Förvärvet förenar FalconX marknadsledande Prime Brokerage-plattform med 21shares ETP-infrastruktur för att främja investeringsprodukter för digitala tillgångar

Markerar FalconX tredje strategiska transaktion under 2025, vilket understryker dess avgörande roll i att forma ekosystemet för digitala tillgångar

FalconX, en ledande institutionell Prime Brokerage-leverantör för digitala tillgångar, meddelade idag att de har gått med på att förvärva 21shares, leverantören av världens största utbud av börshandlade fonder och produkter (ETFer/ETPer) inom kryptovaluta. Transaktionen representerar en viktig milstolpe i FalconX strategi att accelerera konvergensen av noterade marknader och digitala tillgångar, samtidigt som den stärker sin globala närvaro i USA, Europa och Asien-Stillahavsområdet.

I en av de viktigaste ETP-branschtransaktionerna de senaste åren sammanför förvärvet 21shares expertis inom utveckling och distribution av tillgångsförvaltningsprodukter med FalconX institutionella infrastruktur, struktureringskapacitet och riskhanteringsplattform.

Tillsammans kommer de två företagen att accelerera skapandet av skräddarsydda investeringsprodukter som möter den växande institutionella och privata efterfrågan på reglerad exponering för digitala tillgångar.

Sedan grundandet 2018 av Hany Rashwan och Ophelia Snyder har 21shares vuxit till en global ledare inom digitala ETPer och förvaltar tillgångar till ett värde av över 11 miljarder dollar fördelat på 55 noterade produkter per den 30 september 2025. Dess egenutvecklade teknikplattform och väletablerade nätverk av partners ligger till grund för deras förmåga att snabbt och i stor skala lansera nya produkter på marknaden. FalconX, medgrundat av Raghu Yarlagadda, har underlättat handelsvolymer på över 2 biljoner dollar och en global kundbas på över 2 000 institutioner, tack vare sin kryptobaserade handels-, kredit- och teknikinfrastruktur.

”21shares har byggt en av de mest betrodda och innovativa produktplattformarna inom digitala tillgångar”, säger Raghu Yarlagadda, VD för FalconX. ”Vi bevittnar en kraftfull konvergens mellan digitala tillgångar och traditionella finansmarknader, då krypto-ETPer öppnar nya kanaler för investerarnas deltagande genom reglerade, välbekanta strukturer. FalconX har byggt den institutionella ryggraden för handel, derivat och kredit, och att utöka den infrastrukturen till börsnoterade marknader genom 21Shares är ett naturligt nästa steg mot att stärka marknadseffektiviteten. För FalconX är detta en medveten, långsiktig investering i att bygga ett varaktigt företagsvärde över marknadscykler.”

”Under de senaste 8 åren har vi byggt 21shares verksamhet från 0 dollar till mer än 11 miljarder dollar i förvaltat värde. Vi har skalat upp för att nå miljontals kunder i alla hörn av världen och fört in dem i krypto med våra produkter och vår forskning”, säger 21shares grundare Ophelia Snyder och Hany Rashwan. ”Vi ser verkligen fram emot att FalconX fortsätter att bygga vidare på denna starka grund för nästa kapitel i 21shares utveckling.”

”Vårt mål har varit att göra kryptoinvesteringar tillgängliga för alla genom branschledande börshandlade produkter”, säger Russell Barlow, VD för 21shares. ”Nu kommer FalconX att göra det möjligt för oss att agera snabbare och utöka vår räckvidd. Tillsammans kommer vi att vara pionjärer inom lösningar som möter de ständigt växande behoven hos investerare i digitala tillgångar världen över.”

Efter slutförandet kommer 21shares att fortsätta förvaltas oberoende under FalconX-paraplyet. Barlow kommer att fortsätta som VD för 21shares och arbeta nära ledningsgruppen på FalconX för att främja en gemensam vision för framtiden för ekosystemet för digitala tillgångar. Inga förändringar av konstruktionen eller investeringsmålen för de befintliga 21shares ETPerna (Europa) eller ETFerna (USA) är planerade.

