Följ oss

Nyheter

Förstå Tracking Difference och Tracking Error

Publicerad

den

Det enklaste svaret är att förstå Tracking Difference, spårningsskillnad. Spårningsskillnad är investerarnas mått för att bedöma om de får vad de betalar för.

Hur vet du om en ETF gör sitt jobb bra? Vissa kan vända sig till förra årets resultat, men resultatet är inte svaret – marknaderna går upp och ner oavsett hur bra en ETF gör sitt jobb.
Det enklaste svaret är att förstå Tracking Difference, spårningsskillnad. Spårningsskillnad är investerarnas mått för att bedöma om de får vad de betalar för. Som sådan är det en av de viktigaste ETF-statistiken att överväga.

Vad är Tracking Difference?

De allra flesta ETF:er syftar till att spåra ett index – vilket innebär att ETF: er försöker leverera samma avkastning som ett visst index. Spårningsskillnad är skillnaden mellan ETF-resultat och indexresultat.

Spårningsskillnaden är sällan noll: ETF följer vanligtvis sitt index.

Det beror på att ett antal faktorer hindrar ETF från att perfekt efterlikna sitt index. ETF-avkastningar spårar dock inte alltid indexet; spårningsskillnaden kan vara liten eller stor, positiv eller negativ.

Spårningsfel är ett relaterat men tydligt mått. Spårningsfel, Tracking Error, handlar om variation snarare än prestanda. Matematiska nördar mäter variabilitet genom standardavvikelse. Spårningsfel är den årliga standardavvikelsen för dagliga avkastningsskillnader mellan fondens totala avkastningsresultat och det totala avkastningsresultatet för dess underliggande index.

I lekmannatermer ser spårningsfelet i grunden på volatiliteten i skillnaden i resultat mellan fonden och dess index.

Så, vilka faktorer påverkar hur väl en fond spårar sitt index?

Total kostnadskvot

En ETF:s totala utgiftskvot (TER) är den bästa enskilda indikatorn för framtida spårningsskillnad. Om en ETF tar 1 procent för att spåra ett index, då allt annat lika, bör ETF-avkastningen fördröja indexavkastningen med exakt en procent. Därför är TER så viktigt och ETF-emittenter tävlar ständigt om att erbjuda den lägsta avgiften.

Även om TER är den bästa indikatorn för framtida spårningsskillnad är allt annat inte lika – andra faktorer spelar in.

Transaktions- och återbalanseringskostnader

När ett index balanserar om sina beståndsdelar, lägger till ett nytt företag eller tar bort ett företag måste ETF: er som spårar indexet justera sina innehav för att återspegla indexets nuvarande tillstånd. Som sådan måste ETF köpa och sälja sina underliggande värdepapper och medföra tillhörande handelskostnader. Dessa kostnader måste betalas med fondens tillgångar vilket följaktligen ökar spårningsskillnaden.

ETF:er som spårar index med många värdepapper, illikvida värdepapper eller som ombalanseras ofta efter design (som ett lika viktat index) kommer att medföra större transaktions- och ombalanseringskostnader, vilket kommer att öka spårningsskillnaden.

Sampling

Ibland är det opraktiskt eller omöjligt att hålla alla företag i ett index. Vissa index (särskilt obligationsindex) innehåller tusentals värdepapper, varav vissa kan vara svåra att skaffa till ett rimligt pris. I stället för att ådra sig transaktions- och återbalanseringskostnader i samband med köp och försäljning av varje värdepapper inom deras index, väljer vissa ETF:er att hålla ett representativt urval.

I index med tusentals värdepapper har de minsta värdepapperen små vikter och försumbar effekt på resultatet. För att spara på kostnader kan ETF-förvaltare välja att hoppa över några av dessa små värdepapper.

Kontanter

Vissa ETF:er får utdelning från sina underliggande värdepapper och delar ut dem till andelsägarna. Men ETF: er delar inte ut dessa utdelningar i realtid (som de pappersportföljer som indexleverantörerna antar) gör de med jämna mellanrum.

ETF kommer att ha ”kontantdrag” under tiden mellan ETF får utdelning och när den delar ut utdelningen till aktieägarna. Investeringsförvaltare kan välja att tillfälligt återinvestera dessa utdelningar, men dessa återinvesteringar har också kostnader. Att hålla en del av sin portfölj kontant eller delta i återinvesteringstransaktioner kommer ETF att ha något annorlunda avkastning än det helt investerade indexet – vilket orsakar spårningsskillnad.

