Följ oss

Nyheter

Fundamental Improvements in the Aftermath, What’s Next?

Publicerad

den

Markets reacted in opposite directions this month, as regulating the cryptoasset industry is still in talks in the U.S. New developments in the Ripple case spurred some optimism, with the hope that the long tail of cryptoassets may not be considered crypto-securities. Bitcoin and Ethereum fell by almost 4% each over the past month. However, the market cap of the decentralized finance (DeFi) industry alone has increased by 8%. As shown below, the biggest winners of July were Maker, which increased by 50% in returns, Solana (+28%) came in second, and thirdly Optimism (+ 21.8%). These jumps in price movements can be attributed to fundamental improvements and developments in both the application and infrastructure layers, which we will elaborate on later in this monthly review.

Markets reacted in opposite directions this month, as regulating the cryptoasset industry is still in talks in the U.S. New developments in the Ripple case spurred some optimism, with the hope that the long tail of cryptoassets may not be considered crypto-securities. Bitcoin and Ethereum fell by almost 4% each over the past month. However, the market cap of the decentralized finance (DeFi) industry alone has increased by 8%. As shown below, the biggest winners of July were Maker, which increased by 50% in returns, Solana (+28%) came in second, and thirdly Optimism (+ 21.8%). These jumps in price movements can be attributed to fundamental improvements and developments in both the application and infrastructure layers, which we will elaborate on later in this monthly review.

Figure 1: Price and TVL Development of Major Crypto Sectors

Source: 21shares, CoinGecko, DeFi Llama. Data as of July 30 close.

5 Trends to Remember from July

• XRP by itself may not be a security, according to a U.S. court decision.

On July 13, U.S. District Court Judge Analisa Torres issued a summary judgment order that was partly in favor of the Securities and Exchange Commission (SEC) and partly in favor of Ripple. Specifically, Judge Torres distinguished between the target of an investment contract (e.g., XRP as a token) versus the sale and marketing of that asset (e.g., the investment contract around the sale or offer of XRP). The former was not held to be a security, but the latter was in certain circumstances. Judge Torres’ decision also held that there were disputes of material fact that were not appropriate to resolve on summary judgment, so there could be a trial relating to a few additional issues (including whether Ripple’s founders aided and abetted Ripple’s securities law violations). Although not conclusive, the court’s decision spurred short-lived optimism across the cryptoassets market. On July 13, Bitcoin reached $31.45K, the highest since May 2022. Ethereum, on the other hand, surpassed the $2K, a level last seen in April following the Shanghai upgrade. As for the industry’s long tail of tokens, especially those labeled in previous SEC lawsuits (against Coinbase and Binance) as securities, Solana, Polygon, and Cardano all enjoyed roughly 30% increase in returns for the two days following the verdict.

Hoping it would mean the same for the collapsed Terra Luna, Terraform Labs filed a motion to dismiss their case based on Judge Torres’ “programmatic sales” argument. On July 21, the lawyers for the SEC filed a response against Terraform’s motion, vaguely suggesting that they’re considering an appeal against the Ripple court decision. Judge Jed Rakoff rejected Terraform’s motion at the end of the month, saying that the court rejected the approach adopted by Judge Torres in the Ripple case. While this may not change XRP’s ruling, it may affect the market sentiment of the token, which has persevered as of writing this report, still enjoying the 40% increase over the past month.

• MakerDAO: A Return to Fundamentals

Maker also implemented the enhanced DAI savings rate (eDSR), first increasing the yield to 3.49% in June, while a subsequently approved proposal in late July switched the interest rate into a dynamic model that could potentially see the yield reach 8%. Thus, eDSR could catalyze the adoption of DAI as the deposit rewards could surpass the risk-free benchmark of traditional finance, represented by the US treasury at 4%, and help to establish an attractive savings rate that could improve the liquidity of DeFi. This isn’t to argue that Maker’s deposit rewards would be considered a safe investment compared to the risk-free rate of the US Treasury, as the US government is the sole lender of last resort, but it does show the measures DeFi protocols are adopting in order to compete and build a sustainable treasury leveraging the current macro environment. Although temporary, elevated interest rates present a valuable window for projects to capitalize on, fostering lasting treasury growth. Finally, Maker’s shift towards real-world assets (RWA) is proving fruitful, generating around $90M in annual revenue, with more than 50% exposure.

