Markets crumbled in its first week after US regulators cracked down on Paxos, ordering it to halt minting BUSD. Bitcoin and Ethereum decreased by almost 6% and 10%, respectively, over the past week. Headwinds have affected Avalanche and Optimism the most, decreasing by 15.6% and 27%, respectively. What may be contributing to Optimism’s drop is the surprise token airdrop launched by the network on February 9, sending 11.7 million governance tokens to more than 300,000 wallets to distribute 19% of its initial governance token supply, as Ethereum’s scalability solution targets wider adoption to compete with its rival, Arbitrum. Maker DAO’s native token MKR was the biggest winner in last week’s rally, declining by 2.7%. The DAO’s resistance could be attributed to its blue-chip lending protocol, Spark Protocol, which it announced last week to compete with Aave. The DAO also integrated Chainlink for its DAI stablecoin, which is expected to accrue flows with the potential growth of investors’ appetite for decentralized stablecoins in light of the recent regulatory crackdown.
Figure 1: Weekly TVL and Price Performance of Major Crypto Categories
Source: 21Shares, CoinGecko, DeFi Llama. Data as of February 13 (close price).
Key takeaways
• Paxos halts BUSD minting in compliance with the Securities and Exchanges Commission in the latter’s latest series of crackdowns on unregistered securities.
• The Zhejiang testnet successfully simulated staked ETH withdrawals, and developers set February 28 as the target date for Sepolia.
• Aave’s decentralized stablecoin, GHO, is live on Ethereum’s Goerli testnet, while Tether’s USDT gains market share over USDC and BUSD.
• Bitcoin’s Taproot upgrade soars in adoption and opens the door for Bitcoin-native NFTs.
Spot and Derivatives Markets
Figure 2 – Total Bitcoin Liquidations
Source: Coinglass
Over the past week, we have seen the largest long squeeze in months of over $530M liquidated on Binance, OKX, and Bybit. This dynamic is an indication that there were more funds betting on Bitcoin, and the recent negative rally disappointed their positions on the back of the series of regulatory crackdowns on crypto companies in the US.
On-chain Indicators
Figure 3: Bitcoin Taproot Adoption
Source: Glassnode
Figure 3 shows that Taproot adoption surpassed 5% for the first time on February 1 and reached 17.68% on February 9. The sudden rise in Taproot adoption is attributed to the launch of a project called Ordinals, which enables Bitcoin-native NFTs. Created by Casey Rodarmor, Ordinals embed image-related data into the Bitcoin blockchain using the input field in Taproot transactions. The Taproot upgrade, activated in November 2021, makes it cheaper to store arbitrary data and allows users to store as much data as they like in a single transaction, as long as they pay for it and the total block size remains under 4MB. Before Taproot, one had to use multiple transactions or inputs to store large amounts of data.
The introduction of NFTs on Bitcoin can expand its use cases beyond a store of value asset and, perhaps more importantly, drive more demand for block space. The latter would increase fees, which would be a net positive for the long-term security of the network, especially as the emission of new BTC will end in 2140.
Next Week’s Calendar
Source: TradingView
From the Press
On February 8, we released the Global Crypto Classification Standard (GCCS) in partnership with CoinGecko. The term ”cryptocurrency,” still widely used, is a misnomer as cryptoassets can vary dramatically in nature, both as it relates to the asset (token) itself and the protocol behind it. The GCCS uses three levels of categorization to demystify the misconceptions around cryptoassets and shed light on commonalities and differences of this burgeoning asset class.
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
AXA IM ShortDuration Income UCITSETF är en aktivt förvaltad ränte-ETF. Den investerar i kortfristiga obligationer utfärdade av regeringar, företag eller offentliga institutioner runt om i världen. Dessa obligationer har en hög kreditvärdighet (Investment Grade). ETFen kan handlas i euro eller amerikanska dollar.
Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF- och ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 484 ETFer, 202 ETCer och 261 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 25 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.
HANetf Lloyd Growth Equity UCITSETF Accumulating (GEP ETF) med ISIN IE00068IJAK0, strävar efter att spåra Solactive Lloyd Growth Equity-index. Solactive Lloyd Growth Equity-index spårar aktier över hela världen med kvalitet och tillväxtegenskaper.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,85 % p.a. HANetf Lloyd Growth Equity UCITSETF Accumulating är den enda ETF som följer Solactive Lloyd Growth Equity-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
HANetf Lloyd Growth Equity UCITSETF Accumulating har tillgångar på 114 miljoner GBP under förvaltning. Denna ETF lanserades den 16 maj 2024 och har sin hemvist i Irland.
Growth Equity ETF Mål
Lloyd Growth Equity UCITSETF (GEP) syftar till att ge investerare exponering mot företag som är av enastående kvalitet och överlägsen tillväxtprofil.
