Det är kanske ingen överraskning att i en tid av klimatförändringar, uttömning av resurser, pest och konflikt har ESG (miljö-, social- och styrelsefonder) blivit ett av de högsta tillväxtområdena inom kapitalförvaltningssektorn.
År 2019 växte de europeiska ESG-fondtillgångarna med förvånande cirka 58 procent till över 560 miljarder pund i tillgångar. Det finns ett stort utbud av aktiva och passiva fonder, ETF:er, strukturerade produkter, riskkapitalföretag och aktivistföretag som möter ESG-rymden. De erbjuder ett lika brett utbud av metoder; inklusive positiv screening, negativ screening, religiös screening, viktningar, ESG-poäng, ”grön” tematik, social tematik och många andra.
Det ökade utbudet av produkter och tillgångar har drivits av slutinvesterarnas efterfrågan på att skapa personliga värdedrivna portföljer och hantera risker i samband med klimatförändringar, uttömning av resurser och många andra frågor.
Ökat val i ESG-aktier och räntefonder har varit goda nyheter för investerare som vill integrera etiska mål i sin portfölj men det har varit mycket svårare att kunna göra detta val när det gäller en av världens äldsta och mest uppskattade tillgångar, guld. Med hjälp av The Royal Mint Physical Gold ETC Securities (RMAU) är det nu möjligt att äga socialt ansvarigt guld med hjälp av en ETC, en börshandlad råvaruprodukt.
Guld blir grönt
Det finns en allokering mot nästan alla vanliga portföljer med flera tillgångar på grund av dess viktiga och värdefulla egenskaper – diversifiering mot aktie- och ränterisk, en värdeförvaring, en säkring mot inflation och en källa till avkastning. Med tanke på den kritiska roll guld måste spela, hur kan ESG-investerare inkludera guld i sina portföljer? Ett företag löper ESG-risk på grund av vad det gör, hur det fungerar och hur det beter sig – aktiva beslut från deras ledningsgrupper, styrelser och aktieägare. Men guld är inte ett företag och fattar inte dessa beslut. Om guld inte har någon moralisk handlingsfrihet, hur kan det vara ESG?
Ett nytt koncept har utvecklats – ansvarsfull inköp: som fokuserar på ESG-riskens huvudpunkt guldförsörjningskedjan. Detta fokuserar på hur guldet extraherades, vem som tjänar pengar, behandlingen av gruvarbetare, om det finns en risk att guldet har använts för penningtvätt, terroristfinansiering eller stöd för krig. Denna process försvåras eftersom guld inte har en begränsad hållbarhet och när en guldtacka producerats kan den stanna kvar i guldekosystemet för alltid, oavsett hur det bryts, produceras, ägs eller lagras. Per definition finns det guldtackor i omlopp som bryts och smälts på sätt som skulle vara oacceptabelt idag. Därför investerare som gynnar diversifieringsfördelarna med innehav av guld i sin portfölj har länge krävt guldindustrin att göra de nödvändiga framstegen ge klarhet kring härkomst av guld som går till att göra guldstängerna. Branschen mötte utmaning genom att genomföra en policy kring ansvarsfullt anskaffat guld.
En ny standard för socialt ansvarsfullt guld
I februari 2020 skapade HANetf historia genom att lansera den första guld-ETC tillsammans med ett europeiskt myntverk,Royal Mint Physical Gold Securities ETC (RMAU). Denna börshandlade fond är unika på flera områden. Guldet i RMAU förvaras i valven hos The Royal Mint i motsats till en kommersiell bank. Detta är första och enda gången i historien som en myntverk har garanterat säkerheten för tillgångarna i en ETC, vilket har tagit bort en nyckelkälla för systemrisk från ETC-kedjan. ETC är noterat på London Stock Exchange och XETRA och kan således handlas genom svenska nätmäklare.
RMAU är unikt när det gäller att uttryckligen äga fysiska guldtackor som ansvarsfullt kommer från LBMA Responsible Gold Sourcing Programme. Sedan lanseringen har denna ETC erbjudit 100 procent täckning av guldtackorsom uppfyller denna strikta standard.
Investerarna i RMAU kan vara säkra på att guldet extraheras på ett sätt som inte orsakar, stöder eller gynnar olaglig väpnad konflikt eller bidra till allvarliga kränkningar av de mänskliga rättigheterna eller brott mot humanitär lag. I däremot äldre ETF: er och ETC: er är mer sannolikt att en del av det innehavda fysiska guldet inte har ett socialt ansvarsfullt ursprung.
