Nyheter
Nordnet öppnar upp marknaden för ETFer igen
Publicerad
5 år sedanden
I slutet av december 2017 fick alla som köpt och sålt börshandlade fonder en kalldusch. De nya europeiska reglerna, MIFID II kom att förbjuda europeiska investerare att köpa nordamerikanska ETFer. Det var emellertid inte ett beslut som helt stängde marknaden för Nordamerikanska ETFer. De nordamerikanska ETF-emittenterna kunde fortfarande sälja och marknadsföra sina börshandlade fonder i Europa, givet att viss extra dokumentation kunde tillhandahållas. Den extra dokumentationen heter KID och PRIIP.
De nordamerikanska producenterna som de svenska bankerna var i kontakt vid detta tillfälle sade att inte hade möjlighet att delge europeiska banker den nödvändiga information som krävdes med det nya regelverket. De svenska och europeiska bankerna fick inte heller producera delar av den här informationen själva. Därför kunde de inte längre kunna erbjuda möjligheten att investera i värdepapper då inte kan uppfylla de nya direktiven.
Efter den 1 januari 2018 var det således inte längre möjligt att lägga några nya köpordrar på nordamerikanska ETFer.
Detta innebar att börshandlade fonder som SPDR S&P 500 ETF(NYSEArca: SPY), PowerShares QQQ Trust Series 1 ETF (NasdaqGM: QQQ) och iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSEArca: EEM) med flera ETFer inte gick att köpas i Europa. Detta eftersom emittenterna inte tillhandahöll någon KID.
Hargreaves Lansdown Plc, en av Europas största plattformar för handel med ETFer tvingades ta bort möjligheten att köpa mer än 1 200 börshandlade fonder.
Ändras i framtiden
Vi skrev vid detta tillfälle att vi trodde att detta skulle komma att ändras framgent. ETFer är en fråga om volymer i kombination med låga avgifter. Många tror därför att detta kommer att ändras i framtiden när de nordamerikanska utgivarna märker att de tappar volymer. Det är då sannolikt att de amerikanska emittenterna kommer att delge de europeiska distributörerna den information som de behöver för att de ska kunna distribuera produkterna. Nu ser vi att flera av dessa emittenter redan har börjat leverera in KID till bland annat Nordnet. Detta betyder att Nordnet öppnar upp marknaden för ETFer igen. Hur det är med övriga banker vet vi i dagsläget inte, men har de nordamerikanska utgivarna börjat att leverera KID till Nordnet skulle det förvåna oss om de inte gör det till i alla fall övriga storbanker i Europa.
Stor efterfrågan på guld
I de kontakter vi haft med Nordnet har det framkommit att detta företag arbetar aktivt med att hålla en dialog med produktbolagen. Nordnet försöker uppmuntra dessa företag att ta fram KID, framför allt för de produkter som är mest efterfrågade av spararna.
Under januari 2019 har intresset för guld hos spararna har ökat markant. Antalet affärer i guldcertifikat har ökat med över 50% på en månad och över 100% på ett år hos Nordnet. Det gör att det nu det går att handla ETFS Physical Gold (ISIN DE000A0N62G0) på Xetra genom Nordnet då denna emittent levererat in KID för denna ETF.
MiFID II och PRIIPs
MiFID II och MiFIR antogs i maj 2014 av Europaparlamentet och rådet. De är resultatet av en översyn av reglerna på värdepappersområdet. EU-direktiven MiFID II (Markets in Financial Instruments Directive) och PRIIPs (Packaged Retail Investment and Insurance Products) ställer bland annat krav på Nordnet, som distributör av finansiella instrument, att för sina kunder visa på alla kostnader och avgifter som är relaterade till en investering i ett särskilt instrument, kunna visa upp information om produktens risker och egenskaper samt tillhandahålla ett s.k. KID-dokument, även kallat faktablad.
Förordningen om faktablad för paketerade och försäkringsbaserade investeringsprodukter för icke-professionella investerare (PRIIPs) syftar till att införa en gemensam standard för produktinformation, faktablad, till icke-professionella kunder. Faktabladet (Key Information Document, KID), på max tre sidor, ska på ett lättförståeligt sätt lämna information till konsumenter om paketerade och försäkringsbaserade investeringsprodukter. Faktabladet ska kommunicera basfakta om produkten samt information om vilka risker och kostnader som är förenade med en investering i produkten.