Figure 2: Revenues per Type

Source: Steakhouse on Dune

This growth is significant as it provides a practical revenue generation approach without relying solely on token emissions. It also showcases the benefits of bridging with the TradFi, encouraging other protocols to build sustainable treasuries for runway protection during times of volatility. Furthermore, the increase in DAI’s savings rate elevates DeFi’s stablecoin yield benchmark, incentivizing protocols to become more competitive and driving further user adoption. It is worth noting that DeFi tokens outperformed the market in July, potentially forming a bottom for the first time in almost two years. So, we’ll be closely observing Maker’s impact on the broader sector and how it could influence their decision to further integrate with TradFi.

Figure 3: Price Indices Performance of the Different Ethereum Industries

Source: Glassnode

• The Evolution of Polygon 2.0 as an Infrastructure Power House

The Polygon Foundation has revealed plans for the infrastructure of Polygon 2.0. This new network aims to unify various scaling services under a Layer 2 framework that uses Zero Knowledge technology for interoperability. The architecture has four main categories: Staking, Interoperability, Execution, and Proving, with emphasis on the first two. The staking layer will offer shared security like Polkadot and Cosmos, while interoperability focuses on native asset transfers across networks. Polygon will also upgrade its POS chain to a zkEVM network, using existing validators for submitting routing data to Ethereum.

Further, The MATIC token will transition to POL at a 1:1 ratio with uncapped supply and 2% yearly emissions to support staking and the ecosystem’s growth. Finally, Governance will be categorized into three branches to establish clear responsibilities for the stakeholders and form a treasury to help drive the growth of Polygon. The announcement, culminating Polygon’s 6-week program to unveil its new network design, saw a steady growth in total number of users and an increase of close to 100% in AuM on the new scaling solution, climbing from ~$23M to ~$55M, as shown below.

Figure 4: Polygon zkEVM scaling solution AuM

Source: 21shares on Dune

• A Rise in Institutional Adoption

With Europe’s first comprehensive legislation regulating cryptoassets (Markets in Crypto Assets) going into effect in 2024, the following instances speak volumes of the dire need for legal clarity to streamline the adoption of this asset class along with its underlying technology, especially for institutions.

• Societe Generale became the first company to receive a digital asset service provider (DASP) license in France. The license allows Forge, the bank’s cryptoasset division, to operate digital asset custody, sell and purchase digital assets for legal tender, and trade digital assets. In April, Forge launched CoinVertible (EURCV), an institutional-grade, euro-pegged stablecoin so far only built on the Ethereum blockchain, with plans to become blockchain-agnostic.

• Bank of Italy partnered with Polygon for a limited environment for trading securities on DeFi, tailored especially for institutions. Milano Hub, the bank’s innovation center, selected the “Institutional DeFi for Security Token Ecosystem Project”, an ecosystem project promoted by Cetif Advisory to research opportunities offered by DeFi and experiment with security tokens. This project is anticipated to act as a catalyst to onboard Italian banks, asset management companies, and other financial institutions into a DeFi platform that is fully compliant with regulatory requirements, which is the main obstacle to institutional adoption.

Figure 5: Breakdown of the RWA-backed assets issued by Institutions on the Polygon network

Source: Polygon Analytics on Dune

• Ethereum’s Scaling Solutions are Transitioning Towards Customizable Scalability

Allowing projects to deploy tailored applications as standalone networks enables customization of fee payments, permissions, and application development using various programming languages. Initiating this trend in early 2023, Arbitrum and Optimism introduced Orbit and OpStack, respectively, to bootstrap the creation of custom networks. OpStack emerged as the preferred solution, as it was adopted by major players like Coinbase, Binance, WorldCoin, and Zora, leveraging Optimism’s law of chains to promote seamless interoperability among OP-stack-based chains and addressing a crucial gap in crypto’s infrastructure. For context, Coinbase’s base network launched on July 13, securing close to $85M in total deposits in less than two weeks. Although the hype around meme coins drove the activity, the trend still demonstrates users’ excitement for Ethereum’s scaling future.

