Nyheter

De flyktiga finansmarknaderna

Publicerad

6 år sedan

den

24 januari, 2019

Finansmarknaderna är mycket mer volatila i dag än vad de någonsin varit historiskt sett. Att de ledande marknadsindexen uppvisar kursrörelser på tre procent eller mer är inte ovanligt, vare sig intraday eller overnight. För bara några år sedan var så pass stora kursrörelser sällsynta.

Detta är fakta och inget som går att argumentera om, men vad som har lett till detta går att diskutera eftersom det inte bara finns en enda orsak till detta. den globaliserade ekonomin har lett till att det som händer på en plats på jorden genast kan komma att få återverkningar någon annanstans – eller överallt – jorden. Utöver detta kan volatiliteten förklaras av den ekonomiska situationen, den hastighet med vilken det handlas på marknaderna i dag etcetera. Antagligen kan alla dessa faktorer förklara delar av den ökade flyktigheten, men det finns något som ofta glöms bort i dessa diskussioner.

Medierna och dess nyhetsrapportering

Det är medierna och dess nyhetsrapportering. Mediehusen har mycket sällan något att göra med fundamenta, i alla fall inte om det inte är deras egna aktier vi talar om, de kan sällan påverka ekonomiska händelser, även om det förekommer. Titta på hur dessa medier rapporterar. Av de källor vi själva använder oss av är det ingen som inte kan kallas för seriös, men nästan varje dag är det någon av dessa som använder fraser som de finansiella marknaderna rusat eller rasat efter

att ännu ett land i EU närmar sig default

att ett av våra storbolag kom in med en rapport som var under förväntan

att försäljningen i en viss sektor var sämre än förväntat

att en viss statistik kom in långt bättre än förväntat

Inget av detta säger rent ut att den aktuella händelsen har orsakat att aktiemarknaden har stigit eller fallit. Finansiella reportrar är alltför kunniga att göra tydliga kausala uttalanden direkt. Men vart och ett av dessa ord innebär kausalitet. De antyder ett samband mellan den ekonomiska händelsen och marknadens beteende.

Om inte, varför skulle du även använda de orden. Du skulle rapportera om högteknologiska försäljning, och du skulle rapportera om uppträdande på marknaden, precis som du kan rapportera om ceremonier på årsdagen den 11 september och vinnaren av damsingel i US Open Tennis Championship.

Korrelation innebär inte orsakssamband

Det är en del av nästan varje inledande psykologi kurs för att påpeka att ”korrelation innebär inte orsakssamband,” och du kanske tror att detta något vårdslös finansiell rapportering är bara ett exempel på den allmänt tillverkade korrelation / orsakssamband misstag. Tyvärr är det ännu värre än så.

Vad vi kan säga är att ”tillfällighet inte innebär korrelation.” Med en enda händelse i det föregående kategorin (t ex låga inkomster för Bank of America) och en enda händelse i den åtföljande kategorin (marknadspris), ingen korrelation kan meningsfullt beräknas.

Engångskostnader behöver inte ”korrelera” med någonting. Åtminstone skulle journalister eller analytiker måste sätta dessa föregångare i klasser eller kategorier, så att de skulle kunna säga något i stil med ”tidigare rapporter om låga inkomster från finansiella institutioner har förknippats med börsfall på aktiemarknaden.” Självklart, reportrar gör aldrig det. Men även om de gjorde, är placeringen av enstaka händelser i klasser ingalunda okontroversiellt. Kan vi verkligen behandla ett lågt resultat rapport under 2011 som motsvarar en låg vinst rapport 1975? Inte sammanhang materia? Och vad industrin från 1960-talet är analog med den högteknologiska industrin idag?

De mest respektabla nyhetskällor

Så, antar att vi kan komma överens om att även de mest respektabla nyhetskällor kan vara slarviga, vad har det att göra med ökad volatilitet? Här är min spekulation. När vi hör, om och om igen, att marknaden tappade den, efter, eller med viss ekonomisk händelse, ”lär” vi oss två saker-som båda kan vara falska. Det första vi lär är att finansiella händelser att förändringar i marknaden. Den andra saken som vi lär är att en kausal analys av marknadens beteende är faktiskt möjligt. Nu, när vi läser om betydande finansiella händelser, känner vi tvungna att agera på dem, på grund av den implicita kausala roll de spelar i marknadens beteende. Och eftersom alla hör samma nyheter får du hjordar av investerare som handlar på nyheter och orsakssambandet som det innebär. Även de ekonomiska händelser som själva inte kan vara kausal (en modell av marknadens beteende som förblir rimliga decennier efter att den först föreslogs behandlar beteende bestånd som i stort sett slumpmässiga), kan nyhetsinslag dessa händelser vara kausala.