Företag måste ha en lång historia av god ekonomisk utveckling och en stark balansräkning. De måste upprätthålla en hög rörelsemarginal, konsekvent uppvisa positiva rörelseresultat, generera stort fritt kassaflöde och visa robust avkastning på investerat kapital. Företagens kvalitet, hållbarheten i deras intjäningskraft och deras utvecklingspotential bedöms också genom analysen av fyra kritiska faktorer som Lloyd Capital definierar som de fyra ”M”:en – Moat, Management, Market och Macro.
Growth Equity ETFföljer Solactive Lloyd Growth Equity Index CNTR (SGEPNTRC), som riktar sig till företag med starka finansiella fundament och överlägsen tillväxt.
HANetf och REX-Shares lanserar REX Tech Innovation Premium Income UCITSETF och REX Tech Innovation Income & GrowthUCITSETF, som båda följer Solactive US FANG Innovation Index.
Solactive är glada att kunna tillkännage samarbetet med HANetf och REX-Shares kring lanseringen av U.S. Big Tech Premium Income ETF och U.S. Big Tech Income & GrowthETF, som båda följer Solactive US FANG Innovation Index. Produkterna syftar till att ge investerare tillgång till en dynamisk portfölj av de mest innovativa och inflytelserika amerikanska teknikdrivna företagen.
I över ett decennium har teknikjättar dominerat de amerikanska kapitalmarknaderna. Solactive US FANG Innovation Index fångar resultatet av 20 framstående, teknikfokuserade företag och kombinerar skalan och motståndskraften hos etablerade teknikjättar med styrkan och relevansen hos andra ledande innovatörer, vilket skapar en diversifierad korg som exemplifierar amerikanskt tekniskt ledarskap. Tillsammans formar dessa företag några av dagens mest transformerande områden, inklusive artificiell intelligens, molntjänster, digital underhållning, avancerade halvledare samt elektrisk och autonom mobilitet.
Solactive US FANG Innovation Index inkluderar ikoniska namn som Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia, Netflix och Tesla, tillsammans med ett urval av de näst största och mest likvida och effektfulla teknikföretagen på marknaden. Denna struktur syftar till att säkerställa att investerare får exponering mot en dynamisk portfölj i framkant av den digitala ekonomin.
REX Tech Innovation Premium Income UCITSETFoch REX Tech Innovation Income & GrowthUCITSETF noterades den 2 juli på Londonbörsen under tickersymbolen ”FEPI” och ”FEGI”.
Timo Pfeiffer, Chief Markets Officer på Solactive, kommenterade: ”Vårt uppdrag är att göra det möjligt för våra kunder att snabbt och effektivt förverkliga sina indexbaserade produktidéer. REX Tech Innovation Premium Income UCITSETF och REX Tech Innovation Income & GrowthUCITSETF är kraftfulla exempel på hur vår flexibla infrastruktur och innovativa tänkesätt hjälper till att omsätta produktidéer till investeringsbara verkligheter. Vi är stolta över att stödja REX Shares och HANetf med denna lansering.”
”Vi är glada över att samarbeta med HANetf och Solactive för att lansera REX första börsnoterade ETF i Europa och utöka vår globala närvaro”, säger Kevin Gopaul, investeringschef på REX. ”Optionsbaserade inkomststrategier har varit ett av de snabbast växande segmenten i USA, och våra ETFer med täckta köpoptioner har varit starkt tilltalande bland investerare som söker avkastning utan att offra aktieexponering.
Med lanseringen av REX Tech Innovation Premium Income ETF är vi stolta över att erbjuda europeiska investerare en differentierad inkomstlösning byggd på en portfölj av ledande amerikanska teknikföretag.”
Hector McNeil, medgrundare och VD för HANetf, kommenterade: ”Vi är glada över att samarbeta med REX Shares för att lansera tre nya covered call-ETF:er i Europa. Tillgångsklassen har tagit fart i Europa nyligen, men vi tror att den bara har börjat. REX Shares tillvägagångssätt är beprövat i USA, och nu har europeiska investerare en chans att delta.
Vi har nu 5 covered call-ETFer på HANetf-plattformen och 13 aktiva ETFer. Vi tror att båda dessa områden är redo för betydande tillväxt i Europa, och detta återspeglas i ökningen av förfrågningar vi har fått om att lansera aktiva och optionsbaserade ETFer. Vårt mål är alltid att bryta ner inträdesbarriärerna på den europeiska ETF-marknaden och låta kapitalförvaltare från hela världen lansera sina börshandlade strategier på ett snabbt och kostnadseffektivt sätt. Vårt produktutbud blir alltmer mångsidigt i takt med att vi välkomnar fler partners till plattformen, vilket säkerställer att vi alltid är innovativa och erbjuder relevanta strategier till europeiska investerare.”