Markets have struggled over the past week on the back of inflation pressures sandwiched by the burgeoning war in Europe and the COVID-zero measures in China, adding flame to the fires of both crises of energy and supply. Returns on Bitcoin and Ethereum have been persevering, increasing by almost 3% and 4% respectively over the past week. The biggest headline was the $114M exploit on Solana’s Mango Market that dragged its total value locked (TVL) down by over 20%, as shown in Figure 1; the attacker later revealed himself, claiming that he is part of a group of investors that benefited from the “highly profitable trading strategy” and that their actions were legal open market actions. Aside from that, the biggest losers within major crypto categories were Cardano and Optimism, whose TVLs declined by -8%. Ethereum’s largest decentralized exchange increased by 7% and its TVL declined by almost 9%. Uniswap Labs’ $165M Series B round raised last week is expected to improve user experience and in turn boost performance.
Figure 1: TVL and price development of major crypto sectors
Source: 21Shares, Coingecko, DeFi Llama
Key takeaways:
• America’s oldest bank begins accepting crypto holdings • More than 50% of Ethereum’s newly produced blocks are now OFAC-compliant • Tether fully eliminates its commercial paper exposure backing its reserves • Uniswap prepares to launch NFTs
Spot and Derivatives Markets
Figure 2:
Source: Bitcoin Magazine Pro
BTC-denominated open interest reached an ATH relative to the asset’s market cap, which could signal a breakout move to either side. However, as Bitcoin’s funding rate has been range-bounding near the neutral territory since June, it’s becoming difficult to gauge market sentiment as this tight range signifies that a roughly growing equal number of longs and shorts are being placed. Bitcoin’s dampening volatility has caused the asset to undergo moderate swings between the 18K-20.5K levels. That said, with BTC’s volatility at an ATL that hasn’t been seen since 2020, a hot CPI print in November could bring about a tense move for the asset
On-chain Indicators
Figure 3:
Source: Glassnode, Blockware Solutions
As shown in Figure 3, the total supply in the hands of long-term Bitcoin holders has reached a new all-time high of over 13.5M Bitcoins. This reiterates the conviction that the value of Bitcoin lies in its long-term investment, given that long-term holders are the winners of Bitcoin’s rally.
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
KBC Asset Management utökar sitt europeiska ETF-utbud i trippellansering, med säkringsalternativ för ungerska forinter (HUF) och tjeckiska korunor (CZK).
KBC Asset Management har utökat sitt europeiska ETF-utbud med lanseringen av bluesphere US Equity UCITSETF (ticker: BSUE), bluesphere European Equity UCITSETF (ticker: BSEU) och bluesphere US Technology UCITSETF (ticker: BSTE).
Var och en av ETFerna finns också tillgängliga i både HUF- och CZK-säkrade andelsklasser, vilket gör dem till ett unikt erbjudande i ETF-landskapet.
HANetf har byggt upp en exklusiv ICAV för KBC för sina produkter.
ETFerna är noterade på Euronext Amsterdam.
HANetf, Europas första och ledande white-label UCITSETF och ETC-plattform, [1] är glada att kunna meddela att KBC Asset Management har utökat sitt europeiska ETF-utbud:
Var och en av de tre nya ETFerna finns även tillgängliga med säkringsalternativ för ungerska forinter (HUF) och tjeckiska korunor (CZK). Hela utbudet och tillgängliga säkringsalternativ finns nedan:
KBC Group är en integrerad bank- och försäkringsgrupp som bildades 1998 genom sammanslagningen av två belgiska banker, Kredietbank och CERA Bank, och det belgiska försäkringsbolaget ABB Insurance. Idag betjänar KBC cirka 13 miljoner kunder och fokuserar på sina kärnmarknader i Belgien, Tjeckien, Slovakien, Ungern och Bulgarien, samtidigt som de upprätthåller en mer begränsad närvaro i utvalda andra länder.
Koncernen driver ett omfattande distributionsnätverk med cirka 1 090 bankkontor, kompletterat med försäkringsförsäljning via egna ombud och andra kanaler, samt ett brett utbud av digitala och elektroniska plattformar. Med cirka 40 000 anställda kombinerar KBC bank- och försäkringsexpertis för att förse kunderna med integrerade finansiella tjänster skräddarsydda efter deras behov.
De nya ETFerna är utformade för att ge investerare en rad globala exponeringar, förstärkta av en mycket eftertraktad funktion i lokal valuta. Varje ETF finns tillgänglig i en CZK-säkrad andelsklass, med ett växande antal även tillgängliga i HUF-säkrade andelsklasser, vilket skapar ett differentierat erbjudande inom ETF-marknaden och skräddarsytt för tjeckiska och ungerska investerares behov.
ETFerna är byggda kring transparenta och disciplinerade regelbaserade metoder, vilket ger tydlig insyn i portföljsammansättning och marknadsexponering utan onödig komplexitet. Genom att följa etablerade index syftar ETFerna till att ge en pålitlig grund för investerare som vill fortsätta investera på aktiemarknaderna på lång sikt.
