Easing inflation in the US hyped market sentiment in crypto’s favor in January, despite some headwinds brought by Genesis’ bankruptcy and a law enforcement action against Bitzlato, accused of laundering $700M, with Binance being the last destination for the funds. Over the past 30 days, Bitcoin and Ethereum have increased by almost 40% and 30%, respectively. The outlier of last month’s rally was Solana, up by 140%, which may be attributed to the hype created by the meme token called BONK. Optimism stood out within the realm of scalability solutions, increasing by 132%. As for decentralized applications, staking-as-a-service platform Lido, increased by 117% over the past month; users have been allocating billions to collect rewards.
Figure 1: Price and TVL Development of Major Crypto Sectors
Source: 21Shares, Coingecko, DeFi Llama. Data as of January 30.
Key takeaways from this report:
• Former CEO of troubled crypto exchange FTX pleads not guilty, and crypto lender Genesis files for bankruptcy,
• Ethereum Shanghai Upgrade still on schedule, Polygon zkEVM mainnet launching soon, and Fantom to introduce account abstraction in its next upgrade.
• Liquid staking protocols experience tremendous growth, DeFi continues to embrace the onboarding of Real World Assets (RWAs).
• NFT marketplaces and GameFi protocols continue migrating to Polygon; Seoul is launching a metaverse for its public services by 2026.
Spot and Derivatives Markets
Figure 2: Total Liquidations
Source: Coinglass
Over the past month, we have seen the largest short squeeze in months of over $2.57 billion liquidated on Binance, OKX, and Bybit. This dynamic is an indication that there were more funds betting against Bitcoin and the recent positive rally disappointed their positions. The recent price action is simply a regression to the mean. We are back to levels where we were post the LUNA debacle and pre-FTX. However, it is important to note that this rally may not be long-lasting as we may face mispriced headwinds.
On-chain Indicators
Figure 3: Inflation Rate of Bitcoin versus Ethereum
Source: Glassmode
Since the Merge of September 15 last year, Ethereum’s supply change is now nearing -3K ETH, according to data collected by Ultra Sound Money. That means that ETH is gradually becoming a deflationary asset, thanks to a post-Merge mechanism that removes a portion of ETH that has been spent on transaction fees. That is in comparison to its rival cryptoasset, which has also progressed on the deflating front on the back of Bitcoin’s halving slated to happen next year. The fact that Bitcoin’s native, unaltered, underlying technology is bringing its inflation down, is very telling of Bitcoin’s core value proposition akin to gold: scarcity.
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
Sedan i onsdags har två nya krypto-ETNer utgivna av issuance.swiss i samarbete med Figment kunnat handlas via Xetra och Börse Frankfurt.
De två krypto-ETNerna erbjuder investerare tillgång till utvecklingen för kryptovalutorna Ethereum och Solana i kombination med en insatspremie, så kallad staking Genom att satsa kan kryptovalutanvändare tjäna belöningar genom att låsa in sina mynt i plånböcker som används för att validera nätverkstransaktioner på blockkedjan. Genom denna metod kan investerare inte bara delta i utvecklingen för kryptovalutan, utan också dra nytta av respektive insatsinkomst.
Produkterna är fysiskt uppbackade via kryptovalutan. Båda ETNerna kan handlas i euro eller amerikanska dollar med hjälp av respektive Xetra-ticker.
Alla krypto-ETN som kan handlas på Xetra är fysiskt uppbackade och noterade på den reglerade marknaden på Frankfurtbörsen. Dessutom clearas alla krypto-ETN på Xetra centralt av Eurex Clearing AG som Deutsche Börse Groups centrala motpart (CCP). Genom central clearing drar särskilt institutionella investerare nytta av väsentligt minskade risker vid avveckling av transaktioner.
Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF & ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 151 ETFer, 191 ETCer och 238 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 15 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.
Valour Short Bitcoin (SBTC), CH1149139649, är en börshandlad produkt som omvänt speglar rörelserna i Bitcoins pris. Det fungerar som en omvänd tracker, tillgodoser investerare som vill kapitalisera på eller säkra sig mot en minskning av värdet på Bitcoin. Designad för erfarna investerare som strävar efter att utnyttja dagliga marknadsfluktuationer, erbjuder Valour Bitcoin Shortstrategiska exponeringar och ett bekvämt sätt att göra snabba portföljjusteringar.
Vad är en lämplig tidshorisont för att investera i en kort ETP?
På grund av den relativt höga lånekostnaden rekommenderas det inte att behålla produkten under längre tidshorisonter. Lämpliga innehavsperioder är korta, där påverkan av lånekostnaden är låg.
För att säkra sin position kommer emittenten att låna den relevanta, motsvarande digitala tillgången på 1:1-basis och sälja tillgången kort. Vid utlåning av Bitcoin gäller en årlig lånekostnad på 8 procent. Denna kostnad är beroende av utlåningsmarknadspriset och fluktuerar på liknande sätt som flexibla räntor på bostadslån eller sparkonton fluktuerar.
*Den nuvarande lånekostnaden är 8%.
Hur kortar Valor den underliggande tillgången?
För att säkra sin exponering mot den underliggande digitala tillgången som härrör från försäljningen av certifikaten kommer emittenten att låna den relevanta, motsvarande digitala tillgången på en 1:1-basis och sälja tillgången kort. Att låna Bitcoins kommer att inducera en lånekostnad.
Vilka är riskerna med korta ETP?
Korta ETPer utgör en hög risknivå och är mest lämpliga för erfarna investerare med en robust riskaptit som är beredda att bära potentiella förluster. Variationer i resultatet för korta ETPer från den underliggande tillgången kan uppstå på grund av avgifter och/eller lånekostnader.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Fokus ligger på övergångsmetaller, energi och CO2-certifikat. Dessa inkluderar terminskontrakt på enskilda industri- och ädelmetaller som används vid tillverkning av till exempel litiumjonbatterier, solpaneler och vindturbiner. Energiråvaror inkluderar terminskontrakt på naturgas, etanol och uran, som är energikällor med låga koldioxidutsläpp.
Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 151 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 14 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.