USA gick in i en lågkonjunktur 1990, som varade i 8 månader fram till mars 1991. Slutet på den lågkonjunkturen markerade toppen av guld/silver-förhållandet och nu är förhållandet guld-till-silver tillbaka på dessa nivåer.
Enkelt uttryckt, är silver historiskt sett underprissatt jämfört med guld. Sommaren 2019 klättrade förhållandet mellan silver och guld till nästan 93:1 och i början av pandemin steg det till över 100:1.
Men när Fed sänkte räntorna och lanserade sitt massiva program för kvantitativa lättnader steg guldpriset till över 2 000 dollar per troy ounce, en värdeökning på 39%. Samtidigt steg silverpriset till nästan 30 dollar per troy ounce, en ökning med 147%. Samtidigt föll silver-guldförhållandet från över 100:1 till drygt 64:1. Historiskt sett är förhållandet mellan silver och guld ett viktigt tekniskt mått för metallinvesterare.
Medan guld främst ses som en inflations- och recessionssäkring, är silver också en industriell metall och tillgång. Förhållandet mellan de två kan avslöja om efterfrågan på industrimetaller är på uppgång eller om en ekonomisk nedgång eller recession kan vara på väg.
Historien om guld-till-silver-förhållandet
Långt innan guld-till-silver-förhållandet fick flyta fritt, fastställdes förhållandet mellan dessa två metaller av imperier och regeringar för att kontrollera värdet på deras valuta och mynt.
Det tidigaste registrerade exemplet på förhållandet guld till silver går tillbaka till 3200 f.Kr., när Menes, den första kungen av det antika Egypten satte ett förhållande på 2,5:1. Sedan dess har förhållandet bara sett guldets värde stiga när imperier och regeringar blev mer bekanta med bristen och svårigheten att producera de två metallerna.
Antikens Rom var en av de tidigaste antika civilisationerna som satte ett guld-till-silver-förhållande, med start så lågt som 8:1 år 210 f.Kr. Under årtiondena har varierande guld- och silverinflöden från Roms erövringar fått förhållandet att fluktuera mellan 8-12 ounce silver för varje ounce guld.
År 46 fvt hade Julius Caesar fastställt ett standardförhållande mellan guld och silver på 11,5:1, strax innan det höjdes till 11,75:1 under kejsar Augustus.
Allteftersom århundradena fortskred fluktuerade förhållandena runt om i världen mellan 6-12 ounce silver för varje ounce guld, med många Mellanösterns och Asiens imperier och nationer som ofta värderade silver högre än västerländska motsvarigheter, och hade därför ett lägre förhållande.
Ökningen av det fasta förhållandet
På 1700-talet omdefinierades guld-till-silver-förhållandet av den amerikanska regeringens Coinage Act från 1792 som satte förhållandet till 15:1. Denna handling var grunden för amerikanskt mynt, som definierade mynts värden genom deras metalliska sammansättningar och vikter.
Ungefär under samma tidsperiod hade Frankrike antagit ett förhållande på 15,5:1, men ingen av dessa fasta förhållanden varade länge. Tillväxten av den industriella revolutionen och volatiliteten i två världskrig resulterade i massiva fluktuationer i valutor, guld och silver. På 1900-talet hade förhållandet redan nått toppar på runt 40:1, med början av andra världskriget som ytterligare pressade förhållandet till nästan 100:1.
Nyligen under 2020 satte förhållandet nya toppar på mer än 123:1, eftersom rädsla för pandemi såg investerare köpa guld som en tillflyktsort. Medan förhållandet mellan guld och silver sedan föll till cirka 65:1 under första kvartalet 2021, har skenande inflation och en potentiell lågkonjunktur placerat guld i rampljuset igen, vilket får ädelmetallen att skjuta i höjden i förhållande till silver.
För närvarande tror de flesta analytiker att Fed kommer att fortsätta sitt krig mot inflationen och att penningpolitiken kommer att fortsätta att stramas åt. Som ett resultat har guld och silver båda sett ett betydande försäljningstryck trots en extrem inflationsmiljö och många bevis på att ekonomin håller på att gå tillbaka.
Den nya ETFen, med fokus på att vara en Indo-Stillahavs-ex-Kina försvars-ETF, riktar sig mot exponering mot regionala försvars- och säkerhetsföretag. Med denna lansering kompletterar HANetf sitt utbud av försvarsstrategier.
