Följ oss

Nyheter

How currency movements can impact ETP returns

Publicerad

den

How currency movements can impact ETP returns

Constructing a portfolio with a mix of domestic and international assets has never been easier due to the wide range of Exchange-Traded Products (ETPs) that are now available to investors on exchange. However, when investing in ETPs, it’s important to realise that you could be exposed to currency risk, as currency movements can have a significant impact on ETP returns.

In this article, we’ll explain how currencies in ETPs work and look at how currency movements can affect ETP returns.

Multiple currencies

If you’re interested in investing in ETPs, you may have noticed that there are often different currencies associated with the same ETP.

For example, an ETP tracking the S&P 500 – an index that is quoted in US Dollars – could be traded on the London Stock Exchange in Pound Sterling. The reason that ETPs are often traded in multiple currencies and on different exchanges across the world is that it provides investors with the opportunity to buy ETPs efficiently through their own local exchanges. While this is an advantage for investors, multiple currencies also introduce currency risk.

Understanding the risk

When it comes to understanding ETP currency risk, the first step is to determine where currency exchange rates can have an impact on the product valuation, and thus on performance calculation.

  • Investor’s currency: in what currency do you calculate your overall performance?
  • Trading currency: what currency does the ETP trades in?
  • NAV currency: what currency is the ETP’s NAV (Net Asset Value) calculated in?
  • Underlying components trading currencies: what is the trading currency of the portfolio constituents?

Assuming an exact same composition between the underlying index and the ETP, when comparing the underlying index performance with the performance experienced by investing in the ETP, you must realise that:

  • The constituents trading currencies is the same in both the index and the ETP
  • No currency impact here at this level
  • The ETP’s NAV and trading currency, as well as the investor’s currency can be different from the index calculation currency
  • Can have currency impact on performance calculation

As an example, a EUR investor wants to buy a 3x short 10-year US Treasuries ETP on Borsa Italiana. She buys an ETP trading in EUR, while its NAV would be computed in USD, and the underlying instrument (10-year US Treasuries) trading currency would also be in USD.

Once you know the currencies that you are dealing with, you can analyse how currency movements may affect performance. This investor would then be penalised by USD depreciation as it would erode the EUR value of the ETP. On the other hand, she would benefit from USD appreciation.

Here’s an example of how currency movements could impact the returns from a 3x short 10-year US Treasuries ETP traded on the Borsa Italiana.

Currency impact on performance: An example

In Figure 1 below, we present a hypothetical example that shows the daily movement of the ETP’s NAV in US Dollars, as well as the daily change in the EURUSD exchange rate. The NAV currency of the ETP is the US Dollar, but as it’s listed on Borsa Italiana, it’s traded in Euros.

Figure 1. ETP NAV movements and EURUSD fluctuations

Source: WisdomTree, illustrative example. You cannot invest in an index. Historical performance is not an indication of future results and any investments may go down in value.

The table shows that the Euro NAV price of the ETP is affected by both the change in the ETP’s NAV price in US Dollars and the EURUSD exchange rate.

Over the four-day period, the NAV in US Dollars was unchanged overall, i.e. 0.0% performance in USD. However, over the period the USD appreciated from 1.15 to 1.10 USD per Euro, so an investor who purchased the ETP in Euros would have seen an overall return of 4.5% (€90.9 end value vs. €87.0 start value), as a result of the change in the exchange rate.

Impact of currency movements over time

Figure 2 below shows how currency movements can have a significant cumulative effect over time, looking at the performance of that same 3x short 10-year US Treasuries ETP.

Figure 2. Currency moves can have a significant impact on returns: 2017 example

Source: WisdomTree, Bloomberg. You cannot invest in an index. Historical performance is not an indication of future results and any investments may go down in value.

As you can see, the cumulative NAV return in US Dollars was -5.5% over the period. But a significant depreciation of the USD vs. the Euro resulted in a NAV return in Euros of -15.0%, a considerable 9.5% return difference.

