Följ oss

Nyheter

Anatomy of the raising LIBOR

Publicerad

den

Anatomy of the raising LIBOR. When US interbank lending rates spiked higher without a corresponding official rate rise, investors appeared primarily concerned about liquidity risk in the banking system. However, we believe the rise of the 3-month interbank rates (LIBOR) reflects higher counterparty risks – rising bank stress – rather than a rise of liquidity premiums.

Anatomy of the raising LIBOR. When US interbank lending rates spiked higher without a corresponding official rate rise, investors appeared primarily concerned about liquidity risk in the banking system. However, we believe the rise of the 3-month interbank rates (LIBOR) reflects higher counterparty risks – rising bank stress – rather than a rise of liquidity premiums.

LIBOR1

(Click to enlarge)

Reforms of the Money Market Funds (MMFs), announced by the SEC in July 2014, raised concerns about the liquidity as MMFs are major players in the US money market. New regulation intended to mitigate outflows from MMFs during any future period of market turmoil. The liquidity premium – the difference between the rate on 6-month certificates of deposit (CD) and the equivalent term LIBOR rate – increased along with the uncertainty of the impact of the reforms. However, ahead of the October 2016 implementation, liquidity premiums reverted to prior levels as liquidity moved out of Prime MMFs (US$236.8bn outflows) – funds invested in short-term securities – and into Government MMFs (US$259.6bn inflows) – funds invested in Treasuries, US Agencies and cash – which are exempted from the new rule.

LIBOR2

(Click to enlarge)

Although liquidity premiums remain depressed, several measures highlight rising credit risk in the banking sector. The recent increase of the LIBOR-OIS spread – gauging the health of the banking system –  reflects changes in risk premiums rather than in liquidity premiums. Accordingly, when LIBOR diverges from the OIS rate (the rate that banks borrow money from the central bank) it shows that banks are paying a greater risk premium on loans from other banks than they are from the Fed.

Another indicator of rising banking sector stress is the TED spread. The widening of the TED spreads – the difference between LIBOR and US T-bills – indicates that risk premium of the banking sector is rising relative to that of the US government. While the current level of the TED spread of 78bps (from 25bps in mid-2015) suggests banks are facing increasing pressures, the situation is still far from the intense market stress on September 2008 where TED spreads exceeded 250bps.

LIBO3

(Click to enlarge)

Lastly, investors’ perception of increased credit risk seems limited to the banking sector as the spread between the 6-month corporate bond yield and 6-month T-bill has been fairly stable since 2012.

Morgane Delledonne, Fixed Income Strategist at ETF Securities

Morgane Delledonne joined ETF Securities as Fixed Income Strategist in 2016. Morgane has an extensive experience in Monetary policy, Fixed Income Markets and Macroeconomics gained at the French Treasury’s Office in Washington DC and most recently in her role as Macroeconomist and Strategist at Pictet&Cie in Geneva. Morgane holds a Bachelor of Applied Mathematics from the University of Nice Sophia Antipolis (France), a Master of Economics and Finance Engineering and a Master of Economic Diagnosis from the University of Paris Dauphine (France).

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

ETBB ETF en utdelande fond som spårar Euro Stoxx 50

Publicerad

den

BNP Paribas Easy EURO STOXX 50 UCITS ETF (ETBB ETF) med ISIN FR0012740983, strävar efter att spåra EURO STOXX® 50-index. EURO STOXX® 50-indexet följer de 50 största företagen i euroområdet.

BNP Paribas Easy EURO STOXX 50 UCITS ETF (ETBB ETF) med ISIN FR0012740983, strävar efter att spåra EURO STOXX® 50-index. EURO STOXX® 50-indexet följer de 50 största företagen i euroområdet.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,18 % p.a. ETFen replikerar resultatet av det underliggande indexet genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i denna ETF delas ut till investerarna (Årligen).

BNP Paribas Easy EURO STOXX 50 UCITS ETF har tillgångar på 144 miljoner euro under förvaltning. ETF lanserades den 27 juli 2015 och har sin hemvist i Frankrike.

Handla ETBB ETF

BNP Paribas Easy EURO STOXX 50 UCITS ETF (ETBB ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och Euronext Paris.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
gettexEURETBB
Stuttgart Stock ExchangeEURETBB
Euronext ParisEURETBB
SIX Swiss ExchangeEURETBB
XETRAEURETBB

Fortsätt läsa

Nyheter

Ny råvaru-ETF från L & G ger tillgång till den breda råvarusektorn via terminskontrakt

Publicerad

den

Sedan i torsdags är en ny börshandlad fond utgiven av Legal & General Investment Management handlas på Xetra och Börse Frankfurt. Det är en råvaru-ETF från L & G ger tillgång till den breda råvarusektorn via terminskontrakt.

Sedan i torsdags är en ny börshandlad fond utgiven av Legal & General Investment Management handlas på Xetra och Börse Frankfurt. Det är en råvaru-ETF från L & G ger tillgång till den breda råvarusektorn via terminskontrakt.

L&G Multi-Strategy Enhanced Commodities ex-Agriculture & Livestock UCITS ETF (XEXA) erbjuder investerare tillgång till prestanda för en korg av råvaror från energi-, industri- och ädelmetallsektorerna via terminskontrakt med olika förfallodatum. Sektorn för jordbruk och levande nötkreatur ingår inte.

ETFen är helt säkerställd. Eftersom terminskontrakt har en begränsad löptid stängs de vanligtvis före utgången och rullas över till ett nytt kontrakt med en senare löptid. Beroende på om det köpta terminskontraktet är billigare eller dyrare än det sålda terminskontraktet realiseras rullningsvinster eller rullningsförluster.