HANetf har meddelat den planerade lanseringen av en ny Indo-Stillahavs-ex-Kina försvars-ETF, som utökar sitt utbud av tematiska investeringsprodukter som svar på ökande geopolitiska spänningar och regionala militära uppbyggnader. Den nya ETFen, som förväntas noteras i juli 2025, kommer att följa Indo-Stillahavs-noterade företag som är verksamma inom försvar, flyg- och rymdfart och säkerhet.
Denna lansering kommer att utöka HANetfs befintliga försvarsfokuserade utbud, vilket inkluderar Future of Defence UCITS ETF (ASWC) med mer än 2,6 miljarder dollar i förvaltat kapital, och Future of European Defence UCITS ETF (8RMY), som för närvarande förvaltar över 130 miljoner euro. Med detta drag strävar HANetf efter att ge investerare den bredaste tillgången till försvarsinvesteringsverktyg i Europa.
Regionala försvarsutgifter accelererar i Indo-Stillahavsområdet
Indo-Stillahavsområdet bevittnar en betydande förändring i försvarsställningen, vilket speglar utvecklingen i Europa. I ett tal vid Shangri-La-dialogen i Singapore uppmuntrade USA:s försvarsminister Pete Hegseth sina allierade i Asien att efterlikna Natos försvarsutgiftsstrategi. ”Nato-medlemmar lovar att spendera fem procent av sin BNP på försvar – till och med Tyskland”, sa han och underströk omfattningen av Europas upprustningstrend.
Mot bakgrund av ökande geopolitiska spänningar ökar länder som Indien, Japan, Sydkorea och Taiwan snabbt sina försvarsbudgetar och driver på för större självförsörjning inom vapentillverkning. Viktiga händelser inkluderar:
• Indien fördelar 75 procent av sin försvarskapitalbudget till inhemska företag.
• Japan planerar sin största militära uppbyggnad sedan 1950-talet, med målet att spendera 2 procent av BNP på försvar senast 2027.
• Sydkorea siktar på att erövra 5 procent av den globala vapenmarknaden senast 2027 genom utökad export.
• Taiwan ökar försvarsutgifterna med nästan 50 procent sedan 2015, inklusive investeringar i inhemska drönar- och motdrönarsystem.
Den kommande ETFen kommer att följa ett transparent, regelbaserat index och investera i företag med säte i Indo-Stillahavsområdet som genererar betydande intäkter från försvarsrelaterad verksamhet.
Indo-Stillahavsområdet håller snabbt på att bli det geopolitiska tyngdpunkten för 2000-talet. Från Taiwan till Indiska oceanen driver ökande spänningar och en förskjutning mot försvarssjälvförsörjning en historisk upprustningscykel. Precis som våra NATO- och europeiska försvars-ETFer har hjälpt investerare att få tillgång till den nya realiteterna inom global säkerhet, erbjuder denna strategi riktad exponering mot företag inom Indo-Stillahavsområdet” sade Hector McNeil, medgrundare och VD för HANetf.
iShares Europe Equity Enhanced Active UCITSETF EUR (Acc) (EUEE ETF) med ISIN IE00000EF730, är en aktivt förvaltad börshandlad fond.
Den börshandlade fonden investerar minst 70 procent i aktier från Europa. Upp till 30 procent av tillgångarna kan placeras i private equity-instrument, värdepapper med fast ränta med investment grade-rating och penningmarknadsinstrument. Värdepapper väljs utifrån hållbarhetskriterier och en kvantitativ investeringsmodell.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,25 % p.a. iShares Europe Equity Enhanced Active UCITS ETF EUR (Acc) är den enda ETF som följer iShares Europe Equity Enhanced Active-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
iShares Europe Equity Enhanced Active UCITSETF EUR (Acc) är en mycket liten ETF med tillgångar på 10 miljoner euro under förvaltning. Denna lanserades den 31 juli 2024 och har sin hemvist i Irland.
Investeringsmål
Fonden förvaltas aktivt och syftar till att uppnå långsiktig kapitaltillväxt på din investering, med hänvisning till MSCI Europe Index (”Riktmärket”) för avkastning.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
BNP Paribas Easy € Overnight UCITSETF följer resultatet för Solactive €STR Overnight Total Return Index. €STR återspeglar kostnaden för osäkrade eurolån över natten från banker med säte i euroområdet. Det är den genomsnittliga räntan för lån som tas ut under en dag.
UBS EUR AAA CLO UCITSETF förvaltas aktivt och investerar huvudsakligen i europeiska CLOer (Collateralized Loan Obligations) med AAA-rating. Dessa är buntar av företagslån med rörlig ränta.
Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF- och ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 483 ETFer, 202 ETCer och 261 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 25 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.