Standarden för guld-ETCer
Ju äldre ETC hålls, desto mer sannolikt kommer det att ha tackor som inte uppfyller LBMA Responsible Gold Sourcing Programme strikta krav och deras skapande och inlösenprocesser specificerar inte denna delmängd av LBMA good delivery tackor. Detta är fallet för ETC utfärdat i Europa, Nordamerika och Asien. Med tidenc kommer detta att bli standarden för guld-ETCer, men för de äldre fonder som har miljarder USD i guld kommer det att bli svårt och ta betydande tid och resurser att genomföra en förändring.
RMAU tillhandahåller en fullständig lista över tackor som finns på HANetf-webbplatsen. Denna lista innehåller allt du behöver identifiera tackan och dess härkomst. Tackorna granskas också regelbundet av ett tredjepartsföretag. Därför kan investerare som försöker förbättra ESG-profilen i sin portfölj betrakta RMAU som ett alternativ till deras befintliga guldallokering.
Guldindustrins initiativ
De två huvudsakliga organen för guldindustrin, World Gold Council och London Bullion Market Association, har båda fastställt riktlinjer för ansvarsfull guldinköp. I september 2019 lanserade World Gold Council sina ”Responsible Gold Mining Principles”, en uppsättning riktlinjer för gruvarbetare som täcker tio nyckelområden – miljöpåverkan, ansvarsfull försörjningskedja, arbetskraftssäkerhet, mänskliga och arbetstagares rättigheter, samhällseffekt, miljöförvaltning , markanvändning och vatten- och energianvändning. London Bullion Market Association har skapat riktlinjer för raffinaderier som är utformade för att ytterligare säkerställa att guld har hämtats ansvarsfullt och inte har bidragit till konflikt, penningtvätt, finansiering av terrorism eller globala mänskliga rättighetsbrott. LBMA-medlemmar måste ha regelbundna revisioner för att säkerställa att dessa riktlinjer uppfylls. ’London Good Delivery’ tackor som producerats efter 2012 uppfyller vanligtvis LBMA: s ansvariga guldinköpskrav.
Tillämpningen av WCG- och LBMA-standarderna spelar en viktig roll för att hantera risker inom alla tre ESG-pelarna inom guldallokering.
Om RMAU Royal Mint Physical Gold ETC Securities (RMAU)
RMAU är utformat för att erbjuda investerare ett effektivt sätt att komma åt guldmarknaden eftersom det spårar spotpriset på fysiskt guld. Det är den första finansiella produkten som sponsras av The Royal Mint och den första guld-ETC som förvaras hos ett europeisk myntverk. Denna ETC backas upp av London Bullion Market Association (LBMA) Good Delivery-tackor som förvaras på segregerad basis.
Guldet lagras och skyddas i The Royal Mint’s mycket säkra valv i Llantrisant, Cardiff. Investerare kan begära att deras andelar i den börshandlade fonden växlas in till fysiskt guld.
Royal Mint Physical Gold ETC Securities (RMAU) handlas både på London Stock Exchange och på tyska Xetra/Deutsche Börse. Det betyder att det går att handla denna fond genom de flesta svenska nätmäklarna, till exempel Nordnetoch Avanza.
Goldman Sachs USD Investment Grade Corporate Bond Active UCITSETF CLASS USD (Dist) (GIGU ETF) med ISIN IE000RRCJI06, är en aktivt förvaltad ETF.
Den börshandlade fonden investerar i USD-denominerade företagsobligationer. Alla löptider ingår. Rating: Investment Grade.
ETFens TER (total expense ratio) uppgår till 0,25 % per år. Ränteintäkterna (kuponger) i ETFen delas ut till investerarna (halvårsvis).
Goldman Sachs USD Investment Grade Corporate Bond Active UCITSETF CLASS USD (Dist) är en mycket liten ETF med 19 miljoner euro under förvaltning. Denna lanserades den 21 januari 2025 och har sitt säte i Irland.
Mål
Delfonden strävar efter att uppnå en långsiktig avkastning genom att aktivt investera huvudsakligen i investment grade-denominerade räntebärande värdepapper i amerikanska dollar från företagsemittenter.
Riskprofil
Risk med villkorade konvertibla obligationer (”Coco”) – investeringar i denna specifika typ av obligation kan resultera i väsentliga förluster för delfonden baserat på vissa utlösande händelser. Förekomsten av dessa utlösande händelser skapar en annan typ av risk än traditionella obligationer och kan mer sannolikt resultera i en partiell eller total värdeförlust, eller alternativt kan de konverteras till aktier i det emitterande företaget som också kan ha lidit en värdeförlust.
