Nyheter

Contrarian Investing är inte alltid bra

Publicerad

8 år sedan

den

28 oktober, 2017

Contrarian Investing är inte alltid bra, även grunden för Contrarian Investing, motvallsinvesteringar, är det. Att köpa när alla andra gör det betyder att aktiekurserna blir för höga. Det blir för dyrt helt enkelt så det är bättre att sälja för att kunna köpa på en billigare nivå.

Det finns en stor mängd litteratur om farorna med att gå med flocken, och varför rätt tid att köpa är när det finns ”blod på gatorna” och så vidare. Men, liksom de flesta påstådda säkra metoderna i investeringsbranschen, har denna teori också sina brister.

Vad är Contrarian Investing?

Den underliggande idén är att majoriteten av marknadsaktörerna i allmänhet har fel. Allmänheten tenderar ibland att bli till sig både i upp- och nedgång. Deras könslor överdrivs, och det uppstår ibland panik vid det första tecknet på problem. Det leder ofta till att dessa aktörer köper och säljer vid fel tillfälle.

Som ett resultat köper och säljer de i värsta tider. Den tilltalande logiken är därför att man helt enkelt kan göra det motsatta som massorna gör, då kan köpa och sälja vid rätt tillfälle.

Metodiken

Enligt den tyske experten Uwe Lang (2009) noterar entusiastiska contrarian traders regelbundet vad de flesta analysbrev rekommenderar. Ju starkare och vanligare rekommendationerna att köpa, desto mer sannolikt är contrarian traders kommer att sälja, och vice versa. Den underliggande logiken är att marknadsbreven återspeglar den rådande och dominerande marknadssynen, vilket redan är inräknat i nuvarande priser. Så det bästa är att göra motsatsen till vad dessa marknadsbrev rekommenderar.

Bristerna och problemen

Uwe Lang påpekar att på 1980-talet var detta tillvägagångssätt populärt och folk trodde verkligen på det. På senare tid är det emellertid känt att konsekvent framgång på grundval av detta är osannolikt.

Ett grundläggande problem är att om alla marknadsbreven använder detta tillvägagångssätt, skulle de faktiskt behöva göra motsatsen till vad de själva hade rekommenderat. Detta skulle leda till en ond cirkel av kaos och förvirring. Dessutom är en sådan situation i själva verket en klassisk felaktighet i kompositionen, vilket innebär i det här fallet att om ett analysbrev är kontrariskt, så kommer det att fungera, men om de flesta eller till och med alla är det, kollapsar processen. Och i mycket reala termer, hur vet man när missfallet börjar fungera, och hur vet man någonsin hur många mäklare om spelar detta spel?

När och varför Contrarian Logic misslyckades

Lang säger att under minst 10 år har ”massmedveten” inte längre levererar några tillförlitliga signaler. Till exempel, den 14 augusti 1998, då de största förlusterna från den asiatiska och ryska krisen skulle inträffa var mycket få tyska analysbrev optimistiska. Den dominerande pessimismen skulle ha sagt att det var en bra tid att köpa. Men det var faktiskt en nedgång i erbjudandet.

Samma sak i mars 2000 då analysbreven och massmedia åter igen var mycket negativa. De därmed sammanhängande kontrariska förhoppningarna om en marknadsåterhämtning var dock slagna, men när de riktiga björnen skrämde ut tjurarna från finansmarknaden.

För att göra sakerna ännu mer komplicerade tvivlar Lang på att analysbreven och marknadssentimentet var så pessimistiska i mars 2000. Och det här är en viktig punkt – hur bestämmer man huruvida ett analysbrev faktiskt är pessimistiskt eller optimistiskt? De flesta sådana marknadsbrev är försiktiga med att göra statements och tenderar att balansera fördelar åtminstone delvis med nackdelar eller omvänt.

En aktiemarknadsboom följs alltid av en euforifas

I mitten av 2007 proklamerade analysbreven att aktiemarknaderna inte kunde falla ytterligare, just för att för många investerare var nervösa och skrämde slag på björnarna. I själva verket slutar en aktiemarknadsboom alltid i en euforifas, och det saknades 2007. Så, igen, var marknadssynen vilseledande.

I slutet av 2007 upprepades processen med stor pessimism i augusti. Enligt den motsatta uppfattningen borde aktiekurserna ha stigit, men topparna i juli uppnåddes inte igen i slutet av året. Under 2008 slog finanskrisen till och förde kaos med sig, så att det inte fanns något särskilt användbart meddelande för contrarian traders.

Konsekvenserna

Förekomsten av överdrivet euforiska marknader, som bör undvikas, och djup förtvivlan, vilket är en bra tid att köpa, är inte ifrågasatt. Men dessa tenderar att vara exceptionella situationer där kontrariska metoder verkligen fungerar bra. Däremot återspeglas inte de mer rutinmässiga konjunkturuppgångarna på ett tillförlitligt sätt i marknadsbeteendet, uttryckt i analysbreven.

