Nyheter

Denna aktiemarknad kan stiga med 50 procent det kommande året

Publicerad

10 år sedan

den

23 januari, 2015

Denna aktiemarknad kan stiga med 50 procent det kommande året Denna vecka har vi tittat på en aktiemarknad som knappast rosat placerarnas portföljer under de senaste åren, men av just den anledningen finns det många som tror att det kan vara dags för en vändning under det kommande året, en vändning med besked. Vi har tagit del av en lång rad rapporter som visar på att det finns en hel del bedömare som tror att detta är en av de aktiemarknader som kommer att kunna explodera under 2015. Vad tror Du? Läs och döm själv.

Den grekiska börsen har sedan halvårsskiftet 2014 tappat med än halva sitt värde, bland annat efter det att det meddelats om nyval och att vi sett hur rubrikerna fyllts av uppgifter om att Grekland vill lämna EU-samarbetet, så kallade ”grexit”.

Exakt samma scenario kunde vi se under 2012 när Athenbörsen föll till den lägsta nivån på femton (15) år. När Grexit inte längre var aktuellt steg den grekiska börsen kraftigt och levererade ett veritabelt index med en kursuppgång om 150 procent. Det finns emellertid de som anser att det är osannolikt att Grekland kommer att kunna lämna Eurosamarbetet, och att det istället kommer leda till en börsuppgång på 50, ja till och med 60 procent under det kommande året.

Den grekiska börsen som enklast handlas med hjälp av den börshandlade fond som heter Global X FTSE Greece 20 ETF (NYSEARCA: GREK) har sedan halvårsskiftet förlorat nästan 50 % av dess marknadsvärde under denna period. Anledningen till dess kollaps är återkomsten av en Grexit scenario i rubrikerna, som har vunnit mark tack vare de tidigarelagda valen som kommer att äga rum söndagen den 25 januari och det faktum att vänsterns anti-åtstramning parti leder de preliminära omröstningarna. Om landet är fortfarande i euroområdet, kommer börs skjuta i höjden, precis som det gjorde under 2012, då börsen i Athen steg med mer än 150 procent under de 12 månader efter valet.

Byte av valuta skrämmer investerare

Först av allt, måste en presumtiv investerare inse att den enda anledningen som har fört den grekiska aktiemarknaden till sin nuvarande nivå är rädslan för ett byte av valuta. Om det händer kommer aktieägarna att se hur värdet på deras kapital går upp i rök på bara några dagar. Om detta inte händer så är det sannolikt att vi ser en rekyl uppåt, och att placerarkollektivets smarta pengar inser att de grekiska aktierna just nu är väldigt billiga till följd av det senaste halvårets nedgång.

Ett sådant rally bevittnades efter det senaste valet i juni 2012. Marknaden nådde sitt 15-årslägsta på 480 strax före valet, eftersom de två dominerande politiska partierna verkade ha nästan lika chanser att vinna valet; om Syriza (vänster, anti-åtstramning parti) vann, skulle Grexit varit sannolikt. Men rätt part, Ny demokrati, vann och därmed gick Grexit scenariot om intet, vilket resulterar i ett 150% rally under de närmaste 12 månaderna.

Nu ser vi exakt samma scenario, men med en skillnad. Enligt opinionsundersökningarna är det sannolikt att Syriza som kommer att sluta som segrare i det grekiska valet. Det finns emellertid ett stort antal väljare som inte bestämt sig ännu och dessa kommer att få en vågspelsroll och avgöra om Syriza får majoritet av platserna i parlamentet eller inte. Det gör att den politiska situationen ser sämre ut än vad den egentligen är. Syriza har emellertid kommit att slipa de vassa kanterna på sin politik under de senaste två åren. De politiska ledarna för Syriza har till exempel sagt att partiet kommer göra stora ansträngningar för att samarbeta med andra europeiska länder för att stanna kvar i euroområdet så länge åtstramningarna inte sträcks till ytterligheter.

Ändå är många placerare rädda för en del av politikerna från Syriza som sagt att de inte har några problem med att lämna Eurosamarbetet om övriga europeiska länder länder insisterar på att kräva åtstramningar från Grekland. Men även om Syriza vinner majoriteten av parlamentets säten, är Grexit fortfarande mycket osannolikt. Först av allt, om Syriza erhåller majoritet, kommer det bara att vara en marginell majoritet, det vill säga, omkring 155 av 300 platserna i det grekiska parlamentet. Därför kommer Syriza inte att kunna orsaka ett sådant radikalt beslut då åtminstone vissa av partiets medlemmar kommer att vara emot en sådan åtgärd.

