Följ oss

Nyheter

US Bitcoin ETFs – what’s the big deal? Europe has had them for years!

Publicerad

den

Hector McNeil, Co-Founder and Co-CEO of HANetf: There has been a lot of excitement around the approval of spot price Bitcoin ETFs in the US. There is some genuine cause for the celebration. The approval should unlock new flows of money into Bitcoin and helps mainstream the asset class.

Hector McNeil, Co-Founder and Co-CEO of HANetf: There has been a lot of excitement around the approval of spot price Bitcoin ETFs in the US. There is some genuine cause for the celebration. The approval should unlock new flows of money into Bitcoin and helps mainstream the asset class.

But it is worth taking a step back and putting it into some perspective. The ETFs approved by the US regulator are not the world’s first Bitcoin exchange-traded products. Indeed, for several years now, European investors have had access to almost identical products, just with a slightly different label: exchange-traded commodities, or ETCs. The ETC Group Physical Bitcoin ETC (BTCE) has been listed on stock exchanges in both Germany and Switzerland since 2020. In that time, it has seen its assets under management swell to over $1.3billion. There are several such spot price Bitcoin ETCs listed in Europe, albeit with BTCE being the market leader in terms of both size and trading volumes.

Within Europe, these products cannot be classified as ETFs. The one letter difference between ETF and ETC, however, has caused some confusion. But European investors should be familiar with gaining spot price commodity or single asset exposure through ETCs rather ETFs. For example, if a European investor buys an exchange-traded product to gain exposure to gold, chances are they are buying an ETC. These might be colloquially referred to as ETFs, but they sit under the ETC label in the same way Europe’s Bitcoin ETCs do.

But there are some differences between the physical spot price Bitcoin ETFs and their ETC equivalents in Europe – differences that are actually in Europe’s favour. For example, The US spot Bitcoin ETFs can only use cash for creation/redemption. So, the ETF issuers will have to go out and buy Bitcoin, rather than receiving the coins themselves from Authorised Participants (APs), which could cause additional friction. For European Bitcoin ETCs, in-specie create / redeem is standard. BTCE only offers in-specie creation/redemption. So effectively the AP will buy Bitcoin and deliver to our custodian, after which we will issue units to the AP. Due to these restrictions US spot ETFs are also heavily reliant on Coinbase due it being one of the only US regulated crypto operators. 9 of the ETFs use Coinbase for (just check if its custody and other roles). European ETCs have the advantage that they have a much wider panel of custodians to choose from.

Within the wider ETF ecosystem, the US spot price ETFs are also at a disadvantage. There appears to be restrictions specific to the US surrounding market makers being able to trade in Bitcoin for hedging. If market makers in the US cannot hedge with Bitcoin, they will have to use futures to hedge their positions. Historically, there has been a large basis between spot and futures, with futures typically trading at a large premium to spot. If this continues you could see wide spreads and/or the ETF trading at a premium to NAV.

European ETPs like BTC can also incorporate local features that bring signicant benefits as well. For example BTCE allows end investors to redeem directly with the issuer. This provides another level off assurance to the investors that the coins are behind the ETC and can call on them as and when. It also means in Germany the ETC is tax free if held for more than 1 year.

It is also worth noting that UK investors cannot buy either the US Bitcoin ETFs or the European Bitcoin ETCs. Proxy exposure exists, such as the ETC Group Digital Assets and Blockchain Equity UCITS ETF (KOIN), which provides equity exposure with tight correlation with Bitcoin. But we do hope the move will lead to the Financial Conduct Authority (FCA) reviewing their rules around UK investors using Bitcoin ETCs, perhaps under the same “complex instrument” classification that short and leveraged ETPs are currently classified under.

So as participants in the 7+ year old European crypto ETC market we are all asking what’s the big deal and also we are opening our arms wide and welcoming US product providers and investors to the crypto ETP market. Better late than never!

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Håller ETF:er på att ta över?

Publicerad

den

I EFN direkt den 3 april diskuterades trenden att handla med börsnoterade fonder, ETF:er. Tillsammans med oss i studion har vi Johanna Englundh, redaktör för Morningstar, för att prata om ämnet.

I EFN direkt den 3 april diskuterades trenden att handla med börsnoterade fonder, ETF:er. Tillsammans med oss i studion har vi Johanna Englundh, redaktör för Morningstar, för att prata om ämnet.

Den stora skillnaden på ETF:er (Exchange Traded Fund) och traditionella fonder är att ETF:er handlas på börsen som aktier eller andra värdepapper. Vilket innebär att man kan köpa och sälja dem i realtid, till den aktuella kursen.

Johanna Englundh berättar att ETF:er är en stark trend i USA som bland annat drivs av skattemässiga fördelar, vilket vi inte har i Sverige. Det incitamentet till att investera finns därför inte i Sverige vilket även speglas i tillgångarna.