KBC anser att det finns en tydlig möjlighet att differentiera sig på den globala aktie-ETF-marknaden genom en stark lokal fördel. Djup marknadsinsikt, regulatorisk expertis och långvariga kundrelationer kan alla spela en viktig roll för att stödja investerare vid sidan av det breda universum av standard ETF-erbjudanden som redan finns tillgängliga på marknaden.
Viktiga risker
ETFernas resultat kan påverkas av förändringar i ekonomiska och marknadsmässiga förhållanden.
ETFerna kan också påverkas av osäkerheter såsom politisk utveckling, förändringar i regeringens politik, införandet av restriktioner för kapitalöverföring och i juridiska, regulatoriska och skattemässiga krav.
Sekundärmarknader kan vara föremål för oregelbunden handelsaktivitet, breda köp-/säljspreadar och förlängda avvecklingsperioder i tider av marknadsstress.
Johan Lema, VD på KBC Asset Management, säger: ”Den mycket framgångsrika lanseringen av vår globala CZK-säkrade ETF bekräftade ett starkt kundintresse för erbjudanden från aktörer som verkligen förstår den lokala marknadsdynamiken. Detta gav oss förtroendet att fortsätta genomföra våra ambitiösa planer. Dessa nya ETF:er markerar nästa steg i vår resa för att få alla investerade, hela tiden. Genom att utnyttja vår starka närvaro på våra kärnmarknader fortsätter vi att erbjuda enkla, värdefulla och pålitliga investeringslösningar till både befintliga och nya KBC-kunder.”
Hector McNeil, medgrundare och VD för HANetf, kommenterade: ”Vi är glada över att KBC Asset Management utökar sitt utbud av europeiska UCITS-ETFer. Som ett av Belgiens ledande finansinstitut, med djupa rötter i sina europeiska kärnmarknader, bidrar KBC Group med betydande skala, trovärdighet och distributionsstyrka till lanseringarna.”
ICAV-fonden har inrättats i syfte att investera i överlåtbara värdepapper i enlighet med UCITS-förordningarna. De specifika investeringsmålen, strategierna och policyerna för varje delfond kommer att anges i relevant tillägg.
Den börshandlade fondens totala kostnadskvot (TER) uppgår till 0,50 % per år. JPM US Hedged Equity Laddered Overlay Active UCITSETF – USD (dist) replikerar utvecklingen av det underliggande indexet genom fysisk replikering. Utdelningarna i ETFen delas ut till investerarna (månadsvis).
Denna ETF lanserades den 7 oktober 2025 och har sitt säte i Irland.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
Jacob White, chef för ETF-produkthantering på Sprott Asset Management, anslöt sig till Steve Darling från Proactive för att diskutera utsikterna för silvermarknaden. Han lyfte fram den senaste tidens prisvolatilitet, långsiktiga efterfrågefaktorer och pågående utbudsbegränsningar som fortsätter att forma metallens investeringsargument.
White sa att silver har upplevt betydande prissvängningar under de senaste två åren, från ett genomsnitt på cirka 24 USD per uns år 2024 till så högt som 117 USD till 118 USD per uns i början av 2026, innan det sjönk tillbaka till cirka 60 USD per uns. Trots denna korrigering noterade han att silver fortfarande ligger långt över historiska prisnivåer.
Diskussionen fokuserade på silvers unika dubbla roll som både en monetär metall och en industriell råvara. White sa att metallen har gynnats av många av samma makroekonomiska krafter som har stöttat guld, inklusive centralbanksaktivitet, inflationsoro och bredare rädsla för valutaförsämring.
Samtidigt fortsätter den industriella efterfrågan på silver att stärkas, särskilt på grund av dess oöverträffade elektriska ledningsförmåga, vilket gör det till ett kritiskt material inom en mängd olika industriella och energimässiga tillämpningar.
En av de största långsiktiga drivkrafterna för efterfrågan, enligt White, är den snabba utbyggnaden av solenergiinfrastruktur och bredare insatser för att förbättra energisäkerheten. Han noterade att regeringar och företag i allt högre grad investerar i förnybar energi, inte bara för att uppfylla miljömål, utan också för att minska beroendet av externa energikällor, en trend som skapar en ihållande ökande efterfrågan på silver.
På utbudssidan påpekade White att silvermarknaden fortsätter att möta strukturella begränsningar. Det mesta silvret produceras som en biprodukt av annan gruvdrift, vilket begränsar industrins förmåga att snabbt öka produktionen när priserna stiger. Som han noterade har marknaden nu upplevt sju år i rad av utbudsunderskott, där efterfrågan konsekvent överstiger nytt utbud. Ovanjordiska silverlager har också minskat avsevärt under den perioden, vilket ytterligare stöder de långsiktiga utsikterna.
Ledningen anser att kombinationen av stark industriell efterfrågan, silvers monetära roll och ihållande utbudsbrist fortsätter att underbygga en konstruktiv långsiktig syn på silvermarknaden trots fortsatt kortsiktig volatilitet.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.