Nyheter
Kinesiska ETFer kan bli ännu billigare
Kinesiska ETFer kan bli ännu billigare. De flesta investerare har hört detta flera gånger i år: kinesiska aktier är billiga och handlas till värderingar som är lägre än andra tillväxtmarknader. Vi ser nu hur både H- och A-aktier handlas till tilltalande värderingar och att aktiemarknaderna i Shanghai och Shenzhen inte alls är i närheten av de rekordnivåer som dessa handlades till under 2007 och 2008.
I takt med att Beijing pressar fram nya reformer kan de kinesiska aktierna komma att bli ännu billigare och samma gäller även för börshandlade fonder som fokuserar på denna marknad, kinesiska ETFer kan bli ännu billigare. I dag handlas kinesiska aktier till ett p/e tal om cirka 9,3 på ett tolvmånaders framåtblickande resultat, mer än 22 procent i rabatt jämfört med ett långsiktigt genomsnitt. Vi noterar även att de kinesiska aktierna handlas till ett book value på 160 procent, mer än 26 procents rabatt mot det långsiktiga genomsnittet.
Efter den tredje plenum som avslutades i mitten av november och omfattade reformer som avregleringen av Kinas mångåriga ettbarnspolitiken såg vi ett rally i kinesiska ETFer. Vissa, däribland iShares China Large-Cap ETF (NYSEArca: FXI) rusade mer än 6 procent förra månaden. Vi ser nu att en del av kraften i denna uppgång har avtagit och till och med vänt riktning.
Sedan början av december har en hel del ETFer som följer den kinesiska aktiemarknaden handlats till lägre nivåer, och gått sämre än de 0,6 procent som Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (NYSEArca: VWO), den största ETFen med inriktning på emerging markets har presterat.
Anledningen är förväntningarna om att en del av Beijings reformer faktiskt kan hindra mindre kinesiska företag genom att begränsa deras tillgång till krediter. Det kan visa sig vara dåligt för vissa högt belånade kinesiska småbolag.
Kinas A-aktier fortfarande ses som lockande och ses som en betydande global investeringsmöjlighet eftersom A-aktiemarknaderna tills införandet av börshandlade fonder såsom db x-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares Fund (NYSEArca: ASHR) har varit svårt för utländska investerare att få tillgång till.
De kinesiska A-aktier på marknaden har länge setts som en av världens mest eftertraktade investeringsmöjligheter. Kinesiska A-aktier är representativa för världens näst största ekonomi och ändå har de varit notoriskt svårt för utländska investerare att komma åt.
Utländska, det vill säga, icke-kinesiska investerare, har en mycket låg allokeringsgrad i A-aktier, men det finns tecken på att de har valt att vikta om till kinesiska aktier i högre utsträckning än tidigare. I dag är Kina den näst mest populära tillväxtmarknaden, endast överträffad av Ryssland.
Notera att Handelsbanksägda XACT Fonder erbjuder en börshandlad fond, XACT Kina, som följer den kinesiska aktiemarknaden. Utvecklingen för denna kan liknas vid den för till exempel iShares China Large-Cap ETF
iShares China Large-Cap ETF
XACT KINA
Källa www.stockletter.se
• Global crypto asset adoption rates are significantly higher than previously estimated.
• The data generally suggest that both the US and Europe may be at the cusp of mass retail adoption – a situation often referred to as “Hyperbitcoinization” in the context of Bitcoin.
• Chances are that the growth of adoption will surprise to the upside due to the fact that we are most likely at the inflection point from ”Early Adopters” to ”Early Majority”.
Trump recently made a public statement implying that 50 million Americans already held ”crypto”. The most recent surveys among US consumers seem to support this number.
It is no surprise that cryptoassets have become a major topic during the US presidential election as the parties have become increasingly aware that cryptoasset users could play a significant role at the ballot.
Both Trump and Robert Kennedy Jr. are scheduled to deliver a pro-Bitcoin speech at the upcoming Bitcoin conference in Nashville over the weekend.