Figure 6: Gas Used by Scaling Solutions to Settle Transactions on Ethereum

Source: @msiib7 on Dune

That said, ZkSync and Starkware entered the competition with ZKStack and Stark Net Stacks in July, offering customizable frameworks for embryonic networks to address their unique business needs. This development brings exciting prospects for programmable scalability and resolves privacy issues that are not easily achievable on Ethereum or its scaling solutions alone. Finally, the trend of embracing the Ethereum ecosystem was evident with Celo’s announced intent to pivot from an Ethereum competitor into an L2 anchored to Ethereum’s security. A decision that is driven by the need to benefit from the deep liquidity and vibrant developer ecosystem

What to Expect

• A Breakthrough in Resolving Cryptocurrency Infrastructure Challenges

Chainlink’s highly anticipated interoperability product finally launched on Mainnet. CCIP is an inter-blockchain communication standard that enables data and value transfer across four incompatible networks at the start. The solution incorporates four features to improve bridging: Active Risk Management (ARM) Network to detect and pause the malicious activity, programmatic transfers to automatically execute predefined instructions, rate limits for preventing unauthorized token transfers beyond a certain threshold, and smart execution to enable seamless cross-chain activities without extra payments using a pre-funded account. Check out our State of Crypto Issue 8 for a deeper dive into the technology.

CCIP is crucial in addressing weak security in cross-chain bridges, which have been exploited for nearly $2.5B in value over time. Thus, it’s a pivotal milestone to have an internet of contracts, similar to how the TCP/IP unified the global internet, facilitating liquidity to be globally accessible and the value of applications to flow across networks to be established on a battle-tested infrastructure that has enabled more than $8T in transactional value.

Further, CCIP may become Chainlink’s most significant product due to the wide need for interoperability. For context, applications using Chainlink’s CCIP can pay in LINK or ERC20 tokens, with a 10% premium on ERC20 to encourage LINK usage. This makes LINK a universal gas currency across chains, removing the need for token sales by node operators and phasing out the foundation’s subsidies. Finally, with a fee-based model in place, CCIP can generate sustainable earnings for DONs, the backbone of Chainlink’s security. That said, despite initial modest earnings of $35K over the past months, partnerships with Synthetic and Aave using CCIP for token transfers and cross-chain governance suggest significant growth potential. Integration with SWIFT also solidifies CCIP’s position as a cross-chain solution for both crypto and traditional finance.

Figure 7: Total Revenue Accrued by CCIP

Source: @Ericwallach on Dune

• Solana Attempting to Claw Back

Although Solana faced a challenging start to the year due to FTX’s collapse, then the SEC’s legal actions against Coinbase and Binance, recent developments have hinted at a potential recovery. First, Solana Labs introduced Solang, enabling Ethereum developers to use Solidity (Ethereum’s programming language) on Solana, and GameShift, a web3 game development API streamlining the game development process. Then, Neon EVM went live, offering Ethereum-compatible smart contracts on Solana without significant code modifications.

Overall, Solana’s activity is showing signs of hopeful recovery, with active addresses rising 25% in the past seven weeks and total AuM hitting a year-high. Catalysts like Jump Crypto’s Firedancer, diversifying node software and combating outages, and demanding apps like Hiver and Teleport could drive excitement. Further, Saga, Solana’s phone device, might boost adoption as it abstracts the complexity of web3. Nonetheless, there’s still a lot of work to do to encourage users to move their capital back to Solana, especially as the total value transferred on the network remains at relatively muted levels.

Figure 8: Monthly Value moved on Solana

Source: TheBlock

• Ramifications of the Ripple Case

Although the court decision is inconclusive, we may see foundations and developers rethinking their strategies when bootstrapping their services and products to accommodate regulatory expectations, primarily concerning how their protocols achieve decentralization. It took Uniswap two years to launch its token after it had dedicated this time to focus on the fundamentals of the decentralized app, which is a tactic that has proved to pay off, building Uniswap to become the world’s largest decentralized exchange with more than $3B in assets under management and a market cap of almost $5B. More projects at the application layer could postpone token launches until they establish alignment between their product’s core services and market demand. Established projects may overhaul their entire business models to enhance token value capture. As discussed earlier in this report, we are already witnessing this shift with Polygon’s new tokenomics. Following Uniswap’s steps, entrepreneurs will focus their efforts on scoring investments from traditional players in venture capital and private equity instead of launching their tokens from the very start to raise funds.

Bookmarks

  • Research Analyst Tom Wan’s insights were featured on Forkast News.
  • Digging Into Ethereum Withdrawals and Future Improvements.
  • Want to learn more about Ripple? Read our investment thesis.
  • Celsius has been selling its assets as part of its bankruptcy proceedings.
  • Learn more about Ethereum’s Liquid Staking Derivatives, which now constitute the largest DeFi sector by AUM and are expected to continue proliferating as the ETH staking ratio grows.