Tidpunkt

När ett index återbalanserar eller rekonstruerar dess komponenter är ändringarna omedelbara. Däremot måste en ETF som spårar indexet gå ut och handla för att kunna anpassa sig till indexet. Under den tid det tar att köpa och sälja nödvändiga värdepapper rör sig priserna och skapar spårningsskillnad mellan index och ETF.

Värdepapperslån

Vissa ETF:er lånar ut värdepapperen i sin portfölj till betalande låntagare (ofta kortsäljare). Detta skapar ytterligare intäkter för ETF utöver vad som täcks i indexet. Kort sagt, värdepappersutlåningsintäkter kan minska kostnaderna för ETF och förbättra dess spårningsskillnad.

Mängden intäkter som genereras från värdepapperslån beror på rådande kapitalmarknadsutlåningsräntor för dessa specifika värdepapper. Starkt blankade värdepapper har vanligtvis högre premier och kan generera betydande värdepapperslånintäkter, medan andra kan vara relativt obetydliga.

Sammanfattning

Till slut påverkar många faktorer bakom kulisserna hur väl en ETF återspeglar avkastningen för sitt underliggande index. Som investerare är spårningsskillnaden vårt bästa verktyg för att bedöma hur alla dessa faktorer samverkar och i slutändan hur väl ETF levererar på sitt löfte. Leta efter låga – eller till och med positiva – spårningsskillnader som är relativt stabila över tiden.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Time in Bitcoin beats timing Bitcoin

Publicerad

den

Even buying Bitcoin at its yearly peak since 2020 would still have doubled your investment, proving the power of long-term growth versus trying to time the market.

Even buying Bitcoin at its yearly peak since 2020 would still have doubled your investment, proving the power of long-term growth versus trying to time the market.

Why Solana matters: Exploring its use cases and growing adoption

Solana’s surge isn’t just market speculation; it’s driven by real-world adoption. From payments and DeFi to tokenization, the blockchain is seeing record engagement, reflected in its all-time high total value locked (TVL).

How Raydium and Jupiter are powering Solana DeFi

Raydium and Jupiter are the pillars of Solana’s DeFi ecosystem, delivering deep liquidity, seamless trading, and efficient execution that keep the network thriving. They make crypto markets faster, cheaper, and more accessible for everyone.

Research Newsletter

Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com

Disclaimer

The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.

Fortsätt läsa

Nyheter

WMMV ETF en lågvolatilitetsfond som handlas i euro och pund

Publicerad

den

Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITS ETF UCITS ETF Acc (WMMV ETF) med ISIN IE0001DKJVC2, försöker spåra MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target-index. MSCI World Minimum Volatility ESG Reduced Carbon Target-index spårar aktier från utvecklade länder över hela världen som är valda enligt låg volatilitet och ESG-kriterier (miljö, social och företagsstyrning). Indexet har som mål att minska utsläppen av växthusgaser och ett förbättrat ESG-poäng jämfört med jämförelseindex. Jämförelseindex är MSCI World-index.

Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITS ETF UCITS ETF Acc (WMMV ETF) med ISIN IE0001DKJVC2, försöker spåra MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target-index. MSCI World Minimum Volatility ESG Reduced Carbon Target-index spårar aktier från utvecklade länder över hela världen som är valda enligt låg volatilitet och ESG-kriterier (miljö, social och företagsstyrning). Indexet har som mål att minska utsläppen av växthusgaser och ett förbättrat ESG-poäng jämfört med jämförelseindex. Jämförelseindex är MSCI World-index.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,25 % p.a. Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITS ETF UCITS ETF Acc är den enda ETF som följer MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETF:n ackumuleras och återinvesteras.

Denna ETF lanserades den 30 oktober 2024 och har sin hemvist i Irland.

Investeringsmål

Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITS ETF Acc försöker replikera, så nära som möjligt, oavsett om trenden är stigande eller fallande, resultatet för MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target Index (”Indexet”). Delfondens mål är att uppnå en tracking error-nivå för delfonden och dess index som normalt inte kommer att överstiga 1 %.