It seems as if cryptoasset users are not a small minority anymore that can be ignored.
Here are some recent US bitcoin and crypto adoption surveys for comparison (% of total population in brackets):
• Security.org: 93 mn (28%)
• Unchained: 86 mn (26%)
• Statista: 53.6 mn (16%)
• Morning Consult: 44.2 mn (13%)
• Finder: 38.4 mn (11%)
In general, cryptoasset adoption has been on the rise globally.
A recent global survey among institutional investors conducted by Fidelity even implies that 51% of surveyed institutional investors have already invested into cryptoassets such as Bitcoin.
Another recent consumer survey by Statista implies that approximately every 5th person (21%) worldwide has already invested into cryptoassets.
However, it’s important to highlight that among the top 10 regions with the highest adoption rates, 8 regions are developing countries.
So, cryptoasset adoption rates are even significantly higher among developing countries than in developed countries that often suffer from chronically high inflation rates and weak domestic currencies.
That being said, the data generally suggest that both the US and Europe may be at the cusp of mass retail adoption – a situation often referred to as “Hyperbitcoinization” in the context of Bitcoin.
The reason is that technological adoption in general tends to accelerate at the threshold from the so-called “early adopters” to the “early majority” which is around 16% adoption rate based on the model of technological adoption famously put forth by Rogers (1962).
Global adoption rates are already at 21% while adoption rates in the US and Europe are at around 16% and 14%, respectively. So, there is a strong case for an acceleration of adoption rates in these regions and globally over the coming years.
Recent political developments in the US also imply that Bitcoin and cryptoassets are gradually becoming mainstream.
Trump has recently endorsed domestic Bitcoin mining in the US and both Democrats and Republicans have started accepting crypto payments for campaign financing.
The big success of the spot Bitcoin ETFs this year and the fact that additional types of spot crypto ETFs are being launched marks a significant shift in sentiment among US regulators in this regard.
In short, chances are that the growth of adoption will surprise to the upside due to the fact that we are most-likely at the inflection point from ”Early Adopters” to ”Early Majority”.
Bottom Line
• Global crypto asset adoption rates are significantly higher than previously estimated.
• The data generally suggest that both the US and Europe may be at the cusp of mass retail adoption – a situation often referred to as “Hyperbitcoinization” in the context of Bitcoin.
• Chances are that the growth of adoption will surprise to the upside due to the fact that we are most likely at the inflection point from ”Early Adopters” to ”Early Majority”.
To read more about suitable investment solutions by ETC Group, please click the button below:
This is not investment advice. Capital at risk. Read the full disclaimer
© ETC Group 2019-2024 | All rights reserved
Are we about to enter “Hyperbitcoinization”?
Investera i Optimism med en börshandlad produkt
JPGH ETF investerar i amerikanska tillväxtaktier
Bitcoin as a hedge against geopolitical risks?
DFND ETF investerar i flyg- och försvarsindustrin
Vilka var juni månads populäraste EFTer?
Harwood Capital Management samarbetar med HANetf för att lansera sin första UCITS ETF
Att tajma marknaden är en förlorande strategi
Börshandlade fonder ser inflöden på mer än en halv miljon troy ounce platina
The Bitcoin Macro Investor
-
Nyheter4 veckor sedanVilka var juni månads populäraste EFTer?
-
Nyheter1 vecka sedanHarwood Capital Management samarbetar med HANetf för att lansera sin första UCITS ETF
-
Nyheter2 veckor sedanAtt tajma marknaden är en förlorande strategi
-
Nyheter3 veckor sedanBörshandlade fonder ser inflöden på mer än en halv miljon troy ounce platina
-
Nyheter3 veckor sedanThe Bitcoin Macro Investor
-
Nyheter4 veckor sedanInvestera i koppar med hjälp av börshandlade produkter
-
Nyheter3 veckor sedanCETH ETP en börshandlad produkt på Ethereum som ger staking intäkter
-
Nyheter4 veckor sedanSyntetiska börshandlade fonder: Vad det är, hur det fungerar