Next Month’s Calendar

These are the top events we’re closely monitoring in August.

• August 10: CPI data in the U.S.

• August 16: FOMC Meeting Minutes

Source: 21shares, Forex Factory, CoinMarketCap

Research Newsletter

Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com

Disclaimer

The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

JPHG ETF ger exponering mot 400 japanska aktier, hedgat i brittiska pund

Publicerad

den

Amundi JPX Nikkei 400 UCITS ETF Daily Hedged GBP (JPHG ETF) med ISIN LU1681039308, försöker följa JPX-Nikkei 400 (GBP Hedged) index. JPX-Nikkei 400 (GBP Hedged)-index spårar 400 japanska aktier. Aktierna väljs i huvudsak utifrån avkastning på eget kapital och ackumulerat rörelseresultat. Valutasäkrad till brittiska pund (GBP).

Amundi JPX Nikkei 400 UCITS ETF Daily Hedged GBP (JPHG ETF) med ISIN LU1681039308, försöker följa JPX-Nikkei 400 (GBP Hedged) index. JPX-Nikkei 400 (GBP Hedged)-index spårar 400 japanska aktier. Aktierna väljs i huvudsak utifrån avkastning på eget kapital och ackumulerat rörelseresultat. Valutasäkrad till brittiska pund (GBP).

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,18 % p.a. Amundi JPX Nikkei 400 UCITS ETF Daily Hedged GBP är den enda ETF som följer JPX-Nikkei 400 (GBP Hedged) index. Denna ETF replikerar resultatet för det underliggande indexet syntetiskt med en swap. Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.

Amundi JPX Nikkei 400 UCITS ETF Daily Hedged GBP är en mycket liten ETF med tillgångar på 3 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 28 maj 2015 och har sin hemvist i Luxemburg.

Investeringsmål

Amundi JPX Nikkei 400 UCITS ETF Daily Hedged GBP strävar efter att så nära som möjligt replikera utvecklingen av utvecklingen för det yendenominerade JPX-Nikkei 400-indexet (återinvesterade nettoutdelningar), oavsett om trenden är stigande eller fallande och har en månatlig valutasäkring i GBP. Denna ETF gör det möjligt för investerare att dra nytta av en exponering mot ett urval av japanska aktier utvalda enligt kvantitativa kriterier och kvalitativa kriterier för bolagsstyrning, och viktade enligt deras börsvärde.

Handla JPHG ETF

Amundi JPX Nikkei 400 UCITS ETF Daily Hedged GBP (JPHG ETF) är en börshandlad fond (ETF) som handlas på London Stock Exchange.

London Stock Exchange är en marknad som få svenska banker och nätmäklare erbjuder access till, men DEGIRO gör det.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
gettexEUR18MQ
Euronext ParisGBPJPHG
London Stock ExchangeGBXJPHG
SIX Swiss ExchangeGBPJPHG

Största innehav

Denna fond använder syntetisk replikering för att spåra indexets prestanda.

NamnValutaVikt %Sektor
TOKYO ELECTRON JPY50JPY2,40 %Informationsteknologi
TOYOTA MOTOR CORPJPY2,08 %Sällanköpsvaror
MITSUBISHI CORPORATIONJPY2,08 %Industri
HITACHI LTDJPY2,05 %Industri
SHIN-ETSU CHEM CO JPY50JPY1,88 %Materials
RECRUIT HOLDINGS CO LTDJPY1,85 %Industri
MITSUI & CO LTDJPY1,82 %Industri
SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GROUPJPY1,81 %Finans
MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUPJPY1,81 %Finans
TOKIO MARINE HOLDINGS INCJPY1,68 %Finans

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

Vad är syntetiska ETFer?

Publicerad

den

Lanseringen av den första börshandlade fonden (ETF) förändrade investeringslandskapet. ETFer gav den dubbla fördelen med kombinerad investerings- och handelsflexibilitet tillsammans med att de var ett kostnadseffektivt, transparent och bekvämt läge för investerare att få tillgång till en mängd olika investeringsmöjligheter. ETFer har vuxit till att bli en av de mest populära produkterna globalt. Under åren har många avancerade, innovativa och exotiska versioner av ETFer lanserats – syntetiska ETFer är en av dem. Här är en översikt över syntetiska ETFer.

