Den mexikanska peson är en av de mer spännande valutaparen under 2020 även om den haft en mycket svag utveckling mot den amerikanska dollarn. Peson har fallit med dryga 20 procent men har ändå blivit en av de mer mest omsatta valutorna under senare år.
Kraftig framväxt
Den mexikanska pesons popularitet märks framförallt på CME Groups handel, det vill säga Chicago Mercantile Exchange, kort och gott Chicagobörsen. Antalet deltagare, en siffra som kommer från U.S. Commodity Futures Trading Commission, nådde en ny rekordnivå. Ju fler aktörer desto likvidare marknad.
Peson har fortsatt sitt fall mot den amerikanska dollarn och noterade under våren sin lägsta notering mot dollarn på många år. Detta speglar bland annat de internationella placerarnas flykt till dollarn, ett minskande intresse och förtroende för Mexikos ekonomiska och politiska utsikter. Innan Coronaviruset lamslog världen hade Mexiko en stabil politik, en konservativ finanspolitik och en stadig ekonomisk tillväxt kombinerat med en minskad inflation så finns det få orosmoln i pesons framtid vilket gör att de mexikanska högavkastande statsobligationerna anses vara ett bra köp.
Medan amerikanska Federal Reserve och andra centralbanker världen över skurit ned räntorna till närmare noll så ger de mexikanska medellånga obligationerna sina innehavare en ränta på nästa 5,5 procent vilket är en attraktiv ränta i förhållande till vad de så kallade G20 ekonomierna erbjuder. Den tioåriga amerikanska statsobligationen ger i början av juli en ränta på omkring 0,70 procent. Detta gör att valutaparet USD/MXN är ett lämplig valutapar för den som ägnar sig åt så kallad carry trade.
El Ángel de la Independencia, egentligen El Monumento a la Independencia (”Självständighetsmonumentet”) men även känd som El Ángel (”Ängeln”) eller El Ángel de la Independencia (”Självständighetsängeln”), är ett monument i Mexico City på Paseo de la Reforma i höjd med Calle de Florencia. Ängeln och dess framåtblick har alltid varit en stolthet för Mexikos befolkning.
Peson är en av de mer efterfrågade valutorna
På valutamarknaden har pesoterminerna kommit att bli mycket likvida och kvoteringen sker ofta så lågt som ett tick, motsvarande 12,50 USD i spread per kontrakt under hela den nordamerikanska handelsdagen.
CME har uppmärksammat en stor efterfrågan på likviditet i olika pesoalternativ, och valutan har snabbt kommit att bli ett populärt inslag i valutahandeln, vilket även CD-leverantörerna har tagit efter.
Det öppna intresset för terminer på valutaparet mexikanska peso/amerikanska dollar den fjärde högsta volymen av de mer än femtio olika valutapar som CME erbjuder handel i.
Den mexikanska peson har blivit hårdvaluta, något som ingen hade gissat för bara några år sedan. På bilden syns landets 50-pesos sedel som pryds av Frida Kahlo, antagligen landets mest kända konstnär.
Valutastrateger anser att det finns ytterligare en rad faktorer som talar för peson
Marc Chandler, global chef för valutastrategi på Brown Brothers Harriman, konstaterade nyligen i en rapport att den mexikanska peso kan vara undervärderade med så mycket som 60 procent baserat på en modell för köpkraftspariteter som beräknas av Organization of Economic Co-operation and Development, OECD.
Peson är emellertid inte utan risk, men historiskt sett har valutan haft en mycket stram korrelation med VIX, volatilitetsindex, och ses som mycket känsligt för ”risk-on/risk-off”.
Dessutom är den mexikanska ekonomin noga knutna till dess amerikanska motsvarighet med 80 procent av exporten knuten till dess nordliga granne. Detta gör att Mexiko kan vara sårbart för chocker i den amerikanska ekonomin.
Intressant är att valutahandlarna räknar med en lägre volatilitet i den mexikanska peson. Den implicita volatiliteten på en månad är nu nere på 8,7 procent, en halvering mot den nivå på 15,5 som rådde i början av 2012. Den implicita volatiliteten på ett års skit har fallit från 17,4 procent ned till 10,60 procent.
Lägre volatilitet tenderar att göra carry trade strategier mer attraktiva eftersom det minskar sannolikheten för större, negativa händelser som utplånar räntedifferensen, vilket adderar en styrka till scenariot som Brown Brothers Harriman förespråkar. Med en marknad som är självsäker på de positiva utsikterna för Mexikos framtid är det därför självklart att många analytiker talar sig varma för att köpa den mexikanska peson.
Notabelt är att det mexikanska guldmyntet alltid varit en av de mest efterfrågade bland guldköparna, detta oavsett hur illa ställt det varit med landets ekonomi. En förklaring ligger i att detta mynt länge har betraktats som ett av världens vackraste mynt.
Den börshandlade produktens TER (total cost ratio) uppgår till 1,00 % p.a. Denna ETC replikerar resultatet för det underliggande indexet syntetiskt med en swap.