Även om Syriza hade en enhällig övertygelse mot euron inom sitt parti, skulle det inte ha tillstånd att gå vidare med en sådan åtgärd. För att vara säker, har de andra två parterna (Ny demokrati och PASOK) alternativt styrs landet under de senaste 40 åren och därmed en vänsterregering för första gången i historien av landet, med en marginell majoritet, skulle Syriza knappast kunna ta Grekland ur Euro, eftersom ett sådant beslut skulle påverka landet i minst ett par decennier.

60 procent av väljarna vill stanna i eurosamarbetet

Det är också viktigt att notera att opinionsundersökningar har visat att 60 proccent av grekerna föredrar deras land stannar i eurozonen. Bortsett från de som känner sig positivt som medlemmar i valutaunionen, finns det också många medborgare som är rädda för ett Grexit scenario bara för att de är rädda för att navigera i okända vatten.

De har fått lära sig av media och sett exempel från Argentina att en förändring av valuta involverar bankrusningar, brist på importerade varor och misslyckas landet med att betala löner och pensioner i slutet av månaden så att de flesta människor är rädda vid tanken på sådant scenario och därmed de föredrar eurosamarbetet. Det är därför osannolikt att en vänsterregering som leder landet med en majoritet för första gången i landets historia kommer att fatta ett beslut som kommer att fatta ett beslut som kommer att påverka Grekland i generationer och att Syriza kommer att motsätta sig den allmänna opinionen.

Dessutom är det grekiska vänsterpartiet en ganska heterogen blandning, som har assimilerat flera politiker med olika åsikter. Således saknar partiet övertygelse och det är nästan omöjligt för politiskt parti med brist på övertygelse att gå vidare med ett så drastisk beslut som Grexit.

Minsta motståndets lag

Det grekiska politikerna har ett drag gemensamt med övriga europeiska politiker, alla regeringar har vid upprepade tillfällen visat att de följer det minsta motståndets lag. I korthet innebär det att politiker lägger ned minimal kraft på att lösa de problem som uppstår och att de skjuter de svåra radikala besluten på framtiden, långt in i framtiden när någon annan får ta hand om dem.

Att knuffa problemet framför sig är mycket enklare än att ta till drastiska åtgärder och bära den politiska kostnaden nu. Vi har bevittnat detta ett flertal tillfällen, till exempel i fråga om den enorma grekiska statskulden, ett problem som fortfarande måste lösas.

Sammanfattningsvis, även om det grekiska vänsterpartiet vinner majoriten i det grekiska parlamentet och kan lyckas nå en enhällig övertygelse mot euron inom det egna partiet, något som är högst osannolikt, är det mycket osannolikt att Syriza kommer att välja Grexit, som innebär att ge sig ut i okända vatten, såsom att hantera bankrusningar, brist på importerade varor och panik hos de egna medborgarna. Det är mycket mer sannolikt att Syriza kommer att välja att köra en viss omfördelning av landets tillgångar enligt dess principer snarare än att gå mot alla euro medlemmar, eftersom den senare troligen skulle resultera i ett tidigt slut på partiets första period vid makten.

Osannolikt att vi ser en Grexit

Av ovanstående orsaker är det osannolikt att vi ser en Grexit. Aktiemarknaden verkar vara av samma åsikt efter den grekiska börsen i dag handlas till en nivå som är 60 procent högre än vad den handlades till veckan innan det föregående valet i Grekland. I dag är Syriza en favorit att segra vid valurnorna, 2012 var partiet en osannolik kandidat att vinna valet i Grekland. Av den orsaken ser vi det som osannolikt at anta att vi får se en Grexit under 2015.

Om Syriza vinner och får majoriteten i landets parlament kommer begreppet Grexit att dyka upp på löpsedlarna och då kommer oron, något som sänker aktiekurserna på den grekiska aktiemarknaden. Det betyder att vi kanske inte har sett en botten ännu, de grekiska politikerna har lovat sina väljare att de har för avsikt att motsäga sig nya åtstramningsåtgärder och ber om en nedskrivning av den ohållbara statsskulden. Det betyder emellertid att Syriza kommer att tvingas in i en konflikt med så gott som varenda europeisk politiker, något som kommer tvingar ned aktiekurserna. I alla fall initialt, sedan kommer grekerna att tvingas kompromissa, och det är något som bör leda till att aktiemarknaden återfår förtroendet för Grekland.