Hur är det då med andra banker?
KID måste lösas av alla banker separat. Det betyder att även om Nordnet fått LGIM att leverera in KID dokument på en rad olika ETFer så är det inte helt löst. En enda emittent betyder inte att Nordnet öppnar upp marknaden för ETFer igen på allvar. Det betyder emellertid att det går att handla ETFS Physical Gold (ISIN DE000A0N62G0) på Xetra genom Nordnet. Det betyder kanske inte att det är möjligt hos Avanza, Handelsbanken eller Nordea i dagsläget. Vi lovar emellertid att publicera deras listor om och när detta sker (och om de skickar dem till oss så klart).
L&G ETF har publicerat sina KIID dokument på sin hemsida som Du hittar här.
Börshandlade fonder som är tillgängliga hos Nordnet
NAMN | ISIN | TYP | MARKNAD | EMITTENT |
---|---|---|---|---|
ETFS Ex-Agriculture and Livestock | DE000A1RX1P2 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Short CNY Long USD | DE000A1EK0L3 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Longer Dated Brent Crude | DE000A1N49Q4 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
L&G US Energy Infrastructure MLP UCITS ETF | DE000A1XE2Q3 | ETF | Xetra | ETF Securities |
ETFX DJ-UBS All Commodities Forward 3 Month Fund | DE000A1CXBV8 | gold | Xetra | ETF Securities |
ETFS Long NOK Short EUR | DE000A1DFSG8 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFX DAXglobal Gold Mining Fund | DE000A0Q8NC8 | ETF | Xetra | ETF Securities |
ETFX Russell 2000 US Small Cap Fund | DE000A0Q8NE4 | ETF | Xetra | ETF Securities |
ETFS EUR Daily Hedged WTI Crude Oil | DE000A1NZLM8 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS EUR Daily Hedged Gold | DE000A1NZLN6 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS EUR Daily Hedged Natural Gas | DE000A1NZLP1 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS EUR Daily Hedged Wheat | DE000A1NZLS5 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS 2x Daily Long Coffee | DE000A0V9YT0 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 2x Daily Long Live Cattle | DE000A0V9Y24 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 1x Daily Short Silver | DE000A0V9X66 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFX DAX 2x Long Fund (LevDAX x2) | DE000A0X8994 | ETF | Xetra | ETF Securities |
ETFX DAX 2x Short Fund (ShortDAX x2) | DE000A0X9AA8 | ETF | Xetra | ETF Securities |
ETFS Physical Swiss Gold | DE000A1DCTL3 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS 1x Daily Short Coffee | DE000A0V9XU0 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Longer Dated All Commodities | DE000A0SVX34 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Longer Dated Energy | DE000A0SVX42 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Longer Dated Ex-Energy | DE000A0SVX67 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Longer Dated Industrial Metals | DE000A0SVX75 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Longer Dated Agriculture | DE000A0SVX83 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Longer Dated Natural Gas | DE000A0SVYC2 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Petroleum | DE000A0KRKJ1 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Precious Metals | DE000A0KRKK9 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Softs | DE000A0KRKL7 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Aluminium | DE000A0KRJS4 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Copper | DE000A0KRJU0 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Cotton | DE000A0KRJW6 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Gasoline | DE000A0KRJY2 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Heating Oil | DE000A0KRJ02 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Lean Hogs | DE000A0KRJ10 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Live Cattle | DE000A0KRJ28 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Natural Gas | DE000A0KRJ36 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Nickel | DE000A0KRJ44 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Silver | DE000A0KRJ51 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Soybean Oil | DE000A0KRJ69 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Soybeans | DE000A0KRJ77 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Sugar | DE000A0KRJ85 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Wheat | DE000A0KRJ93 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Zinc | DE000A0KRKA0 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Agriculture | DE000A0KRKB8 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS All Commodities | DE000A0KRKC6 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Energy | DE000A0KRKD4 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Ex-Energy | DE000A0KRKE2 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Grains | DE000A0KRKF9 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Industrial Metals | DE000A0KRKG7 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Physical Platinum | DE000A0N62D7 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Physical Palladium | DE000A0N62E5 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Long CHF Short EUR | DE000A1DFSA1 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Long AUD Short EUR | DE000A1EK0P4 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Short USD Long EUR | DE000A1EK0W0 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Short CHF Long EUR | DE000A1DFSB9 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS EUR Daily Hedged All Commodities | DE000A1NZLK2 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS EUR Daily Hedged Precious Metals | DE000A1NZLQ9 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