Programledare: Anna Stjernquist

Fortsätt läsa

Nyheter

HFEX ETF investerar i hela Asien men inte i Japan

Publicerad

den

HSBC MSCI AC Far East ex Japan UCITS ETF USD (Dist) (HFEX ETF) med ISIN IE00022VXYM7, försöker följa MSCI AC Far East ex Japan-indexet. MSCI AC Far East ex Japan-indexet spårar aktiemarknaderna i tillväxt- och utvecklade länder i den östasiatiska regionen, exklusive Japan.

HSBC MSCI AC Far East ex Japan UCITS ETF USD (Dist) (HFEX ETF) med ISIN IE00022VXYM7, försöker följa MSCI AC Far East ex Japan-indexet. MSCI AC Far East ex Japan-indexet spårar aktiemarknaderna i tillväxt- och utvecklade länder i den östasiatiska regionen, exklusive Japan.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,45 % per år. HSBC MSCI AC Far East ex Japan UCITS ETF USD (Dist) är den billigaste ETF som följer MSCI AC Far East ex Japan-indexet. Denna ETF replikerar det underliggande indexets prestanda genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Utdelningarna i ETFen delas ut till investerarna (kvartalsvis).

HSBC MSCI AC Far East ex Japan UCITS ETF USD (Dist) är en mycket liten ETF med tillgångar på 8 miljoner GBP under förvaltning. Denna ETF lanserades den 12 juli 2022 och har sin hemvist i Irland.

Investeringsmål

Fonden strävar efter att så nära som möjligt följa avkastningen för MSCI AC Far East ex Japan Index (”Indexet”). Fonden kommer att investera i eller få exponering mot aktier i företag som utgör indexet.

Investeringspolicy

Indexet består av stora och medelstora företag från både utvecklade och tillväxtmarknadsländer i Fjärran Östern (exklusive Japan), enligt definitionen av indexleverantören. Fonden kommer att förvaltas passivt och har som mål att investera i aktier i bolagen i i stort sett samma proportion som i Index. Det kan dock finnas omständigheter då det inte är möjligt eller praktiskt för fonden att investera i alla indexets beståndsdelar.

Om fonden inte kan investera direkt i de företag som utgör indexet kan den få exponering genom att använda andra investeringar såsom depåbevis, derivat eller fonder. Fonden kan investera i kinesiska A-aktier genom Shanghai-Hong Kong Stock Connect och/ eller Shenzhen-Hong Kong Stock Connect och i CAAPs eller genom fonder. Fonden kan investera upp till 35 % i värdepapper från en enskild emittent under exceptionella marknadsförhållanden och upp till 10 % i andra fonder. Fonden kan investera upp till 10 % i totalavkastningsswappar och differenskontrakt.

Handla HFEX ETF

HSBC MSCI AC Far East ex Japan UCITS ETF USD (Dist) (HFEX ETF) är en börshandlad fond (ETF) som handlas på London Stock Exchange.

London Stock Exchange är en marknad som få svenska banker och nätmäklare erbjuder access till, men DEGIRO gör det.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
London Stock ExchangeGBPHFEJ
London Stock ExchangeUSDHFEX

Största innehav

ISINNamnLandValutaVikt %
TW0002330008Taiwan Semiconductor Manufacturing Co LtdTaiwanTWD12,49939
KR7005930003Samsung Electronics Co LtdSydkoreaKRW5,78774
KYG875721634Tencent Holdings LtdKinaHKD5,23752
KYG017191142Alibaba Group Holding Ltd Ordinary SharesKinaHKD2,98066
KR7000660001SK Hynix IncSydkoreaKRW1,51879
US7223041028PDD Holdings Inc ADRKinaUSD1,39721
HK0000069689AIA Group LtdHong KongHKD1,39709
KYG596691041Meituan Class BKinaHKD1,34979
CNE1000002H1China Construction Bank Corp Class HKinaHKD1,19864
TW0002317005Hon Hai Precision Industry Co LtdTaiwanTWD1,15303

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

Expertpanel: ETF:er eller fonder?

Publicerad

den

Under livesändningen kommer vi att dyka in i hur marknaden för ETF:er eller fonder ser ut och hur du kan navigera olika placeringsstrategier. Vi kommer även att beröra hur du kan förhålla dig till risker, avgifter och konkreta diversifieringsmodeller.

Under livesändningen kommer vi att dyka in i hur marknaden för ETF:er eller fonder ser ut och hur du kan navigera olika placeringsstrategier. Vi kommer även att beröra hur du kan förhålla dig till risker, avgifter och konkreta diversifieringsmodeller.

Vi tar frågor mot slutet. Vi hoppas på att hinna med alla! Det går bra att ställa frågor i chatten eller i ett DM på Instagram

Expertpanelen består av:

Handelsbanken

Carl-Henrik Lindberg

Chef Passiva Fonder och ETF:er

Nordnet

Ara Mustafa, Investment coach

Nasdaq

Helena Wedin, Chef ETF:er och ETP:er Europa

Fortsätt läsa

Populära