innehav. Detta minskar vår riskexponering avsevärt. Aktiva förvaltare som ARK har ofta 10 procent – 15 procent exponering i ett enda innehav. Vi balanserar om våra ETF två gånger om året och följer strikta indexbaserade regler. Solactive och Indxx är två väl respekterade tematiska indexdesignföretag – som oberoende hjälpte till att skapa dessa breda globala Tech Index-riktmärken för oss att följa. Vi tror att de är välkonstruerade reglerbaserade index som erbjuder mycket större diversifiering än de flesta aktiva förvaltare inom teknikområdet.

Som jag förstår det är du från Sydafrika, Elon Musk är också från Sydafrika. Är det en av anledningarna till att du tog Tesla så snabbt?

Inte riktigt, men hans framgång är övertygande. Jag har bott i Kalifornien i nästan 30 år, utan tvekan epicentret för ny teknik. Tesla-bilar är otroligt populära här på våra vägar och har hjälpt till att påskynda EV-antagandet i USA. Medan vi förblir bakom de nordiska länderna när det gäller övergripande antagande av elförbrukning – är Tesla en nyckelinnehåll i vårt framtidssubtema inom vår Tech Megatrend ETF (ITEK). Tesla lägger till två stora nya fabriker i år – i Berlin och Texas. Tesla har under de senaste två kvartalen uppnått nya rekordproduktionshastigheter, så vi är fortsatt optimistiska till aktien trots de betydande 2020-vinsterna. Deras batteri- och mjukvaruteknik ligger långt före många traditionella biltillverkare. Det är också troligt att de kommer att lyckas med självkörande / automatiserade bilar och hota sådana som Uber en dag på taximarknaden.

Vad tycker du om de andra EV-företagen? Du nämner Tesla mycket, vilket förresten måste ha gett ägarna till din fond en bra vinst, men du jag ser sällan att du nämner deras konkurrenter.

Kina är sannolikt den största EV-marknaden på många år, så vi är optimistiska om NIO – Teslas främsta konkurrent där. I Europa uppmuntras vi av Volkswagen senast – de kommer att tredubbla antalet bilmodeller som de kommer att producera i EV-rymden 2024. Självklart har Volvo redan gjort ett stort åtagande för detta utrymme och är mycket framgångsrikt. I Japan är Toyota den biltillverkare som vi är mest optimistiska inom inom EV-området.

Du använder en lika viktmetod, som har sina för- och nackdelar, kan du upplysa oss lite mer om det?

Ett likaviktat tillvägagångssätt säkerställer att mindre och mer innovativa företag blir alltmer representerade i våra ETF: er. Genom att gå bort från rent Market Cap-index minskar det risken för att vi bara blir överexponerade för endast de största Tech-företagen (så kallade FAANGS) och andra Megacaps. Under president Biden tror vi att amerikanska regler sannolikt kommer att begränsa flexibiliteten hos de största Tech-aktörerna att göra betydande banbrytande förvärv i framtiden. Detta beror på antitrust (monopol) och integritetshänsyn. En likaviktad strategi har fördelen att begränsa exponeringen för ett enskilt företag och inkludera en mer diversifierad blandning av innehav. Det minskar vår risk / volatilitetsexponering genom att hålla nära 100 innehav – med en viktning på cirka 1 procent per innehav.

Idag har du tre olika ETF:er, alla med sitt eget tema, även om ITEK kan köpa aktier i samma sektorer som de andra. Finns det en chans att du startar delfonder till ITEK om du identifierar en intressant nisch?

Ja, vi skulle kunna lansera ytterligare ETFer inom vissa undertema för ITEK. För närvarande har vi valt Cloud Technology och Healthcare Innovation som de två mest lovande undertemana. Redan före COVID började företag alltmer använda molnet för att sänka sina hårdvarukostnader. Vi ser molnutgifterna fördubblas inom de närmaste två åren – att de kommer att överstiga 500 miljarder dollar årligen. Det är överlägset det snabbast växande området för IT-utgifter – snabbt få marknadsandelar och från och med 2020 överträffade utgifterna på plats traditionella IT-avdelningar för första gången.