L&G LOIM Global Government Bond Fundamental UCITS ETF | DE000A14YKA5 | ETF | Xetra | ETF Securities |
ETFS 1x Daily Short Gold | DE000A0V9X09 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Gold | DE000A0KRJZ9 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Brent Crude | DE000A1N49P6 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS EUR Daily Hedged Energy | DE000A1Y7Y36 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Bearish EUR vs G10 Currency Basket Securities | DE000A12Z3Q6 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Long CNY Short USD | DE000A1EK0K5 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Long INR Short USD | DE000A1EK0M1 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Short INR Long USD | DE000A1EK0N9 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Long USD Short EUR | DE000A1EK0V2 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS 3x Daily Long DAX 30 | DE000A1YKTG2 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 3x Daily Short EURO STOXX 50 | DE000A1YKTL2 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
L&G E Fund MSCI China A UCITS ETF | DE000A1XEFE1 | ETF | Xetra | ETF Securities |
ETFS 5x Long USD Short EUR | DE000A12Z314 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 5x Long JPY Short EUR | DE000A12Z3Z7 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS Long JPY Short EUR | DE000A1DFSE3 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Long SEK Short EUR | DE000A1DFSJ2 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS EUR Daily Hedged Copper | DE000A1NZLL0 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS EUR Daily Hedged Brent Crude | DE000A1N3G19 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS 2x Daily Long WTI Crude Oil | DE000A2BDEB6 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 2x Daily Long Nickel | DE000A2BDEC4 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 3x Daily Long EURO STOXX 50 | DE000A1YKTH0 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 5x Short CHF Long EUR | DE000A15P0U3 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
L&G ROBO Global Robotics and Automation UCITS ETF | DE000A12GJD2 | ETF | Xetra | ETF Securities |
L&G Cyber Security UCITS ETF | DE000A14ZT85 | ETF | Xetra | ETF Securities |
ETFS Bullish USD vs Commodity Currency Basket Securities | DE000A12Z3T0 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS WTI Crude Oil | DE000A0KRJX4 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS EUR Daily Hedged Agriculture | DE000A1NZLJ4 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS 3x Daily Short DAX 30 | DE000A1YKTK4 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 5x Short JPY Long EUR | DE000A12Z306 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS Bearish USD vs Commodity Currency Basket Securities | DE000A12Z3S2 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS EUR Daily Hedged Physical Gold | DE000A1RX996 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS WTI 2mth | DE000A0KRKN3 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS 2x Daily Long Agriculture | DE000A0V9YG7 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS Corn | DE000A0KRJV8 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Physical Silver | DE000A0N62F2 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Physical Gold | DE000A0N62G0 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS 5x Short AUD Long EUR | DE000A12Z3W4 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 5x Long AUD Short EUR | DE000A12Z3V6 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 5x Short USD Long EUR | DE000A12Z322 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS EUR Daily Hedged Silver | DE000A1NZLR7 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Long CAD Short EUR | DE000A1EK0R0 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Short JPY Long EUR | DE000A1DFSF0 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS 5x Long CHF Short EUR | DE000A12Z3X2 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS Bullish EUR vs G10 Currency Basket Securities | DE000A12Z3R4 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Longer Dated Livestock | DE000A0SVYA6 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS 2x Daily Long Corn | DE000A0V9YV6 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 2x Daily Long Gold | DE000A0V9YZ7 