Denna ETC lanserades den 9 december 2022 och har sin hemvist i Tyskland.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Goldman Sachs USD Investment Grade Corporate Bond Active UCITSETF CLASS USD (Dist) (GIGU ETF) med ISIN IE000RRCJI06, är en aktivt förvaltad ETF.
Den börshandlade fonden investerar i USD-denominerade företagsobligationer. Alla löptider ingår. Rating: Investment Grade.
ETFens TER (total expense ratio) uppgår till 0,25 % per år. Ränteintäkterna (kuponger) i ETFen delas ut till investerarna (halvårsvis).
Goldman Sachs USD Investment Grade Corporate Bond Active UCITSETF CLASS USD (Dist) är en mycket liten ETF med 19 miljoner euro under förvaltning. Denna lanserades den 21 januari 2025 och har sitt säte i Irland.
Mål
Delfonden strävar efter att uppnå en långsiktig avkastning genom att aktivt investera huvudsakligen i investment grade-denominerade räntebärande värdepapper i amerikanska dollar från företagsemittenter.
Riskprofil
Risk med villkorade konvertibla obligationer (”Coco”) – investeringar i denna specifika typ av obligation kan resultera i väsentliga förluster för delfonden baserat på vissa utlösande händelser. Förekomsten av dessa utlösande händelser skapar en annan typ av risk än traditionella obligationer och kan mer sannolikt resultera i en partiell eller total värdeförlust, eller alternativt kan de konverteras till aktier i det emitterande företaget som också kan ha lidit en värdeförlust.
Motpartsrisk– en part som delfonden gör transaktioner med kan misslyckas med att uppfylla sina skyldigheter, vilket kan orsaka förluster.
Kreditrisk– om en motpart eller en emittent av en finansiell tillgång som innehas inom delfonden misslyckas med att uppfylla sina betalningsskyldigheter kommer det att ha en negativ inverkan på delfonden.
Förvaringsrisk – insolvens, brott mot omsorgsplikt eller misskötsel från en förvaringsinstituts eller underförvaringsinstituts sida som ansvarar för förvaringen av delfondens tillgångar kan det leda till förlust för delfonden.
Derivatrisk – derivatinstrument är mycket känsliga för förändringar i värdet på den underliggande tillgången de baseras på. Vissa derivat kan resultera i förluster som är större än det ursprungligen investerade beloppet.
Tillväxtmarknadsrisk – tillväxtmarknader bär sannolikt högre risk på grund av lägre likviditet och eventuell brist på tillräckliga finansiella, juridiska, sociala, politiska och ekonomiska strukturer, skydd och stabilitet samt osäkra skattepositioner.
Valutakursrisk – förändringar i växelkurser kan minska eller öka den avkastning en investerare kan förvänta sig att få oberoende av tillgångarnas resultat. Om tillämpligt kan investeringstekniker som används för att försöka minska risken för valutakursförändringar (hedging) vara ineffektiva. Hedging innebär också ytterligare risker i samband med derivat.
Ränterisk – när räntorna stiger faller obligationspriserna, vilket återspeglar investerares förmåga att få en mer attraktiv ränta på sina pengar någon annanstans. Obligationspriserna är därför föremål för ränteförändringar som kan röra sig av ett antal skäl, både politiska och ekonomiska.
Hållbarhetsrisk – en miljömässig, social eller styrningsmässig händelse eller ett förhållande som kan orsaka att delfondens värde sjunker. Exempel på hållbarhetsrisker inkluderar fysiska miljörisker, risker för klimatomställningen, störningar i leveranskedjan, otillbörliga arbetsmetoder, bristande mångfald i styrelsen och korruption.
Likviditetsrisk – delfonden kanske inte alltid hittar en annan part som är villig att köpa en tillgång som delfonden vill sälja, vilket kan påverka delfondens förmåga att möta inlösenförfrågningar på begäran.
Marknadsrisk – värdet på tillgångar i delfonden dikteras vanligtvis av ett antal faktorer, inklusive förtroendenivåerna på den marknad där de handlas.
Operativ risk – väsentliga förluster för delfonden kan uppstå till följd av mänskliga fel, system- och/eller processfel, otillräckliga rutiner eller kontroller.
Fullständig information om riskerna med att investera i fonden finns i fondens prospekt.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
The UK is shaking up crypto. This month, the Financial Conduct Authority (FCA) proposed lifting its ban on crypto exchange-traded notes for retail investors, a positive step in a global race to regulate digital assets and provide consumer protection.
Key metrics show Bitcoin’s rally isn’t over
Bitcoin is above $100K, and key indicators suggest a growing momentum and a potential for further upside. The Bitcoin Fear & Greed Index sits at 62, reflecting a sentiment that remains near neutral. This lack of extreme greed suggests that the rally may still have room to run in the near term.
Apple wants to enter Circle’s orbit. Why are stablecoins the tech world’s new darling?
Stablecoin issuer Circle made a blockbuster debut on the New York Stock Exchange earlier this month. Now, tech giants like Apple, Meta, and Google are reportedly exploring stablecoin integrations, marking another major step toward merging digital assets with mainstream technology.
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.