COVID har snabbspårad virtuell molnanvändning och vi ser att denna trend bara fortsätter att öka. Hälsovården drar också nytta av molnet via telemedicin. Men det finns stora innovationer som förekommer inom bioteknikområdet, genetisk sekvensering, medicintekniska produkter, neurovetenskap, bioinformatik etc. Vi har identifierat tio underteman inom Healthcare som är övertygande trender. Hälso- och sjukvården representerar redan 20 procent av USA:s BNP och har fram till nyligen haft fördelar bland de långsammaste områdena att anta digital transformation. COVID har snabbt spårat antagandegraden i detta utrymme med minst fem år med regler och sjukförsäkring som nu uppmuntrar digitala/virtuella behandlingar.

Hur ofta äger ETF:erna aktier i samma företag?

Eftersom vi använder Solactive för att skapa indexindex för både ITEK och SKYY – det finns viss överlappning mellan molnföretag. Vår SKYY-produkt innehåller dock 75 innehav, medan ITEK endast har högst 15 innehav per varje undertema (till exempel Cloud). Vi äger också några Gene Editing-företag både i ITEK och i vår Healthcare Innovation ETF.

Hur har Coronapandemin påverkat ditt arbete och chansen att träffa nya intressanta företag för ETF: erna?

Eftersom våra ETFer bara investerar i börsnoterade teknik- och hälsovårdsföretag – har vi inte riktigt lidit på grund av COVID för att identifiera innovativa nya spelare. Våra ETFer följer en reglerbaserad process för att företag ska kvalificera sig för inkludering. Innehav måste överleva en tuff screeningprocess. Detta inkluderar en minsta marknadsstorlek, en daglig handelsvolym (likviditet) och Pure-Play-kriterier (det vill säga. intäktströsklar över 50 procent per tema/undertema). ESG-screeningen tillämpas först.

Handla ITEK ETF

HAN-GINS Tech Megatrend Equal Weight UCITS ETF (ITEK) handlas både på London Stock Exchange och på tyska Xetra/Deutsche Börse. Det betyder att det går att handla denna fond genom de flesta svenska nätmäklarna, till exempel DEGIRO, Nordnet och Avanza.

Handla SKYY ETF

HAN-GINS Cloud Technology Equal Weight UCITS ETF (SKYY) handlas både på London Stock Exchange och på tyska Xetra/Deutsche Börse. Det betyder att det går att handla denna fond genom de flesta svenska nätmäklarna, till exempel DEGIRO, Nordnet och Avanza.

Handla WELL ETF

HAN-GINS Indxx Healthcare Megatrend Equal Weight UCITS ETF (WELL) handlas både på London Stock Exchange och på tyska Xetra/Deutsche Börse. Det betyder att det går att handla denna fond genom de flesta svenska nätmäklarna, till exempel DEGIRO, Nordnet och Avanza.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

SEC ends stablecoin lawsuit, tokenized fund milestone, and Goldman dives into tokenization

Publicerad

den

The crypto markets had a bounce-back week, buoyed by strong performance over the weekend. Bitcoin (BTC) increased 4.9%, ether (ETH) rose 6.9%, and the Nasdaq Crypto Index (NCI) was up 5.9%. Zooming out over a longer period, BTC's price action continues to follow a sideways pattern within its consolidation range.

The crypto markets had a bounce-back week, buoyed by strong performance over the weekend. Bitcoin (BTC) increased 4.9%, ether (ETH) rose 6.9%, and the Nasdaq Crypto Index (NCI) was up 5.9%. Zooming out over a longer period, BTC’s price action continues to follow a sideways pattern within its consolidation range.

SEC ends Paxos stablecoin investigation, no enforcement actions recommended

The acting chief of the SEC’s crypto assets and cyber unit has informed Paxos he does not intend to recommend enforcement action. The news helps provide regulatory clarity, boosting market confidence and setting a favorable legal precedent, which could help encourage the growth and adoption of stablecoins by major companies and financial institutions.

BlackRock’s tokenized US Treasuries fund surpasses $500M within four months

The fund, BUIDL, is issued in partnership with Securitize and backed by US Treasuries. This is the first tokenized treasury product to reach this milestone, helping to serve as validation for the tokenization of real-world assets, highlighting the rapid adoption and acceptance of these financial products, and attracting institutional investors seeking low-risk instruments with stable yields.