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 1x Daily Short Nickel | DE000A0V9X58 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS 2x Daily Long Natural Gas | DE000A2BDED2 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS Coffee | DE000A0KRJT2 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS 2x Daily Long Gasoline | DE000A0V9YY0 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 1x Daily Short Wheat | DE000A0V9YA0 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Physical PM Basket | DE000A0N62H8 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS 1x Daily Short WTI Crude Oil | DE000A0V9XY2 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Longer Dated Petroleum | DE000A0SVX59 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Longer Dated Softs | DE000A0SVX91 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Longer Dated Grains | DE000A0SVYB4 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFX S-Net ITG Global Agri Business Fund | DE000A0Q8NA2 | ETF | Xetra | ETF Securities |
ETFS 2x Daily Long Wheat | DE000A2BDEA8 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 2x Daily Long Copper | DE000A0V9YU8 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 1x Daily Short Lean Hogs | DE000A0V9X25 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS 1x Daily Short Natural Gas | DE000A0V9X41 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS 1x Daily Short Soybean Oil | DE000A0V9X74 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS 2x Daily Long All Commodities | DE000A0V9YH5 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 2x Daily Long Silver | DE000A0V9Y57 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 2x Daily Long Platinum | DE000A0V9ZC3 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 2x Daily Long Cocoa | DE000A0V9ZE9 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS G10 vs USD Multi Strategy FX Basket Security | DE000A12Z3U8 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS Brent 1mth | DE000A0KRKM5 | Tracker Certificates | Xetra | ETF Securities |
ETFS 2x Daily Long Lean Hogs | DE000A0V9Y16 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
ETFS 2x Daily Long Sugar | DE000A0V9Y81 | Constant Leverage Certificate | Xetra | ETF Securities |
L&G Pharma Breakthrough UCITS ETF | DE000A2H9VJ3 | ETF | Xetra | ETF Securities |
L&G All Commodities UCITS ETF | DE000A2DQ7P3 | ETF | Xetra | ETF Securities |
L&G Ecommerce Logistics UCITS ETF | DE000A2DQ7Q1 | ETF | Xetra | ETF Securities |
L&G Ecommerce Logistics UCITS ETF | DE000A2H9VH7 | ETF | Xetra | ETF Securities |
L&G Battery Value-Chain UCITS ETF | DE000A2H9VG9 | ETF | Xetra | ETF Securities |
Du kanske gillar
-
Investera i guldgruvor med ETFer
-
AuAg Funds grundare förklarar varför det nu är dags för guldproducerande bolag
-
Investerare går från guld till bitcoin med hjälp av ETFer
-
SPY blir första ETF som når en halv biljon dollar i förvaltade tillgångar
-
Royal Mint Responsibly Sourced Physical Gold ETC nu består av över 50 % återvunnen metall
-
Brittiska myntverket inleder samarbete med försvarsministeriet
Nyheter
Tillgång till italienska statsobligationer med fast löptid
Publicerad
19 timmar sedanden
24 april, 2024Sedan i onsdags har två nya börshandlade fonder utgivna av iShares kunnat handlas på Xetra och Börse Frankfurt. Dessa börshandlade fonder ger tillgång till italienska statsobligationer med fast löptid.
De två iShares iBonds dec 2026 och iShares iBonds dec 2028 Term € Italy Govt Bond UCITS ETFer ger investerare tillgång till en portfölj av eurodenominerade italienska statsobligationer som förfaller under samma kalenderår som ETFernas förfallodatum. Förfallodagen är satt till slutet av 2026 eller 2028. Vid löptidens slut likvideras den börshandlade fonden och portföljvärdet betalas ut till andelsägarna.
Namn | ISIN | Avgift % | Utdelnings-policy | Referens- index |
iShares iBonds Dec 2026 Term € Italy Govt Bond UCITS ETF (EUR) Dist) (26TP) | IE000LZ7BZW8 | 0,12 % | Utdelning | ICE 2026 Maturity Italy UCITS Index |
iShares iBonds Dec 2028 Term € Italy Govt Bond UCITS ETF (EUR) Dist) (28IY) | IE000Q2EQ5K8 | 0,12 % | Utdelning | ICE 2028 Maturity Italy UCITS Index |
Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 156 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 14 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.
Nyheter
Navigating Macro Headwinds, On-Chain Optics, and The Rise of Runes
Publicerad
20 timmar sedanden
24 april, 2024• Bitcoin Weathers Macroeconomic Storm
• Heightened User Activity, Soaring Transaction Fees, While Miners Sell Less
• Runes Protocol and Bitcoin’s Ever-Growing Ecosystem
Navigating Macro Headwinds, On-Chain Optics, and The Rise of Runes
This newsletter will be a Bitcoin-centric edition as we dissect the impact of recent macroeconomic events on Bitcoin’s price, followed up with an on-chain analysis of the network’s behavior post-halving. Additionally, we’ll explore some of the exciting innovations emerging within the Bitcoin ecosystem that were timed following the latest halving.