Summary

Whenever investing, currency is likely going to have an impact on your portfolio’s performance, unless underlying, NAV, trading and reporting currencies are all the same. Understanding where this impact lies is important, as it allows you to better understand the potential risks arising from currency exchange movements, which can significantly support or dampen returns.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Leverage Shares noterar hävstångsprodukter på Xetra

Publicerad

den

AXA IM Global Inflation-Linked Bond Opportunities UCITS ETF förvaltas aktivt och investerar minst 50 procent av sina tillgångar i inflationslänkade obligationer från OECD-länder. Resten kan flexibelt investeras i andra obligationer från dessa länder för att bättre hantera inflationen. ETFen finns tillgänglig i både utdelande och ackumulerande andelsklasser, samt i en eurosäkrad version för att skydda mot valutafluktuationer. Investerare kan handla ETFen i antingen euro eller amerikanska dollar.

AXA IM Global Inflation-Linked Bond Opportunities UCITS ETF förvaltas aktivt och investerar minst 50 procent av sina tillgångar i inflationslänkade obligationer från OECD-länder. Resten kan flexibelt investeras i andra obligationer från dessa länder för att bättre hantera inflationen. ETFen finns tillgänglig i både utdelande och ackumulerande andelsklasser, samt i en eurosäkrad version för att skydda mot valutafluktuationer. Investerare kan handla ETFen i antingen euro eller amerikanska dollar.

ETPen på Bountiful Enhancing the Common Developed Europe NTR Index erbjuder en investering baserad på Bountifuls katolska investeringsramverk. Den syftar till att främja det gemensamma bästa i enlighet med den katolska trossamfundets värderingar och erbjuder investerare möjligheten att ta hänsyn till sin religiösa övertygelse när de investerar. ETPen är en helt säkerställd obligation.

IncomeShares ETP-produktlinje ger tillgång till optionsbaserade investeringsprodukter. Som en del av denna investeringsstrategi köps de underliggande värdepapperen direkt och köpoptioner säljs samtidigt ”out of the money”. Premierna från försäljningen av optionerna distribueras till investerare varje månad. De åtta optionsbaserade ETPerna i denna serie följer utvecklingen för iShares 20+ Year Treasury Bond ETF, företag som AMD, Alibaba, Broadcom, MicroStrategy och Palantir, Magnificent 7, samt priset på silver.

Leverage Shares 4x Long Semiconductors ETP Securities erbjuder fyra gånger belånad exponering mot stora amerikanska börsnoterade företag som huvudsakligen är verksamma inom utveckling, distribution, tillverkning och försäljning av halvledare.

Leverage Shares 5x Long Magnificent 7 ETP Securities ger fem gånger belånad exponering mot Magnificent 7– de sju största amerikanska blue-chip-teknikaktierna, inklusive företag som Nvidia, Apple och Amazon. Denna ETP är ett fullt säkerställt skuldebrev.

NamnISIN
Kortnamn*
AvgiftUtdelnings-
policy
AXA IM Global Inflation – Linked Bond Opportunities UCITS ETF – EUR (H) AccumulationIE000GWD7R65
ACPE (EUR)
0,23%Ackumulerande
AXA IM Global Inflation – Linked Bond Opportunities UCITS ETF – EUR (H) DistributionIE000WYNFVU8
AFDE (EUR)
0,23%Utdelande
AXA IM Global Inflation – Linked Bond Opportunities UCITS ETF – USD DistributionIE0004D7VJE6
AFDT (EUR)
AFDU (USD)
0,20%Utdelande
ETP on Bountiful Enhancing the Common Developed Europe NTR IndexCH1453356367
GODE (EUR)
0,75%
IncomeShares 20+ Year Treasury (TLT) Options ETPXS3068771271
TLTY (EUR)
0,55%Utdelande
IncomeShares AMD Options ETPXS3068775694
YAMD (EUR)
0,55%Utdelande
IncomeShares Alibaba (BABA) Options ETPXS3068774887
BABY (EUR)
0,55%Utdelande
IncomeShares Broadcom (AVGO) Options ETPXS3068776312
YAVG (EUR)
0,55%Utdelande
IncomeShares Magnificent 7 Options ETPXS3068761710
7MAG (EUR)
0,45%Utdelande
IncomeShares Microstrategy (MSTR) Options ETPXS3068775264
MSTI (EUR)
0,55%Utdelande
IncomeShares Palantir (PLTR) Options ETPXS3068775009
PLTY (EUR)
0,55%Utdelande
IncomeShares Silver+ Yield ETPXS3068774614
YSLV (EUR)
0,35%Utdelande
Leverage Shares 4x Long Semiconductors ETP SecuritiesXS2779861082
SOX4 (EUR)
0,75%
Leverage Shares 5x Long Magnificent 7 ETP SecuritiesXS2779861249
5MAG (EUR)
0,75%

Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF- och ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 487 ETFer, 203 ETCer och 275 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 25 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.