Detta förvärv bygger på FalconX strategi för 2025 för att stärka sin globala verksamhet inom handel, kapitalförvaltning och marknadsinfrastruktur. Det följer integrationen av Arbelos Markets och majoritetsandelen som togs i Monarq Asset Management tidigare i år, tillsammans med expansioner i Latinamerika, Asien-Stillahavsområdet och Europa, Mellanöstern och Afrika. I takt med att digitala tillgångar utvecklas till vanliga investeringsprodukter placerar detta drag FalconX i centrum för hur institutioner och investerare får tillgång till kryptoekonomin.

‍Om FalconX

FalconX är en ledande mäklarfirma för digitala tillgångar för världens främsta institutioner. Vi erbjuder omfattande tillgång till global likviditet för digitala tillgångar och ett komplett utbud av handelstjänster. Vårt dedikerade team, som är tillgängligt dygnet runt för konto-, operativa och handelsbehov, gör det möjligt för investerare att navigera på marknaderna dygnet runt. FalconX Bravo, Inc., ett dotterbolag till FalconX, var den första CFTC-registrerade swap-handlaren som fokuserade på kryptovalutaderivat.

FalconX stöds av investerare som Accel, Adams Street Partners, Altimeter Capital, American Express Ventures, B Capital, GIC, Lightspeed Venture Partners, Sapphire Ventures, Thoma Bravo, Tiger Global Management och Wellington Management. FalconX har kontor i Silicon Valley, New York, London, Hongkong, Bengaluru, Singapore och Valletta. För mer information, besök falconx.io eller följ FalconX på X och LinkedIn.

”FalconX” är ett marknadsföringsnamn för FalconX Limited och dess dotterbolag. Tillgängligheten av produkter och tjänster är beroende av jurisdiktionella begränsningar och FalconX-enhetens kapacitet. För mer information om vilka juridiska personer som erbjuder specifika produkter och tjänster, vänligen se informationen på vår offentliga webbplats, som ingår häri, eller kontakta din relationskontakt.

Om 21shares

21shares är en av världens ledande leverantörer av börshandlade produkter för kryptovaluta och erbjuder de största sviterna av fysiskt stödda krypto-ETPer på marknaden. Företaget grundades för att göra kryptovaluta mer tillgänglig för investerare och för att överbrygga klyftan mellan traditionell finans och decentraliserad finans. 21shares noterade världens första fysiskt stödda krypto-ETP 2018 och byggde upp en sjuårig meritlista av att skapa börshandlade fonder för kryptovaluta som är noterade på några av de största och mest likvida värdepappersbörserna globalt. Med stöd av ett specialiserat forskarteam, egenutvecklad teknik och djupgående expertis inom kapitalmarknaden levererar 21shares innovativa, transparenta och kostnadseffektiva investeringslösningar.

För mer information, besök www.21shares.com.

ETFer replikerar sitt index antingen fysiskt eller via syntetisk replikering – nu introduceras en ny replikeringsmetod av Scalable Capital

I ETF-världen sker det mindre och större produktrevolutioner då och då. En av dessa i år är förmodligen den nya ”hybridreplikeringen”. I den här artikeln tittar vi närmare på vad detta handlar om och vem som är först med att använda den i sina ETFer.

Hybridreplikering: Vad är det?

Replikeringsmetoder för ETFer kunde tidigare delas in i två grundläggande varianter: Fysisk och syntetisk replikering (även om fysisk replikering fortfarande har en underkategori med ”optimerad sampling”).

Som namnet ”hybridreplikering” antyder är denna nya replikeringsmetod en blandning av fysisk och syntetisk replikering.

ETFen replikerar således dynamiskt sitt underliggande index och kan använda både den ena och den andra varianten för att följa sitt index. Detta kan vara särskilt fördelaktigt för brett diversifierade globala ETFer för att optimalt kunna följa respektive delmarknader.

Vi ska titta närmare på exakt hur detta fungerar och fördelarna och nackdelarna med denna metod om en stund. Men först ska vi titta på de grundläggande skillnaderna mellan de olika replikeringsmetoderna.