Lanseringen av den första börshandlade fonden (ETF) förändrade investeringslandskapet. ETFer gav den dubbla fördelen med kombinerad investerings- och handelsflexibilitet tillsammans med att de var ett kostnadseffektivt, transparent och bekvämt läge för investerare att få tillgång till en mängd olika investeringsmöjligheter. ETFer har vuxit till att bli en av de mest populära produkterna globalt. Under åren har många avancerade, innovativa och exotiska versioner av ETFer lanserats – syntetiska ETFer är en av dem. Här är en översikt över syntetiska ETFer.

Syntetiska ETFer kan betraktas som motsatsen till fysiska eller traditionella ETFer. Till skillnad från en fysisk ETF som köper aktier i ett underliggande index som spåras, innehar syntetiska ETF:er inga värdepapper utan inleder en totalavkastningsswap med finansinstitut som lovar att betala avkastningen på jämförelseindexet till ETFen. De två huvudstrukturerna som används i syntetiska ETFer är finansierade och ofinansierade.

Syntetiska ETFer jämförs ofta med fysiska ETFer. Medan fysiska tillgångar får poäng över syntetiska ETFer när det gäller att äga fysiska värdepapper, har syntetiska ETFer en fördel när det gäller att ta exponering mot svåråtkomliga tillgångar (som råolja). Den syntetiska replikeringsmetoden erbjuder fördelar när det gäller tracking error jämfört med fysiska ETFer, men motpartsrisken ökar risken förknippad med syntetiska ETFer.

För att bekämpa motpartsrisken ställs swappen som ingåtts av syntetiska börshandlade fonder som säkerhet i en portfölj av värdepapper som den har tillgång till om swappen inte uppfyller sina åtaganden. Det bör noteras att värdepapperen i säkerhetskorgen i allmänhet skiljer sig från de värdepapper som hänvisas till av ETFen.

”Därför är nivån på säkerheter – marknadsvärdet på säkerhetskorgen – viktig för att skydda investerare mot förluster i fall ETF-motparten inte respekterar swapkontraktet. Om kreditkvaliteten eller likviditeten för säkerhetstillgångarna är lägre än ETFens benchmarktillgångar, kan denna skillnad utgöra ytterligare risker för ETF-investerarna”, enligt FEDS Notes. För att minimera sådana risker, inför ETF-leverantörer och tillsynsmyndigheter restriktioner och utfärdar riktlinjer kring värdet och sammansättningen av ersättningskorgen.

Syntetiska ETFer introducerades först 2001 i Europa och blev snart enormt populära och stod för mer än en tredjedel av ETFerna där. Det skedde dock en minskning av dessa produkter i efterdyningarna av finanskrisen och eurokrisen då tillsynsmyndigheter som Financial Stability Board och IMF utfärdade varningsrapporter som väckte oro över motparts- och likviditetsrisker. Detta resulterade i en gradvis minskning av det förvaltade kapitalet. Under 2010 hölls 46 % av tillgångarna i aktie-ETFer och 35 % av tillgångarna i ränte-ETFer i syntetiska fonder i Europa. Men i slutet av 2020 hade antalet krympt till 17 % respektive 5 %.

I jämförelse med Europa är den amerikanska marknaden jämförelsevis mindre. Den främsta anledningen till detta var begränsningen av lanseringen av nya syntetiska ETFer av U.S. Securities and Exchange Commission; den var tvungen att drivas av en kapitalförvaltare som redan sponsrade syntetiska ETF:er före 2010. Enligt en Bloomberg-rapport, In the whole ETF universe, only 1,020 ETFs are synthetic, vilket motsvarar ungefär 11% av universum; av det antalet är 67 % i EMEA, 23 % i Amerika och 10 % i Asien-Stillahavsområdet.

Det har funnits ett förnyat intresse för syntetiska ETFer, särskilt för europeiska syntetiska ETFer med hemvist i USA. Detta beror särskilt på det gynnsamma lagstadgade skattesystemet för specifika produkter. Enligt Section 871(m) i Internal Revenue Code tillåter användningen av vissa derivat indexets totala avkastning, dvs. fri från källskatt på utdelningar jämfört med en källskatt på 15 %-30 % för vanliga ETFer.