Från 800 till….

Den grekiska börsens generalindex handlas till cirka 800 i dagsläget, en nivå som kan komma att studsa till 1 200 eller kanske 1 300, nivåer som detta index handlades kring innan oron för Grexit dök upp. Skulle detta inträffa innebär det en uppgång mellan 50 och 60 procent under det kommande året. Aktiemarknaden kommer sannolikt att diskontera de positiva effekterna av de grekiska politikernas kompromisser långt innan de verkligen inträffar. Om Grekland blir kvar i eurosamarbetet ärr sannolikheten för att börsen i Athen faller att betrakta som låg, allt annat lika, men visst finns risken. Det finns däremot en risk i att köpa grekiska aktier, eller börshandlade fonder som replikerar utvecklingen på denna marknad, om Grexit blir verklighet. I detta fall är det sannolikt att anta att värdet på de grekiska aktierna kommer att erodera som en följd av en valutarelaterad värdeminsking som kan vara så hög som 75 procent. Detta scenario känns emellertid osannolikt, även om de skall tas i beaktande. Societe Generale uppskattar att sannolikheten för att Grexit kommer att inträffa är mindre än 10 procent.

Nästa

Så här går börsen i dag 20150123

Missa inte

Market Vectors stänger ned colombiansk ETF

Fortsätt läsa

Annons

Klicka för att kommentera

Nyheter

Gold, Bitcoin, and Emerging Markets: Our Market Playbook

Publicerad

9 timmar sedan

den

5 maj, 2025

Redaktionen

Markets are moving fast and keeping up with what this means for your portfolio can be tough. VanEck’s Asset Allocation Committee recently gave an update on market trends and shared how these factors are shaping our core allocation models, the VanEck Wealth Builder Portfolios.

Watch the Webinar Replay Here

Key Highlights

• Gold typically outperforms during the second half of the inflation regime as investors seek protection from social, geopolitical, and financial instability.

• Bitcoin has been the best performing asset class in 8 out of the past 11 years and we strongly believe it deserves a place in investors’ strategic asset allocation.

• Semiconductor valuations have reset: It may be time to reengage after a major repricing since last summer.

• India is one of the most compelling structural growth stories in the market, and the recent India correction is a buying opportunity.

Gold is the Second Half Team (9:33)

Government spending accounts for a whopping one-third of U.S. GDP. Deep spending cuts will likely trigger a recession – which would increase U.S. deficits and cause more inflation. And the risk isn’t just inflation—it’s fragmentation. These cuts are happening amid a trade war, which makes everything more expensive, more uncertain, and more fragile.

This market backdrop, characterized by inflation, war, uncertainty and growing financial instability, is built for gold. Historical data shows that commodities outperform during the first half of the inflation regime, while gold typically outperforms during the second half of the inflation regime as investors seek protection from social, geopolitical and financial instability.

Dividing the Bull Market into Two Halves

Source: Bloomberg, VanEck. “Commodities” represented by the Bloomberg Commodity Index. Past performance is no guarantee of future results. Any projections, forecasts and other forward-looking statements are not indicative of actual results, are for illustrative purposes only, are valid as of the date of this communication, and are subject to change without notice.

Bitcoin Deserves to be Owned (12:47)

Unlike traditional assets, Bitcoin is decentralized—not controlled by any single government or central bank. It is much more volatile than gold and should not be confused as a risk-off asset. Expect prices to remain under pressure in the near term. However, Bitcoin is well-positioned to rally in the future and continue its strong run of performance.

Bitcoin Has Been the Best Performing Asset Class in 8 Out of the Past 11 Years

Source: Morningstar. As of March 2025. “Bitcoin” represented by MVIS CryptoCompare Bitcoin Index; “US Equities” represented by S&P 500 Index; “Gold” represented by S&P GSCI Gold Spot; “EM Equity” represented by Fidelity Emerging Markets Index; “Real Estate” represented by the NASDAQ Global Real Estate Index; “US Bonds” represented by Bloomberg US Aggregate Bond USD; “Treasuries” represented by Bloomberg Aggregate Bond Treasury Index; “Commodities” represented by Bloomberg Commodity Index. Index definitions included at the end of this presentation. Digital assets are subject to significant risk and are not suitable for all investors. Not intended as an offer or recommendation to buy or sell any assets referenced herein. Past performance is not indicative of future results.