För mer än tre fjärdedelar av ett århundrade sedan, skrev ekonomen John Maynard Keynes om ”animal spirits” (läs ”psykologi”) och den enorma effekt de hade på ekonomin. Om detta, som mycket annat, var Keynes säkert korrekt. Men han hade inte mycket att säga om vad som behövs för att utfodra djuren. Och jag föreslår att när betydande källa till animalisk näring tunt förklädd, men helt omotiverade, kausala konsekvenser som har blivit en del av vår dagliga kost av finansiella nyheter.

Vad kan vi göra åt detta?

Vad kan vi göra åt detta? Som individer, antar jag att vi kan lovar att inte agera på ”med”, ”efter”, och ”den.” Men (a) vi som individer kommer att påverka lite, och (b) ännu värre, om alla andra agerar på dem, kan vi ta en finansiell bad. Mer sannolikt att vara till hjälp är om vi kampanj kraftfullt för att stoppa detta slarv. Varje gång du ser ett ”efter” i en Times berättelse, skriva ett brev till redaktören. Varje gång du hör ett ”efter” på NPR, skicka ett mail. Kanske, så småningom kommer de att få meddelandet. Är det antagligen inte mycket vi kan göra för att stoppa Jim Kramers hysteriska rants om vad den ekonomiska framtiden håller, men vi kanske kan stanna åtminstone några mycket inflytelserika matare eller våra andar djur från att fortsätta festen. De måste hjälpa oss att gå på en nyhetsdiet.

Jag vill att du ska fokusera på de tre små orden – ”på”, ”efter” och ”med”. Inget av dessa ord säger helt klart att den aktuella finansiella nyhetshändelsen orsakade marknaden stiger eller faller. Finansiella reportrar är alltför kunniga för att klargöra tydliga orsakssamband. Men vart och ett av dessa ord innebär kausalitet. De innebär en koppling mellan den finansiella händelsen och marknadens beteende. Om inte, varför skulle du ens använda dessa ord. Du skulle rapportera om högteknologisk försäljning, och du skulle rapportera om marknadsbeteende, precis som du kanske rapporterar om 11 september årsdagen och vinnaren av US Open Tennis Championship.

Liknande ämnen:finansmarknaden

Nästa

Vad gör en corporate finance firma?

Missa inte

4 defensively-oriented strategies to consider in 2019

Fortsätt läsa

Annons

Klicka för att kommentera

Nyheter

Are we about to enter “Hyperbitcoinization”?

Publicerad

10 timmar sedan

den

26 juli, 2024

Redaktionen

• Global crypto asset adoption rates are significantly higher than previously estimated.

• The data generally suggest that both the US and Europe may be at the cusp of mass retail adoption – a situation often referred to as “Hyperbitcoinization” in the context of Bitcoin.

• Chances are that the growth of adoption will surprise to the upside due to the fact that we are most likely at the inflection point from ”Early Adopters” to ”Early Majority”.

Trump recently made a public statement implying that 50 million Americans already held ”crypto”. The most recent surveys among US consumers seem to support this number.

It is no surprise that cryptoassets have become a major topic during the US presidential election as the parties have become increasingly aware that cryptoasset users could play a significant role at the ballot.

Both Trump and Robert Kennedy Jr. are scheduled to deliver a pro-Bitcoin speech at the upcoming Bitcoin conference in Nashville over the weekend.

It seems as if cryptoasset users are not a small minority anymore that can be ignored.

Here are some recent US bitcoin and crypto adoption surveys for comparison (% of total population in brackets):

• Security.org: 93 mn (28%)
• Unchained: 86 mn (26%)
• Statista: 53.6 mn (16%)
• Morning Consult: 44.2 mn (13%)
• Finder: 38.4 mn (11%)

In general, cryptoasset adoption has been on the rise globally.

A recent global survey among institutional investors conducted by Fidelity even implies that 51% of surveyed institutional investors have already invested into cryptoassets such as Bitcoin.

Another recent consumer survey by Statista implies that approximately every 5th person (21%) worldwide has already invested into cryptoassets.

However, it’s important to highlight that among the top 10 regions with the highest adoption rates, 8 regions are developing countries.

So, cryptoasset adoption rates are even significantly higher among developing countries than in developed countries that often suffer from chronically high inflation rates and weak domestic currencies.

That being said, the data generally suggest that both the US and Europe may be at the cusp of mass retail adoption – a situation often referred to as “Hyperbitcoinization” in the context of Bitcoin.

The reason is that technological adoption in general tends to accelerate at the threshold from the so-called “early adopters” to the “early majority” which is around 16% adoption rate based on the model of technological adoption famously put forth by Rogers (1962).

Global adoption rates are already at 21% while adoption rates in the US and Europe are at around 16% and 14%, respectively. So, there is a strong case for an acceleration of adoption rates in these regions and globally over the coming years.

Recent political developments in the US also imply that Bitcoin and cryptoassets are gradually becoming mainstream.

Trump has recently endorsed domestic Bitcoin mining in the US and both Democrats and Republicans have started accepting crypto payments for campaign financing.

