Nyheter

Sjunkande vinstmarginaler kan signalera recession 2016

Publicerad

9 år sedan

den

21 december, 2016

En första överblick av företagens vinster under det tredje kvartalet 2015 visar på sjunkande vinstmarginaler, och en nedgång om 4,7 procent i resultatet från samma period 2014. Detta bekräftar de farhågor som många analytiker har, att företagens vinstmarginaler nådde en topp redan för ett år sedan. Det bästa sättet att mäta vinstmarginaler är att ta den totala ekonomin omfattande företagsvinster mätt i BNP och dela dem med de privata sysselsättningen. På detta sätt ser vi exakt var den genomsnittliga löntagaren skapar för värden och det går att fånga hela ekonomin.

Resultatet per anställd har minskat

Resultatet per anställd har i allmänhet trendat märkbart högre under de senaste åren, en funktion av faktorer som produktivitetsvinster och inflation. Historiskt sett, eller i alla fall sedan Andra Världskriget, har vinstmarginalerna kulminerat före uppkomsten av en recession. I den nuvarande konjunkturcykeln toppade marginalerna på 18 390 USD per anställd under det tredje kvartalet 2014, en siffra som skall ställas i jämförelse med 17 133, samma siffra det tredje kvartalet 2015. Vi ser alltså sjunkande vinstmarginaler.

Marginalerna har fallit på grund företagens vinsttillväxt har minskat, men sysselsättningstillväxten under de senaste fyra kvartalen har varit mycket stabil, och ligger på en årstakt om två (2) procent.

Vad betyder detta? Vinstmarginalerna har som sagt alltid toppat innan en lågkonjunktur börjar utvecklas. Det har inte funnits en konjunkturcykel i efter andra världskriget där detta inte har varit fallet. Anledningen till att vi ser marginalerna som en bra indikator är enkel, när företagens lönsamhet minskar kommer detta att följas av neddragningar av kostnaderna för företagen. Det är normalt att marginalerna komprimeras på grund av kostnadstrycket, framförallt när lönekostnaderna i förhållande till omsättningen stiger. Med andra ord, när företagen konkurrerar om knappa resurser (arbetskraft) trissas lönerna upp vilket i sin tur skapar ett inflationstryck och sjunkande vinstmarginaler, efter vilket FED börjar höja räntan, ibland ganska aggressivt.

Slutsats

På ytan kan en topp i marginalerna få vissa investerare att bli oroliga, eftersom den historiska ledtiden mellan tidpunkten när marginalerna toppar och uppkomsten av en lågkonjunktur har varit åtta kvartal.

Detta skulle kunna innebära att ekonomin kan komma in i en lågkonjunktur redan under andra halvåret 2016. Det är emellertid viktigt att notera att ledtiden från toppen i marginalerna till början av lågkonjunkturer varierar kraftigt över konjunkturcykler, och längre konjunkturcykler tenderar att ha längre ledtider.

Detta är vad som hände under de långa konjunkturerna under 1960-talet och 1990-talet. I den förstnämnda perioden inträffade toppen i marginalerna 16 kvartal före recessions utbrott, medan toppen i marginalerna i den senare cykeln inträffade 15 kvartal innan nedgången. Dessutom är penningpolitiken mycket expansiv och det är sannolikt att detta kommer att fortsätta att vara fallet med tanke på att inflationen är mycket låg.

Liknande ämnen:recession

Nästa

Den argentinska peson i fritt fall

Missa inte

Investors took record contrarian positions as the US dollar rallied

Fortsätt läsa

Annons

Klicka för att kommentera

Nyheter

JEQE ETF en månadsutdelare som förvaltas aktivt

Publicerad

12 timmar sedan

den

15 juni, 2026

Redaktionen

JPM Nasdaq Equity Premium Income Active UCITS ETF EUR Hedged Dist (JEQE ETF) med ISIN IE0006FIW9Z0, är en aktivt förvaltad börshandlad fond (ETF). Delfondens mål är att generera inkomst och långsiktig kapitaltillväxt. Delfonden strävar efter att

(i) investera i en portfölj av aktier som huvudsakligen består av företag som har sitt säte i, eller bedriver huvuddelen av sin ekonomiska verksamhet i, USA, och
(ii) sälja aktieköpoptioner och/eller aktieindexköpoptioner för att generera inkomst genom tillhörande utdelningar och optionspremier.