Skillnaden: Fysisk, syntetisk och hybridreplikering av ETFer

I grund och botten erbjuder varje form av replikering vissa fördelar och nackdelar. Det är därför det tidigare fanns tre olika replikeringsmetoder som ETFer kunde använda för att replikera sitt motsvarande index. Nu läggs hybridreplikeringsmetoden till:

1. (Fullständig) fysisk replikering används för att spåra lättillgängliga och mycket likvida marknader. ETF:er på DAX 40, FTSE 100 eller S&P 500 replikeras därför ofta direkt och fullständigt. De aktier som ingår är bland de största aktiebolagen i respektive land och är lätta att handla med. Dessutom är ansträngningen från ETF-leverantörernas sida att köpa några dussin eller några hundra aktier begränsad.
2. Optimerad sampling används huvudsakligen för stora index med flera tusen aktiebolag. För att följa ett globalt globalt aktieindex som MSCI ACWI IMI räcker det till exempel att köpa ett representativt urval på cirka 3 500 aktier istället för de cirka 9 000 aktier som indexet innehåller. Detta sparar ETFen, och därmed dig som investerare, pengar och är mycket mer effektivt.
3. Syntetisk replikering används företrädesvis för marknader som är svåra att komma åt, där direktköp av aktier är alldeles för dyrt eller försvåras av regulatoriska förhållanden. Swap-ETFer erbjuder också strukturella fördelar på vissa marknader – till exempel när det gäller källskattebesparingar. Mer om detta strax …
4. Hybridreplikering är en kombination av fysisk och syntetisk replikering. En ETF som använder hybridreplikering kan själv inom ETFen bestämma vilka marknader den vill replikera direkt via fysisk replikering och vilka marknader som är bättre inkluderade i portföljen via swappar.

Jämförelse av ETF-replikeringsmetoder

Hybrida replikerande ETFer är för närvarande endast tillgängliga på aktieindex

Hur fungerar hybridreplikering med ETFer?

Styrkorna med den nya replikeringsmetoden är särskilt tydliga i brett diversifierade aktieindex som MSCI ACWI eller FTSE All World. Syftet med hybridreplikeringsmetoden är att kombinera fördelarna med fysisk replikering med fördelarna med den syntetiska replikeringsmetoden. Hur fungerar detta i praktiken?

Ett exempel är swap-ETFer på S&P 500, som har en avgörande fördel jämfört med sina fysiskt replikerande syskon – det finns ingen källskatt på utdelningar.

Hur då? Medan fysiskt replikerande ETFer måste betala minst 15 % källskatt på amerikanska utdelningar eftersom de investerar direkt i amerikanska aktier, byter en swap-ETF helt enkelt indexets avkastning med ett motsvarande finansinstitut (motparten eller swappartnern).

Inga amerikanska aktier krävs i ETFens bärarportfölj. Och där inga amerikanska aktier köps direkt uppstår ingen källskatt. Detta är också anledningen till att syntetiska ETFer på S&P 500 har något högre långsiktig avkastning än fysiska S&P 500-ETFer.

Med syntetiska ETFer kan investerare också dra nytta av en unik strukturell dynamik på den kinesiska lokala A-aktiemarknaden. Denna specifika aktiemarknad är starkt begränsad eller reglerad och erbjuder samtidigt en attraktiv miljö för professionella investerare (t.ex. hedgefonder) som följer marknadsneutrala strategier.

Dessa investerare har dock ofta begränsad tillgång, till exempel för blankning för att säkra sin marknadsrisk. Som ett resultat är dessa marknadsaktörer beredda att betala swap-motparterna i syntetiska ETFer (vanligtvis stora banker) en premie på den korta exponering som motparterna är exponerade för.

Denna extra premie förs delvis vidare till investerare i syntetiska A-aktie-ETFer och har historiskt sett lett till överavkastning. Premien kan fluktuera över tid och är främst beroende av efterfrågan från dessa marknadsaktörer.

Jämförelse

En nackdel med en syntetisk ETF jämfört med en fysiskt replikerande ETF är att den kanske inte kan genomföra värdepappersutlåning om den inte innehar de nödvändiga värdepapperen i sin portfölj. Många swap-ETFer använder ändå inte värdepappersutlåning. Detta är dock ett vanligt sätt för ETF:er att generera ytterligare intäkter för fondinvesterare.