Finding Opportunity in the Chaos: Semiconductors and India (13:34)

Market volatility often triggers a flight to safety, but for astute investors, it can also open the door to compelling opportunities. When asset prices move sharply in response to fear, uncertainty, or liquidity pressures, dislocations can emerge—creating mispricings that don’t reflect underlying fundamentals. Two of our favorite areas are in semiconductors related to AI and India—as the U.S. economy slows, global stimulus efforts are accelerating elsewhere, and India remains a top conviction idea.

Comprehensive Model Portfolio Solutions: From Core to Thematic (17:32)

VanEck’s model portfolio solutions span from comprehensive asset allocation to thematic offerings. Our Wealth Builder Plus Portfolios provide core exposure to equities and fixed income with a strategic allocation to real and digital assets. Security selection, which marries the elements of both active and passive strategies, allows the portfolio to adapt to changing markets. Its systematic investment approach focuses on maximizing diversification and monitoring risk to optimize performance over the long term.

To learn more about market trends and portfolio positioning, listen to the full discussion here.

To receive more Model Portfolio insights, sign up in our subscription center.

Article authored by David Schassler

IMPORTANT DISCLOSURES

This is not an offer to buy or sell, or a recommendation to buy or sell any of the securities, financial instruments or digital assets mentioned herein. The information presented does not involve the rendering of personalized investment, financial, legal, tax advice, or any call to action. Certain statements contained herein may constitute projections, forecasts and other forward-looking statements, which do not reflect actual results, are for illustrative purposes only, are valid as of the date of this communication, and are subject to change without notice. Actual future performance of any assets or industries mentioned are unknown. Information provided by third party sources are believed to be reliable and have not been independently verified for accuracy or completeness and cannot be guaranteed. VanEck does not guarantee the accuracy of third party data. The information herein represents the opinion of the speaker(s), but not necessarily those of VanEck or its other employees.

The models are not mutual funds or other types of securities and will not be registered with the Securities and Exchange Commission as investment companies under the Investment Company Act of 1940, as amended, and no units or shares of the models will be registered under the Securities Act of 1933, as amended, nor will they be registered with any state securities regulator. Accordingly, the models are not subject to compliance with the requirements of such acts.

Investments in bitcoin and other digital assets are subject to significant risk and are not suitable for all investors. It is possible to lose your entire principal investment.

An investment in the Strategy may be subject to risks which include, but are not limited to, risks related to small- and medium-capitalization companies, emerging market issuers, foreign securities, foreign currency, equity securities, credit, interest rate, floating rate, commodities, underlying funds, derivatives, non-diversification, sector, market, economic, political, regulatory, world event, index tracking, cash transactions, operational, authorized participant concentration, no guarantee of active trading market, trading issues, passive management, fund shares trading, premium/discount risk and liquidity of fund shares, issuer-specific changes, and index-related concentration risks, all of which may adversely affect the Strategy. Emerging market issuers and foreign securities may be subject to securities markets, political and economic, investment and repatriation restrictions, different rules and regulations, less publicly available financial information, foreign currency and exchange rates, operational and settlement, and corporate and securities laws risks. Small- and medium-capitalization companies may be subject to elevated risks. Derivatives may involve certain costs and risks such as liquidity, interest rate, and the risk that a position could not be closed when most advantageous.

Please note that any content generated by an Artificial Intelligence (AI) system has not been subject to a human review, and thus no assurance can be made as to its accuracy. Please exercise caution when using AI systems and verify the content produced through such systems wherever possible.

No part of this material may be reproduced in any form, or referred to in any other publication, without express written permission of VanEck.

All investing is subject to risk, including the possible loss of the money you invest. As with any investment strategy, there is no guarantee that investment objectives will be met and investors may lose money. Diversification does not ensure a profit or protect against a loss in a declining market. Past performance is no guarantee of future results.

Fortsätt läsa

Nyheter

C051 ETF spårar de 30 företagen med högst direktavkastning i euroområdet

Publicerad

10 timmar sedan

den

5 maj, 2025

Redaktionen

Amundi Euro Stoxx Select Dividend 30 UCITS ETF Dist (C051 ETF) med ISIN LU2611732558, försöker spåra EURO STOXX® Select Dividend 30-index. EURO STOXX® Select Dividend 30-index spårar de 30 företagen med högst direktavkastning från EU-länderna i euroområdet.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,25 % p.a. Amundi Euro Stoxx Select Dividend 30 UCITS ETF Dist är den billigaste ETF som följer EURO STOXX® Select Dividend 30-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen delas ut till investerarna (Årligen).