Goldman Sachs to launch three tokenization projects by the end of 2024

The firm plans to launch three tokenization projects by the end of the year, targeting major institutional clients, according to a report from Fortune. The ongoing entrance of traditional financial services firms into the crypto space helps validate the asset class.

Fortsätt läsa

Nyheter

ASUI ETP spårar kryptovalutan SUI

Publicerad

den

21Shares Sui Staking ETP (ASUI ETP), med ISIN CH1360612159, är 100 % fysiskt uppbackad av SUI-tokens och spårar resultatet av SUI för att erbjuda ett enkelt, reglerat och transparent sätt för investerare att få exponering mot Sui-blockkedjan. Sui är designad för att tillhandahålla snabba, säkra och skalbara decentraliserade applikationer (dApps) med sitt utvecklarvänliga programmeringsspråk och innovativa sätt att behandla transaktioner. 21Shares Sui Staking ETP erbjuder ett enkelt, reglerat och transparent sätt att dra nytta av nätverkets växande användning.

21Shares Sui Staking ETP (ASUI ETP), med ISIN CH1360612159, är 100 % fysiskt uppbackad av SUI-tokens och spårar resultatet av SUI för att erbjuda ett enkelt, reglerat och transparent sätt för investerare att få exponering mot Sui-blockkedjan. Sui är designad för att tillhandahålla snabba, säkra och skalbara decentraliserade applikationer (dApps) med sitt utvecklarvänliga programmeringsspråk och innovativa sätt att behandla transaktioner. 21Shares Sui Staking ETP erbjuder ett enkelt, reglerat och transparent sätt att dra nytta av nätverkets växande användning.

Fördelar

Snabb och skalbar blockkedja: Sui är en tillståndslös, proof of stake-driven Layer 1 blockchain designad för omedelbar avveckling, hög transaktionsgenomströmning och minskad latens i smart kontraktsimplementering. Den stöder ett blomstrande ekosystem av decentraliserade applikationer (dApps) inklusive DeFi och GameFi, vilket underlättas av dess unika förmåga att skala.

Staking med lätthet: Med ASUI kan investerare få tillgång till insatsavkastning med fördelen av professionell riskhantering samtidigt som de undviker behovet av att direkt låsa tillgångar.

100 % fysiskt uppbackad: 21Shares Sui Staking ETP stöds till 100 % fysiskt av SUI som hålls i kylförvaring av en pålitlig förvaringsinstitut av institutionell kvalitet. Denna inställning säkerställer robust säkerhet och skydd och överträffar typiska förvaringsalternativ som är tillgängliga för enskilda investerare.

Handla ASUI ETP

21Shares Sui Staking ETP (ASUI ETP) är en börshandlad kryptovaluta (ETC) som handlas på Euronext Amsterdam.

Euronext Amsterdam är en marknad som få svenska banker och nätmäklare erbjuder access till, men DEGIRO gör det.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
Euronext AmsterdamUSDASUI NA
Euronext ParisEURASUI FR

Produktinformation

Namn21Shares Sui Staking ETP
Lanseringsdatum9 juli 2024
Emittent21Shares AG
Förvaltningsarvode2,5%

Handelssymboler

KortnamnASUI
Valor136061215
ISINCH1360612159
ReutersASUI.S
WKNA4AHQE
BloombergASUI BW

Fortsätt läsa

Nyheter

Crypto Market Compass | 15 July 2024

Publicerad

den

Crypto Market Compass 15 July 2024 Last week, cryptoassets outperformed significantly on account of increasing evidence of seller exhaustion and favourable tailwinds from US monetary policy and US political developments.

• Last week, cryptoassets outperformed significantly on account of increasing evidence of seller exhaustion and favourable tailwinds from US monetary policy and US political developments.

• Our in-house “Cryptoasset Sentiment Index” has reversed sharply and signals a slightly bullish sentiment again.

• Both increasing odds for an initial Fed rate cut in September and increasing odds of a Trump presidency have provided a significant tailwind for Bitcoin and cryptoassets more recently.

Chart of the week

Performance

Last week, cryptoassets outperformed significantly on account of increasing evidence of seller exhaustion and favourable tailwinds from US monetary policy and US political developments.

