Följ oss

Nyheter

Förstå Tracking Difference och Tracking Error

Publicerad

den

Det enklaste svaret är att förstå Tracking Difference, spårningsskillnad. Spårningsskillnad är investerarnas mått för att bedöma om de får vad de betalar för.

Hur vet du om en ETF gör sitt jobb bra? Vissa kan vända sig till förra årets resultat, men resultatet är inte svaret – marknaderna går upp och ner oavsett hur bra en ETF gör sitt jobb.
Det enklaste svaret är att förstå Tracking Difference, spårningsskillnad. Spårningsskillnad är investerarnas mått för att bedöma om de får vad de betalar för. Som sådan är det en av de viktigaste ETF-statistiken att överväga.

Vad är Tracking Difference?

De allra flesta ETF:er syftar till att spåra ett index – vilket innebär att ETF: er försöker leverera samma avkastning som ett visst index. Spårningsskillnad är skillnaden mellan ETF-resultat och indexresultat.

Spårningsskillnaden är sällan noll: ETF följer vanligtvis sitt index.

Det beror på att ett antal faktorer hindrar ETF från att perfekt efterlikna sitt index. ETF-avkastningar spårar dock inte alltid indexet; spårningsskillnaden kan vara liten eller stor, positiv eller negativ.

Spårningsfel är ett relaterat men tydligt mått. Spårningsfel, Tracking Error, handlar om variation snarare än prestanda. Matematiska nördar mäter variabilitet genom standardavvikelse. Spårningsfel är den årliga standardavvikelsen för dagliga avkastningsskillnader mellan fondens totala avkastningsresultat och det totala avkastningsresultatet för dess underliggande index.

I lekmannatermer ser spårningsfelet i grunden på volatiliteten i skillnaden i resultat mellan fonden och dess index.

Så, vilka faktorer påverkar hur väl en fond spårar sitt index?

Total kostnadskvot

En ETF:s totala utgiftskvot (TER) är den bästa enskilda indikatorn för framtida spårningsskillnad. Om en ETF tar 1 procent för att spåra ett index, då allt annat lika, bör ETF-avkastningen fördröja indexavkastningen med exakt en procent. Därför är TER så viktigt och ETF-emittenter tävlar ständigt om att erbjuda den lägsta avgiften.

Även om TER är den bästa indikatorn för framtida spårningsskillnad är allt annat inte lika – andra faktorer spelar in.

Transaktions- och återbalanseringskostnader

När ett index balanserar om sina beståndsdelar, lägger till ett nytt företag eller tar bort ett företag måste ETF: er som spårar indexet justera sina innehav för att återspegla indexets nuvarande tillstånd. Som sådan måste ETF köpa och sälja sina underliggande värdepapper och medföra tillhörande handelskostnader. Dessa kostnader måste betalas med fondens tillgångar vilket följaktligen ökar spårningsskillnaden.

ETF:er som spårar index med många värdepapper, illikvida värdepapper eller som ombalanseras ofta efter design (som ett lika viktat index) kommer att medföra större transaktions- och ombalanseringskostnader, vilket kommer att öka spårningsskillnaden.

Sampling

Ibland är det opraktiskt eller omöjligt att hålla alla företag i ett index. Vissa index (särskilt obligationsindex) innehåller tusentals värdepapper, varav vissa kan vara svåra att skaffa till ett rimligt pris. I stället för att ådra sig transaktions- och återbalanseringskostnader i samband med köp och försäljning av varje värdepapper inom deras index, väljer vissa ETF:er att hålla ett representativt urval.

I index med tusentals värdepapper har de minsta värdepapperen små vikter och försumbar effekt på resultatet. För att spara på kostnader kan ETF-förvaltare välja att hoppa över några av dessa små värdepapper.

Kontanter

Vissa ETF:er får utdelning från sina underliggande värdepapper och delar ut dem till andelsägarna. Men ETF: er delar inte ut dessa utdelningar i realtid (som de pappersportföljer som indexleverantörerna antar) gör de med jämna mellanrum.

ETF kommer att ha ”kontantdrag” under tiden mellan ETF får utdelning och när den delar ut utdelningen till aktieägarna. Investeringsförvaltare kan välja att tillfälligt återinvestera dessa utdelningar, men dessa återinvesteringar har också kostnader. Att hålla en del av sin portfölj kontant eller delta i återinvesteringstransaktioner kommer ETF att ha något annorlunda avkastning än det helt investerade indexet – vilket orsakar spårningsskillnad.

Tidpunkt

När ett index återbalanserar eller rekonstruerar dess komponenter är ändringarna omedelbara. Däremot måste en ETF som spårar indexet gå ut och handla för att kunna anpassa sig till indexet. Under den tid det tar att köpa och sälja nödvändiga värdepapper rör sig priserna och skapar spårningsskillnad mellan index och ETF.

Värdepapperslån

Vissa ETF:er lånar ut värdepapperen i sin portfölj till betalande låntagare (ofta kortsäljare). Detta skapar ytterligare intäkter för ETF utöver vad som täcks i indexet. Kort sagt, värdepappersutlåningsintäkter kan minska kostnaderna för ETF och förbättra dess spårningsskillnad.

Mängden intäkter som genereras från värdepapperslån beror på rådande kapitalmarknadsutlåningsräntor för dessa specifika värdepapper. Starkt blankade värdepapper har vanligtvis högre premier och kan generera betydande värdepapperslånintäkter, medan andra kan vara relativt obetydliga.