Amundi Euro Stoxx Select Dividend 30 UCITS ETF Dist är en liten ETF med tillgångar på 64 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 21 mars 2024 och har sin hemvist i Luxemburg.

Investeringsmål

Amundi Euro Stoxx Select Dividend 30 UCITS ETF Dist försöker replikera så nära som möjligt utvecklingen av EURO STOXX Select Dividend 30 (Net Return) EUR Index (”Indexet”) oavsett om trenden är stigande eller fallande. Delfondens mål är att uppnå en tracking error-nivå för delfonden och dess index som normalt inte överstiger 1 %.

Handla C051 ETF

Amundi Euro Stoxx Select Dividend 30 UCITS ETF Dist (C051 ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

Börs	Valuta	Kortnamn
XETRA	EUR	C051

Största innehav

Namn	Valuta	Vikt %	Sektor
ABN AMRO BANK NV-CVA	EUR	6.15 %	Finans
ING GROEP NV	EUR	6.12 %	Finans
BANKINTER SA	EUR	5.47 %	Finans
NN GROUP NV	EUR	4.91 %	Finans
BNP PARIBAS	EUR	4.43 %	Finans
AGEAS	EUR	4.37 %	Finans
ASR NEDERLAND NV	EUR	4.04 %	Finans
POSTE ITALIANE SPA	EUR	3.90 %	Finans
OMV AG	EUR	3.67 %	Energi
K+S AG-REG	EUR	3.66 %	Materials

Denna fond använder fysisk replikering för att spåra indexets prestanda.

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

Crypto’s current one-two punch: Bitcoin and stablecoins

Publicerad

11 timmar sedan

den

5 maj, 2025

Redaktionen

Volatility reared its head across the financial markets in April and crypto assets were not spared. The uncertainties around tariff policy in the aftermath of “Liberation Day” led to a month where bitcoin (BTC) dropped below $76,000 before recovering mid-month and rising nearly 25% off that low through yesterday.

Equities and other risk assets were also exposed to this volatility, but what was notable to see is that, once again, crypto assets recovered faster than other risk assets. Using the Nasdaq Crypto IndexTM (NCITM) as the proxy for the digital asset market, we can see that crypto outperformed both the S&P 500 and gold in the weeks following the US regional banking crisis in early 2023, the yen carry trade unwinding in August of 2024, and the implementation of Trump’s tariffs this month.

Source: Hashdex Research with data from CF Benchmarks and Bloomberg (from March 9, 2023 to April 27, 2025). Since 30 full days have not yet passed since “Liberation Day,” we use performance data up through 4/27/25 to illustrate the period.

Why is this? We are seeing a growing convergence of market behavior, regulatory progress, and real-world use cases that are strengthening the investment case for crypto. Two major developments in particular deserve attention. First, bitcoin is maturing as a store-of-value asset, increasingly behaving like “digital gold” in institutional portfolios. Second, the rapid global adoption of stablecoins and the emerging tokenization trend are reinforcing the value proposition of smart contract platforms like Ethereum and Solana, underscoring their role as the infrastructure layer of a new financial system. Together, these trends are accelerating crypto’s integration into the global economy and creating compelling long-term investment opportunities.

Bitcoin’s growing role as a store of value

Bitcoin’s core investment thesis has long centered around its scarcity, decentralization, and resistance to censorship. But for much of its history, it was seen more as a speculative asset than a reliable store of value. We are seeing increasing evidence that this perception is now shifting, notably last week when BTC rose alongside gold as stock indices fell and the US dollar hit a three-year low.

Three developments have been key to bitcoin’s evolution as a store-of-value asset:

