Börshandlade fonder och indexfonder påminner om varandra på många sätt. Den största likheten är att båda investeringstyper försöker att återskapa utvecklingen av det underliggande indexet. Vanligen får ETFer, börshandlade fonder, större delen av uppmärksamheten. Det är också dessa som får äran för att ha gjort denna investeringsstrategi så pass populär. I själva verket startade indexfonder långt innan de första börshandlade fonderna nådde marknaden. Vanguard 500 Index Fund (VFINX) lanserades 1976 och var utformad för att spåra utvecklingen av S&P 500. VFINX påminner väldigt mycket om de tre ETFer som försöker replikera S&P 500. Vi tittar på skillnader och likheter på Börshandlade fonder och indexfonder.
Genererar inte alfa
Eftersom de försöker att inte generera alfa men att fånga beta, liknar indexfonder de flesta ETFerna genom att de erbjuder potentiella skattefördelar till följd av lägre omsättning på underliggande innehaven. Det gör det också möjligt för indexfonder att ta ut låga utgifter som de flesta investerare associerar med börshandlade fonder. Det generella antagandet är ofta att alla fonder håller kostnadsförhållanden betydligt högre än ETF.
Inte alltid sant
Det är i allmänhet sant, i alla fall när det gäller passivt förvaltade börshandlade fonder. Aktivt förvaltade ETFer prissätts ofta på samma sätt som vanliga fonder, med en förvaltningskostnad på någonstans i närheten av 1,4 procent. VFINX debiterar sina andelsägare en förvaltningskostnad på 0,17 procent. Det är lågt, men det är fortfarande tre gånger avgiften för den börshandlade fonden VOO som också replikerar utvecklingen av S&P 500.
Så vad är skillnaden?
Den största skillnaden mellan dessa två produkter är hur ofta de prissätts och handlas. Indexfonder är trots allt fonder, och som sådan prissätts de en gång om dagen efter att aktiemarknaderna stängts.
Börshandlade fonder – både aktiva och passiva ETFer – är prissatta hela dagen och kan köpas eller säljas när marknaderna är öppna. Indexens fonder prissätts baserat på NAV för de underliggande värdepapperen, medan priset på en ETF beror på tillgång och efterfrågan på fondandelarna. Arbitragemekanismerna hindrar ETF-priser från att avvika alltför mycket från NAV. Det är inte ovanligt att dessa värdepapper handlas med en liten premie eller rabatt.
Vilka ska man använda?
Medan indexfonder och ETFs är likartade på många sätt finns det fortfarande vissa konkreta fördelar med att utnyttja ETFer. Möjligheten att handla ETFs när som helst under hela dagen – i stället för att behöva vänta tills marknaderna stängt kan vara mycket värdefullt, särskilt i flyktiga miljöer. Indexfonder har betydligt lägre kostnader än deras aktivt förvaltade motsvarigheter. Jämförelsen mellan fondens och ETFernas andelsklasser i Vanguard 500-fonden illustrerar detta ganska bra. Som tidigare nämnts tar VFINX 0,17 procent i förvaltningskostnad medan VOO bara tar ut fem punkter.
Sedan i tisdags är en ny börshandlad fond utgiven av Ossiam handlas på Xetra och Börse Frankfurt. Ossiam Shiller Barclays CAPE US Sector Value UCITS ETF (EUPC) i andelsklassen USD ger investerare tillgång till USAs sektorrotationsstrategi. Detta syftar till att identifiera undervärderade branscher baserat på Shillers pris-till-förtjänst-förhållande (CAPE-kvot).
CAPE-kvoten är en konjunkturjusterad pris-till-vinst-kvot och är lika med aktiekursen dividerat med den inflationsjusterade genomsnittliga vinsten under de senaste tio åren.
Detta värderingsmått används för att identifiera undervärderade företag och utvidgas här till aktiesektorer. En månatlig rotation väljer ut de fem mest undervärderade sektorerna baserat på den relativa CAPE-kvoten. Sektorn med minst fart är dessutom utesluten. De återstående fyra sektorerna viktas lika.
Namn
ISIN
Avgifter
Utdelningspolicy
Referensindex
Ossiam Shiller Barclays CAPE US Sector Value TR – UCITSETF 1C (USD)
LU1079841513
0,65 %
Ackumulerande
Shiller Barclays CAPE US Sector Net TR Index
Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 154 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 14 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.
ARK Artificial Intelligence & Robotics UCITSETF USD Accumulating (AAKI ETF) med ISIN IE0003A512E4, är en aktivt förvaltad ETF.
Denna ETF investerar i företag från hela världen som förväntas dra nytta av den ökade adoptionen och användningen av robotik och artificiell intelligens. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,75 % per år. ARK Artificial Intelligence & Robotics UCITSETF USD Accumulating är den enda ETF som följer ARK Artificial Intelligence & Robotics index. Denna ETF replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Denna ETF lanserades den 12 april 2024 och har sin hemvist i Irland.
Fondsammanfattning
ARK Artificial Intelligence & Robotics UCITSETF strävar efter att investera i företag som är involverade i artificiell intelligens, autonom teknologi och robotik. Det är företag som förväntas fokusera på och dra nytta av utvecklingen av nya produkter eller tjänster, tekniska förbättringar och framsteg inom vetenskaplig forskning relaterad till bland annat disruptiv innovation inom artificiell intelligens, automation och tillverkning, transport, energi och material.
Investeringscase
Lanseringen av ChatGPT i december 2022 fängslade en global publik och nådde snabbt 100 miljoner användare inom två månader. Denna prestation överskred tillväxttakten för plattformar som TikTok, som tog ett år, och YouTube och Facebook, som båda tog över fyra år, för att nå samma milstolpe. En sådan snabb tillväxt understryker AI:s växande roll i våra dagliga liv, och antyder djupgående sektorsomfattande omvandlingar. Eftersom kostnaderna för AI-utbildning sjunker med 75 % årligen – vilket överstiger den takt som förutspås av Moores lag – står vi vid randen av en teknisk överkomlighet och tillgänglighetsrevolution.
Denna kostnadsminskning banar väg för autonoma humanoida robotar, och lovar en framtid där dessa maskiner överskrider industriell användning för att bli vardagliga partners och hjälpare. I takt med dessa framsteg framträder autonoma fordon som de ultimata mobila enheterna, som lovar att ta oss in i en tid av oöverträffad rörlighet och frihet. Denna utveckling inom AI och robotik står som ett bevis på mänsklig kreativitet och en signal om den transformativa samhälleliga och ekonomiska potentialen vid horisonten. Välkommen till en ny gryning.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Sedan i onsdags har två nya börshandlade fonder utgivna av iShares kunnat handlas på Xetra och Börse Frankfurt. Dessa börshandlade fonder ger tillgång till italienska statsobligationer med fast löptid.
De två iShares iBonds dec 2026 och iShares iBondsdec 2028 Term € Italy Govt Bond UCITS ETFer ger investerare tillgång till en portfölj av eurodenominerade italienska statsobligationer som förfaller under samma kalenderår som ETFernas förfallodatum. Förfallodagen är satt till slutet av 2026 eller 2028. Vid löptidens slut likvideras den börshandlade fonden och portföljvärdet betalas ut till andelsägarna.
Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 156 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 14 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.