Nasdaq-100, S&P 500 och MSCI World är några av de populära index som syntetiskt replikeras. I september 2020 lanserade BlackRock iShares S&P 500 Swap UCITS ETF. ETFen har 919,83 miljoner USD som tillgångar under förvaltning. Dessutom har BlackRock en syntetisk ETF som spårar Nasdaq-100, som lanserades 2006 och kallas iShares Nasdaq-100 UCITS ETF (EXXT). Några av de andra populära syntetiska ETFerna som spårar dessa stora index är från Invesco, Amundi, Lyxor och DWS (Xtrackers). I mars 2021 lanserades NASDAQ-100 Swap UCITS ETF av Invesco.

Fortsätt läsa

Nyheter

Hur man handlar med sojabönor

Publicerad

den

Sojabönor är en basföda för människor över hela världen, så efterfrågan tenderar att vara hög. Ta reda på hur du handlar med sojabönsmarknader, faktorerna som påverkar prissättningen och några strategier du kan använda för att handla med dessa populära råvaror. Hur man handlar med sojabönor.

Sojabönor är en basföda för människor över hela världen, så efterfrågan tenderar att vara hög. Ta reda på hur du handlar med sojabönor, faktorerna som påverkar prissättningen och några strategier du kan använda för att handla med dessa populära råvaror. Hur man handlar med sojabönor.

Det finns tre typer av sojabönprodukter tillgängliga för handel på råvarumarknaden: sojabönor, sojabönolja och sojabönmjöl. Priserna för var och en av dessa tillgångar kan variera mycket på grund av deras olika användningsområden. Sojamjöl används till stor del i djurfoder, medan sojabönor används för mänsklig konsumtion i livsmedel som tofu, sojamjölk, sojasås och misopasta. Sojaolja är en vegetabilisk olja, som främst används i livsmedel och som matolja.

Med den expanderande och fortsatta utvecklingen av många tillväxtmarknadsekonomier är det troligt att efterfrågan på sojabönor kommer att öka under de kommande åren, både för mänsklig konsumtion och för djurfoder.

Historiskt sett har priset på sojabönor varit knutet till utbudet och efterfrågan på andra grödor som majs på världsmarknaden. Majs växer under mycket liknande förhållanden som sojabönor, så bönder, särskilt de i Amerika, kommer ofta att bestämma i början av växtsäsongen vilken gröda de ska plantera för det året, beroende på statliga subventioner.

Du kan ta ställning till de tre varianterna av sojabönsterminer med IG genom att handla med CFD:er.

Vad driver priset på sojabönor?

Som med de flesta råvaror påverkas priserna på sojabönsprodukter av utbud och efterfrågan. Några av de viktigaste drivkrafterna bakom utbud och efterfrågan på sojabönor är:

USA:s produktion

Styrka av den amerikanska dollarn

Efterfrågan på tillväxtmarknader

Alternativa oljor

Etanolsubventioner.

I grund och botten, om fler människor vill köpa sojabönor än sälja dem, kommer priset att stiga eftersom de är mer eftertraktade (’efterfrågan’ överstiger ’utbudet’). Å andra sidan, om utbudet är större än efterfrågan, kommer deras pris att falla.

USA:s produktion

USA är den största producenten och exportören av sojabönor, med 4,6 miljarder bushel sojabönor som skördades under 2017-2018.1 Som ett resultat kan utbudschocker såsom ogynnsamma väderförhållanden, inklusive orkaner eller torka i viktiga amerikanska sojaproducerande stater, påverka produktionen och därmed begränsa mängden sojabönor som är tillgängliga för den globala marknaden.

Styrka av den amerikanska dollarn

I likhet med många andra råvaror är priserna på sojabönor noterade i amerikanska dollar. Detta innebär att sojabönsproducenter får lägre utbetalningar (nominellt) för sina produkter när den amerikanska dollarn är stark, och mer pengar när dollarn är svag.

Efterfrågan på tillväxtmarknader

Tillväxtmarknadsekonomier som Indien och Sydafrika behöver importera allt större mängder sojabönor för att tillgodose kraven från deras redan stora eller växande befolkning. Denna ökade efterfrågan kan få priset på sojabönsprodukter att stiga om utbudet förblir detsamma under de kommande åren.

Alternativa oljor

Sojabönsolja måste konkurrera med många andra populära oljor på marknaden inklusive raps, linfrö och bomullsfrö. Efterfrågan på dessa andra oljor kan påverka priset och efterfrågan på sojaolja.

Etanolsubventioner

För att öka etanolproduktionen subventionerar den amerikanska regeringen majsbönder. Om subventionerna för majs skulle upphöra, kan fler bönder välja att odla sojabönor, vilket skulle öka utbudet, och detta skulle kunna få ner priset på sojabönor.