Macro environment alignment: Bitcoin is increasingly viewed as a hedge against currency debasement and long-term monetary instability. With developed economies still grappling with inflationary pressures and debt sustainability, investors are reassessing the role of hard assets in portfolios. Gold has historically served this role—but bitcoin, with its verifiable scarcity (a fixed 21 million supply), global liquidity, and portability, is increasingly seen as a digital alternative. Recent correlations during macro events further reinforce this view. In 2023 and early 2024, bitcoin often moved in tandem with gold during geopolitical tensions and inflationary scares, signaling that markets are beginning to treat it as a safe-haven asset rather than a purely risk-on trade.
Institutional infrastructure and spot ETFs: The launch of US-listed spot bitcoin ETFs in early 2024 marked a watershed moment. This development provided investors with a simple, regulated, and cost-efficient way to gain exposure to bitcoin through traditional financial channels. As more institutional-grade custody, execution, and compliance infrastructure goes live, we expect bitcoin’s correlation with traditional safe-haven assets to strengthen further, reinforcing its store-of-value narrative.
On-chain metrics and long-term holders: Perhaps most telling is the behavior of bitcoin holders. On-chain data shows that a significant percentage of bitcoin is now held by long-term investors—wallets that have not moved funds for over a year. These holders typically exhibit low sensitivity to price volatility and reflect growing confidence in bitcoin as a long-term asset. This behavior supports price stability and reduces sell pressure during market downturns. It also aligns with the characteristics we expect from a mature store-of-value asset.

Stablecoins, tokenization, and the smart contract opportunity

While bitcoin is moving toward a role as digital gold, the demand for stablecoins—digital assets pegged to fiat currencies, most commonly the US dollar—is rising. In addition, tokenized money-market funds are on the rise since the beginning of 2023, with traditional institutions, such as BlackRock and UBS, already tapping into this market and gathering billions of dollars under management in their own version of yield-bearing dollar tokens. Ethereum, its suite of Layer-2 solutions, and other smart contract platforms like Solana and Avalanche are the very networks used to tokenize real-world assets, facilitating transactions and adding programmability and new utility made possible due to the speed, security and composability of public blockchains. Dollar stablecoins, particularly USDC and USDT, now facilitate nearly $3 trillion in annual transaction volume, surpassing the combined volumes of PayPal, Venmo, and Western Union. Their utility spans remittances, on-chain trading, and merchant payments.

The growth of stablecoins and tokenization is clearly not merely a crypto-native phenomenon. Financial institutions and fintech companies are integrating stablecoins into their products, and multiple jurisdictions—from Singapore to Brazil to the US—are exploring regulatory frameworks to support their use.

So, why does this matter for Ethereum and other smart contract platforms?

Stablecoins and tokenization drive blockchain activity: Stablecoins are the most widely used applications on programmable public blockchains. Ethereum remains the dominant platform for stablecoin issuance and transaction settlement, and its competitors are also experiencing continued growth in the past several years. This trend generates fees on these networks, securing demand for their native tokens, and incentivizing ongoing infrastructure development. This economic activity supports the investment case for assets like ETH and SOL as “yield-generating” assets (through staking) and as the fuel required to power network computation.
Network effects and platform stickiness: Smart contract platforms benefit from strong developer mindshare, extensive tooling, and a deep ecosystem of wallets, DeFi protocols, and onramps. Stablecoins and tokenization amplify this ecosystem by making blockchains more usable and more financially relevant to everyday users. As these become embedded into mainstream financial products—like savings accounts, neobanks, and cross-border commerce—they create persistent demand for the networks that support them.
Smart contract monetization models: The success of stablecoins and the emerging trend of tokenization also hint at the business models of tomorrow. Blockchains that can efficiently process high volumes of transactions—while maintaining low fees and regulatory compliance—will capture significant value.

Implications for investors

These dual narratives—bitcoin as digital gold and smart contract platforms as financial infrastructure—are not mutually exclusive. They complement one another and represent two pillars of the evolving digital asset thesis. For long-term investors, this presents a clearer framework for portfolio construction:

• Bitcoin: A macro hedge and store of value, increasingly playing a role similar to gold in diversified portfolios. Best positioned to benefit from macro uncertainty and institutional adoption.

• Smart contract platforms: Growth assets tied to the expansion of on-chain economic activity, especially in stablecoin usage, tokenization, and DeFi. These platforms will benefit from network usage, staking yields, and infrastructure adoption.

As always, risks remain—from regulatory fragmentation to network competition. But unlike previous cycles, we are now seeing real-world adoption driving demand and investor interest. Bitcoin and smart contract platforms are no longer just ideas. They are working systems with proven use cases and growing economic gravity.

At Hashdex, we believe digital assets are entering a new phase—one characterized less by speculative mania and more by measurable integration into the global economy. Bitcoin’s maturing role as a store of value, alongside smart contracts’ central position in powering stablecoin and tokenization infrastructure, underscores this shift.

Our index-based investment strategies are built to capture this evolution: favoring assets with enduring network effects, regulatory momentum, and demonstrated economic utility. As the market continues to evolve, we remain committed to helping investors navigate this journey with clarity, conviction, and a long-term mindset.