The big success of the spot Bitcoin ETFs this year and the fact that additional types of spot crypto ETFs are being launched marks a significant shift in sentiment among US regulators in this regard.

In short, chances are that the growth of adoption will surprise to the upside due to the fact that we are most-likely at the inflection point from ”Early Adopters” to ”Early Majority”.

Bottom Line

• Global crypto asset adoption rates are significantly higher than previously estimated.

• The data generally suggest that both the US and Europe may be at the cusp of mass retail adoption – a situation often referred to as “Hyperbitcoinization” in the context of Bitcoin.

• Chances are that the growth of adoption will surprise to the upside due to the fact that we are most likely at the inflection point from ”Early Adopters” to ”Early Majority”.

To read more about suitable investment solutions by ETC Group, please click the button below:

This is not investment advice. Capital at risk. Read the full disclaimer

Fortsätt läsa

Nyheter

Investera i Optimism med en börshandlad produkt

Publicerad

11 timmar sedan

den

26 juli, 2024

Redaktionen

I denna text tittar vi närmare på olika sätt att investera i Optimism med en börshandlad produkt Precis som för många andra kryptovalutor och tokens finns det flera olika börshandlade produkter som spårar Optimism. Vi har identifierar en sådan produkt.

De olika produkterna skiljer sig en del åt, en del av emittenterna arbetar med så kallad staking, vilket gör att förvaltningsavgiften kan pressas ned. Det är emellertid inte så att alla dessa börshandlade produkter är identiska varför det är viktigt att läsa på.

Investera i Optimism med en börshandlad produkt

Precis som för många andra kryptovalutor och tokens finns det flera olika börshandlade produkter som spårar Optimism.

För ytterligare information om respektive ETP klicka på kortnamnet i tabellen nedan.

Namn	Kortnamn	Valuta	Staking	Utlåning	ISIN	Avgift %
21Shares Optimism ETP	AOPT	USD	Nej	Nej	CH1304867455	2,50%

Fortsätt läsa

Nyheter

JPGH ETF investerar i amerikanska tillväxtaktier

Publicerad

12 timmar sedan

den

26 juli, 2024

Redaktionen

JPMorgan Active US Growth UCITS ETF EUR Hedged (acc) (JPGH ETF) med ISIN IE000UZZ5SU2, är en aktivt förvaltad ETF. Den börshandlade fonden investerar i amerikanska tillväxtaktier och strävar efter att generera en högre långsiktig avkastning än Russell 1000 Growth-index. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning). Valutasäkrad till euro (EUR).

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,49 % p.a. JPMorgan Active US Growth UCITS ETF EUR Hedged (acc) är den enda ETF som följer JPMorgan Active US Growth (EUR Hedged)-index. Denna ETF replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.

JPMorgan Active US Growth UCITS ETF EUR Hedged (acc) är en mycket liten ETF med tillgångar på 2 miljoner euro under förvaltning. ETF lanserades den 18 januari 2024 och har sin hemvist i Irland.

Möjlighet

Erfaret portföljförvaltningsteam med i genomsnitt 30 års branscherfarenhet

Utnyttja de bästa idéerna från JPMorgans dedikerade tillväxtanalysteam, förutom grundläggande insikter från över 20 amerikanska aktiekarriäranalytiker, alla med i genomsnitt 20+ års branscherfarenhet

Portfölj

Kombinerar två av JPMorgans beprövade aktiva amerikanska aktiestrategier (tillväxt med stora bolag och tillväxtfördelar), som kombineras för att leverera en diversifierad portfölj av amerikanska tillväxtaktier med underskattad tillväxtpotential över sektorer.

Resultat

Aktivt förvaltad investeringsstrategi som strävar efter att leverera en stilren tillväxtaktieportfölj med en viss grad av marknadskapitalflexibilitet

Handla JPGH ETF

JPMorgan Active US Growth UCITS ETF EUR Hedged (acc) (JPGH ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och Borsa Italiana.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

Börs	Valuta	Kortnamn
Borsa Italiana	EUR	JGEH
SIX Swiss Exchange	EUR	JGEH
XETRA	EUR	JPGH

Största innehav

Namn	ISIN	Land	Vikt %
MICROSOFT CORP	US5949181045	United States	9.89%
NVIDIA CORP	US67066G1040	United States	7.97%
AMAZON.COM INC	US0231351067	United States	6.55%
META PLATFORMS INC-CLASS A	US30303M1027	United States	6.06%
APPLE INC	US0378331005	United States	4.75%
ELI LILLY & CO	US5324571083	United States	3.85%
ALPHABET INC-CL C	US02079K1079	United States	3.45%
MASTERCARD INC – A	US57636Q1040	United States	2.80%
Cash and Cash Equivalent		United States	2.73%
BROADCOM INC	US11135F1012	United States	2.53%