Bitcoin Weathers Macroeconomic Storm
The past two weeks have presented a challenging market environment for the crypto industry. As mentioned in our last newsletter, rising inflation in the U.S. remains, as evidenced by the higher-than-expected CPI print on April 9. Additionally, escalating conflict in the Middle East poses a significant threat to regional stability and added stress on the U.S. The potential of wider involvement from additional militant groups such as Lebanon’s Hezbollah, coupled with Iran’s control of a crucial maritime passage for commodity trading, the Strait of Hormuz, raise concerns about potential energy price hikes, steepening inflationary pressures and their effect on various asset classes.
Bitcoin initially reacted negatively to these events, experiencing an 8.22% drop in the immediate aftermath. Despite the 24/7 nature of crypto markets, which could have amplified the initial price shocks, Bitcoin’s underlying resilience shines through upon closer inspection. The S&P 500 fell by 2.03% on the market reopening last Monday and continues to tumble, while Bitcoin has recovered over 3.28% since the drawdowns, evidenced in Figure 1. This suggests a potentially more robust response to geopolitical turmoil compared to traditional assets, which is unsurprising given Bitcoin’s narrative as a flight to safety.
Figure 1: Bitcoin vs. Gold Price Performance Amid Geopolitical Tension
Source: TradingView
Examining Bitcoin’s market data, we see clear evidence that the futures market played a significant role in the initial price drops, which were attributed to the macroeconomic events of the last few weeks. A significant spike in long liquidations on the day of the attack, at $168M, suggests that some leveraged traders exited their positions, as shown below in Figure 2. Additionally, the high open interest at $35B leading up to the CPI print was followed by a recent $5B cool-off, indicating a correction in the futures market, reflected in the consolidation of the Bitcoin price.
Figure 2: Bitcoin Futures Long Liquidations, Short-Term and Long-Term Holder Supply
Source: Glassnode
Importantly, the spot market paints a more optimistic picture. In the last 10 days, which includes last week’s turbulence, long-term holders displayed minimal selling activity. Their holdings decreased by only 0.05%, while short-term holders continued to accumulate BTC, increasing their holdings by 0.5%. Notably, “Accumulation Addresses,” characterized by having no outbound transactions, holding more than 10 BTC, and not being affiliated with centralized exchanges or miners, have capitalized on the recent market dip. They currently hold over 3.17M BTC, accumulating over $2.3B since the CPI print, as evidenced below by Figure 3.
Figure 3 – Total Balance in Accumulation Addresses
Source: Glassnode
Further bolstering the positive outlook, the 90-day due diligence period for U.S. spot Bitcoin ETFs has now concluded. According to Bloomberg, over 100 fund managers have disclosed their ownership of these products, signifying the growing institutional appetite for Bitcoin exposure, adding another layer of support to the asset class.
Heightened Activity, Soaring Transaction Fees, While Miners Sell Less
In the world of Bitcoin, transactions get logged onto a whiteboard-like structure, divided into cells called “blockspace,” where each cell represents a limited amount of space. Transaction fees play a crucial role in managing limited block space on the Bitcoin network. Users who pay higher fees get their transactions prioritized for confirmation within these blocks. This ensures smoother operation by preventing congestion and disincentivizing low-value spam transactions. Additionally, transaction fees serve as an important security measure. They incentivize miners to dedicate significant computing power to validate transactions and secure the network. Without these fees, mining might become less profitable, potentially jeopardizing network security.
Finally, transaction fees are at the core of Bitcoin’s economic sustainability as the mining reward gets halved every 210,000 blocks, transaction fees step up to fill the gap and pump miners’ revenue. We can already see the early innings of transaction fees rising against the issuance or block rewards since the launch of Ordinals in 2023, as shown in the chart below.
Figure 4 – Bitcoin Miners Revenue Breakdown
Source: 21co on Dune
It is no surprise that Bitcoin network activity has been high this year, with the amount of active addresses hovering between 700K and 1 million since January, up until the halving event. On-chain data reveals a lower-than-expected drop in active addresses following the halving, with transaction fees reaching new highs. While active addresses did experience a significant drop (43%) on April 19, falling from over 893K to 500K, they have already recovered 70K since then. Historically, the halving typically leads to a smaller decrease in active addresses (3-9%). This larger drop could indicate that rising fees are pricing some users out of the market for now, but as we’ll cover later, there are certain solutions being worked on to help alleviate this issue.