Sammanfattning

Till slut påverkar många faktorer bakom kulisserna hur väl en ETF återspeglar avkastningen för sitt underliggande index. Som investerare är spårningsskillnaden vårt bästa verktyg för att bedöma hur alla dessa faktorer samverkar och i slutändan hur väl ETF levererar på sitt löfte. Leta efter låga – eller till och med positiva – spårningsskillnader som är relativt stabila över tiden.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

ONCE ETP spårar den schweiziska dagslåneräntan och hedgas i euro

Publicerad

den

Leonteq CHF Overnight Return Index (EUR) ETP (ONCE ETP), med ISIN CH1390861222, försöker följa Leonteq CHF Overnight Return (EUR Hedged) index. Leonteq CHF Overnight Return (EUR Hedged)-index följer den schweiziska penningmarknaden och ger en avkastning på 1/360 av referensräntan Swiss Average Rate Overnight Zinssatz (SARON) per kalenderdag. Valutasäkrad till euro (EUR).

Leonteq CHF Overnight Return Index (EUR) ETP (ONCE ETP), med ISIN CH1390861222, försöker följa Leonteq CHF Overnight Return (EUR Hedged) index. Leonteq CHF Overnight Return (EUR Hedged)-index följer den schweiziska penningmarknaden och ger en avkastning på 1/360 av referensräntan Swiss Average Rate Overnight Zinssatz (SARON) per kalenderdag. Valutasäkrad till euro (EUR).

Certifikatets TER (total cost ratio) uppgår till 0,10 % p.a. Leonteq CHF Overnight Return Index (EUR) ETP är det enda ETN som följer Leonteq CHF Overnight Return (EUR Hedged) index. Denna ETN replikerar det underliggande indexets prestanda syntetiskt med en swap.

Denna ETN lanserades den 4 november 2024 och har sitt säte i Schweiz.

Indexmål

Leonteq CHF Overnight Return Index ger syntetisk exponering mot Swiss Average Rate Overnight (”SARON”).

Beskrivning

Indexet syftar till att spåra rörelserna i SARON-räntan, som det breda måttet på kostnaden för att låna schweiziska francs kontanter över natten.

Handla ONCE ETP

Leonteq CHF Overnight Return Index (EUR) ETP (ONCE ETP) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
XETRAEURONCE

Fortsätt läsa

Nyheter

Strategy (MSTR) steg med cirka 5 %

Publicerad

den

Strategy (MSTR) steg med cirka 5 % igår – och är nu upp cirka 10 % från sin "botten" i september.

Strategy (MSTR) steg med cirka 5 % igår – och är nu upp cirka 10 % från sin ”botten” i september.

Hittills är det lägsta läget högre än det lägsta läget tidigare i år. Samtidigt kan RSI (relative strength index) potentiellt bilda ett lägre lägsta.

Den tekniska termen för detta är dold hausseartad divergens.

Så här fungerar det. RSI-linjen i diagrammet jämför de genomsnittliga vinsterna under ”uppåtgående veckor” med de genomsnittliga förlusterna under ”nedåtgående veckor” under de senaste 14 veckorna. Eftersom RSI nu är lägre betyder det att de genomsnittliga förlusterna har ökat i förhållande till de genomsnittliga vinsterna.

Med andra ord har säljtrycket ökat i ”relativ styrka” kontra köptryck (enligt indikatorn).

Men trots all denna säljstyrka har MSTR fortfarande stigit i pris totalt sett.

IncomeShares MicroStrategy Options ETP säljer säljoptioner på MSTR-aktier i syfte att generera månatlig inkomst. Den har också exponering mot aktiens prisrörelser.

Fortsätt läsa

Nyheter

7MAG ETP ger månatlig utdelning tack vare optioner

Publicerad

den

IncomeShares Magnificent 7 Options ETP (7MAG ETP) med ISIN XS3068761710, är en aktivt förvaltad ETP. ETP-strategin är att köpa aktier i Magnificent 7 (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia och Tesla) och sälja "out-of-the-money" (OTM) köpoptioner på dessa aktier för att generera premier.

IncomeShares Magnificent 7 Options ETP (7MAG ETP) med ISIN XS3068761710, är en aktivt förvaltad ETP. ETP-strategin är att köpa aktier i Magnificent 7 (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia och Tesla) och sälja ”out-of-the-money” (OTM) köpoptioner på dessa aktier för att generera premier.

Den börshandlade produktens totala kostnadskvot (TER) uppgår till 0,45 % per år. Utdelningen i ETNen delas ut till investerarna (månadsvis). ETNen lanserades den 19 juni 2025 och har sitt säte i Irland.

Varför Magnificent 7 Options ETP?

Magnificent 7 Options ETP syftar till att generera månatliga inkomster genom att investera i följande korg av IncomeShares: AMZI, AAPY, GOOI, METY, MSFY, TSLI och NVDI. Varje komponent viktas lika och ombalanseras halvårsvis.

Handla 7MAG ETP

IncomeShares Magnificent 7 Options ETP (7MAG ETP) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel  Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
London Stock ExchangeGBXMAGD
XETRAEUR7MAG
London Stock ExchangeUSDMAGO

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

21Shares

Populära