Sätt att handla med sojabönor

Terminskontrakt

Det vanligaste sättet som handlare tar position på sojabönsmarknaderna är med ett terminskontrakt. Terminskontrakt gör det möjligt för handlare att gå med på leverans av en viss mängd sojabönor, sojabönolja eller sojamjöl vid ett fastställt datum i framtiden till ett överenskommet pris. Men med ett terminskontrakt kan en handlare behöva ta emot sojabönorna så småningom. Om de inte har tillräckliga förvaringsmöjligheter kan detta vara problematiskt.

Med IG kan du spekulera i priset på ett terminskontrakt – utan att ta äganderätten till den underliggande tillgången – med ett CFD-handelskonto.

Optioner

Bortsett från terminer kan handlare använda optioner för att spekulera i priset på sojabönor. Det finns två typer av alternativ, puts och calls, och båda ger handlare rätten men inte skyldigheten att köpa eller sälja en underliggande tillgång före ett visst utgångsdatum.

CFDer

CFD:er gör att du kan göra förutsägelser om prisrörelserna på sojabönsmarknaderna utan att själva ta äganderätten till de fysiska tillgångarna. CFD:er kan fungera som en effektiv säkring för dina andra aktiva positioner eftersom de gör det möjligt för dig att gå kort eller lång för att dra nytta av såväl marknadsnedgångar som ökningar.

När du handlar med sojabönor med CFD:er hos IG kan du bestämma om du ska spekulera på ett spotpris, som inte har något fast utgångsdatum, eller ett terminskontrakt. Detta ger dig flexibiliteten att ta en kort eller lång sikt över din valda marknad och att säkra dina andra aktiva positioner.

Lär dig mer om CFD-handel

Populära strategier för handel med sojabönor är

Gain spreads

Crush spreads

Gain spreads

På grund av de nära banden mellan prisrörelserna på majs och sojabönsgrödor är majs-sojabönspålägget en gynnsam metod för sojabönhandlare att uppnå vinst. Detta innebär att bestämma hur många skäppor majs som krävs för att köpa en skäppa sojabönor. Om förhållandet mellan majs och sojabönor är över historiska nivåer skulle sojabönor i allmänhet anses vara övervärderade, medan om förhållandet är under historiska nivåer kan de vara undervärderade.

Men Gain spreads anses i bästa fall vara vägledande och är inte en fast garanti för att sojabönor kommer att vara mer eller billigare när som helst.

Crush spreads

Crush spreads hänvisar till processen att krossa sojabönor för att extrahera deras olja. Crush spreads används för att bestämma skillnaden mellan priset på de råa sojabönorna och dess biprodukter som sojaolja och sojamjöl, som tenderar att vara dyrare.

Om det finns en skillnad mellan priset på råa sojabönor och de biprodukter de kan producera (när produktionskostnaden är inräknat), kommer vissa handlare att försöka dra fördel av detta genom att gå long på en marknad och short på en annan. Detta görs i väntan på att marknaderna anpassar sig över tiden.

Handelstider för sojabönor

PlatsTrading hours*
Chicago19:00 – 07:45 and 18:30 – 13:20 (Central time)
London01:00 – 13:45 and 14:30 – 19:20 (UK time)
Singapore09:00 – 21:45 and 22:30 – 03:30 (Singapore time)

*Timmar ställs in av CBOT (CME Group) och kan variera. Tiderna kommer att skifta mellan mars och november när Storbritannien och USA ändrar till och från sommartid på olika dagar, medan Singapore förblir på Singapore Standard Time (UTC+8) året runt.

Ytterligare tips för handel med sojabönor

Sojabönor är en mycket volatil marknad på grund av den effekt som väderförhållanden eller sjukdomar kan ha på skörden år efter år. Med detta i åtanke är det viktigt för handlare att hålla ett öga på faktorer som kan påverka utbudet av sojabönor.

Detta inkluderar faktorer som om andra grödor som majs är billigare för ett visst år, vilket skulle innebära att sojabönor skulle ha mindre efterfrågan på djurfoder. På samma sätt, om köttpriserna skulle falla, kan efterfrågan på sojabaserade alternativ som tofu också uppleva en nedgång.

Handlare kan hålla sig uppdaterade med råvarumarknadsnyheter med IG:s nyhets- och

Öppna, övervaka och stäng din första position

Fortsätt läsa

Populära