Square och PayPal har nyligen positionerat sig som ledande när det gäller att säkra transaktioner med kryptovalutor – med den senare är särskilt högljudd om sitt engagemang. Dessa två företag bidrar till att driva adoptionen av kryptovalutor. Det är rätt sak att göra just nu: den digitala valutaförvaltaren CoinShares uppskattade att det totala investerarflödet till kryptovalutafonder och -produkter uppgick till 5,6 miljarder dollar senast i december 2020, en ökning med 6 gånger jämfört med 2019. I förhållande till 2019, då förvaltat kapital (AUM) lite under två miljarder dollar, AUM den 16 mars 2021 uppskattades till 55,8 miljarder dollar.

Men hur överensstämmer PayPal och Square med det globala intresset för kryptovalutor? Den här artikeln beskriver deras ståndpunkter och diskuterar livskraften i deras ambitioner.

Kryptovalutor

”Crypto” –entusiaster hävdar att statliga ingripande och lättnadsåtgärder (räddningspaket, stimulanspaket osv.) Ofta leder till den inneboende värdeförlusten för befintliga valutor (kallas ”fiats”), vilket innebär att förlust av köpkraft. Det bästa alternativet är alltså att investera i tätt definierade kryptovalutor. De mest kända kryptovalutorna är Bitcoin Core (BTC) och Ethereum (ETH).

Kärnan i varje populär kryptovaluta (eller nätverk) är den oföränderliga ”huvudboken” för blockchain-teknik. Nätverkstransaktioner som utförs under en viss tidsperiod registreras i en fil som kallas ett ”block” – i sig en del av huvudboken. Varje block innehåller också en referens till det block som föregick det. Säkerhetsnivån via nätverkets verifieringssystem gör manipulering av tidigare transaktionsdata från mycket svårt till praktiskt taget omöjligt.

Verifieringssystemet har användare som vanligtvis löser ett matematiskt problem under valideringen av legitimiteten för varje transaktionsblock. I början av 2020 uppskattades det att det i genomsnitt krävs 10 minuter för att en gruvarbetare ska tilldelas 12,5 (ny) BTC.

Obs! Det är dock inte nödvändigt för en investerare att ”bryta” för en kryptovaluta. De kan enkelt köpas med ”fiat” -valuta.

Gruvbrytningen är kärnan i det senaste vanliga medieuppropet över kryptos ”energispill”: ett stort antal användare som försöker snabbt lösa/gissa ett 64-siffrigt nummer skulle oundvikligen uppgå till betydande strömförbrukning. Varje gruvarbetares försök resulterar inte i att BTC tilldelas; för varje framgång finns det många, många misslyckade ”gissningar”.

Nu hävdar flera entusiaster att BTC och ETH är ojämförliga. Medan BTC skapades som ett transparent och tvångsfritt alternativ till nationella valutor, var ETH avsedd att vara en ledteknologiplattform för att underlätta oföränderliga programmatiska kontrakt och applikationer. Den underliggande valutan (Ether) används för att köpa beräkningskraft för att köra kod skriven för att utföra ”verkliga” avtal (så kallade smarta kontrakt) i huvudboken.

Den 1 augusti 2017 ”gafflade” Bitcoin (delades upp i separata nätverk genom konsensus) i BTC och Bitcoin Cash (BCH). BCH ökade blockstorleken till 32 MB med kapacitet att bearbeta upp till 60 transaktioner per sekund. För att ytterligare förbättra detta och i protest över BCH: s frekventa protokolländringar, gick Bitcoin Satoshis Vision (BSV) från BCH den 15 november 2018. BSV gjorde blockstorlekar skalbara till 2 GB tillsammans med en minimisk avgift till för att locka företag att använda BSV utan att att behöva vänta på verifieringsframgång – allt i linje med de angivna målen i vitboken från augusti 2008 som inspirerade Bitcoin-nätverket den 4 februari 2020.

För att hålla jämna steg med BSV:s störningar var Lightning Network – ett peer-to-peer-protokoll för överföring av valuta mellan användare (noder) utan inspelning till blockchain – tänkt som ett ”Layer 2” över BTC (”Layer 1”). Kritiker påpekar att denna ”sidokedja” effektivt äventyrar nätverkets transparens för att förbättra integrationen med kommersiella applikationer.