Den börshandlade fondens totala kostnadskvot (TER) uppgår till 0,35 % per år. Utdelningarna i ETFen delas ut till andelsägarna månadsvis.

JPM Nasdaq Equity Premium Income Active UCITS ETF EUR Hedged Dist är en mycket liten ETF med 25 miljon euro i förvaltat kapital. ETFen lanserades den 6 november 2025 och har sitt säte i Irland. Denna ETF använder sig av fysisk replikering. Den börshandlade fonden använder sig av fysisk replikering.

Handla JEQE ETF

JPM Nasdaq Equity Premium Income Active UCITS ETF EUR Hedged Dist (JEQE ETF) r en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.

Börsnoteringar

Börs	Valuta	Kortnamn
Xetra	EUR	JEQE
Borsa Italiana S.P.A.	EUR	JEQE

Fortsätt läsa

Nyheter

WDGF ETF är en global försvarsfond

Publicerad

14 timmar sedan

den

15 juni, 2026

Redaktionen

WisdomTree Global Defence UCITS ETF USD Acc (WDGF ETF) med ISIN IE000KLC2EN9, syftar till att följa WisdomTree Global Defence-indexet. WisdomTree Global Defence Index följer resultatet för företag från utvecklade och tillväxtmarknader världen över som är verksamma inom militär- och försvarsindustrin.

Den börshandlade fondens totala kostnadskvot (TER) uppgår till 0,40 procent per år. WisdomTree Global Defence UCITS ETF USD Acc är den enda ETF som följer WisdomTree Global Defence-indexet. ETFen replikerar resultatet för det underliggande indexet genom fullständig replikering (genom att köpa alla indexkomponenter). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.

WisdomTree Global Defence UCITS ETF USD Acc är en mycket liten ETF med 0 miljoner euro förvaltade tillgångar. Denna ETF lanserades den 24 mars 2026 och har sitt säte i Irland.

Handla WDGF ETF

WisdomTree Global Defence UCITS ETF USD Acc (WDGF ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.

Börsnoteringar

Börs	Valuta	Kortnamn
Borsa Italiana	EUR	WDGF
Euronext Paris	EUR	WDGF
London Stock Exchange	USD	WDGF
SIX Swiss Exchange	USD	WDGF
XETRA	EUR	WDGF

Fortsätt läsa

Nyheter

SPP5 ETF ger exponering mot korta amerikanska företagsobligationer

Publicerad

2 dagar sedan

den

14 juni, 2026

Redaktionen

SPDR Bloomberg 1-5 Year U.S. Corporate Bond UCITS ETF (Acc) (SPP5 ETF) med ISIN IE0002H3JQ66, syftar till att följa Bloomberg USD Corporate bonds 1-5 years Index, ett index som investerar i amerikanska företagsobligationer med en löptid mellan ett och fem år.

ETFens totala kostnadskvot (TER) uppgår till 0,08 procent per år. ETFen replikerar det underliggande indexets resultat genom en optimerad sampling. Erhållen utdelning återinvesteras.

SPDR Bloomberg 1-5 Year U.S. Corporate Bond UCITS ETF (Acc) är en mycket liten ETF med 1 miljon euro i förvaltat kapital. ETCen lanserades den 14 augusti 2025 och har sitt säte i Irland.

Fondens mål

Fondens investeringsmål är att följa utvecklingen av marknaden för företagsobligationer denominerade i amerikanska dollar med kort och medellång löptid och fast ränta.

Indexbeskrivning

Indexet är ett riktmärke denominerat i USD med fast ränta och investeringsgrad, som väljer värdepapper som är kvalificerade för Bloomberg US Corporate Index, bestående endast av värdepapper med en löptid mellan ett och upp till, men exklusive fem, år.

Handla SPP5 ETF

SPDR Bloomberg 1-5 Year U.S. Corporate Bond UCITS ETF (Acc) (SPP5 ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.