That said, transaction fees soared up to $128 on April 20, breaking $78M, tripling the previous all-time high, and making up 75% of Bitcoin miner revenue, as shown in Figure 4. The spike was primarily due to Ordinal-like inscriptions which have recently seen a spike thanks to Runes protocol, which we’ll delve deeper into in the last section. In line with this, the burgeoning Bitcoin ecosystem, expedited by Rune, has not only pushed Bitcoin out of its comfort zone unlocking new use cases, but also its transaction fees to surpass Ethereum’s since May 2023, as seen in Figure 5.
Figure 5 – BTC vs ETH fees (2 Years)
Source: Glassnode
The growth in transaction fees is appreciated even further, especially when we examine miner behavior following the halving event. Miners are now less motivated to immediately liquidate their freshly acquired BTC, as they can capitalize on an additional revenue stream apart from block rewards.
Let’s zoom in on miner activity after the halving. About 50 BTC were sold on centralized exchanges on April 20, which doesn’t compare to the sell-off of March 5 when approximately 1,154 BTC were sent to exchanges, pulling the asset to ~$64K, down from ~$68K, as shown in the chart below. The recent sale also doesn’t compare to the 307 BTC sold on the day following the previous halving in May 2020, when the asset was trading just below $9K.
Figure 6 – Transfer Volume from Bitcoin Miners to Exchanges in BTC (YTD)
Source: Glassnode
The rising importance of Ordinal inscription, akin to non fungible tokens (NFTs), can be seen with Bitcoin generating $475M in real NFT sales versus Ethereum, which helps miners rake in more revenue and become sustainable. That said, the growing adoption of the Runes protocol is expected to drive even more activity toward the miners over the coming months.
Runes Protocol and Bitcoin’s Evergrowing Ecosystem
To recap, Runes streamlines the creation and management of fungible tokens on top of Bitcoin. It addresses the inefficiencies of the BRC20 standard, which have burdened the Bitcoin blockchain due to its inefficient data handling approach. That said, Runes achieves this in two key ways. Firstly, it optimizes transaction fees by consolidating multiple Unspent Transaction Output (UTXO) transactions into one bundle, leveraging Bitcoin’s accounting UTXO model. Additionally, it utilizes Bitcoin’s script, OP_Return, to inscribe data directly onto the blockchain, which serves to assign and transfer Runes balances within the network’s UTXOs. By minimizing data usage to 80 bytes, compared to BRC20’s 4MB, Runes prevents unnecessary bloat on the Bitcoin blockchain.
Ultimately, Runes presents an innovation aimed at bolstering Bitcoin’s security budget, offering miners an alternative revenue source to reduce their dependence on Bitcoin’s subsidized rewards over the long term. In fact, miners have earned about 1,500 BTC, valued at close to $100M in less than three days of trading activity, as seen below in Figure 7. To that end, Runes has garnered widespread support from the outset, with multiple Tier 2 exchanges such as OKX and Gate.io already announcing the listing of early collections like UNCOMMON.GOODS and MEME.ECONOMICS, which were among the first collections minted. Additionally, Binance appears to be hinting at support for meme tokens like Wizard and Pups, which were also among the first tokens to migrate from the BRC20 to the Runes standard. Meanwhile, NFT platforms like Magic Eden and Bitcoin-focused wallet provider Unisat are also joining the trend to capitalize on Runes’ growing popularity.
Figure 7: Fees Paid by Users to Mint Tokens Using the New Runes Protocol
Source: CryptoKoryo on Dune
Following the pattern of past hype cycles, we anticipate that the initial excitement surrounding Runes will gradually subside, followed by a surge of heightened activity in the long run. This trend is often observed because the initial wave of interest tends to be on meme tokens, which can be quickly deployed and attract the masses’ attention, but often don’t add substantial value. However, as time progresses, sophisticated primitives like exchanges, automated market makers, and other DeFi lego blocks will begin emerging. These advancements will bolster Bitcoin’s capabilities at the application layer, streamlining the process of token trading on the Bitcoin network, much like ERC20/ERC721 did for Ethereum. In fact, when considering Bitcoin’s untapped market potential to establish its own fungible market ecosystem compared to other smart contract platforms, it becomes evident that there is substantial room for growth for this new generation of tokens, as illustrated in Figure 8 below.