LiteCoin (LTC) utformades för att skapa paritet mellan nybörjaren och den djupa fickgruvan genom en mindre beräkningsintensiv ”hashing” -algoritm än i BTC. Som ett resultat har LTC stannat kvar på topp 6-kryptovalutalistan sedan lanseringen 2011.

Sammantaget, medan krypto har en komplicerad historia, hävdar vissa experter att detta är mindre troligt en bubbla och mer sannolikt en form av saker som kommer inom områdena datorer och global valuta. Prisutvecklingen för de viktigaste valutorna i spel det senaste året är följande:

Square

Square (NYSE: SQ) är en specialist inom finansiella tjänster som ägs av Twitter-koncernchefen Jack Dorsey, vilket gör det möjligt för handlare att acceptera kortbetalningar via både hårdvara och försäljningsprogramvara utöver analyser om betalningar. Under det senaste året har företaget haft en stenig men trendig uppåtgående trend.

Dess mobila betaltjänst Cash App har varit dess flaggskeppsprodukt. Men på senare tid, medan Square rapporterade att kontanttransaktioner hos sina amerikanska handlare i procent av de totala transaktionerna fallit från mer än 50% 2015 till cirka 30% idag, var huvuddelen av företagets intäkter det senaste året – cirka 56% – kom från Bitcoin-transaktioner. Under det senaste året var intäkterna från bitcoin 1,8 miljarder dollar – en jättestor 10X ökning jämfört med 2019:s intäkter i denna kategori.

Cash App tar ut två avgifter – en serviceavgift och en extra avgift bestämd av prisvolatilitet – för varje bitcoin-transaktion. Liksom många andra börser är detta baserat på en glidande skala beroende på transaktionens storlek.

Den 21 januari 2020 presenterade Squares kryptod dedikerade utvecklingsteam, namnet Square Crypto, sin första produkt: ett utvecklingssats för integrering av Lightning Network. Square Crypto hävdade också nyligen att BTC kan bearbeta över 10 000 gånger så många transaktioner som de är idag med samma totala energiförbrukning. Dave Mullen-Muhr – Partner på Unbounded Capital, den första venture / hedgefonden som investerar i BSV-ekosystemet – hävdar att detta är omöjligt. med tanke på BTC:s begränsningar för transaktioner är det till och med osannolikt att det även är 10 gånger högre transaktioner för samma energiförbrukning.

Detta kan bara betyda en rekommendation för att använda Lightning Network. Eftersom varje nav i Lightning-nätverket kräver separat infrastruktur för att följa strikt registerföring som licensierade penningssändarföretag (enligt amerikansk lag) är dess energikonsumtion sannolikt inte mindre än för befintlig infrastruktur. För att bearbeta så mycket kapacitet vid ”lager 1” med minskad energiförbrukning fortsätter Mullen-Muhr, det enda lönsamma alternativet för Bitcoin-gafflade nätverk skulle vara BSV.

PayPal

PayPal (PYPL) hade blivit en verklig synonym för onlinebetalning sedan börsintroduktionen 2002. År 2015 delade dess tidigare moderbolag eBay ut aktien som nu handlas under sin egen ticker ”PYPL”, varefter den har gått in i Fortune 500.

I slutet av 2014 aktiverade PayPal online-leverantörer att acceptera Bitcoin via partnerskap med Coinbase, BitPay och GoCoin. Den 21 oktober 2020 gick PayPal offentligt in på kryptomarknaden med sin nya digitala tillgångstjänst som gör det möjligt för användare att köpa och sälja utvalda kryptovalutor direkt via plattformen. Även om den för närvarande är begränsad till USA förväntas denna tjänst utvidgas till Storbritannien någon gång 2021. Avgörande är att det finns tre huvudfunktioner:

• Endast BTC, BCH, ETH och LTC är berättigade.

• Kryptovalutor kan inte tas bort från plattformen eller skickas till andra plånböcker

• Kryptovalutor lagras på plattformen kan inte användas för att betala säljare eller köpa varor.