Marknadsstämningen ger generellt fortfarande värdefull input till investeringsbeslut, men det är inte ett universalmedel som leder till den proverbiala krukan med guld. Den grundläggande lektionen som ska läras, säger Uwe Lang, är att inget ”psykoinstrument” är en riktigt pålitlig aktiemarknadsindikator.

Marknadspsykologi är fortfarande ett viktigt inslag för investeringar. Men försöker att mäta psykologin löpande och använda den isolerat för att göra grundläggande trendprognoser, är ett dårarnas paradis. Det kända ”tillståndet på marknaden” finns faktiskt och man kan bestämma det med rimlig noggrannhet, men inte enbart med hjälp av masspsykologi.

Poängen

Trots bristerna är en grad av kontrarianism viktig. Situationer där marknaderna är höga hela tiden är mycket riskabla och det är också det motsatta. Att köpa i euforiska marknader är otillräckligt, och sålunda säljs aktier i panikfall när aktiekurserna sjunker.

Men i synnerhet mellan tiden är masspsykologi inte en väldigt bra indikator för var aktiemarknaden går. Överdriven förtroende är därför farlig. Man går för långt i regelbundet kvantifierande massmedveten som en exklusiv grund för investeringsstrategier.

Liknande ämnen:Aktiekurserna contrarian Finanskrisen

Nästa

Dra fördel av vilken börs som helst genom att utfärda optioner

Missa inte

Så här går börsen i dag 20171027

Fortsätt läsa

Annons

Klicka för att kommentera

Nyheter

JEYH ETF är högavkastande obligationer hedgade i euro

Publicerad

8 timmar sedan

den

13 oktober, 2025

Redaktionen

JPMorgan EUR High Yield Bond Active UCITS ETF EUR (acc) (JEYH ETF) med ISIN IE000IEOQSJ3, är en aktivt förvaltad börshandlad fond.

Denna ETF investerar i högavkastande företagsobligationer i EUR från emittenter över hela världen. De värdepapper som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning). Alla löptider ingår. Betyg: Sub-Investment Grade.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,45 % p.a. JPMorgan EUR High Yield Bond Active UCITS ETF EUR (acc) är den billigaste och största ETF som följer JP Morgan EUR High Yield Bond Active-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Ränteintäkterna (kupongerna) i ETFen ackumuleras och återinvesteras.

Denna ETF lanserades den 10 december 2024 och har sin hemvist i Irland.

Investeringsmål

Delfondens mål är att uppnå en långsiktig avkastning som överstiger jämförelseindexet genom att aktivt investera i huvudsak i en portfölj av företagslånepapper i EUR-denominerade under investeringsgrad.

Riskprofil

Värdet på din investering kan falla såväl som stiga och du kan få tillbaka mindre än du ursprungligen investerade.
Värdet på räntebärande värdepapper kan förändras avsevärt beroende på ekonomiska förhållanden och ränteförhållanden samt emittentens kreditvärdighet. Emittenter av räntebärande värdepapper kan misslyckas med att uppfylla betalningsförpliktelser eller kreditbetyget för räntebärande värdepapper kan sänkas. Dessa risker är vanligtvis ökade för räntebärande värdepapper under investeringsgrad, som också kan vara föremål för högre volatilitet och lägre likviditet än räntebärande värdepapper med investeringsgrad.
Konvertibla obligationer är föremål för de kredit-, ränte- och marknadsrisker som är förknippade med både räntebärande och aktierelaterade värdepapper och för risker som är specifika för konvertibla värdepapper. Konvertibla obligationer kan också vara föremål för lägre likviditet än de underliggande aktiepapperen.
Betingade konvertibla skuldebrev kommer sannolikt att påverkas negativt om specifika utlösande händelser inträffar (enligt det emitterande företagets avtalsvillkor). Detta kan vara ett resultat av att värdepapperet konverteras till aktier till en diskonterad aktiekurs, att värdepapperet skrivs ned, tillfälligt eller permanent, och/eller att kupongbetalningar upphör eller skjuts upp.
Tillväxtmarknader kan utsättas för ökad politisk, regulatorisk och ekonomisk instabilitet, mindre utvecklade förvarings- och avvecklingsmetoder, dålig transparens och större finansiella risker. Räntebärande värdepapper på tillväxtmarknader och under investment grade kan också utsättas för högre volatilitet och lägre likviditet än räntebärande värdepapper på icke-tillväxtmarknader respektive investment grade.
Hållbarhetsrisk kan ha en väsentlig negativ inverkan på en emittents finansiella ställning eller operativa resultat och därmed värdet på investeringen. Dessutom kan det öka delfondens volatilitet och/eller förstärka redan existerande risker för delfonden.
Delfonden strävar efter att ge en avkastning över jämförelseindex; Delfonden kan dock prestera sämre än jämförelseindexet.
Ytterligare information om risker finns i avsnittet ”Riskinformation” i prospektet.