Figure 8: The Market Opportunity for Bitcoin’s Fungible Tokens Ecosystem
Source: FranklinTempleton
That said, Ordinals and Runes aren’t the only source of excitement pushing the boundaries of Bitcoin. For one, Bitcoin’s scaling solution Stacks began the first phase of its Nakamoto upgrade, called the instantiation stage, on April 22, while its final phase is expected to culminate by the end of May. As part of the upgrade, Stacks will introduce faster block processing times, enabling transactions to be finalized in under 5 seconds, a significant improvement from Bitcoin’s average of 10-30 minutes. Additionally, Stacks will leverage Bitcoin’s robust security guarantees, making transaction reversals on the Stacks network as challenging as those on the Bitcoin network. Furthermore, the upgrade will introduce a 1:1 BTC-backed asset (sBTC), enhancing the utility of Bitcoin by enabling its use across a diverse ecosystem of financial and gaming applications built on top of the scaling solution. The growing excitement surrounding its upgrade has pushed the total valued locked on the network to its highest point last week, reaching $170M.
On the other hand, there is a growing ecosystem of scaling solutions emerging on the back of BitVM, released last year. Standing for Bitcoin Virtual machine, this primitive is an operating system that allows for native smart-contract functionality on top of Bitcoin. It does so by introducing what’s known as a two-party provider verifier model that allows for complex computation to be executed off-chain, which can then be challenged on top of Bitcoin using fraud proofs, akin to how Arbitrum and Optimism function. To put it simply, BitVM enables Bitcoin to host more complex applications, which is giving birth to an embryonic L2 landscape, including Chainway, BitLayer, and Bob, amongst others, aiming to alleviate the issue of rising transaction costs. However, we will be closely monitoring this emerging sector, as there are numerous projects attempting to exploit the unprecedented enthusiasm for Bitcoin to launch potentially fraudulent protocols.
Bookmarks
Have you read our latest report, The Bitcoin Halving and Beyond? Click here to get a digital copy.
This Week’s Calendar
Source: Forex Factory, 21Shares
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
Nyheter
WisdomTree utökar sortimentet med US Quality Growth UCITS ETF (QGRW)
Publicerad
21 timmar sedanden
24 april, 2024WisdomTree har igår lanserat WisdomTree US Quality Growth UCITS ETF (QGRW). QGRW strävar efter att spåra pris- och avkastningsutvecklingen, före avgifter och utgifter, för WisdomTree US Quality Growth UCITS Index (”Indexet”) och har en total kostnadskvot (TER) på 0,33 %. QGRW, som idag är noterat på Börse Xetra och Borsa Italiana, kommer att noteras på Londonbörsen den 24 april 2024.
Det proprietära indexet är utformat för att spåra resultatet för amerikanska storbolag med stark kvalitet (t.ex. hög lönsamhet) och tillväxtegenskaper som uppfyller WisdomTrees ESG-kriterier (miljö, social och styrning).
WisdomTrees tillvägagångssätt syftar till att ge högre uppåtdeltagande på tjurmarknader och generera positiv överavkastning över en hel marknadscykel. Tillväxtfaktorn syftar till att fånga företag som upplever tillväxt i försäljning, realiserade intäkter och förväntade intäkter, ofta inklusive disruptiva företag och tekniska jättar, vilket möjliggör större deltagande uppåt. Kvalitetsfaktorn ger stabilitet till en portfölj och hjälper till att filtrera bort de mest olönsamma, mycket spekulativa och lågkvalitativa namnen. Denna kombination positionerar WisdomTree US Quality Growth UCITS ETF som en strategisk, långsiktig aktielösning för investerare som letar efter genomtänkt exponering mot tillväxtsegmentet på den amerikanska aktiemarknaden utan att offra kvaliteten på sin portfölj.