NamnISINAvgiftUtdelnings-
policy
Referens-
index
L&G Multi-Strategy Enhanced Commodities ex-Agriculture & Livestock UCITS ETFIE000MQ5XEW10,30%AckumulerandeBarclays Backwardation Tilt Multi-Strategy Ex-Agriculture & Livestock Capped TR Index

Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 157 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 14 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.

Fortsätt läsa

Nyheter

BlackRock utökar utbudet med nya fonder för statsobligationer

Publicerad

den

BlackRock lanserar igår ytterligare fyra nya fonder för statsobligationer, iShares iBonds ETFer baserade på statsobligationsexponeringar, vilket utökar iShares utbud av UCITS ETFer med fast löptid till 13 fonder, nu med löptider från 2025 till 2029. Denna lansering är första gången BlackRock erbjuder iShares iBonds exponerade mot Europeiska statsskulden.

BlackRock lanserar igår ytterligare fyra nya fonder för statsobligationer, iShares iBonds ETFer baserade på statsobligationsexponeringar, vilket utökar iShares utbud av UCITS ETFer med fast löptid till 13 fonder, nu med löptider från 2025 till 2029. Denna lansering är första gången BlackRock erbjuder iShares iBonds exponerade mot Europeiska statsskulden.

iBonds är ETFer som beter sig på samma sätt som obligationer och förfaller på ett definierat datum. Fonderna har en diversifierad uppsättning obligationer med liknande förfallodatum. Efter en bestämd period kommer ETFerna att mogna och återbetala en slutlig utbetalning till investerarna. Fonderna ger kostnadseffektiv tillgång till obligationsmarknaden, med diversifiering, transparens och likviditetsfördelar med ETFer.

Denna lansering ger ytterligare löptider i amerikanska statsskulder till iBonds-intervallet, december 2027 och 2029. Dessutom breddar denna lansering alternativen för investerare genom att erbjuda tillgång till italienska statsskulder över löptiderna 2026 och 2028. Italienska statsobligationer ger för närvarande den högsta avkastningen bland euroområdets obligationer. De nya fonderna ger investerare flexibilitet över valutor, löptider och länder.

iBonds ETFer kan användas av investerare för att komplettera befintliga investeringsinstrument, i en lättförståelig struktur, som syftar till att uppnå avkastning genom en kombination av kapitaltillväxt och inkomsten på fondens tillgångar som härrör från de underliggande obligationernas kupongbetalningar. ETF-sviten kan också användas för att lägga till skala till obligationsportföljer som erbjuds av investeringsrådgivare och förbättra den operativa enkelheten. Varje iBonds ETF har en diversifierad korg av obligationer och kan ersätta ett stort antal innehav, vilket minimerar behovet av att köpa och hantera enskilda obligationer. iBonds är tillgängliga via förmögenhetsförvaltningsplattformar, inklusive digitala, och mäklarhus över hela Europa.

Investerare kan också använda dessa UCITS iBonds för att bygga skalbara, diversifierade obligationstrappor. Genom att köpa obligationer med olika förfallodatum kan investerare förskjuta slutliga utbetalningar och återinvestera i fonder med efterföljande löptider – skapa obligationstrappor. Den unika strukturen hos iBonds ETFer gör det lättare att skapa dessa obligationstrappor med endast ett fåtal ETF:er, snarare än att handla med många obligationer. Investerare kan använda dem för att strukturera sina investeringar för att uppfylla kortsiktiga mål och fånga upp definierade avkastningar över fastställda investeringsperioder.

BlackRock har en mer än 13 år bevisad meritlista i att hantera iBonds och ETFer med fast löptid, efter att ha lanserat 86 iBonds ETFer. I EMEA hade iBonds UCITS ETFerna en accelererad och väl mottagen lansering med över 3 miljarder USD insamlade sedan augusti 2023 över 9 produkter med olika löptider.

”iBonds ETFer är designade för att mogna som en obligation, handla som en aktie och diversifiera som en fond, allt i ett kostnadseffektivt och transparent ETF-omslag. När poolen av iBonds UCITS ETFer växer kommer investerare att kunna njuta av ytterligare mångsidighet, vilket gör det möjligt för dem att kurera portföljer för att möta deras behov, säger Karina Schmitt Lund, chef för Wealth Management och iShares för Baltikum, Norden och Nederländerna.

”De bygger på framgångarna för Treasury iBonds i USA, och dessa nya iBonds ETFer ger ytterligare valmöjligheter och utökar tillgången för européer till inkomsterna från både amerikanska och italienska statsobligationer.”

NamniShares iBonds Dec 2027 Term $ Treasury UCITS ETFiShares iBonds Dec 2029 Term $ Treasury UCITS ETFiShares iBonds Dec 2026 Term € Italy Govt Bond UCITS ETFiShares iBonds Dec 2028 Term € Italy Govt Bond UCITS ETF
Kortnamn27IT29IT26TP28IY
IndexICE 2027 Maturity US Treasury UCITS IndexICE 2029 Maturity US Treasury UCITS IndexICE 2026 Maturity Italy UCITS IndexICE 2028 Maturity Italy UCITS Index
Avgift %10 bps10 bps12bps12bps
BasvalutaUSDUSDEUREUR
ISINIE0006UGU3X3IE00076HZIP3IE000LZ7BZW8IE000Q2EQ5K8
Förfall2027202920262028
SFDR classificationArticle 6Article 6Article 6Article 6
BörsEuronext AmsterdamEuronext AmsterdamXetraXetra

Fortsätt läsa

Populära