När det gäller trender visar PYPL praktiskt taget exakt samma trend under det senaste året som SQ:

Mizuho Securities-analytiker Don Dolev förutspår dock att PayPal förväntar sig att betalningsjättens totala intäkter kommer att stiga med 20% på grund av enbart kryptotillgångstransaktioner. Lisa Ellis, analytiker på Moffett Nathanson, förutspår också att PayPals kryptoverksamhet kommer att bidra med upp till 600 miljoner dollar i intäkter 2021.

Den 8 mars meddelade PayPal att bolaget förvärvar israelbaserade Curv, en ledande leverantör av molnbaserad infrastruktur för digital tillgångssäkerhet. Förvärvet förväntas slutföras under första halvåret 2021, tillsammans med integrationen av digitala tillgångstjänster i dess dotterbolag för mobilbetalningsapp, Venmo.

Sammanfattningsvis

Den 10 februari meddelade Mastercard att de kommer att börja stödja utvalda kryptovalutor direkt i deras nätverk. Den 29 mars meddelade Visa att det kommer att tillåta användning av kryptovalutan USD Coin (USDC) för att avveckla transaktioner över Ethereum blockchain i sitt betalningsnätverk. USDC är ett ”stablecoin” vars värde är kopplat direkt till den amerikanska dollarn.

Från och med 2020 hade Square 30 miljoner aktiva användare varje månad, varav 7,5 miljoner använder Cash App dagligen. Venmo, i jämförelse, hade 50 miljoner användare i USA och dess moder PayPal hade 89% publik nå i landet.

Med tanke på storleken och räckvidden för både Mastercard och Visa förutom PayPal / Venmo är Square sannolikt uppe för en mycket hård kamp för kontroll över kryptoinvesterares tillgångar. Till skillnad från de andra tre har Square dock två betydande fördelar:

• First Mover advantage;

• Början på ett ekosystem för applikationer som involverar BTC i viss kapacitet.

Det är kanske inte förvånande att Visa, grundat 1956, fortsätter att ha den traditionella uppfattningen att en ”fiat” är den bästa värdet. Men att erkänna kryptos effektivitet som en tillgångstillgång – via dess underliggande blockchain – är definitivt en vinst för kryptoutrymmet. Det är troligt att Mastercard – grundat 1966 – skulle göra detsamma.

Den sanna striden om dominans på den vanliga marknaden skulle då falla mellan PayPal och Square. I detta avseende kommer Square och PayPal sannolikt att matchas jämnt när PayPal integrerar kryptobaserade anläggningar i Venmo – en app som starkt gynnas av en stor del av Millennials.

Precis som Robinhood var dock smärtsamt beroende av en inkomstkälla, så är Square det också. I områden utanför krypto står PayPal över Square i ren räckvidd och generering av intäkter.

Vad som driver volymen i kryptotransaktioner nästa skulle sannolikt vara säkerhet, val av kryptotillgångar och ytterligare mervärdestjänster som kan tas med. I denna aspekt, kära läsare, är din gissning om den troliga vinnaren lika bra som min.

När det gäller att uttrycka övertygelser om dessa företags förmögenhet erbjuder Leverage Shares 3X ETP i Square (3SQ) och PayPal (3PYP), en 2X ETP i Visa (VIS2) samt shorts i Square (SQS) och PayPal (PYPS). Investerare bör granska Leverage Shares fullständiga lista med produktutbud för att avgöra vilken typ av faktorspel som bäst skulle tjäna deras portföljer och prenumerera på bolagets e-postlista för att hålla sig uppdaterad om den nya utvecklingen inom utbudet av produkter och tjänster Leverage Shares har att erbjuda.

Ytterligare information finns på leverageshares.com.

Handla Leverage Shares produkter

Leverage Shares produkter kan handlas genom till exempel IG, men även på Londonbörsen för den som har ett konto hos en mäklare som erbjuder handel på denna marknad, till exempel DEGIRO. Vidare handlas Leverage Shares Single Stock ETPs på Euronext Amsterdam och Euronext Paris.