Fortsätt läsa

Nyheter

FTGM ETF investerar i amerikanska momentumaktier

Publicerad

den

First Trust US Momentum UCITS ETF Class A Accumulation (FTGM ETF) med ISIN IE000CY30YV9, försöker spåra iNDEX US Momentum-index. iNDEX US Momentum-index spårar amerikanska aktier som är valda enligt momentumfaktorstrategin.

First Trust US Momentum UCITS ETF Class A Accumulation (FTGM ETF) med ISIN IE000CY30YV9, försöker spåra iNDEX US Momentum-index. iNDEX US Momentum-index spårar amerikanska aktier som är valda enligt momentumfaktorstrategin.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,60 % p.a. First Trust US Momentum UCITS ETF Class A Accumulation är den enda ETF som följer indexet iNDEX US Momentum. ETF:n replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.

First Trust US Momentum UCITS ETF Class A Accumulation är en liten ETF med 25 miljoner euro tillgångar under förvaltning. Denna ETF lanserades den 30 juli 2024 och har sin hemvist i Irland.

Investeringsmål

First Trust US Momentum UCITS ETF (”Fonden”) är en passivt förvaltad indexföljande fond som eftersträvar investeringsresultat som generellt motsvarar priset och avkastningen (före fondens avgifter och utgifter) för US Momentum iNDEX Index (” Index”). Indexet är ett modifierat börsvärdevägt index som består av 180 företag med högsta momentumbetyg enligt definitionen av indexleverantören (beskrivs nedan) utvalda bland de största 750 företagen som handlas på de amerikanska marknaderna.

Handla FTGM ETF

First Trust US Momentum UCITS ETF Class A Accumulation (FTGM ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
London Stock ExchangeGBXUSMO
London Stock ExchangeUSDFTMO
XETRAEURFTGM

Största innehav

NamnVikt %
Broadcom Inc.3.53
Eli Lilly and Company3.40
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd. (ADR)3.29
Meta Platforms Inc. (Class A)3.28
Costco Wholesale Corporation3.04
Novo Nordisk A/S (ADR)2.94
Amazon.com, Inc.2.92
ASML Holding N.V. (New York Registry Shares)2.66
Bank of America Corporation2.40
Netflix, Inc.2.28

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

Virtune noterar två nya produkter på Xetra

Publicerad

den

Virtune Bitcoin Prime ETP erbjuder ett enkelt och kostnadseffektivt sätt att få exponering mot prisutvecklingen för Bitcoin – världens äldsta och största kryptovaluta. Denna ETP är ett skuldebrev som är helt backat upp av fysisk Bitcoin.

Virtune Bitcoin Prime ETP erbjuder ett enkelt och kostnadseffektivt sätt att få exponering mot prisutvecklingen för Bitcoin – världens äldsta och största kryptovaluta. Denna ETP är ett skuldebrev som är helt backat upp av fysisk Bitcoin.

Virtune Staked Solana ETP ger enkel och prisvärd tillgång till kryptovalutan Solana. Förutom att spåra Solanas pris genererar den även staking-belöningar, som automatiskt återinvesteras i ETPen för att förbättra den totala prestandan. Liksom Bitcoin ETP är det ett skuldebrev som är helt backat upp av fysisk Solana.

NamnISIN
Kortnamn
Avgift
Virtune Bitcoin Prime ETPSE0025012032
VRTB (EUR)
0,25%
Virtune Staked Solana ETPSE0021309754
VRTS (EUR)
0,95%

Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF- och ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 487 ETFer, 203 ETCer och 277 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 25 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

21Shares

Populära