Motpartsrisk– en part som delfonden gör transaktioner med kan misslyckas med att uppfylla sina skyldigheter, vilket kan orsaka förluster.
Kreditrisk– om en motpart eller en emittent av en finansiell tillgång som innehas inom delfonden misslyckas med att uppfylla sina betalningsskyldigheter kommer det att ha en negativ inverkan på delfonden.
Förvaringsrisk – insolvens, brott mot omsorgsplikt eller misskötsel från en förvaringsinstituts eller underförvaringsinstituts sida som ansvarar för förvaringen av delfondens tillgångar kan det leda till förlust för delfonden.
Derivatrisk – derivatinstrument är mycket känsliga för förändringar i värdet på den underliggande tillgången de baseras på. Vissa derivat kan resultera i förluster som är större än det ursprungligen investerade beloppet.
Tillväxtmarknadsrisk – tillväxtmarknader bär sannolikt högre risk på grund av lägre likviditet och eventuell brist på tillräckliga finansiella, juridiska, sociala, politiska och ekonomiska strukturer, skydd och stabilitet samt osäkra skattepositioner.
Valutakursrisk – förändringar i växelkurser kan minska eller öka den avkastning en investerare kan förvänta sig att få oberoende av tillgångarnas resultat. Om tillämpligt kan investeringstekniker som används för att försöka minska risken för valutakursförändringar (hedging) vara ineffektiva. Hedging innebär också ytterligare risker i samband med derivat.
Ränterisk – när räntorna stiger faller obligationspriserna, vilket återspeglar investerares förmåga att få en mer attraktiv ränta på sina pengar någon annanstans. Obligationspriserna är därför föremål för ränteförändringar som kan röra sig av ett antal skäl, både politiska och ekonomiska.
Hållbarhetsrisk – en miljömässig, social eller styrningsmässig händelse eller ett förhållande som kan orsaka att delfondens värde sjunker. Exempel på hållbarhetsrisker inkluderar fysiska miljörisker, risker för klimatomställningen, störningar i leveranskedjan, otillbörliga arbetsmetoder, bristande mångfald i styrelsen och korruption.
Likviditetsrisk – delfonden kanske inte alltid hittar en annan part som är villig att köpa en tillgång som delfonden vill sälja, vilket kan påverka delfondens förmåga att möta inlösenförfrågningar på begäran.
Marknadsrisk – värdet på tillgångar i delfonden dikteras vanligtvis av ett antal faktorer, inklusive förtroendenivåerna på den marknad där de handlas.
Operativ risk – väsentliga förluster för delfonden kan uppstå till följd av mänskliga fel, system- och/eller processfel, otillräckliga rutiner eller kontroller.
Fullständig information om riskerna med att investera i fonden finns i fondens prospekt.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
The UK is shaking up crypto. This month, the Financial Conduct Authority (FCA) proposed lifting its ban on crypto exchange-traded notes for retail investors, a positive step in a global race to regulate digital assets and provide consumer protection.
Key metrics show Bitcoin’s rally isn’t over
Bitcoin is above $100K, and key indicators suggest a growing momentum and a potential for further upside. The Bitcoin Fear & Greed Index sits at 62, reflecting a sentiment that remains near neutral. This lack of extreme greed suggests that the rally may still have room to run in the near term.
Apple wants to enter Circle’s orbit. Why are stablecoins the tech world’s new darling?
Stablecoin issuer Circle made a blockbuster debut on the New York Stock Exchange earlier this month. Now, tech giants like Apple, Meta, and Google are reportedly exploring stablecoin integrations, marking another major step toward merging digital assets with mainstream technology.
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,20 % p.a. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda syntetiskt med en swap. Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Amundi MSCI Emerging MarketsUCITSETF EUR (C) är en mycket stor ETF med tillgångar på 2 330 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 30 november 2010 och har sin hemvist i Luxemburg.
Investeringsmål
Amundi MSCI Emerging MarketsUCITSETF EUR (C) försöker replikera utvecklingen av MSCI Emerging Markets Index så nära som möjligt, oavsett om trenden är stigande eller fallande. Denna ETF, nettoutdelning återinvesterad (nettoavkastning), beräknad i US-dollar och omvandlad till euro, gör det möjligt för investerare att dra nytta av en exponering mot de ledande aktierna från tillväxtmarknaderna för aktier, med en enda transaktion.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.