Most notably, the odds for a Fed rate cut in September have significantly increased following weaker-than-expected inflation readings in June that have paved the way for earlier rate cuts in September.

At the time of writing, Fed Funds Futures pencil in a 91% chance of a Fed rate cut in September.

In addition, Trump odds for the presidential election in 2024 have jumped to new highs following the failed assassination attempt over the weekend (Chart-of-the-Week).

Trump has reiterated his intention to speak at the Bitcoin conference in Nashville on the 27th of July despite the assassination attempt, which has buoyed market sentiment in Bitcoin.

The favourable developments were flanked by the fact that the German government entity has completed its sale of 50k BTC last week on Friday. This had been a constant source of selling pressure over the past weeks which has now subsided.

Meanwhile, we saw increasing buying interest from global crypto ETP investors as well as global hedge funds that appear to have increased their market exposure to Bitcoin as well.

Furthermore, market sentiment is currently supported by the anticipated trading launch of the US spot Ethereum ETFs which is expected to take place on the 18th of July this week, according to Bloomberg analysts.

In general, among the top 10 crypto assets, Cardano, XRP, and Shiba Inu were the relative outperformers.

Overall, altcoin outperformance vis-à-vis Bitcoin has significantly increased again compared to the prior week, with 85% of our tracked altcoins managing to outperform Bitcoin on a weekly basis. Ethereum also outperformed Bitcoin on a weekly basis.

Sentiment

Our in-house “Cryptoasset Sentiment Index” has reversed sharply and signals a slightly bullish sentiment again.

At the moment, 8 out of 15 indicators are above their short-term trend.

Last week, there were significant increases in the BTC Futures Shorts Liquidation Dominance and the crypto ETP fund flows.

The Crypto Fear & Greed Index currently signals a “Neutral” level of sentiment as of this morning. It had fallen to “Extreme Fear” readings last week.

Performance dispersion among cryptoassets has increased slightly again. This means that altcoins are becoming less correlated with the performance of Bitcoin again.

Altcoin outperformance vis-à-vis Bitcoin has also significantly increased compared to the week prior, with around 85% of our tracked altcoins outperforming Bitcoin on a weekly basis, which is consistent with the fact that Ethereum also outperformed Bitcoin last week.

In general, increasing (decreasing) altcoin outperformance tends to be a sign of increasing (decreasing) risk appetite within cryptoasset markets and the latest altcoin outperformance could signal increasing appetite for risk at the moment.

Meanwhile, sentiment in traditional financial markets also continued to improve along with a significant increase in market-based monetary policy expectations, judging by our own measure of Cross Asset Risk Appetite (CARA).

Fund Flows

Fund flows into global crypto ETPs continued to be very positive and even accelerated compared to the prior week.

Global crypto ETPs saw around +1,852.5 mn USD in net inflows across all types of cryptoassets which is significantly higher than the +695.9 mn USD in net inflows recorded the prior week.

Global Bitcoin ETPs saw net inflows of +1,749.9 mn USD last week, of which +1,047.7 mn USD in net inflows were related to US spot Bitcoin ETFs alone.

Last week also saw significant inflows into Hong Kong Bitcoin ETFs once again with +451.9 mn USD in net inflows.

Outflows from the ETC Group Physical Bitcoin ETP (BTCE) decelerated last week with net outflows equivalent to -15.0 mn USD while the ETC Group Core Bitcoin ETP (BTC1) saw positive net inflows of +0.9 mn USD.

The Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) continued to see minor net outflows, with around -35.2 mn USD last week.

Meanwhile, global Ethereum ETPs also saw an acceleration in flows last week compared to the week prior with positive net inflows totalling +83.5 mn USD. Hong Kong Ethereum ETFs also attracted some capital last week (+4.2 mn USD).

The ETC Group Physical Ethereum ETP (ZETH) saw sticky AuM last week and the ETC Group Ethereum Staking ETP (ET32) showed slight net outflows last week (-0.7 mn USD in net outflows).

Altcoin ETPs ex Ethereum continued to attract capital of around +14.4 mn USD which was slightly lower than last week.