Motpartsrisk med swap-ETFer

Med swap-ETFer anges ofta den så kallade motpartsrisken som en stor nackdel. Men är risken med swap-ETFer verkligen så stor? Det korta svaret är: Nej. Därför att:

1. Som regel innehar både ETFen och swap-motparten säkerhet i form av likvida värdepapper.
2. Denna säkerhet måste alltid fysiskt säkra minst 90 % av nettotillgångsvärdet (NAV). Eller tvärtom: motpartsrisken är begränsad till maximalt 10 % av fondens tillgångar och balanseras dagligen.
3. I praktiken är syntetiska ETFer ofta översäkrade (säkerhet > NAV) och du kan när som helst se säkerhetsportföljen och de valda swap-partnerna transparent på webbplatserna för många ETF-leverantörer.
4. Hittills har europeiska investerare inte lidit några förluster på grund av swap-motpartsrisk – inte ens under de allvarligaste kriserna (t.ex. 2008 och 2020).

Och det är här hybridreplikeringsmetoden kommer in i bilden – eftersom den till exempel kan användas för att syntetiskt replikera den amerikanska marknaden ”källskatteoptimerad” i en global ETF, medan den europeiska eller japanska aktiemarknaden fysiskt replikeras ”värdepappersutlåningskonformt”. Resultatet är faktiskt kombinationen av ”det bästa av två världar” – eftersom respektive ETF optimalt kan kartlägga motsvarande delmarknader beroende på de strukturella förhållandena och därmed möjliggöra en minimalt högre avkastning för dig som ETF-investerare.

Viktigt: Syntetiska ETFer kan också låna ut värdepapper från carrierportföljen. Det beror sedan på vilka värdepapper i carrierportföljen som är efterfrågade och hur. Med högre efterfrågan eller mindre likviditet kan till exempel vanligtvis högre avkastning uppnås än med mycket likvida värdepapper. Du kan läsa mer om detta i vår artikel om värdepappersutlåning med ETF:er.

Vilka ETFer använder den nya hybridreplikering?

I dag erbjuder endast en leverantör en ETF på MSCI ACWI med hybridreplikering: Xtrackers. Den Frankfurt-baserade kapitalförvaltaren har samarbetat med onlinemäklaren Scalable Capital för att lansera en global ETF.

iShares iBonds Dec 2031 Term EUR Corporate UCITS ETF EUR (Dist) (31IG ETF) med ISIN IE000I2WYEU9, strävar efter att spåra Bloomberg MSCI December 2031 Maturity EUR Corporate ESG Screened index. Bloomberg MSCI December 2031 Maturity EUR Corporate ESG Screened-index följer företagsobligationer denominerade i EUR.

Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller under det angivna året (här: 2031) i indexet. Indexet består av ESG (environmental, social and governance) screenade företagsobligationer. Betyg: Investment Grade. Löptid: december 2031 (Denna ETF kommer att stängas efteråt).

Den börshandlades fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,12 % p.a. iShares iBonds Dec 2031 Term EUR Corporate UCITS ETF EUR (Dist) är den billigaste och största ETF som följer Bloomberg MSCI December 2031 Maturity EUR Corporate ESG Screened index. ETFen replikerar resultatet för det underliggande indexet genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Ränteintäkterna (kupongerna) i ETFen delas ut till investerarna (Årligen).

Denna ETF lanserades den 5 november 2024 och har sin hemvist i Irland.

Investeringsmål

Fondens mål är att uppnå avkastning på din investering genom en kombination av kapitaltillväxt och inkomst på fondens tillgångar, vilket återspeglar avkastningen från Bloomberg MSCI December 2031 Maturity EUR Corporate ESG Screened Index, fondens jämförelseindex.

Handla 31IG ETF

iShares iBonds Dec 2031 Term EUR Corporate UCITS ETF EUR (Dist) (31IG ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på till exempel Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

Största innehav

Innehav kan komma att förändras