Pierre Debru, chef för Quantitative Research & Multi Asset Solutions, WisdomTree, sa: ”Tillväxt tenderar att fånga störande och växande företag, vilket leder till högre allokering till tekniska jättar, men historisk avkastning tyder på att investeringar i tillväxtaktier utan filter kan vara en förlora spel på lång sikt. Att tillämpa en kvalitetsskärm på tillväxtaktier kan hjälpa till att säkerställa att portföljbolagen är sunda och kan leverera resultat över tid. Tillväxtaktier av hög kvalitet har historiskt sett varit bättre på att hjälpa investerare att klara avdrag än en ren tillväxtallokering utan att offra förmågan att delta i marknadsåterhämtning. Den nya ETF:n är ett alternativ till tillväxtstrategier som Nasdaq 100, eftersom den tar ett mer holistiskt tillvägagångssätt för portföljkonstruktion istället för att enbart fokusera på marknadsvärde för beståndsdelar eller deras börsnotering.”
Europeiska investerare kan nu få tillgång till QGRW, som redan är en tillgänglig strategi i USA, som initialt lanserades 2022. WisdomTree US Quality Growth UCITS ETF kommer att ansluta sig till WisdomTrees sortiment av 360 miljoner USD av Quality Growth ETFer.
Genom WisdomTree US Quality Growth UCITS ETF kan investerare fortsätta att dra nytta av WisdomTrees stilkonsekventa, transparenta och systematiska investeringsprocess med rötter i akademiskt driven forskning.
Alexis Marinof, Europachef, WisdomTree, tillade: ”Sedan WisdomTree grundades har vi fokuserat på att lansera differentierade och mervärdesinvesteringslösningar för våra kunder. Kärnan i vår aktiefilosofi är tron att kvalitetsaktier bör vara hörnstenen i varje aktieportfölj. De är avgörande för att bygga motståndskraftiga portföljer som kan hjälpa investerare att bygga upp välstånd på lång sikt och navigera i de oundvikliga stormarna. Vi vet att investerare positionerar portföljer för att dra nytta av de kommande räntesänkningarna i USA, vilket förväntas bli en positiv katalysator för tillväxtorienterade amerikanska aktier. Men som vi har sett de senaste åren utlovas ingenting på finansmarknaderna. Så, genom att fokusera på kvalitet snarare än börsvärde, kan investerare dra nytta av ett mer robust tillvägagångssätt än marknadsvärdevägda tillväxtfonder, utan att offra avkastningen på uppåtgående marknader.”
ETF information
Namn | Avgift | Börs | Valuta | Kortnamn | ISIN |
WisdomTree US Quality Growth UCITS ETF – USD Acc | 0.33% | London Stock Exchange | USD | QGRW | IE000YGEAK03 |
WisdomTree US Quality Growth UCITS ETF – USD Acc | 0.33% | London Stock Exchange | GBx | QGRP | IE000YGEAK03 |
WisdomTree US Quality Growth UCITS ETF – USD Acc | 0.33% | Borsa Italiana | EUR | QGRW | IE000YGEAK03 |
WisdomTree US Quality Growth UCITS ETF – USD Acc | 0.33% | Börse Xetra | EUR | QGRW | IE000YGEAK03 |
Tillgång till italienska statsobligationer med fast löptid
Navigating Macro Headwinds, On-Chain Optics, and The Rise of Runes
WisdomTree utökar sortimentet med US Quality Growth UCITS ETF (QGRW)
SJPD ETF köper alla slags japanska aktier
Franklin Templeton lanserar ny fond som följer katolska principer
ETFmarknaden i Europa firar sitt 24-årsjubileum med tillgångar på två biljoner USD
De mest populära börshandlade fonderna mars 2024
3 ETF:er du nog inte visste finns
FUIG ETF investerar i hållbara företagsobligationer som följer Parisavtalet
Tillgång till obligationsmarknaden för företagsobligationer från utvecklade marknader
Populära
-
Nyheter1 vecka sedan
ETFmarknaden i Europa firar sitt 24-årsjubileum med tillgångar på två biljoner USD
-
Nyheter4 veckor sedan
De mest populära börshandlade fonderna mars 2024
-
Nyheter4 veckor sedan
3 ETF:er du nog inte visste finns
-
Nyheter3 veckor sedan
FUIG ETF investerar i hållbara företagsobligationer som följer Parisavtalet
-
Nyheter1 vecka sedan
Tillgång till obligationsmarknaden för företagsobligationer från utvecklade marknader
-
Nyheter2 veckor sedan
Försvarsfond når förvaltad volym på 500 MUSD
-
Nyheter3 veckor sedan
Vad händer härnäst för Bitcoin?
-
Nyheter3 veckor sedan
Ny börshandlad fond från Deka ger tillgång till S&P 500-index