Handla WMMV ETF

Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITS ETF UCITS ETF Acc (WMMV ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
XETRAEURWMMV
XETRAGBPWMMX

Största innehav

Denna fond använder fysisk replikering för att spåra indexets prestanda.

NamnValutaVikt %Sektor
T-MOBILE US INCUSD2.00 %Communication Services
MOTOROLA SOLUTIONS INCUSD1.86 %Information Technology
MCKESSON CORPUSD1.57 %Health Care
ZURICH INSURANCE GROUP AGCHF1.56 %Financials
CISCO SYSTEMS INCUSD1.56 %Information Technology
WASTE MANAGEMENT INCUSD1.47 %Industrials
UNITEDHEALTH GROUP INCUSD1.42 %Health Care
MICROSOFT CORPUSD1.35 %Information Technology
KDDI CORPJPY1.32 %Communication Services
REPUBLIC SERVICES INCUSD1.32 %Industrials

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

UBS AM lanserar UBS Treasury Yield Plus ETFer

Publicerad

den

UBS Asset Management lanserar EUR och USD Treasury Yield Plus UCITS ETFer· ETFerna syftar till att öka avkastningen samtidigt som riskegenskaperna hos deras referensindex bibehålls

· UBS Asset Management lanserar EUR och USD Treasury Yield Plus UCITS ETFer

· ETFerna syftar till att öka avkastningen samtidigt som riskegenskaperna hos deras referensindex bibehålls

· En egenutvecklad regelbaserad modell används för att bredda investeringsuniversumet för att förbättra tillgången till en större uppsättning möjligheter

UBS Asset Management (UBS AM) tillkännager idag lanseringen av två nya ETF:er som syftar till att leverera förbättrad avkastning, samtidigt som riskprofilen för deras underliggande statsobligationsindex bevaras. UBS EUR Treasury Yield Plus UCITS ETF och UBS USD Treasury Yield Plus UCITS ETF syftar till att överträffa sina respektive Bloomberg Treasury-index genom att rikta in sig på högre optionsjusterad spread (OAS), samtidigt som de bibehåller en strikt anpassning till duration, kreditkvalitet och landsexponering1.

Portföljkonstruktion

· Universumsdefinition: Varje ETF börjar med sitt respektive Bloomberg Treasury Index (EUR eller USD) och utökar uppsättningen möjligheter till att inkludera högkvalitativa statsobligationer, överstatliga obligationer och agentobligationer (SSA), vilka kan erbjuda en högre avkastning än statsobligationer.
· Optimering: SSA-obligationerna väljs ut med hjälp av en egenutvecklad regelbaserad modell som maximerar OAS samtidigt som strikta begränsningar för rating, land, sektor, duration och kurvrisk följs.

· Dynamisk allokering: Portföljförvaltaren kan använda sitt eget omdöme för att ytterligare förbättra portföljens avkastning och/eller riskprofil.

André Mueller, chef för kundtäckning, UBS AM, sa: ”De snabbt ökande tillgångarna i förbättrade ränte-ETF:er signalerar en växande investerarefterfrågan på fonder som går utöver traditionella passiva riktmärken. UBS AM har långvarig expertis inom regelbaserade strategier, så jag är glad att vi för första gången kan erbjuda denna möjlighet till ett bredare spektrum av kunder genom det bekväma, transparenta och effektiva ETF-omslaget.”

Fonden är registrerad för försäljning i Österrike, Danmark, Finland, Frankrike, Tyskland, Irland, Italien, Liechtenstein, Luxemburg, Nederländerna, Norge, Spanien, Sverige, Schweiz och Storbritannien.

ETFShare classTERISINBörsValutaBloomberg Ticker
UBS EUR Treasury Yield Plus UCITS ETF EUREUR acc0.15%LU3079566835SIX SwissEUREUTYP SW
Borsa ItalianaEURETY IM
XETRAEURCHSW GY
EUR   dis0.15%LU3079566918XETRAEURCHSZ GY
UBS USD Treasury Yield Plus UCITS ETF USDUSD acc0.15%LU3079567056SIX SwissUSDUSTYP SW
Borsa ItalianaEURUTY IM
XETRAEURCHSY GY
USD   dis0.15%LU3079567130XETRAEURCHSX GY
London Stock ExchangeGBPUTYP LN

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

21Shares

Populära