Thematic & basket crypto ETPs also continued to see positive net inflows of +4.7 mn USD, based on our calculations. The ETC Group MSCI Digital Assets Select 20 ETP (DA20) also an increase in net inflows last week (+0.5 mn USD).

Meanwhile, global crypto hedge funds have continued to increase their market exposure even further. The 20-days rolling beta of global crypto hedge funds’ performance increased to around 0.72 (up from 0.66) per yesterday’s close.

On-Chain Data

Bitcoin on-chain data paint a picture of increasing seller exhaustion and accelerating buying interest.

Most notably, the German government entity has finished its sales of its 50k BTC last week on Friday, when its combined holdings reached 0 BTC according to data provided by Arkham. These sales had been a constant source of selling pressure previously which has now subsided.

Other major holders such as the US government or the Mt Gox trustee have not sold any bitcoins over the past week. That being said, any potential distribution from these entities still remains a risk for the market.

Both entities still control around 207k BTC and 139k BTC, respectively.
In our last report we wrote:

“On a positive note, this high degree of selling implies that sellers could become exhausted relatively soon, which would lead to a stabilization in prices.”

In fact, over the past week, we saw that net buying volumes on Bitcoin spot exchanges continue to gradually increase from oversold levels as selling pressure subsided and buying interest gradually accelerated as well. More specifically, net buying volumes on Bitcoin spot exchanges has increased to +353 mn USD over the past 7 days which is the highest level in 2 months.

Whale exchange transfers had reached the highest level since May 2023 last week in an increasing sign of whale capitulation and overall seller exhaustion. Whales are defined as entities that control at least 1,000 BTC.

In fact, whales realized the highest number of losses in USD-terms last week on Friday since July 2023. Whales are mostly comprised of short-term holders with a holding period of less than 155 days.

We think that this developments is particularly bullish and also adds to the evidence that a tactical bottom is likely as stated here.

Meanwhile, the Bitcoin mining hash rate has continued to stabilize since its low reached on the 28th of June and has increased by almost 50 EH/s since then. This is a sign of decreasing economic pressure on Bitcoin miners and decreases the risk of significant distributions.

In fact, the percentage of mined supply sold has decreased to the lowest level in 2024 to 95% over the past 30 days. This means that bitcoin miners have started to hold more than they mine on a daily basis. This has also decreased selling pressure on the market.

Futures, Options & Perpetuals

Last week, both BTC futures and perpetual open interest increased significantly in a sign of a return in risk appetite. More specifically, BTC futures and perpetual open interest increased by approximately +22k BTC and +17k BTC, respectively. This happened amid a spike in short futures liquidations to the highest level since mid-April 2024.

Perpetual funding rates remained positive throughout last week. When the funding rate is positive (negative), long (short) positions periodically pay short (long) positions. A positive funding rate tends to be a sign of bullish sentiment in perpetual futures markets.

The 3-months annualized BTC futures basis rate increased sharply from its recent lows to around 11.9% p.a.

BTC options’ open interest increased only slightly last week. Mostly driven by an increase in BTC call option demand as evidenced by the sharp drop in put-call open interest ratio.

This is consistent with the fact that the 1-month 25-delta option skew also declined significantly signalling a drop in relative demand for put options.
BTC option implied volatilities have generally declined over the past week. Implied volatilities of 1-month ATM Bitcoin options are currently at around 47.9% p.a.

Nonetheless, the term structure of volatility is still slightly inverted now, with short-dated options trading at significantly higher implied volatilities than options expiring in October. This could have something to do with the anticipated trading launch of Ethereum spot ETFs this week. The term structure of implied volatilities for Ethereum options shows a similar pattern, although less pronounced.

Bottom Line

• Last week, cryptoassets outperformed significantly on account of increasing evidence of seller exhaustion and favourable tailwinds from US monetary policy and US political developments.

• Our in-house “Cryptoasset Sentiment Index” has reversed sharply and signals a slightly bullish sentiment again.

• Both increasing odds for an initial Fed rate cut in September and increasing odds of a Trump presidency have provided a significant tailwind for Bitcoin and cryptoassets more recently.

To read our Crypto Market Compass in full, please click the button below:

This is not investment advice. Capital at risk. Read the full disclaimer

© ETC Group 2019-2024 | All rights reserved

Fortsätt läsa

Populära