Fonder, mer korrekt de börshandlade fonderna, har kommit att bli en betydande kraft att räkna med på råvarumarknaderna där deras handel svarar för mer än en tredjedel av omsättningen i de mest aktiva terminskontrakten. Vi tittar därför på fonderna som dominerar handeln med olja.
Sedan oljepriset vände ned under sommaren 2014 har både privata investerare och institutioner köpt andelar i de börshandlade fonder som replikerar priset på olja. Dessa fonder, som också kallas för ETFer, replikerar ofta utvecklingen på oljepriset genom att köpa terminskontrakt i frontmånaden. Ett par av dessa börshandlade fonder använder sig av andra placeringsstrategier.
United States Oil Fund (NYSEArca: USO), den största av de listade ETFer som replikerar utvecklingen av oljepriset, har mer än tredubblats i storlek under 2015 efter nettoinflöden på mer än 2 miljarder dollar. Den förvaltade volymen i denna börshandlade fond uppgår nu till mer än tre miljarder USD. Det kraftiga inflödet av kapital innebär också att ett stort antal placerare har bränt sig eftersom USO har backat med nästan 15 procent sedan årsskiftet 2014/2015. Det finns emellertid de som har valt att låna andelar i denna börshandlade fond och blankat dem. Ungefär en femtedel av alla andelar i denna börshandlade fond är utlånade, och en stor del av dessa utlånade andelar har blankats av aktörer som tror på ett fortsatt fallande oljepris. ETF Securities har gjort bedömningen att USO nu äger terminskontrakt som motsvarar 175 till 180 miljoner fatWTI för leverans i maj 2015. Detta motsvarar 30 procent av alla utestående kontrakt, det som vanligtvis benämns som open interest.
Inte ett rekord
Detta är emellertid inte ett rekord. Under 2009 ägde USO som mest 96 523 terminskontrakt på WTI, att jämföra med dagens 61 793 kontrakt. Siffran är emellertid nio (9) gånger högre än det antalet terminskontrakt som USO ägde under mars 2014. Detta gör att denna börshandlade fond tilldrar sig allt större intresse från de professionella oljehandlarna. Den amerikanska investmentbanken Goldman Sachs har till och med sagt att nyckeln till ett högre oljepris på råvarumarknaderna är att privata placerare har köpt andelar i börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av oljepriset.
Det är emellertid inte alla de som köper andelar i oljefonder som förstår riskerna med handeln i terminsuppbackade fonder. De flesta av dessa fonder köper frontmånadskontrakten som de sedan rullar till nästkommande månad. Då oljemarknaden för närvarande befinner sig i contango innebär det att oljefonderna, allt annat lika, inte kan köpa lika många terminskontrakt eftersom priset på frontmånadskontrakten ligger lägre än de terminskontrakt som ger innehavaren rätt till leverans längre fram i tiden. Följaktligen kommer USO och de som äger andelar i denna börshandlade fond, att få en negativ avkastning när terminskontrakten rullas. Fonderna som dominerar handeln med olja
Amundi MSCI All Country World UCITSETF USD Acc (ACWU ETF) med ISIN LU1829220133, försöker följa MSCI All Country World (ACWI)-index. MSCI All Country World Index (ACWI) spårar stora och medelstora aktier från 23 utvecklade och 24 tillväxtmarknader världen över.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,45 % p.a. ETFen replikerar resultatet av det underliggande indexet syntetiskt med en swap. Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Amundi MSCI All Country World UCITSETF USD Acchar tillgångar på 103 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 5 september 2011 och har sin hemvist i Luxemburg.
Investeringsmål
Amundi MSCI All Country World UCITSETF – Acc (USD) är en UCITS-kompatibel börshandlad fond som syftar till att följa jämförelseindexet MSCI AC World Net Return USD Index. MSCI AC World Net Return USD Index är ett friflytningsjusterat index som vägts för börsvärde som är utformat för att mäta aktiemarknadsutvecklingen på utvecklade och tillväxtmarknader. MSCI AC World Net Return USD Index består av 45 landsindex som omfattar 24 utvecklade och 21 tillväxtmarknadsländer.
Kevin Carter, grundare och investeringschef för EMQQ Global och INQQ anslöt sig till Steve Darling från Proactive för att lyfta fram återuppkomsten på tillväxtmarknader och den starka utvecklingen för EMQQ- och INQQ-fonderna under 2025. Efter mer än ett decennium av att ha halkat efter utvecklade marknader tror Carter att tidvattnet äntligen vänder.
Han noterade att EMQQ-fonden är upp 20 peocent hittills i år, vilket återspeglar ett växande investerarintresse och momentum på marknader som länge har förbises. ”Vi ser äntligen en rotation tillbaka till tillväxtmarknader”, sa Carter och pekade på förbättrade fundamentala faktorer och demografiska medvindar.
Carter redogjorde för en övertygande långsiktig investeringstes: tillväxtmarknader representerar 85 procent av världens befolkning och 90 procent av dess framtid, mätt i personer under 30 år. Dessa marknader tenderar också att växa snabbare ekonomiskt, och de genomgår nu en massiv digital omvandling.
Denna omvandling drivs av det utbredda antagandet av prisvärda smartphones, vilket för första gången ger miljarder människor tillgång till internet. ”De skaffar inte bärbara datorer”, förklarade Carter. ”De skaffar sin allra första dator – och det är en billig, Android-baserad smartphone.”
Detta språng in i den digitala världen skapar enorma möjligheter för lokala teknikföretag, av vilka många innehas av EMQQ och INQQ. Carter nämnde WeChat i Kina, Eternal (tidigare Zomato) i Indien och Nubank i Brasilien som framstående exempel på företag som leder den digitala konsumentrevolutionen i sina regioner.
Medan geopolitiska spänningar – särskilt mellan USA och Kina – fortsätter att skapa osäkerhet över de globala marknaderna, betonade Carter att de flesta av de företag som EMQQ fokuserar på är inhemskt drivna och isolerade från exportrelaterade risker.
Han är fortfarande optimistisk om en återhämtning på tillväxtmarknaderna och ser detta som ett långsiktigt skifte: ”Vi tror att nästa decennium tillhör den digitala konsumenten på tillväxtmarknaderna. Tillväxthistorien har bara börjat.”
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
Fidelity Global Quality Value UCITSETFACC-USD (FGLV ETF) med ISIN IE0002XFS025, syftar till att följa Fidelity Global Quality Value-indexet. Fidelity Global Quality Value-indexet följer aktier från utvecklade marknader världen över, vilka väljs ut enligt kvalitets-, värde- och ESG-kriterier.
Den börshandlade fondens totala kostnadskvot (TER) uppgår till 0,30 % per år. Fidelity Global Quality Value UCITSETFACC-USD är den enda ETFen som följer Fidelity Global Quality Value-indexet. ETF:n replikerar det underliggande indexets utveckling genom fullständig replikering (genom att köpa alla indexkomponenter). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Fidelity Global Quality Value UCITSETFACC-USD är en mycket liten ETF med 11 miljoner GBP under förvaltning. ETFen lanserades den 4 december 2024 och har sitt säte i Irland.
Investeringsmål
Delfondens investeringsmål är att ge investerare en totalavkastning, med hänsyn till både kapital- och inkomstavkastning, som återspeglar avkastningen på Fidelity Global Quality Value Index före avgifter och kostnader. För fullständig information om målen, se faktabladet och prospektet.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.