Handla JEYH ETF

JPMorgan EUR High Yield Bond Active UCITS ETF EUR (acc) (JEYH ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

Börs	Valuta	Kortnamn
Borsa Italiana	EUR	JEHY
London Stock Exchange	EUR	JEHY
SIX Swiss Exchange	EUR	JEHY
XETRA	EUR	JEYH

Största innehav

Namn	ISIN	Land	Vikt %
Cash and Cash Equivalent		Eurozonen	2,05%
ZF EUROPE F 2.5% 10/23/27/EUR/	XS2010039977	Tyskland	1,85%
ARDAGH PK 2.125% 08/15/26/EUR/	XS2189356996	USA	1,47%
ILIAD HOL 6.875% 04/15/31/EUR/	XS2810807094	Frankrike	1,37%
ALTICE FR 5.875% 02/01/27/EUR/	XS1859337419	Frankrike	1,28%
VEOLIA ENVIRON V/R /PERP//EUR/	FR001400KKC3	Frankrike	1,27%
ACCORINVE 6.375% 10/15/29/EUR/	XS2900445375	Luxembourg	1,14%
CHEPLAPHARM 3.5% 02/11/27/EUR/	XS2112973107	Tyskland	1,03%
VERISURE M 5.25% 02/15/29/EUR/	XS2287912450	Sverige	0,99%
INTERNATI 2.375% 04/15/28/EUR/	XS2051904733	USA	0,95%

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

Record crypto liquidations amid tariff shock

Publicerad

9 timmar sedan

den

13 oktober, 2025

Redaktionen

During and after the US market close on Friday, cryptocurrency markets experienced their largest liquidation event on record, with an estimated $19 billion in leveraged positions unwound across futures and perpetual swap markets.

We expect Solana to reach beyond $330. Here’s why

Solana’s growth is underpinned by real fundamentals – measurable cash flows, rising user activity, and expanding economic metrics that rival multibillion dollar growth-tech companies. As Solana transitions from a speculative narrative to a revenue-generating powerhouse, traditional valuation tools like discounted cash flow (DCF) models are becoming increasingly relevant in assessing its long-term potential.

Tokenized attention: Pump.fun and the rise of Creator Capital Markets

The internet’s most valuable commodity is attention – and in 2025, that attention is becoming tokenized. Few projects embody this transformation more vividly than Pump.fun, a Solana-based platform that began as a meme-coin launchpad and has rapidly evolved beyond that use case. Launching Project Ascend in September, Pump.fun introduced Creator Capital Markets (CCM) – a suite of tools that lets streamers and influencers tokenize their audiences.

Research Newsletter

Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com

Disclaimer

The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.

Fortsätt läsa

Nyheter

VALOUR VIRTUAL SEK följer priset på VIRTUAL, Virtuals Protocols egna token

Publicerad

10 timmar sedan

den

13 oktober, 2025

Redaktionen

Valour Virtuals (VIRTUAL) (VALOUR VIRTUAL SEK) med ISIN CH1108681664, är en börshandlad produkt som följer priset på VIRTUAL, Virtuals Protocols egna token. Virtuals är ett protokoll på Base-blockkedjan som gör det möjligt att skapa och tokenisera AI-drivna virtuella agenter. Dessa agenter kan ägas, styras och finansieras gemensamt med hjälp av blockkedjeteknik, vilket öppnar för nya möjligheter inom spel, underhållning och digitala gemenskaper.

Beskrivning

Valours certifikat-produkter är reglerade börshandlade produkter, var och en fullt säkrad av respektive digitala tillgångar. För att säkerställa en säker förvaring av de underliggande tillgångarna samarbetar Valour med förstklassiga licensierade förvaringsinstitut som Copper och Komainu. Certifikaten handlas på reglerade börser och multilaterala handelsplattformar (MTF:er) och erbjuder transparent prissättning och likviditet. Valours grundprospekt är godkända av Finansinspektionen och uppfyller EU:s krav på fullständighet, tydlighet och enhetlighet.

Produktinformation

Produktnamn	Valour Virtuals SEK
Emittent	Valour Inc
Basvaluta	SEK
Förvaltningsavgift	1,90 %
ISIN	CH1108681664
Valoren	110868166
WKN	A4APXX
Förfallodag	Open-ended
Underliggande Tillgång	Virtuals Protocol (VIRTUAL)

Handla VALOUR VIRTUAL SEK

Valour Virtuals (VIRTUAL) (VALOUR VIRTUAL SEK) är en europeisk börshandlad produkt som handlas på bland annat Spotlight Stock Market.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, Levler, DEGIRO och Avanza.